“技術(shù)型驅(qū)動公司一旦資金鏈斷了,，將對我們產(chǎn)生毀滅性影響,，有了資本的助力公司發(fā)展很快，為科技型企業(yè)在非常需要的時候給我們雪中送炭,，這就需要有效率的融資?！币黹_科技有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人杜鵬飛這樣對《第一財經(jīng)日報》描述作為創(chuàng)業(yè)公司對融資的渴望,。

今年政府工作報告提出“啟動投貸聯(lián)動試點”。近年來，在海淀區(qū)的很多企業(yè),、金融機構(gòu)和投資機構(gòu)里,，“投貸聯(lián)動”這個詞早并不新。早在一年前,，一些積極投身創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的企業(yè),，已經(jīng)通過“投貸聯(lián)動”模式，獲得了機構(gòu)投資和銀行貸款,。

事實上,，投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)早有探索，其中一種模式在于,，銀行與PV/VC合作,，風(fēng)投做股權(quán)投資，銀行跟進貸款,。海淀區(qū)則創(chuàng)新探索出一種特色模式,，即平臺撮合+風(fēng)投公司+銀行貸款。

商會搭建平臺

這種“投貸聯(lián)動”模式,，早在2015年初已經(jīng)在海淀區(qū)啟動,。經(jīng)過對海淀區(qū)域內(nèi)的幾乎所有商業(yè)銀行的走訪，以及對聚集在海淀區(qū)的數(shù)百家天使投資,、PE等投資機構(gòu)的了解,，海淀區(qū)開始了“投貸聯(lián)動”試點工作。

在一家叫做北京中關(guān)村海淀科技金融創(chuàng)新商會(下稱“海新會”)內(nèi)部會員中,，投資機構(gòu)對目標(biāo)企業(yè)進行盡職調(diào)查,，給予企業(yè)一定規(guī)模的投資；同時,，銀行跟上,，給予該企業(yè)一定額度的貸款。

“以往投資機構(gòu)和銀行各自為戰(zhàn),，各自有各自的操作邏輯和行業(yè)規(guī)則,。他們也知道一個基本原則：好企業(yè)誰都想抓住。但是在操作層面,，因為對于好企業(yè)的評價標(biāo)準(zhǔn)不一樣,，所以很難合作?！焙５韰^(qū)金融服務(wù)辦公室主任唐穎對《第一財經(jīng)日報》記者介紹,。

唐穎說：“投資機構(gòu)比較關(guān)注企業(yè)的商業(yè)模式、團隊構(gòu)成等業(yè)務(wù)層面,。銀行對企業(yè),，則比較關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況,。其實他們應(yīng)該是互補的。投資機構(gòu)的調(diào)研結(jié)果對銀行有參考價值,；被投企業(yè)如果愿意從銀行貸一點款,，一是顯示主創(chuàng)團隊的信心，也能夠盡早開始信用記錄,?！?/p>

識益生物科技(北京)有限公司(下稱“識益生物公司”)CEO劉志彬告訴《第一財經(jīng)日報》，去年在一場銀企對接會上,，超過10家銀行對其公司表現(xiàn)出了授信意愿,。北京銀行2015年對其發(fā)放了第一筆貸款，去年底完成了第一輪融資后償還了貸款,。

據(jù)介紹,，2015年海新會開展了多場對接活動，天使百人會等多家投資機構(gòu),，北京銀行,、工商銀行、杭州銀行等十幾家銀行金融機構(gòu)的參與,，北京愛打聽科技有限公司,、識益生物公司等十余家創(chuàng)新型企業(yè)已經(jīng)獲得或即將獲得“投貸聯(lián)動”的支持。2016年,，還將有更多的投資機構(gòu),、銀行參與，更多的企業(yè)將獲益,。

海新會秘書長付強對《第一財經(jīng)日報》表示,，海新會按照民間組織的架構(gòu)運行，投資機構(gòu),、銀行,、企業(yè)三方平等參與：商會經(jīng)常組織各種活動，讓三方在這個平臺上能夠平等協(xié)商,，積累信任,，商會起到了搭建平臺的作用；政府有關(guān)政策,，通過商會可以快速反饋到會員,，許多政策和資源優(yōu)惠需要給會員單位傳遞，通過培訓(xùn),、座談,、走訪，落地相關(guān)政策,，完善相關(guān)制度,，讓好政策有個平穩(wěn)落地和實施,。

