以前一些股民,，其中有號稱基本面派的，看業(yè)績,，看的指標(biāo)居然是每股收益,，他們經(jīng)常說“我推薦這只股票比你這只好，我的每股收益５角,，你的每股收益才1角,！” 想想很可笑，現(xiàn)在知道由于擴(kuò)股送股的原因,，每股收益這個指標(biāo)基本沒有什么很大的意義,。真不知道當(dāng)年那幫整天把每股收益掛在嘴上的股評家，是真的不懂還是在忽悠散戶,。還有一幫人,，專找低價股，在他們眼里,，低于５元的都是好股票,，也不管業(yè)績，尤其以那些以交易所天天看盤的老頭老太為主,。,。

        那么應(yīng)該看那些財(cái)務(wù)指標(biāo)呢,？

        最重要的財(cái)務(wù)數(shù)字，三個“凈”,。凈資產(chǎn)和凈利潤,，還有在這個基礎(chǔ)上的凈資產(chǎn)收益率。

1） 凈資產(chǎn)和凈利潤

       評價一個公司,，最重要的是兩個角度,。一是存量，看家底厚不厚,；二是流量,，看盈利厚不厚。這兩個角度,，學(xué)名分別叫財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,，分別靠資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表來反映。

        看一家公司的家底,，最重要的指標(biāo)是凈資產(chǎn)（Net Asset）,它是資產(chǎn)減負(fù)債的結(jié)果,，反映企業(yè)的所以者擁有的財(cái)富凈額，學(xué)名叫做“所有者權(quán)益”,。

        看一家公司的盈利,，最重要的指標(biāo)是凈利潤（Net Profit）。

        在整個財(cái)務(wù)報(bào)表中,，最重要的就是這兩個：資產(chǎn)負(fù)債表中的凈資產(chǎn),，利潤表中的凈利潤。拿到一套財(cái)務(wù)報(bào)表,，最好先看看這兩個數(shù)字,，然后更重要的是和前幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較一下，看是上升趨勢還是下降趨勢,。

2）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率,，也叫ＲＯＥ。

        ROE=凈利潤/凈資產(chǎn),。它反映所有者投入資本的獲利能力,，同時反映企業(yè)籌資、投資,、資產(chǎn)運(yùn)營等活動的效率,。舉個栗子，一家公司所有股東加起來的凈資產(chǎn)是100萬,，當(dāng)年凈利潤收入是20萬,，那么凈資產(chǎn)收益率就是20%。

        這個指標(biāo)是巴菲特最看重的一個指標(biāo)，巴菲特認(rèn)為凈資產(chǎn)收益率超過15%的股票都是值得關(guān)注的公司,。

        ROE的底線是,，不能比銀行存款的利率低。道理很簡單,，如果低了,，我們不如存銀行。銀行利率就是ROE的機(jī)會成本—被放棄的次優(yōu)方案的收益,。如果再嚴(yán)格一點(diǎn),，ROE應(yīng)該要比物價指數(shù)（CPI）高。

        ROE是不是越高越好呢,？理論上來說是。不過,，太高的ROE,，未必能夠持續(xù)，還有可能是在撒謊,！所以看到ROE很高時,，最好多看幾年。如果各年之間忽高忽低,，就要小心了,。

        根據(jù)國內(nèi)上市公司歷年的數(shù)據(jù)，ROE在6%以上可以算超過平均線,。10%算中上水平,，13%是優(yōu)秀生了。

參考書目 鐘朝宏 《財(cái)報(bào)這么有趣》