點藍字關(guān)注這個神奇的公眾號

從2013年到2017年長達5年的時間,，主管機構(gòu)為了能夠讓MSCI接納中國A股做出了巨大的努力。

2018年6月1日,，A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù),，很多機構(gòu)和專業(yè)投資人士也非常看好2018年MSCI新興市場指數(shù),。

根據(jù)MSCI公司相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)后，預(yù)計短期內(nèi)流入資金170至180億美元,，根據(jù)MSCI 的進度,，中國A 股市場最終將全部被納入到新興市場指數(shù),，這將會在中長期的時間內(nèi)將帶來超過2 萬億人民幣的增長資金。

MSCI指數(shù)體系龐大,，對中國股市又“青睞有加”,，足足設(shè)置了240余個指數(shù)來覆蓋中國市場。這些指數(shù)名字很洋氣,，卻很容易讓人傻傻分不清楚,，筆者今天整理了幾個常見的指數(shù)。

1,、MSCI中國指數(shù)(MSCI China Index)

這是MSCI覆蓋中國的旗艦指數(shù),，也就是海外主流投資者的中國標(biāo)的。

它按照MSCI全球可投資市場指數(shù)(GIMI)編制方法所編制,，屬于MSCI全球可投資市場指數(shù)體系中的一員,。

雖然該指數(shù)名稱包含“中國”二字，但并不覆蓋滬深股市的A股,。目前MSCI中國指數(shù)只包括有在境外,，主要是香港上市的中國公司。這是去年表現(xiàn)最好的中國指數(shù),，都是中概股和港股,，里面第一大成份股為騰訊，第二大成份股為阿里巴巴,，其次是建設(shè)銀行,、百度、中國移動,、工商銀行,、中國平安、中國銀行,、網(wǎng)易,、京東。

(MSCI中國指數(shù)前十大成份股)

預(yù)計隨著資本市場的開放,，A股最終也會被納入該指數(shù),，這就意味著，會有越來越多的全球基金配置A股,。根據(jù)過往其它新興市場被納入MSCI指數(shù)或權(quán)重提高后當(dāng)?shù)毓墒斜銜忻黠@上漲的情況來看,，未來MSCI中國指數(shù)納入A股，以及A股所占權(quán)重不斷提升都會推動A股市場的上漲,。

所以,，這個指數(shù)才是反映全球公認(rèn)的中國最好的資產(chǎn)。遺憾的是目前國內(nèi)沒有基金跟蹤這一指數(shù)。

2,、MSCI中國A股指數(shù)(MSCI CHINA A指數(shù)代碼：133333)

相當(dāng)于滬深300指數(shù)的擴充版,。

MSCI中國A股指數(shù)成份股選股范圍為全部A股，從中截取流通市值排名前85%的部分,，共870余只A股股票,。

但它只是國家獨立指數(shù)，不能成為新興市場指數(shù)的成分股,，該指數(shù)是MSCI在2005年專門為中國A股市場創(chuàng)建的一個獨立國家指數(shù),，主要是為國內(nèi)投資者編制,，并沒有被納入MSCI新興市場指數(shù)名單,。所以實際上是一個“單機版”。

這個指數(shù)沒有考慮海外投資者的投資限制,，而國內(nèi)機構(gòu)又大多跟蹤境內(nèi)指數(shù)公司的指數(shù),，也就是說“別人不能玩，自己不愛玩”,，因此跟蹤該指數(shù)的資金規(guī)模很小,。

前十大成份股名單：

據(jù)悉，MSCI中國A股指數(shù)2018年將更名為“MSCI中國A股在岸指數(shù)”,，此外還將發(fā)布新的“MSCI中國A股指數(shù)”,，僅追蹤互聯(lián)互通機制涵蓋個股。

目前,，市場上存在的跟蹤MSCI主題指數(shù)的指數(shù)基金均跟蹤MSCI中國A股指數(shù),。

此外，還有一些主動型基金將業(yè)績比較基準(zhǔn)定為MSCI中國A股指數(shù),。

3,、MSCI中國A股國際指數(shù)(指數(shù)代碼：704843)

