退市制度的新一輪改革,，正以更加市場(chǎng)化的方式趨向嚴(yán)格,。

　　3月2日,，證監(jiān)會(huì)宣布就修改《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)《退市意見(jiàn)》)公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2018年4月2日,。這距離上一輪退市制度改革啟動(dòng)剛剛過(guò)去三年多時(shí)間,。

　　第一財(cái)經(jīng)記者注意到，此次退市改革的一個(gè)突出內(nèi)容是強(qiáng)化滬深證券交易所對(duì)重大違法公司實(shí)施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任,，進(jìn)一步做實(shí)《證券法》關(guān)于由證券交易所決定上市公司退市這一規(guī)定,，重在提升退市制度的現(xiàn)實(shí)操作性。

　　退市與上市,，是資本市場(chǎng)兩端的基礎(chǔ)性制度,，相互制約又相互平衡。2014年的《退市意見(jiàn)》對(duì)上市公司退市規(guī)定了較為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),，但是在實(shí)際執(zhí)行中遭遇較多障礙,。

　　此次修改退市規(guī)則，意在通過(guò)調(diào)整重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容,，強(qiáng)調(diào)證券交易所的退市工作主體責(zé)任,，加大退市執(zhí)行力度。

　　“近年來(lái),，經(jīng)過(guò)不斷探索實(shí)踐,，特別是2014年退市意見(jiàn)發(fā)布以來(lái)，已初步形成包括重大違法強(qiáng)制退市在內(nèi)的多元化退市指標(biāo)體系以及較為穩(wěn)定的退市實(shí)施機(jī)制,?！弊C監(jiān)會(huì)表示,，在總結(jié)此前規(guī)則實(shí)施以來(lái)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,，貫徹落實(shí)《證券法》的規(guī)定，進(jìn)一步完善重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容,，提高規(guī)則的可操作性,，強(qiáng)化證券交易所的一線監(jiān)管職能。

　　證監(jiān)會(huì)在起草說(shuō)明中也表示,，上市公司退市制度是資本市場(chǎng)一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度,，對(duì)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化資源配置,，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰,，提高上市公司質(zhì)量有重要作用。此次修改,，首先是強(qiáng)化滬深證券交易所對(duì)重大違法公司實(shí)施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任,。

　　新規(guī)將增加一條，明確規(guī)定“上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行,、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的,，證券交易所應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法作出暫停,、終止公司股票上市交易的決定。證券交易所應(yīng)當(dāng)制定上市公司因重大違法行為暫停上市,、終止上市實(shí)施規(guī)則”,。

　　同時(shí)，考慮到上市公司有重大違法行為,，是《證券法》規(guī)定的證券交易所決定上市公司退市的情形,，且這次對(duì)《退市意見(jiàn)》的修改，進(jìn)一步明確了證券交易所對(duì)上市公司有重大違法情形時(shí)的退市決策主體責(zé)任,，因此,，刪除原來(lái)有關(guān)上市公司因欺詐發(fā)行、重大信息披露違法暫停上市,、終止上市具體情形的規(guī)定,，以及相應(yīng)的終止上市例外情形、恢復(fù)上市,、重新上市的規(guī)定,。

　　“后續(xù)工作中，證券交易所將制定具體實(shí)施規(guī)則,，明確上市公司因重大違法暫停上市,、終止上市的標(biāo)準(zhǔn)、程序等事項(xiàng),，嚴(yán)格執(zhí)行重大違法強(qiáng)制退市制度,。”證監(jiān)會(huì)表示,，新規(guī)依然將實(shí)行新老劃斷,。

　　新規(guī)施行前，上市公司已被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為或者已被依法移送公安機(jī)關(guān),，并被作出終止上市決定的,，適用原規(guī)定。除上述情形外,，上市公司因新規(guī)定施行前發(fā)生的重大違法行為的暫停上市,、終止上市，適用新規(guī)定,。

　　證監(jiān)會(huì)還表示,，在完善重大違法行為退市制度的同時(shí)，將進(jìn)一步加大對(duì)財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不良,、長(zhǎng)期虧損,、“僵尸企業(yè)”等符合退市財(cái)務(wù)指標(biāo)企業(yè)的退市執(zhí)行力度，促進(jìn)上市公司不斷改善經(jīng)營(yíng)管理,、提高信息披露質(zhì)量,、提升公司治理水平,，夯實(shí)內(nèi)在可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。

　　“下一步工作中,，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)滬深交易所進(jìn)一步嚴(yán)格落實(shí)退市決策主體責(zé)任，切實(shí)加強(qiáng)退市實(shí)施工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào),，堅(jiān)決貫徹退市制度的規(guī)范要求,，”證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，將采取有效措施,，切實(shí)做到“出現(xiàn)一家,、退市一家”，堅(jiān)決維護(hù)退市制度的嚴(yán)肅性和權(quán)威性,。

　　附件1:關(guān)于修改《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》的決定

　　附件2:關(guān)于修改《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》的起草說(shuō)明

　　分析解讀>>

　　退市制度出重拳,！一退到底、保殼變難詳細(xì)解讀且看這四大要點(diǎn)

　　證監(jiān)會(huì)對(duì)退市制度指導(dǎo)意見(jiàn)作了哪些修改 會(huì)產(chǎn)生哪些影響

　　小心踩雷,！證監(jiān)會(huì)修改退市制度 這些情形下你手上股票會(huì)被強(qiáng)制退市,！

(原標(biāo)題：退市制度改革啟動(dòng)：證監(jiān)會(huì)“下放”決策權(quán) 市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)將更嚴(yán))

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