猜猜這個(gè)人是誰(shuí),？

答案是張譯，春節(jié)檔30億大劇《紅海行動(dòng)》的男一號(hào),。

他早期的作品是士兵突擊里面的史班長(zhǎng),。

張譯這個(gè)演員的缺點(diǎn)有兩個(gè)：他不帥，另外一個(gè),，他也不丑,。所以他既不能擔(dān)當(dāng)流量偶像，也沒(méi)法演丑角,。

這是一個(gè)很尷尬的人設(shè),，可想而知，張譯從士兵突擊演了配角之后,，悄無(wú)聲息這么多年,，突然出現(xiàn)在春節(jié)檔30億劇《紅海行動(dòng)》當(dāng)主角，一定努力了很多年,。

張譯終于當(dāng)了實(shí)力派,，但是這個(gè)努力的過(guò)程,，我們都無(wú)法看到。

金禾實(shí)業(yè)和張譯的境況差不多,，處在一個(gè)沒(méi)有想象力的化工行業(yè),，生產(chǎn)的是化工、甜味劑和香料,。即便到現(xiàn)在吸引了一部分人的注意力,，市值150億，依舊是一個(gè)小市值的企業(yè),。

好在,，歷年的年報(bào)，可以把金禾實(shí)業(yè)努力成長(zhǎng)的畫卷,，徐徐展現(xiàn)到我們面前,。

金禾實(shí)業(yè)2017年收入45億，增長(zhǎng)19%,，凈利潤(rùn)10億,，增長(zhǎng)85%。

首先,，我們要剖析一下,，其實(shí)金禾實(shí)業(yè)的收入分為三大部分，基礎(chǔ)化工,、精細(xì)化工,、貿(mào)易類。其中基礎(chǔ)化工23.9億和貿(mào)易3.7億都是非常微小的增長(zhǎng),，扣除公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)去年8000萬(wàn)的影響,，精細(xì)化工收入16億，增長(zhǎng)7.25億,，增長(zhǎng)79%,，占了總收入增長(zhǎng)的100%。

沒(méi)有增長(zhǎng)的基礎(chǔ)化工業(yè)務(wù),，也并不平淡,，2017年5月上市公司處置了子公司華爾泰化工，本期僅合并其1-5月份利潤(rùn)表,、現(xiàn)金流量表,，不合并其資產(chǎn)負(fù)債表。

華爾泰生產(chǎn)的基本是和公司精細(xì)化工無(wú)關(guān)的化工品,，處置完華爾泰之后,，表面上看公司基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收入未變，但是去年產(chǎn)銷310萬(wàn)噸，今年產(chǎn)銷170萬(wàn)噸,，基礎(chǔ)化工產(chǎn)銷下降了46%,，產(chǎn)品單價(jià)提高了80%多，毛利率提升到26%,。

華爾泰2016年的收入是9億,，假如今年收入不變，僅僅賣出華爾泰,，金禾實(shí)業(yè)的基礎(chǔ)化工業(yè)務(wù)就少收入了5億多,。所以，并不是公司的基礎(chǔ)化工0增長(zhǎng),，剔除華爾泰業(yè)務(wù)之后,，剩下的基礎(chǔ)化工收入增長(zhǎng)了40%多到20億的水平（估計(jì)）。

有一種變化,，叫做脫胎換骨,。

另外一個(gè)可圈可點(diǎn)的業(yè)務(wù)是貿(mào)易類業(yè)務(wù)，我們知道,，大部分化工企業(yè),，是需要外購(gòu)原材料和管理存貨的，這都需要大量的人工和管理成本,，但是公司通過(guò)辦化工貿(mào)易公司的方法,，還可以通過(guò)管理存貨賺錢。

另一個(gè)公司的極致化管理,，體現(xiàn)在投資性現(xiàn)金流,，投資活動(dòng)現(xiàn)金流101億，為什么這么變態(tài)呢,，是因?yàn)楣鹃_了證券賬戶,，把賬上的余額，每天在股市做一天的逆回購(gòu)賺利息（感興趣的可以百度204001國(guó)債逆回購(gòu)）,。我不得不感慨,，公司的財(cái)務(wù)部門這得多有責(zé)任心啊,，連一天的利息都不放過(guò),。