銀行融資與增信支持

對于創(chuàng)業(yè)公司,，獲得銀行貸款意味著更多,。劉志彬表示，除了資金之外,，北京銀行派了專業(yè)資產(chǎn)管理的人員上門拜訪很多次,，對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和技術(shù)方向以及未來融資給出了專業(yè)的意見，對后續(xù)發(fā)展和盡職報告補充了豐富的內(nèi)容,。同時,，銀行風(fēng)險評估體系完善，能夠從銀行獲得貸款的公司,，有助于投資人對公司增加資信,，這一作用大于貸款本身。

劉志彬還表示,，獲得金融機構(gòu)融資更容易得到投資人的青睞通過銀行的資源認(rèn)識到企業(yè)的價值,。除了給提供資金，銀行還能提供金融方案的信息,，這更有利于得到社會資本的認(rèn)可,。

北京銀行中關(guān)村分行相關(guān)負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》表示，投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)是為企業(yè)提供融資的創(chuàng)新嘗試,。目前已經(jīng)為中關(guān)村19家企業(yè)發(fā)放貸款308萬,，最小貸款額僅3萬，盡管銀行貸款額度并不大,，更大的意義是企業(yè)信用的積累,，是建立企業(yè)信用的良好方式，有利于增強投資者對企業(yè)的信心,。

監(jiān)管,、政府與銀行探索投貸聯(lián)動的空間

中關(guān)村天使百人會投資聯(lián)盟秘書長(下稱“天使百人會”)胡雪琴則對《第一財經(jīng)日報》表示，作為一家投資機構(gòu),，天使百人會采取投資人合投方式,，每月從上百個項目選擇5-6個項目路演，選擇的每個項目推薦到海新會平臺可以說是經(jīng)過百里挑一的挑選,，作為社會投資機構(gòu),，對各種產(chǎn)業(yè)、企業(yè)背景和發(fā)展前景的識別做了充分的鋪墊,，并進行投后管理,。

胡雪琴說，投貸聯(lián)動海淀模式的創(chuàng)新在于,，政府引導(dǎo)資金,，社會資本跟入,，銀行資金選擇性進入，輔以財政補貼資金,，給銀行做安全墊,，使得銀行貸款非常安全。

“投貸聯(lián)動并不是新詞,，硅谷銀行很多地區(qū)已經(jīng)探索,，投貸聯(lián)動是內(nèi)部集團綜合收益的平衡，政府應(yīng)該引導(dǎo)金融機構(gòu)探索投貸聯(lián)動,?！碧品f表示，由于銀行法不允許直接融資,，在現(xiàn)有法規(guī)背景下,，通過銀行與社會機構(gòu)的合作，實現(xiàn)銀行與社會機構(gòu)的投貸聯(lián)動,。

就商業(yè)銀行的經(jīng)營而言,，唐穎認(rèn)為對小企業(yè)的貸款收益不如大企業(yè)，用傳統(tǒng)考核體系,，只有考核體系和風(fēng)險隔離做了真正的條件和準(zhǔn)備,，呼吁傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)小企業(yè)融資模式的轉(zhuǎn)變,。

對于投貸聯(lián)動探索的監(jiān)管訴求,，唐穎建議，希望監(jiān)管部門允許在銀行體系內(nèi)建立投資子公司,，通過核定一定專營機構(gòu),，建立投貸聯(lián)動的風(fēng)險隔離層，推進銀行突破現(xiàn)有的考核體系,，實際上建立了風(fēng)險隔離層,，并建議對專營機構(gòu)實行單獨的考核體系和信貸考核機制，這也是對專營機構(gòu)是一種鼓勵,。

對于當(dāng)前投貸聯(lián)動試點模式的政府角色,，唐穎表示，政府金融辦立足于搭建好平臺,，進行政府,、企業(yè)、銀行三者結(jié)合,。從政策層面,，鼓勵地方政府建立風(fēng)險補償基金，風(fēng)險補償共同承擔(dān),，由銀行和政府承擔(dān)風(fēng)險,，建立風(fēng)險補償資金引導(dǎo)社會資本進入,。