當(dāng)所有的人都開始將“空倉”,、“半倉”掛在嘴邊時(shí)，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)上一周的股市有多憂傷了,。當(dāng)然,，喊口號(hào)背后，智通財(cái)經(jīng)APP觀察到,，南下資金卻在大力涌進(jìn),，以低點(diǎn)吸納籌碼。如近5個(gè)交易日（2月6日-12日）,，滬,、深港通合計(jì)流入資金114.89億港元。

數(shù)據(jù)來源：智通財(cái)經(jīng)APP

細(xì)看流入板塊銀行,、保險(xiǎn)、汽車,、能源,、醫(yī)藥等均屬熱門板塊。其他姑且不論,，單看醫(yī)藥板塊,，其又可分為藥品、醫(yī)療器械,。前者雖占據(jù)了該板塊資金流入多數(shù),，但器械板塊實(shí)力也在釋放，畢竟當(dāng)前的市場(chǎng)需求,、科技發(fā)展都在激發(fā)該行業(yè)的潛力,。

拿剛上市的“3D”骨科器械概念股愛康醫(yī)療（01789）來說，盡管不是港股通公司,，但上市不到兩個(gè)月內(nèi)（2017年12月20日-2018年2月13日）其漲幅已超過了96個(gè)點(diǎn),，成交量17.29萬股，涉及金額62.52億港元,，備受資金方的喜愛,；再如有骨科業(yè)務(wù)的微創(chuàng)醫(yī)療（00853），同區(qū)間成交總額約11.52億港元,，活躍度得到展現(xiàn),；以及骨科小盤股春立醫(yī)療（01858）同期內(nèi)也也飛漲了近15個(gè)點(diǎn)，最高價(jià)沖至16.4港元。

行情來源：富途證券

既然受到資金關(guān)注,，骨科市場(chǎng)表現(xiàn)究竟如何？如何從眾多概念股中挑到潛力股,？來,，我們接著看：

15年內(nèi)，中國骨科市場(chǎng)將“傲視”全球

關(guān)于整個(gè)醫(yī)療器械市場(chǎng),，智通財(cái)經(jīng)APP雖經(jīng)說了太多,，但我們這次單獨(dú)講講骨科器械領(lǐng)域。

骨科器械的產(chǎn)生是以治療骨外科疾病為目的的,，它是醫(yī)療器械行業(yè)的一個(gè)重要子行業(yè),，主要?jiǎng)澐譃樗膫€(gè)領(lǐng)域創(chuàng)傷、關(guān)節(jié),、脊柱和其他。據(jù)Evaluate MedTec公司的統(tǒng)計(jì)結(jié)果,，全球骨科醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模將從2014年的348億美元增長(zhǎng)為2020年的420億美元,，年均復(fù)合增速3.2%，銷售額占全部醫(yī)療器械的8.79%,，排名第三,。

作為全球的組成部分,，中國對(duì)骨科器械的需求也在暴增,。智通財(cái)經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，2016年,，我國骨關(guān)節(jié)植入物市場(chǎng)的手術(shù)量及收入僅次創(chuàng)傷植入物市場(chǎng),。

手術(shù)量方面，由2012年的大約170萬宗增加至2016年的290萬宗,，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.8%,，并預(yù)計(jì)2021年將增加至470萬宗，2016年至2021年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.2%,。收入方面,，由2012年的約74億元人民幣(單位下同)增長(zhǎng)至2016年的123億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.5%,，預(yù)期于2021年增長(zhǎng)至203億元,，2016年至2021年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.6%。

復(fù)合增長(zhǎng)率如此之高,，主要是因?yàn)槭苋丝诶淆g化,、健康意識(shí)及支付能力增強(qiáng)等因素的帶動(dòng)，如在醫(yī)保支付上，我國政府也開始鼓勵(lì)國產(chǎn)代替進(jìn)口,，醫(yī)療器械封頂線報(bào)銷（如北京,、洛陽及上海）及浮動(dòng)起付線減免（如寧波及武漢）是地方政府普遍采用的兩項(xiàng)醫(yī)療保險(xiǎn)政策，在這兩種情況下,，患者使用于中國生產(chǎn)的骨科植入物較進(jìn)口產(chǎn)品享有更高的報(bào)銷率（因不同城市而異）,。