你見(jiàn)過(guò)一個(gè)銷售額45億，應(yīng)收賬款是1億,，存貨是3億的化工企業(yè)嗎,？這基本上相當(dāng)于在廠區(qū)門口掛上橫幅“機(jī)不可失、欲購(gòu)從速”,。

2017年,，公司通過(guò)可轉(zhuǎn)債募資5.9億元，其中4億元投資到1500噸三氯蔗糖項(xiàng)目上,，公司于2016年9月底開始建設(shè)的年產(chǎn)1500噸三氯蔗糖項(xiàng)目,，已于2017年3月底達(dá)到試生產(chǎn)狀態(tài),，經(jīng)過(guò)連續(xù)生產(chǎn)以及調(diào)試， 已于2017年5月中旬達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài),，至此,，公司三氯蔗糖年產(chǎn)能已達(dá)到2000噸水平。

你們一定以為三氯蔗糖項(xiàng)目很賺錢吧,，其實(shí)本年度才賺了1億元,。只占公司10億元凈利潤(rùn)的很小一部分。（留一個(gè)小問(wèn)題給大家思考,，這意味著什么,？）

所以，讀財(cái)報(bào)是很重要的,，它使你更接近真相,。

固定資產(chǎn)13億，今年賺10億,，你見(jiàn)過(guò)這么賺錢的固定資產(chǎn)么,？

所以更高級(jí)的問(wèn)題就來(lái)了，金禾實(shí)業(yè)這么賺錢,，就不怕別人趨利而來(lái)和它競(jìng)爭(zhēng)嗎,？

一、其實(shí)金禾實(shí)業(yè)的賺錢方式和我的交易系統(tǒng)異曲同工（請(qǐng)?jiān)徫业暮耦仧o(wú)恥）,，是一種系統(tǒng)性的優(yōu)勢(shì),。

首先是工藝優(yōu)勢(shì)，通過(guò)優(yōu)質(zhì)的工藝,，獲得一個(gè)低成本優(yōu)勢(shì),。公司的研發(fā)實(shí)力非常強(qiáng)，這個(gè)是最重要的,。這有點(diǎn)像我的“3521選股法”,，通過(guò)這個(gè)方法，11月底以來(lái),，我逆市場(chǎng)下跌,，分散買入的20個(gè)股票，到目前只有三個(gè)品種虧損,，勝率85%,。

然后是流程優(yōu)勢(shì)，通過(guò)產(chǎn)品的排列組合,，達(dá)到系統(tǒng)最高效率,。這個(gè)就像我的6+1交易法。我的倉(cāng)位管理優(yōu)勢(shì)，其實(shí)并不是靠某一個(gè)股票有多么彪悍,，而是沒(méi)有短板,。

所以很多人看不懂我的3521選股法和6+1交易法，說(shuō)很難學(xué),。

同樣的,，金禾實(shí)業(yè)的化工產(chǎn)業(yè)鏈也是非常難以超越的，它具有以下優(yōu)勢(shì)：

1,、運(yùn)輸成本低,，從一個(gè)反應(yīng)釜到另一個(gè)反應(yīng)釜的距離足夠近。

2,、包裝成本低,，直接走管道，不需要包裝,。

3,、損耗小，沒(méi)有包裝過(guò)程中的打包,、揮發(fā),、滴漏、掛壁損失,。

4,、人工成本低，產(chǎn)品不脫離生產(chǎn)流程,，不產(chǎn)生低價(jià)值存貨,。

5、稅收成本低,，沒(méi)有摩擦損失,，而外購(gòu)化工品的增值稅、營(yíng)業(yè)稅,、教育和建設(shè)附加都會(huì)產(chǎn)生損耗,。

