近幾年以來,，一直有一個煩惱困擾著我，就是隨著我投資收益一年年的增長,，事跡在親友朋友之間不斷的傳播,，要求我?guī)兔碡數(shù)挠H戚朋友越來越多。通常,，親戚朋友讓我代理理財都是“土辦法”——把賬號密碼往我這里一丟,。剛開始還好，但隨著時間的推移,，我手上的賬號越來越多,，現(xiàn)在我根本已經(jīng)照顧不過來了!

我將投資作為一生的追求,，可以預(yù)見，通過這種“土辦法”找我代為理財?shù)娜藢⒃絹碓蕉?h-char unicode="ff0c">,，這絕不是長久的辦法,，所以必須從土八路向正規(guī)軍的轉(zhuǎn)變，將幫助親戚朋友理財走向陽光化,、合法化的大道,，這才是長久之計。所以經(jīng)深思熟慮之后,，最后決定打造一個合法陽光的家族投資基金,。把這種“土理財”的方式，正式上升到家族戰(zhàn)略高度,。

我是一個閑云野鶴的人,，所以我一直以來的理念，是教人投資,，而非幫人投資,，不想責(zé)任上身，反正自有資金做點投資,，也能過上足夠好的生活了,。但有一些親戚朋友已經(jīng)五六十歲了，還能怎么教,？我十年前就有一位親戚,，退休之時拿著幾百萬，還算風(fēng)光,。但沒有了收入來源,，單單只拿著幾百萬，心理上是缺乏安全感的,。所以這十年來,，我看著她各種失敗的投資，有時候投資一下貴金屬,，有時候投資辦了一個小廠,，后來甚至做了一些民間放貸。轉(zhuǎn)碾反側(cè),，十年之后,，她的幾百萬已經(jīng)消耗光了。所以有時候我看著這些至親的人,，他們一輩子辛辛苦苦,，就剩下幾百萬的，苦于投資無門，苦于不懂投資,，一輩子的辛勤積累正一步步的消耗殆盡,。的確是于心不忍。

更深層次的本質(zhì)問題是,，整個家族,，沒有一個可靠的增值保值的渠道，所以只能憑靠著自己的想法經(jīng)驗,，去搞各項的投資,，多以失敗收場。即使偶然一兩次的成功,，之后呢,？沒有持久穩(wěn)定的盈利體系，最終還是會面臨失敗清零,。所以我的想法是,，借助私募基金這個平臺，為所有愿意信任我的親戚朋友,，打造一個持久的生意,！

沒錯，這不是投資,，這不是什么私募基金,，在我眼中，它是一個持久的生意,，我要將這個投資基金,，打造成一個可以傳承持久的生意！

世界上所有的生意都有生命周期,，對于我們這些弱小群體來說,，做生意更是困難。普通人做生意,，能持續(xù)個十年不衰敗已經(jīng)很了不起,，能夠做二十年更是鳳毛麟角，最終還是要走向衰敗的一天,。但一輩子辛勞所得,，就這樣慢慢消耗掉嗎？實在太可惜了,！

而我在長期的思考與實踐中發(fā)現(xiàn),，世界上只有唯一一種生意，可以穿越時空,，永生不滅，永遠(yuǎn)不會衰敗，永遠(yuǎn)代表著人類經(jīng)濟(jì)的未來,，這個生意就是投資,！

做實業(yè)，買地,，建廠,，辦公司，招人,，培訓(xùn),，銷售,，回款，等到各個方面上手開始盈利,，可能行業(yè)又走向衰退期。做實業(yè)缺乏流動性,，你不可能今天開一個公司,，明天就把公司賣掉，又重新開一個新的,。

但投資可以,。投資之所以可以永生，那是因為超級流動性,。在現(xiàn)今的技術(shù)條件下,，上億的資金，都可以在一分鐘內(nèi)就切換任意行業(yè),。地產(chǎn)不行了,，就投資銀行，銀行也不行了,，就投資保險,。時代雖然不斷再變化，但總有一些符合時代需要賺大錢的好生意,，我們只需要在合適的時機投資它就可以了,，寄生在時代最好的生意上面，分享它的利潤,。這個生意不行了,，一分鐘就可以換一個更好的。

