昨日,，太平洋(601099)收平報3.07元,，與2015年6月8日的最高價17.10元相比,，太平洋證券的市值從777.48億跌至209.26億元，蒸發(fā)568.22億元,。

　　除了二級市場上股價乏力外,，太平洋證券近年來業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意。1月31日太平洋證券披露2017年業(yè)績預(yù)告,，預(yù)計去年凈利潤為1億元到1.2億元,，比2016年同比減少82%到85%，排名行業(yè)倒數(shù),。

　　而從現(xiàn)金流看,，太平洋證券經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2011年-2016年連續(xù)六年為負(fù)數(shù)。2016年,，太平洋證券經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-40.25億元,，而2015年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-80.06億元，比2014年增加559.71%,。

　　據(jù)證券市場周刊,，由于資金緊張，太平洋證券選擇通過配股,、定增,、發(fā)行債券等方式不斷融資，三年里太平洋證券累計融資近300億元,。另外太平洋證券還計劃發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債募資不超過17億元,。

　　針對上述問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者試圖采訪太平洋證券董秘辦人員,，但截至發(fā)稿時沒有得到回復(fù),。

　　太平洋證券凈利潤墊底行業(yè)

　　太平洋證券今年開局不利，連續(xù)兩個月虧損,。據(jù)其披露的2月財務(wù)數(shù)據(jù)簡報顯示,，公司當(dāng)月營收7635.17萬元，凈利潤為-2386.66萬元,。而今年1月,，太平洋證券營收為3068.06萬元，凈利潤為-7342.48萬元,。

　　事實上,，2017年太平洋證券的業(yè)績就表現(xiàn)不佳。1月31日,，太平洋證券披露2017年年度業(yè)績預(yù)減公告,，預(yù)計2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元到1.2億元，比2016年減少5.47億元到5.67億元，同比減少82%到85%,。

　　對于去年業(yè)績預(yù)減的原因,，太平洋證券表示受股票基金成交額下降，傭金率持續(xù)下行影響,，公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑,，業(yè)績同比降幅較大。另外,，為了擴展業(yè)務(wù),，公司增大了融資規(guī)模，利息支出較上年同期增幅較大,，再加上公司證券投資持倉結(jié)構(gòu)與市場走勢出現(xiàn)偏差,，全年投資業(yè)績較上年同期下滑。

　　具體來看,，太平洋證券去年上半年的表現(xiàn)拖累了業(yè)績,。公司2017年中報顯示,，上半年證券投資業(yè)務(wù)虧損2.04億元,，占營業(yè)利潤的-242.81%，從而導(dǎo)致太平洋證券在1-6月虧損1.23億元,。

　　去年第三季度,，太平洋證券業(yè)績開始回穩(wěn)，9月凈利潤環(huán)比增幅超350%,，其自營業(yè)務(wù)歸表的“投資收益”項收入近1.4億元,，占2017年前11個月“投資收益”項的比重超過54%。公司方面曾指出,，自營業(yè)務(wù)收入增加是業(yè)績環(huán)比大漲的主要原因,，公司自營盤減持了原有部分重倉股，加大了在其他板塊的布局,。

　　正是由于過分依賴自營業(yè)務(wù),，太平洋證券很難避免市場周期帶來的波動與影響，股市下跌或者踏錯板塊均帶來業(yè)績大幅虧損,。

　　因此,，在已公布2017年三季報的31家上市券商中，太平洋證券營業(yè)收入排名倒數(shù)第二,，凈利潤排名倒數(shù)第一,，墊底行業(yè)。

　　現(xiàn)金流連負(fù)六年 三年募資近300億

　　數(shù)據(jù)顯示,，太平洋證券經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2011年-2016年連續(xù)六年為負(fù)數(shù),，2016年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-40.25億元，而2015年這一數(shù)據(jù)為-80.06億元，比2014年增加559.71%,。

　　由于盈利能力和股價表現(xiàn)不佳,，太平洋證券不斷通過各種方式募資。其中2014年4月,，太平洋證券向股東華信六合在內(nèi)的10名機構(gòu)投資者以5.37元的價格發(fā)行7億股,，募資凈額37.02億元。2016年2月,，太平洋證券向投資者以10 配3股方式進行配股,，實際募資凈額42.59 億元，上述兩項募資合計達79.61億元,。

　　另外,，太平洋證券還頻頻通過發(fā)債融資，僅在2017年,，太平洋陸續(xù)發(fā)行了四期債券,，分別是年初的“17太證D1”，發(fā)行規(guī)模為20億元,，期限1年,，票面利率為5.50%；4月,，發(fā)行了“17太證C2”,，發(fā)行規(guī)模為5億元，期限為3年,，票面利率為 5.50%,；6月，又發(fā)行了“17 太證 C3”,，發(fā)行規(guī)模為11億元,，期限為3年，票面利率為 6.2%,；7月,，發(fā)行了“17太證 C4”，期限為3年,，發(fā)行規(guī)模為20億元,，票面利率為 6%。

　　因此,，去年太平洋證券累計債券融資達56億元,，據(jù)數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，太平洋證券三年里累計發(fā)債籌資219.50億元,。

　　太平洋證券還在2016年推出A股可轉(zhuǎn)債的草案,，2017年2月修改可轉(zhuǎn)債規(guī)模從不超過37億元,，下調(diào)至募資不超過17億元，目前還未得到證監(jiān)會的核準(zhǔn),。

　　管理不力 監(jiān)管層處罰不斷

　　除了業(yè)績不佳外,，太平洋證券在管理方面也頻遭處罰。2017年12月20日,，上海證監(jiān)局對太平洋證券某營業(yè)部總經(jīng)理楊泰華開出5736萬元的罰單,。

　　楊泰華在2013年1月18日至2016年9月12日期間，實際控制并使用其母親“尹某芝”的賬戶進行證券交易,，先后買賣鼎立股份等股票,，累計盈利近1434萬元。上海證監(jiān)局對楊泰華做出了沒收違法所得,，并處以3倍罰款的處罰,。

　　而2016年，太平洋證券溫州甌江路證券營業(yè)部個別經(jīng)紀(jì)人涉嫌違規(guī)為客戶間融資提供便利,，云南省證監(jiān)局對其做出暫停新開證券賬戶1個月的處罰決定,。同年，證監(jiān)會表示對IPO申報企業(yè)龍寶參茸涉嫌在招股書中虛假陳述一案立案調(diào)查,，而太平洋則為其保薦機構(gòu),。

　　2015年12月，太平洋證券因未經(jīng)中國結(jié)算公司同意即開展非現(xiàn)場開戶創(chuàng)新業(yè)務(wù)而被罰,，2013年1月,，太平洋證券因在保薦南大光電時未就南大光電凈利潤同比下滑事項如實說明,，而被證監(jiān)會出具警示函,。

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