6、加熱成本低,，這個(gè)往往被人忽略,，基礎(chǔ)化工，燃料及動(dòng)力占成本的比重是13%,，化工品往往在一定的高溫才能發(fā)生化學(xué)反應(yīng),。如果把基礎(chǔ)化工和精細(xì)化工割裂,，公司只做精細(xì)化工,，基礎(chǔ)化工外購(gòu)的話，那么基礎(chǔ)化工的反應(yīng)溫度，就白白損失了,，精細(xì)化工還需要再重新加熱一次,，增加了成本。

基礎(chǔ)化工和精細(xì)化工緊密結(jié)合,，這也是國(guó)際化學(xué)巨頭拜耳,、巴斯夫等的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在化工領(lǐng)域,，成本比別人領(lǐng)先幾個(gè)百分點(diǎn),，就能讓對(duì)手絕望。

二,、即便是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也想通過(guò)基礎(chǔ)化工和精細(xì)化工結(jié)合,，也很難成功。

因?yàn)檫@牽扯到一個(gè)普通人很難觸達(dá)的盲區(qū),，“know how”,。

know how就是工藝訣竅，工業(yè)化流水線的汽車業(yè),，是典型的密布工藝訣竅的領(lǐng)域,。

有人學(xué)了我的3521選股法，6+1交易法,，為什么自己達(dá)不到那么高的收益率呢,？

答案很簡(jiǎn)單，他沒(méi)有經(jīng)過(guò)三五年的訓(xùn)練,，很多3521和6+1的訣竅和細(xì)節(jié),，他不知道怎么處理。

know how和專利不同,。know how比專利的壁壘更大,。工藝參數(shù)，溫度,、催化劑,、配比，反應(yīng)時(shí)間,，這些都是秘而不宣的,。

你不知道這些訣竅，那就去試吧,，用100倍的原料,、好幾年的時(shí)間，小試,、中試,、工業(yè)化大規(guī)模生產(chǎn),，一步一個(gè)坑，很多時(shí)候,，你還沒(méi)有試出來(lái),，就破產(chǎn)了。

2017年金禾實(shí)業(yè)研發(fā)費(fèi)用1.2億,，占精細(xì)化工收入16億的7.5%,。化工企業(yè)是很難達(dá)到這個(gè)研發(fā)投入水平的,。

人員稀缺,，香料和甜味劑其實(shí)是很小的行業(yè)，這個(gè)行業(yè)的專業(yè)人才,，已經(jīng)被金禾實(shí)業(yè)一網(wǎng)打盡,，而且每一個(gè)人，往往只能掌握一兩個(gè)訣竅,，無(wú)法掌握全局,，所以即便是挖墻腳，也很難盜取生產(chǎn)秘訣,。

更難的是,，這些技術(shù)人員本來(lái)就處于行業(yè)最賺錢的企業(yè)，別的企業(yè)想去挖墻腳,，如果提供更優(yōu)厚的條件,，憑什么再跟金禾實(shí)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？

輕視know how的代價(jià)是巨大的,，麥芽酚的生產(chǎn)對(duì)手天利海反應(yīng)釜爆炸死了好幾個(gè)人,，停產(chǎn)整頓，鹽湖股份300億在建工程遲遲不能投產(chǎn),，2017年巨額虧損30億,。

所以，如果沒(méi)有新工藝替代傳統(tǒng)工藝,，實(shí)現(xiàn)顛覆性的降維打擊,，重新復(fù)制一遍的可能性基本等于0。

三,、飽和策略的攻擊性,。

底倉(cāng)的低成本和波段收益的精細(xì)化管理，會(huì)產(chǎn)生巨大的進(jìn)攻性,。

就像我的6+1交易法差不多,，135層當(dāng)?shù)讉}(cāng)，246層做波段,，不斷攤低成本,。所以扛過(guò)熊市輕而易舉,，同時(shí)，全球配置的策略,，使我可以在某個(gè)市場(chǎng)暴跌的時(shí)候，從別的市場(chǎng)抽調(diào)資金去撿漏,。

