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原作：龔蕾
周五,，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司披露,，該公司在今年前三個月再次收購蘋果公司75000萬股，此后,，蘋果股價創(chuàng)歷史新高,。具體數(shù)據(jù)為，蘋果公司股價上漲4.2%至184.25美元,，蘋果公司市值達(dá)到約9600億美元,。 （一）蘋果公司股價上漲分析。 首先,，周五蘋果公司股價上漲是本周第二次大幅上漲,，蘋果公司早些時候收購加利福尼亞州的比蒂諾公司，蘋果手機(jī)銷售季度業(yè)績超過預(yù)期,。 其次,，近兩年巴菲特增持蘋果股票，伯克希爾哈撒韋公司在蘋果公司的初始投資很小,，隨著股權(quán)收購,，伯克希爾哈撒韋公司第一季度購買了7500萬股蘋果，數(shù)量比較多,，相比較2017年擁有的1653億股蘋果股票又增加,。 再次,，巴菲特在五月伯克希爾哈撒韋公司年度股東大會上表示，他看好蘋果更多的是消費(fèi)業(yè)務(wù),，投資還可能有另一個原因,，伯克希爾哈撒韋公司現(xiàn)金流量總額增長。最近兩年,，伯克希爾哈撒韋公司沒有做大的收購,，巴菲特在年度信件中表示，他希望收購一家或多家保險公司,，以減少伯克希爾哈撒韋公司的現(xiàn)金及其等價物,。購買蘋果股份的原因部分在于此。 截至周五收盤,，蘋果公司股票價格上漲9.8%,，伯克希爾披露已增持了蘋果公司股份，周五蘋果股票價格上漲約4%至183.8美元,。 （二）巴菲特為何增持蘋果股票,？ 第一，巴菲特剛剛增持蘋果股票,，根據(jù)伯克希爾哈撒韋公司披露,，今年前三個月購買約7500萬股蘋果股票，巴菲特稱蘋果是一家令人難以置信的公司,，指出比任何美國公司更獲利,。這是一筆了不起的生意，你可以把所有蘋果產(chǎn)品放在餐桌上,，近兩年伯克希爾哈撒韋公司購買蘋果股票,，巴菲特看好蘋果季度銷售。蘋果公司業(yè)務(wù)上升,，亞洲市場日益增長及看好中國市場可能成為長期有意義的催化劑。蘋果公司推出新產(chǎn)品與創(chuàng)新比較成功,，推出新產(chǎn)品能夠增加感興趣的客戶群,。 第二，蘋果公司股息增長,，從資產(chǎn)負(fù)債表上,，至少超過2000億美元現(xiàn)金及其有價證券，每年自由現(xiàn)金流至少超過600億美元,，股息增長,。股票回購為股東增加回報(bào)，伯克希爾哈撒韋公司或許看好蘋果公司的股息增長與股票回購,。蘋果公司市盈率目前約16.9,，低于標(biāo)準(zhǔn)普爾股市平均市盈率,。 第三，定價能力凸顯蘋果品牌,，蘋果手機(jī)銷售增長,，蘋果手機(jī)價格維持顯示出該公司定價能力，反過來表明客戶愿意為蘋果設(shè)備支付高價,，蘋果手機(jī)價格高于兩年前價格,。蘋果服務(wù)營收增長，巴菲特看好蘋果產(chǎn)品與盈利,。在美國股市估值達(dá)到較高后,，巴菲特仍增持蘋果股票，或許是因?yàn)榘头铺乜春锰O果股票為投資者提供了一個低風(fēng)險的切入點(diǎn),。 第四,，股息是衡量一個企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的指標(biāo)，巴菲特投資時尋找致力于股東回報(bào)的因素,，從派息股票中獲得安全的收入,，可以增加組合投資收入，確保股息安全等,，減稅讓伯克希爾哈撒韋公司現(xiàn)金及其等價物增長,，伯克希爾哈撒韋公司以增多資金進(jìn)行短期投資，巴菲特尋找以合理價格交易高質(zhì)量投資機(jī)會,。蘋果公司產(chǎn)品受到全球市場歡迎,，資本輕盈的商業(yè)模式吸引消費(fèi)群。 第五,，巴菲特長期以來將定價能力作為長期持股的指標(biāo),，換句話說，低資本支出需求能提高價格而不損失客戶,，使得增持股票能夠?qū)_通貨膨脹上升,。巴菲特將蘋果視為一種生態(tài)系統(tǒng)，消費(fèi)者用手機(jī)支付公路地鐵支付,，購買商品,，購買應(yīng)用程序等。巴菲特或許看好這種生態(tài)市場,。 巴菲特對現(xiàn)金估值,，通常以貼現(xiàn)現(xiàn)金流量作為評估股票，偏好股票原始資產(chǎn)負(fù)債表,，對現(xiàn)金的純凈資產(chǎn)負(fù)債表的熱愛幾乎可肯定地吸引巴菲特增持蘋果股票,，蘋果有龐大的約2700億美元現(xiàn)金儲備，蘋果還有約1000多億美元的長期債務(wù)，股票回購提高股息,，巴菲特用一大筆現(xiàn)金緩沖以防止下雨天,，可能是巴菲特喜愛蘋果的一個原因。 蘋果產(chǎn)品在美國市場定價能力,，強(qiáng)大生態(tài)系統(tǒng)市場,，服務(wù)收入不斷增長，充足現(xiàn)金及等價物,，合理的估值,，這可能是巴菲特喜愛蘋果股票的理由。
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