這是電子化投資帶來的超級流動性,，這是人類發(fā)展到今天才有的,，這是一千年一遇的時代禮物。再加上,，我們這個時代剛剛好遇上百年一遇的中華民族偉大復(fù)興,，這里提供了最好的投資環(huán)境,，各種公司正在高速成長。

千年一遇投資神器,，百年一遇民族復(fù)興,，最好的船與最大的海，我們都擁有了,，就缺一位優(yōu)秀的船長駕馭這艘航空母艦,。現(xiàn)實更多的情況是，很多人雖然擁有了船,，卻不懂得駕馭,，最終沉沒于股海。從統(tǒng)計概率上來看,，90%的投資者最終都無法從股海中賺錢,。

所以在這個關(guān)鍵的節(jié)點，又到我站出來擔(dān)任領(lǐng)航員的時候,。2017年,，我寫的《傳世書》是教人投資。那么2018年我要創(chuàng)設(shè)的“傳世基金”,，就是要幫人投資,。這份責(zé)任，更進(jìn)了一層,。

我希望,，所有投資于這個基金的人，不要僅僅把它看成一個普普通通的基金,，不要抱著來賺點小錢的目的,。最終的目的，是為整個“泛家族”,，所有信任我的親戚朋友,，借助股票投資這個工具，借助雪球私募基金這個管理平臺,，打造一個持久的生意,，使他們一生辛勞所得，有一個可以安心存放的渠道,，可以一直的復(fù)利增長,，最終甚至可以達(dá)到傳承的目的，這就是取名為“傳世投資基金”的意義所在,。

投資失敗導(dǎo)致的,，可能不僅僅是損失金錢，更有可能是損失整個人生的幸福,。幫助不懂投資,，或沒有精力投資的人,，從賺錢這件辛勞的事情中解脫出來。更多的時間精力放在享受生活上,，照顧好自己的健康,，陪伴好家人，最后還能有一筆財富傳承下去,，我相信這是“傳世基金”更高一層的意義，不僅僅是幫人獲得金錢這種財富,，更是獲得身體健康,、家庭幸福、財富傳承這些更高維度的快樂,，這才是真正的財富,。

雖然我覺得我的文章、《傳世書》,，已經(jīng)把怎么做投資講得明白不能再明白了,。但是不懂的人依然不懂，該貪的還是貪,，總是想著賺不該賺的錢,。人性不可改，無緣不渡,，能掌握股票投資的人,，終將是極少數(shù)。

一位同學(xué)跟我說,，他家去年在股市虧損了一千萬,，都是從實業(yè)一分一毫賺回來的辛苦錢。他非常的渴望,，身邊有一個值得依賴的渠道幫助他打理投資,。因為他已經(jīng)明顯感覺到，實業(yè)生意越來越難做,，終有一天做不下去,，急需要趁著現(xiàn)在企業(yè)還有利潤輸出的時候，轉(zhuǎn)型投資,，提前布局,。等到企業(yè)不行了，那個時候投資也成型起來了,，家族就能夠繼續(xù)持久發(fā)展下去,。他也很有戰(zhàn)略眼光，提前就想到這種布局轉(zhuǎn)型,。可惜是苦于不懂投資,，投資無門,，畢竟投資從入門到可以穩(wěn)定盈利，至少要經(jīng)歷十年的磨練,。他多次要求把他的帳戶密碼給我管理,，但多次都被我拒絕了。

今年我遇到一位對我很有啟發(fā)的人,，他是一位商學(xué)院的創(chuàng)始人,。他以前很多雜念（當(dāng)然都是好的雜念），有時候去種樹,，有時候這個慈善基金捐一下,，那個慈善活動搞一下。后來他自己想明白了,，其實這些都不是他擅長做的事情,，他擅長做的事情是教育，他就把教育工作做好做到極致,，其實就能夠幫助很多人少走彎路,，把本職工作做到最好，就是最大的慈善,，不需要東一塊西一塊,，到處搞。