當(dāng)產(chǎn)品線很單一的時(shí)候,，金禾實(shí)業(yè)是缺乏攻擊性的，但是如果有兩個(gè)以上的壟斷產(chǎn)品,，那么金禾實(shí)業(yè)完全可以通過(guò)交錯(cuò)的利潤(rùn)安排,，在不損傷自身的條件下，把某一個(gè)產(chǎn)品打到成本價(jià),，把對(duì)手打破產(chǎn),，然后提價(jià)，換下一個(gè)產(chǎn)品,，把另一個(gè)領(lǐng)域的對(duì)手打破產(chǎn),。

關(guān)鍵是，金禾實(shí)業(yè)要做到這個(gè)領(lǐng)域最大的產(chǎn)能,、最好的質(zhì)量,、最低的成本。

這三項(xiàng),，金禾實(shí)業(yè)在麥芽酚,、安賽蜜、三氯蔗糖都做到了,。

飽和策略的攻擊性,，會(huì)造成對(duì)手的強(qiáng)周期性和自己的弱周期性。

2017年,，安賽蜜這么賺是吧，但是2016年安賽蜜的第一大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇州浩波在申請(qǐng)破產(chǎn),。

所以，只有對(duì)手同時(shí)在麥芽酚,、安賽蜜和三氯蔗糖三個(gè)領(lǐng)域同時(shí)發(fā)起無(wú)差別,、無(wú)死角的攻擊,，才能威脅到金禾實(shí)業(yè)。

如果做不到,，那么只能是金禾實(shí)業(yè)在一個(gè)局部的戰(zhàn)場(chǎng)去威脅別人,。

目前安賽蜜的產(chǎn)品價(jià)格4.5萬(wàn)/噸,，產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸左右,。

麥芽酚的價(jià)格是15萬(wàn)/噸，公司產(chǎn)能5000噸左右,。

三氯蔗糖的價(jià)格是30多萬(wàn)元/噸,，公司產(chǎn)能2000噸，通過(guò)前面的分析,，我發(fā)現(xiàn)，其實(shí)金禾實(shí)業(yè)的三氯蔗糖2017年只賺了一億元,，所以,，三氯蔗糖其實(shí)是金禾實(shí)業(yè)一把最鋒利的進(jìn)攻武器,。

未來(lái)一兩年,，我說(shuō)金禾實(shí)業(yè)的麥芽酚和三氯蔗糖的產(chǎn)能還要擴(kuò)張一倍,，你們信嗎？

去除公司賬上的10億理財(cái),，金禾實(shí)業(yè)是一個(gè)基本上符合3521的企業(yè),。

每一個(gè)符合3521的企業(yè),，都不簡(jiǎn)單,。

很多鐵粉問(wèn)我，為什么你買了很多不符合3521選股法的企業(yè),？

這是因?yàn)椋覀儾荒芤驗(yàn)槠髽I(yè)不符合3521就不買,，也不能因?yàn)槠髽I(yè)符合3521就買它，關(guān)鍵在對(duì)未來(lái)的判斷,，從不符合到符合的成長(zhǎng)過(guò)程,，才是最暴利的狀態(tài)，而達(dá)到3521之后,，還要分辨能夠維持住3521和維持不住兩種情況,，比如最近兩個(gè)跌停的老板電器,，我就沒(méi)有買，就是擔(dān)心它維持不住3521的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。

其實(shí)我也是一個(gè)符合3521的人。

很多人問(wèn)我6+1交易法和3521選股法到底是什么,？感興趣的,，在公眾號(hào)首頁(yè)下方留言“6+1”或者“3521”,，就可以了解這兩種方法了。

公眾號(hào)增加了“問(wèn)題股清單”功能,，在公眾號(hào)首頁(yè)下方留言“問(wèn)題股”，可以看到問(wèn)題股清單,，問(wèn)題股不定期更新,，避免大家踩雷,。歡迎大家提意見(jiàn),。