來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

本文摘選自《投資大師操盤(pán)術(shù)系列：斯坦利·克羅操盤(pán)術(shù)》,。斯坦利·克羅（Stanley Kroll）是國(guó)際期貨市場(chǎng)的一位傳奇式人物。1960年他進(jìn)入全球金融中心華爾街,，在20世紀(jì)70年代初的商品期貨暴漲行情中,，用1.8萬(wàn)美元獲利100萬(wàn)美元。

我有一個(gè)朋友名叫托尼,，他是紐約商品交易所的主要場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人之一,。我那時(shí)候正在紐約朗桑德島的水面上揚(yáng)帆航行。那是夏季一個(gè)無(wú)風(fēng)干熱的下午,，當(dāng)時(shí)我們已在水面上漂浮了半個(gè)小時(shí),，期待著過(guò)一個(gè)揚(yáng)帆航行的暢快下午。我們兩個(gè)人都不是善談的人,，我們很快就談乏了一些平常的話(huà)題,，這也許就是我們進(jìn)行下面這番談話(huà)的原因吧。

我所有的朋友都知道我有一個(gè)基本原則,，就是我從不愿意去聽(tīng)任何別人的市場(chǎng)觀點(diǎn),，我也不愿把我的觀點(diǎn)講出來(lái)。但不知怎的,，我們就談起了燃料油市場(chǎng),。實(shí)際上并不是我們談，而是托尼談而我來(lái)聽(tīng)著,。

“我要告訴你一些極秘密的消息,，”他說(shuō)道，“但你必須答應(yīng)我不告訴別人,?！薄奥?tīng)著,，”我回答道，“我對(duì)你的小道消息不感興趣,，所以請(qǐng)你保守自己的秘密,。”我認(rèn)為這就會(huì)打斷他的念頭,。但我錯(cuò)了,。不到一分鐘他就從剛才的小小挫敗中恢復(fù)了過(guò)來(lái)，他又開(kāi)始講起來(lái)了,?！罢f(shuō)真的，”他說(shuō),，“我要讓你知道這事,，但別告訴別人這是我告訴你的?！?/span>

我想他確實(shí)已經(jīng)決定了,。“亞馬尼部長(zhǎng)不久就會(huì)宣布沙特阿拉伯將要把石油產(chǎn)量提高一倍,?！本o接著是很長(zhǎng)的間斷?！澳怯衷趺礃?”我只能這樣反應(yīng)道,。但托尼很固執(zhí)?！澳怯衷趺礃?，你難道沒(méi)有意識(shí)到這消息有多重要嗎?當(dāng)然是頭號(hào)產(chǎn)油大國(guó)的石油部長(zhǎng)要宣布他將增加產(chǎn)量，整個(gè)市場(chǎng)行情肯定會(huì)下跌20美元,，甚至一夜之間可以下跌30美元,。可以從中賺筆大錢(qián),，而我剛剛把這筆財(cái)富攤在你面前,。另外，所有大型場(chǎng)內(nèi)交易員都已大幅度進(jìn)行空頭交易,?！?/span>

到這里我已經(jīng)聽(tīng)夠了。而且,，誰(shuí)又愿意讓這種不著邊際的話(huà)毀掉整個(gè)下午美好的航行呢,。我回答到：“我對(duì)沙特阿拉伯或他們的石油部長(zhǎng)或其石油產(chǎn)量以及產(chǎn)量對(duì)燃料油價(jià)格的影響知道的并不多。當(dāng)然我不知道，也不想知道那些‘大老板們’以及他們?cè)谑袌?chǎng)上想做什么或不想做什么,?！保▽?shí)際上，這么多年我聽(tīng)到過(guò)那么多關(guān)于“大老板們”的故事,，以至于我不再受其影響了,。）“盡管就我所知，這個(gè)市場(chǎng)目前有小幅價(jià)格波動(dòng),，傾向于看漲趨勢(shì),。在我看來(lái)，市場(chǎng)行情將在較高價(jià)位上突破并形成很強(qiáng)的牛市,。因此,，現(xiàn)在能否讓我們談些別的什么事情呢?”最后我終于占了上風(fēng)，盡管我以前從未見(jiàn)過(guò)這位不易激動(dòng)的職業(yè)交易員看起來(lái)如此震驚,。但我的策略拯救了那一天,，整個(gè)下午剩下的時(shí)間過(guò)得很愉快。