所以受他的啟發(fā),，我現(xiàn)在也想通了,。我最擅長最熱愛的事業(yè)是什么？就是投資,，我把投資做到極致,，把我的投資能力分享出來，成立一個私募基金,，幫助沒有能力沒有精力的人投資理財,，保存他們來之不易、半生甚至是幾代人累積的奮斗成果,，并繼續(xù)復(fù)利發(fā)揚光大,，這就是最大的慈善，極大的功德,。

當(dāng)然,，我也深刻的感覺到自己的責(zé)任重大。“傳世基金”一經(jīng)成立,，有一些親戚朋友可能會將他們大部分的財富放于基金內(nèi),。這對我是無比的信任，也是無比重大的責(zé)任,。所以“傳世基金”對于我的意義,，就如同我的生命一般,，我有三個小孩，“傳世基金”將是我的第四個小孩,，我將對待生命一般對待它,，用余生的七十年，打造這件我人生最高級的藝術(shù)品,。

我一直將自己的投資視作為藝術(shù)品,。幫助他人投資，幫助他人獲得財富,，也許是更加高貴的藝術(shù),。

這不僅是一個投資基金，更是一個可以傳承的生意,。目前我三十多歲，我希望能夠做到一百歲,。這七十年,，足夠橫跨父親、兒子,、孫子三代人,。

所以這個私募基金的成立，希望各位親戚朋友能夠深刻,，它是一個影響整個家族命運的百年戰(zhàn)略布局,！它的意義絕對不是一個普通的投資基金。這是傾我所有精力與智慧,，為我整個“泛家族”打造的戰(zhàn)略級藝術(shù)品,。

為了配合這個百年的戰(zhàn)略布局，這將是一個”有點性格“的基金,。

首先它必須是最少一百萬起投,，一萬起追加，這是國家法律對私募基金的規(guī)定,。

其實更高的門檻,，是我自己規(guī)定的：我將它設(shè)定為三年才開放一次。

普通的私募基金,，一般是三個月開放一次,，我將這個門檻提高了十倍。這意味著我將拒絕大量的資金,，每個月開放可能可以集資10億,，現(xiàn)在因為三年才開放一次這樣的高門檻，我估計資金的集資不會超過一億,。但我根本不在乎,，三年的耐心都沒有,，談何傳世。

不是有資金我便會接收,，我接收的資金,，是基于投資文化的認(rèn)同。這就是我所說的“泛家族”的概念,。如同一個拿著美國護(hù)照的中國人,，他始終只認(rèn)同自己是中國人的身份，這是基于中國文化的認(rèn)同,，而非國籍,。所以所有認(rèn)同我這種傳世投資理念的投資者，雖然與我沒有任何血緣關(guān)系,，但投資“傳世基金”,，愿意鎖定三年這么長久的期限，這本身就是對我的投資理念極大的認(rèn)同,。基于這種投資文化的認(rèn)同,，我們就是一個大家族的共同成員。我將盡我所能,，為所有信任我的人,，打造這個戰(zhàn)略級神器。

毛竹,，四年才長了幾厘米,，卻在最后一年，一下子增長了幾十米,。前面四年,，它并不是沒有增長，而是不斷在地下深處生根,，連綿幾公里,。有了這樣深耕的基礎(chǔ)，才能在最后一年增長幾十米,。

價值投資,，熊市買入，牛市賣出,，所以一買便套,，往往是價值投資的常態(tài)。一套就是30%,，一套就是兩三年,。但如同毛竹一樣，被套兩三年并不是白廢的。這被套的幾年間,，優(yōu)秀公司的利潤不斷在增長,，它的生長空間不斷的擴大。同時市場氣氛也逐步在改善,，悲觀慢慢轉(zhuǎn)向樂觀,。在某一個時間點，一切都將被引爆,，股價在短短幾個月翻倍,。被套三年，往往是為了等待那最后三個月的雷電打下來翻倍的瞬間,。

