回購股票或支撐美國股市價格上漲

原作：龔蕾

   根據(jù)研究機構TrimLabs研究統(tǒng)計,，美國股市2018年至今的股票回購規(guī)模日均48億美元，比去年同期增速翻倍,。2月至今總回購規(guī)模達1625億美元,。

   （一）美國上市公司為何愿意回購股票？

    首先,，美國稅收改革方案后，美國企業(yè)稅率降低,，吸引美國大公司把海外資金帶回,，持有大筆資金用戶股票回購。例如,，蘋果公司持有海外千億美元資金,，預留部分稅款外，約2070億美元帶回到美國市場,，蘋果公司用這筆資金進行本土投資,，回購股票以增加股東紅利。

    其次,，回購股票有助于支持上市公司股票價格,。股票回購加速上市公司把海外資金匯回，鼓勵投資者增持股票,，在美國市場大約一半美國人擁有股票,，回購股票促使股民入市或增持股票。股票回購給股東一個獲得資本回報機會,，財富增長更快,。

    再次,，美國股市剛剛滿九年牛市，驅(qū)動力之一是企業(yè)回購股票,?；刭徆善笨赏粕鲜泄竟善眱r格。

    （二）股票回購支撐股價,。

      第一,，從賬面看，回購股票的公司皆大歡喜,，股東以較高價格出售股票,，公司股票行情看漲，然而,，美國許多上市公司的實體投資并未增長,。回購股票可短期推升股票價格,，股票回購是公司按照一定程序購匯發(fā)行或流通在外的本公司股份的行為,，通過大規(guī)模購買本公司發(fā)行在外股票來改變資本結構的防御方法?；刭徆善焙?，公司股票價格上漲，資金沒有流向?qū)嶓w企業(yè),，而是流向少數(shù)股東,。

     第二，約一半人擁有股票,，股票回購更有利于持股投資者,，持有股票的人將更加富有，而沒有持有股票僅靠月工資賺錢,，隨著美國市場通脹上升,，儲蓄可能縮水，持有股票可對沖通脹上升,，避免資產(chǎn)縮水,。股票回購能提高資本市場定價效率與運行效率，但歷史上看,，股票回購不能推升公司長期價值,，受益于持有股票投資者。

     第三,， 美國稅收改革后,，企業(yè)稅率降低吸引美國上市大公司把海外資金匯回美國市場，這部分資金可能用于股票回購及辦公樓宇投資或擴大再生產(chǎn)購買機器設備,，美國上市公公司回購股票資金額將創(chuàng)新高,，越來越多公司掏錢回購股票以支撐股票價格上漲,。回購股票將可能是支撐美國上市公司股票價格的因素,。在美國股市近9年的牛市中,，股票回購起到推高作用，回購通常推高股價,，增加了公司股票供給,，意味著需求不變價格上漲。  

    第四,，回購股票可能比沒有回購公司做得更好,，特別是美國股市需要更多支撐力時，回購股票配合財報業(yè)績有助于支撐股價上漲,。

    第五,，過去幾年里，許多美國大公司通過回購股票而增加股東回報,。投資者受益于股票回購,，美聯(lián)儲逐漸提高利率會增加企業(yè)借貸成本，如果美聯(lián)儲進一步加息,，公司回購股票可能會更貴,。股票回購讓高管薪酬增長。當然,，提高利率讓借款回購股票更貴,。通過回購的上市企業(yè)的投資回報率出現(xiàn)下降趨勢。美國公司通過回購股票獲得盈利可能會變得更加不確定,，借錢回購股票更貴了,。