那天晚上我一直想著—下午的談話(huà),。一回到家,，我立即取出我的圖表和技術(shù)分析工具,，對(duì)燃料油市場(chǎng)進(jìn)行了一次認(rèn)真的研究,。也許在這個(gè)方案中我忽視或理解錯(cuò)了某些東西，因此在那種情形下來(lái)一次認(rèn)真的研究檢查是個(gè)很好的主意,。

期貨講堂 每一個(gè)交易者都在讀 小程序

當(dāng)時(shí)是1985年7月中旬,，燃料油市場(chǎng)交易幅度局限在70至73美元之間，以1986年2月的期貨價(jià)格為基準(zhǔn),。盡管大多數(shù)交易者大幅進(jìn)行空頭交易,，但一些客觀的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)已顯示出要補(bǔ)回空頭頭寸并在7月10日持有多頭。我正等候在74美元以上的價(jià)位上結(jié)清,，而強(qiáng)烈市場(chǎng)行為“告訴我”這種突破迫在眉睫——我完全持有多頭,，并期待著很快會(huì)有上漲趨勢(shì)。讓那些“大老板們”以及他們不幸的追隨者們?nèi)ルS便傳播,，交換有關(guān)亞馬尼部長(zhǎng)將公布的通知及其對(duì)市場(chǎng)影響的小道消息吧,。就我而言，我在期待著牛市,，就這樣,！

亞馬尼可能會(huì)，也可能不會(huì)做出任何通知,。即使他公布了這條消息,，看跌行情的消息在市場(chǎng)價(jià)格中的影響力也已經(jīng)減弱。假如確實(shí)會(huì)有這種通知，就我的觀點(diǎn),，這也只能是那些被套牢的預(yù)期熊市者在牛市到來(lái)而遭受極大損失之前的最后希望,。總之,，我的技術(shù)分析研究“告訴我”,，我們將再一次見(jiàn)證傳統(tǒng)“空頭陷阱”的上演。謹(jǐn)慎是較好的一面,，我選擇了不理會(huì)這個(gè)空頭的小道消息,，使我所持有的2月份燃料油頭寸保持安全和穩(wěn)定。

這對(duì)我而言是比較幸運(yùn)的,，因?yàn)殡S后幾個(gè)星期價(jià)格小幅度波動(dòng),，在這期間“大老板”及其追隨者們有足夠的時(shí)間進(jìn)一步增持其空頭部位。7月26日星期五,，市場(chǎng)以強(qiáng)勢(shì)收盤(pán),、剛好低于2月份的74美元。

成功了,！不幸的空頭者們落入了陷阱,。緊接著最后一次短暫的價(jià)格反彈，市場(chǎng)開(kāi)始陡漲,，最終獲取16美分,，相當(dāng)于每份合同賺取6700美元。

更令人驚異的事情是,，亞馬尼部長(zhǎng)確實(shí)公布他將把石油產(chǎn)量提高一倍（托尼至少在其傳播的小道消息這方面是正確的),，并預(yù)期價(jià)格會(huì)大幅下跌。然而只有市場(chǎng)才具有無(wú)上的權(quán)力,，空頭的小道消息對(duì)市場(chǎng)并無(wú)影響,。市場(chǎng)行情在瘋漲的時(shí)候，幾乎就不曾為石油部長(zhǎng)們史詩(shī)般宏大的宣告所動(dòng),。這肯定極大鼓勵(lì)了那些無(wú)畏者,，也刺痛了那些空頭者，由于在牛市情形下盲目服從空頭的小道消息,，他們最后遭受了數(shù)以千萬(wàn)美元計(jì)的損失,。

所以，我們不要忘記華爾街那句古老的名言：知者不言,，言者不知,。

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