被套的幾年,，并沒有白廢，這一切,，我們都是在努力的生根,，等待一個最合適的時機，便一鳴驚人,。

知易行難,，知道與做到，中間隔著難以越逾的鴻溝,。絕大多數(shù)投資者，死在黎明前的黑暗,，這是人性恐懼的使然,。所以我要提出鎖定期三年，為的就是屏蔽人性的影響,。我拒絕任意的開放,，任意的開放，造成的后果往往是毀滅性的：熊市應(yīng)該加大投資,，但投資者卻在恐慌性的贖回,；牛市應(yīng)該靜靜地離場，投資者卻拼命將大量資金投給我,，“逼迫”我加倉,。這種后果是災(zāi)難性的。我作為傳世基金的領(lǐng)航員,，必須要有戰(zhàn)略上的獨立性,，不受任何人性情緒市場氣氛的影響。

年輕的時候,，我相信天賦,。現(xiàn)在的我，更相信天賦其實就是無數(shù)次的苦思與長久經(jīng)驗的累積,。只有久經(jīng)戰(zhàn)場,，見慣了生死輪回,，才有那種超然無物的淡定。我這十幾年,，經(jīng)歷了四熊四牛,，見證了股海之上無數(shù)的生離死別悲歡離合，早已淡然一切,。所以我有自信與能力,，能夠駕馭傳世投資這艘巨輪。

得之不喜,，失之不憂,，去留無意，這種人性上的超脫,，才是比公司研究,、估值分析更重要更高一個維度的投資能力。

我對基金的收益期望很低,，我希望能夠在扣除一切管理費用之后,，能為投資者提供長期10%-15%的年復(fù)利。但這種復(fù)利是不穩(wěn)定的,，甚至是巨大波動的,。它并不是每年都能夠穩(wěn)定盈利，事實上,，80%的時間都在浮虧被套,。只有熊市買入，牛市賣出,，這樣一個周期下來,，平均年收益率大約達(dá)到15%，便算是完成任務(wù),。通過不斷的復(fù)利,，假設(shè)能夠每年收益達(dá)到15%，七十年后將達(dá)到17000倍,，每投資一百萬,，七十年后將是170億。短期的收益并不高,，但堅持長期的復(fù)利,，將可以創(chuàng)造奇跡，改寫整個家族的命運,。

窮則獨善其身,，達(dá)則兼濟(jì)天下。巴菲特偉大之處不僅自己成為首富，更造富了無數(shù)的億萬,、千萬,、百萬的家庭。既然我熱愛投資,，也擅長投資,，何不將這種能力分享出去，以帶動整個"泛家族“周邊的親戚朋友共同富裕,。所以我有了一個全新的夢想：我希望七十年之后,，中國最富有的一萬個家庭中，有一百名來自于”傳世基金“,。這是多么了不起的事,，全中國估計也就我敢做這樣的夢。夢想總是要有的,，萬一實現(xiàn)了呢,！

我從不擔(dān)心規(guī)模，這是一個小而美的基金,，我反而擔(dān)心的是,，隨著復(fù)利的增長，這個基金規(guī)模以后會越來越大,，為了拒絕更多的資金,，我以后還會把門檻繼續(xù)提升，五年開放一次,，甚至是十年開放一次,。只有充分信任我，理解我的傳世投資的思想,，才會敢這樣投。

新手按天做交易,，投機者按月做交易,，老股民按年做交易，真正的投資家按周期做交易,。

一個周期可能是三年,、五年、甚至是十年,。按我對中國股市的理解,，暫時來說3年我覺得是一個比較合理的周期，足夠體驗出一個基金的投資水平,。可以參考我在雪球上的模擬盤及之前公布出來的三年實盤交易記錄,。