人口紅利,、政策支持,，若按當(dāng)前的數(shù)據(jù)推算，未來10-15年,，我國將是成長(zhǎng)全球最快的骨科市場(chǎng)之一,。

骨科器械概念股業(yè)績(jī)普遍較好

未來市場(chǎng)潛力顯而易見，但事實(shí)上,，近幾年這些涉及骨科器械業(yè)務(wù)的企業(yè)早就是“富得流油”,。比如2017年12月才上市的愛康醫(yī)療。

智通財(cái)經(jīng)APP查看到,，2014年,、2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六個(gè)月,，愛康醫(yī)療的收入分別為1.48億元,、2.06億元、2.7億元,、1.15億元及1.62億元,；溢利分別為5172萬元、6490萬元,、7732萬元,、3322萬元以及5005萬元。

收入,、凈利潤(rùn)逐期走高，主要受益于該公司的常規(guī)關(guān)節(jié)置換產(chǎn)品以及3D打印產(chǎn)品等,。

如2014年,、2015年、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六個(gè)月,，愛康醫(yī)療銷售常規(guī)產(chǎn)品（包括膝關(guān)節(jié)置換植入物及髖關(guān)節(jié)置換植入物）所得收入分別為1.38億元,、1.93億元、2.41億元,、1.04億元及1.42億元,，分別占該公司總收入的93.3%,、93.7%、89.3%,、90.6%及87.4%,。

3D產(chǎn)品在2015年8月才推出，在2015年,、2016年及截至2016年及2017年6月30日止六個(gè)月,，其銷售3D打印產(chǎn)品產(chǎn)生的收入分別為110萬元、121萬元,、300萬元及980萬元,，分別占該公司總收入的0.5%、4.5%,、2.6%及6.0%,。弗若斯特沙利文報(bào)告，愛康醫(yī)療的品牌“AKMedical”在2016年就銷量而言為我國最暢銷的骨關(guān)節(jié)植入物品牌,，收入也是國內(nèi)最暢銷的國產(chǎn)骨關(guān)節(jié)植入物品牌,。

就業(yè)績(jī)來說，愛康醫(yī)療較同類企業(yè)是比較優(yōu)質(zhì)的,。

同樣優(yōu)秀的還有“國版美敦力”之稱的微創(chuàng)醫(yī)療,。2016財(cái)年，該公司收入3.9億美元,，同比增長(zhǎng)3.7%,；該公司股東應(yīng)占溢利1414.1萬美元,。

發(fā)展到2017年上半年，該公司再次盈利,。期內(nèi),，實(shí)現(xiàn)收入約2.17億美元，同比增加9.5%,；毛利約1.58億美元,，同比增加15.6%；權(quán)益股東應(yīng)占利潤(rùn)2137.2萬美元,，同比增加355.8%,；基本每股盈利1.5美分，不派息,。

細(xì)看收入,、凈利構(gòu)成，皆是旗下的業(yè)務(wù)所得,，比如骨科醫(yī)療器械業(yè)務(wù),。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到,，微創(chuàng)醫(yī)療的骨科主要在人工關(guān)節(jié)領(lǐng)域，公司技術(shù)與產(chǎn)品線來自于前年收購的美國骨科公司W(wǎng)rightMedical旗下OrthoRecon業(yè)務(wù),。OrthoRecon被微創(chuàng)醫(yī)療收購之前,，銷售收入逐年下降，公司處于連年虧損的情況,。公司收購該塊業(yè)務(wù)之后,，積極整合，公司收入止跌回升,，同時(shí)公司2016年骨科收入約2.1億美元,，同比增速1.6%，其中中國骨科市場(chǎng)增速超過30%,；2017年中期,，這塊收入為1.08億美元，較同期增加了2.9%,。