（1）模擬盤“家族信托基金ZH181232”，成立于2015年1月，經(jīng)歷3年又4個月,，總收益率190%

（2）模擬盤“h組合ZH783555”,，成立于2016年1月，經(jīng)歷2年又4個月,，總收益率150%

（3）實盤,，參看前面的帖子提供的全程交易記錄，成立于2014年11月,，經(jīng)歷3年又6個月,，總收益率310%

當(dāng)然，這些收益無法代表未來,。我要展示的并不是我過去的收益,，更重要的展示是我的投資理念：穩(wěn)健而保守的價值投資派。只有公司利潤多于100億甚至是數(shù)百億的,，代表中國經(jīng)濟(jì)未來的行業(yè)龍頭優(yōu)秀公司,，才是我的投資對象。我對任何垃圾公司平庸公司,，絕對不會浪費一秒種的耐心去研究,。優(yōu)秀的同時，還要求價格便宜,。所以我的投資核心集中起來只有一句話：優(yōu)秀公司,，低估買入，耐心持有,，高估賣出,。我就只有這一招一式。未來幾十年,，也是重復(fù)這一招,，別無二式。不斷重復(fù)最簡單的一招,，就是復(fù)利投資最有效的方法,。

簡單到人人皆知道，又簡單到人人皆做不到,。簡單到極致,，便是我在投資領(lǐng)域上的核心競爭力。簡單的背后,，是不簡單的理解,。投資需要跨越三道大門：分析的技術(shù)、估值的藝術(shù),、等待的毅術(shù),。每過一道門,，都將刷下大量的投資者。最終能夠在股票市場上長期穩(wěn)定獲利的,，終將是極少數(shù)的投資者,。

楊天南先生寫過一段話：普天之下，投資成功只有兩條道路：一是成為像巴菲特那樣的人,；二是找到巴菲特那樣的人,。換言之就是，成為成功的投資家,，或追隨成功的投資家,。別無其他。

其實,，發(fā)現(xiàn)巴菲特,，與成為巴菲特，一樣的困難,。發(fā)現(xiàn)巴菲特只是第一步,，更難的是，你對他一生的信任與追隨,。

發(fā)私募基金,，是一個非常復(fù)雜的事情，所以第一步簡單的想法,，就是想借助雪球這個平臺,，在雪球的私募工場，發(fā)一個主要面向親戚朋友的私募,，暫時取名“傳世投資”基金,。

同時也向所有的長輩、至親,、密友,、同學(xué)，說一聲抱歉,，今后無法為你們一對一的理財,，實在理不過來！以后所有的理財需求,，將統(tǒng)一在這個“傳世投資”的基金平臺之上，走陽光化的道路,。

目前正在與雪球私募工場初步商討基金的各種事宜,，還沒有具體推出的時間表，一切還只是處于構(gòu)想階段,。

今年以來股市進(jìn)行調(diào)整階段,，很多業(yè)績優(yōu)秀的公司股價不斷下跌,，這也正是傳世基金最好的戰(zhàn)略建倉時期，天時地利人和皆已齊集,，如果一切手續(xù)順利,，傳世基金預(yù)期是八月份面世，敬請關(guān)注,。

生活中經(jīng)常遇到一些朋友看到我經(jīng)常游手好閑,，終日閑云野鶴，整天不是養(yǎng)生就是旅游,，問我是從事什么工作,。

我回答說：“我是搞藝術(shù)的。”

朋友問："哪一方面的藝術(shù),？美術(shù)還是音樂類型的,？“

”等待的藝術(shù)。“

投資最難的就是等待,，99%的時間無所事事,，但同時又要求你在1%的時間里做出重大的決策，這將決定你99%的利潤,。99%的時間并非是在消極的等待,，其實是在這段時間不斷地在觀察、思考,，在腦海中模擬出各種的情況,，只有這樣，當(dāng)1%的時機來臨時,，才能真正抓得住,。投資真正的操作，并不在于買賣本身,，而是一場無形的思維戰(zhàn)爭,。

一個視投資為人生藝術(shù)的人——關(guān)善祥