就連市值僅9.8億港元的小盤股春立醫(yī)療業(yè)績(jī)也說的過去。2016財(cái)年,，該公司營業(yè)收入同比增長(zhǎng)17.2%至2.08億元,；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.5%至6344.1萬元；毛利增加約3760萬元,；每股收益0.92元,。而營收增加，靠的就是標(biāo)準(zhǔn)關(guān)節(jié),、陶瓷髖關(guān)節(jié)假體銷量的增長(zhǎng),。

2017年中期，春立醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收約1.24億元,，同比增長(zhǎng)11.8%,；歸屬于公司權(quán)益持有人的凈利潤(rùn)輕微下降了2.2%至3543.54萬元。

不要以為是市場(chǎng)不好導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑,，相反是人家在擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)，市場(chǎng)宣傳會(huì)議費(fèi)用以及增加了研發(fā)投入所導(dǎo)致的,。說到底,，都是在為擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模作準(zhǔn)備。

潛力產(chǎn)品將成護(hù)盤利器

業(yè)績(jī)沒話說,，但未來股價(jià)能有多大成就還取決于在研產(chǎn)品,。

微創(chuàng)醫(yī)療目前的研發(fā)費(fèi)用為2420萬元，同比增加6.4%,，手中有近10個(gè)在研且等待上市的產(chǎn)品,，如骨科產(chǎn)品膝關(guān)節(jié),、髖關(guān)節(jié)，并且預(yù)計(jì)將在今年上市,。

另外，也將在今年推出的心血管介入產(chǎn)品TAVI瓣膜絕對(duì)是重磅產(chǎn)品,。參考進(jìn)口瓣膜產(chǎn)品24萬元/個(gè),，預(yù)計(jì)國產(chǎn)TAVI瓣膜產(chǎn)品可能在每個(gè)10萬元，光這筆錢就能支撐其業(yè)績(jī)大漲,，股價(jià)正面向好了,。

盡管春立醫(yī)療未明確給出在研產(chǎn)品數(shù)據(jù)，但根據(jù)財(cái)報(bào)披露,，其計(jì)劃于大興新生產(chǎn)基地設(shè) 立產(chǎn)品研發(fā)中心,，包括標(biāo)準(zhǔn)關(guān)節(jié)假體項(xiàng)目部、脊柱產(chǎn)品項(xiàng)目部,、骨科創(chuàng)傷產(chǎn)品項(xiàng)目部,、生物力學(xué)中心和骨科器械標(biāo)準(zhǔn)化研發(fā)中心。

因該公司當(dāng)前的陶瓷關(guān)節(jié)產(chǎn)品在市場(chǎng)上占據(jù)較大份額,，若加強(qiáng)該產(chǎn)品的更新升級(jí),，預(yù)計(jì)將會(huì)把相關(guān)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮至最大，蠶絲其他企業(yè)市場(chǎng),，最終將自己的估值提升,。

而愛康醫(yī)療的研發(fā)看點(diǎn)主要是“3D”打印產(chǎn)品。如3D打印膝關(guān)節(jié)植入物,、3D打印脊柱置換移植物,、個(gè)性化3D打印頸椎融合器以及個(gè)性化3D盆骨假體等。目前,，膝關(guān)節(jié)植入物已經(jīng)處于臨床試驗(yàn)節(jié)點(diǎn),，3D打印脊柱置換移植物則在臨床前試驗(yàn)審批中,，若屆時(shí)全部實(shí)現(xiàn)上市,，單“3D”這一概念就足以吸引到眼球，為自己的股價(jià)營造“想象力”,。

綜合市場(chǎng)潛力,、已經(jīng)兌現(xiàn)的業(yè)績(jī)及各個(gè)在研項(xiàng)目的確定性，微創(chuàng)醫(yī)療,、愛康醫(yī)療,、春立醫(yī)療或?qū)⒊蔀楦酃晒强聘拍罟芍械念^牌。（田宇軒/文）

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