A股納入MSCI的終極版。

MSCI中國A股國際指數(shù)則是將世界各地上市的全部中國股票按流通市值進行排名,，取前85%,，再從中選出A股市場上市股票部分，最終形成該指數(shù)的成份股,，共450余只A股股票,。

前十大成份股：

其中267只個股同時入選滬深300指數(shù)，覆蓋滬深300指數(shù)成分股權(quán)重達96%,。

比較滬深300指數(shù),，MSCI中國A股國際指數(shù)在成份子股構(gòu)成上更為分散，前十大權(quán)重股占總指數(shù)權(quán)重為17.47%,，顯著低于滬深300指數(shù)(23.53%),，前三大行業(yè)成分股權(quán)重為35%，亦顯著低于滬深300指數(shù)(40.81%)。

MSCI中國A股國際指數(shù)作為A股納入MSCI的終極版,，其成份股能夠直接接收國際增量資金,，持續(xù)受到國際投資者關(guān)注。

目前,，跟蹤這一指數(shù)的第一只指數(shù)基金創(chuàng)金合信MSCI中國A股國際指數(shù)基金,，該基金于2018年1月9日開始發(fā)行，基金經(jīng)理為陳龍,，曾任職中國金融期貨交易所和中證指數(shù)有限公司,，擁有長期豐富的指數(shù)及金融衍生品研究投資經(jīng)驗。

在此之前,，早在2016年成立的一只量化基金景順長城量化新動力,，將選股范圍限定于MSCI中國A股國際指數(shù)，通過量化選股的方法,，成立來取得了54.10%的收益,。

MSCI中國A股國際大盤暫行指數(shù)則為MSCI中國A股國際指數(shù)的一部分，由MSCI中國A股國際指數(shù)成份股中篩選出的220余只大盤股票構(gòu)成,，而這220余只大盤股票,，即是真正將于2018年6月納入MSCI新興市場指數(shù)的部分。

后續(xù)隨著納入比例的逐步提升,，這一指數(shù)成份股會出現(xiàn)一定程度的調(diào)整,，繼續(xù)添加A股中小盤股。

4,、MSCI中國A股國際通指數(shù)

根據(jù)MSCI公布的最新計劃,，MSCI中國A股國際大盤暫行指數(shù)將于2018年6月終止，MSCI中國A股國際通指數(shù)將作為MSCI中國A股國際大盤暫行指數(shù)的延續(xù),。在2018年6月前,，兩個指數(shù)將會并行存在，且成份股一致,。

因此,，此次發(fā)布的MSCI中國A股國際通指數(shù)成份股即為2018年將要納入MSCI新興市場指數(shù)的A股股票，國際通指數(shù)的發(fā)布既為未來正式納入“打頭陣”,，同時也為市場提供了重要的參考指標(biāo),。

并且，隨著A股市場的發(fā)展與深入開放,，MSCI或在未來進一步提升A股在MSCI新興市場指數(shù)中的納入比例,，而MSCI中國A股國際通指數(shù)也將隨之在220余只大盤股票的基礎(chǔ)上繼續(xù)納入A股中小盤股。屆時,，更多A股市場股票與國際市場相連接,，A股市場的國際影響力也將逐步提升。

MSCI的基金投資機會

公募基金都瞄準(zhǔn)了MSCI的投資機會，隨著A股被正是納入MSCI日期的臨近,，不少公募基金公司已經(jīng)開始密集布局MSCI主題基金,。

截至1月23日，共有11家基金公司申報了23只MSCI主題基金,。其中,，景順長城基金是申報大戶，申報了6只MSCI主題基金產(chǎn)品,，其次是平安大華基金和建信基金,，分別申報了4只和3只MSCI主題基金產(chǎn)品，南方基金,、華安基金各有2只產(chǎn)品申報,，易方達基金、招商基金,、新華基金,、建信基金、華泰柏瑞基金等各有1只產(chǎn)品申報,。據(jù)悉，還有多家基金公司計劃推出MSCI主題基金,。

從產(chǎn)品種類上看,，申報的MSCI主題基金大多是指數(shù)型，如易方達的MSCI中國A股國際通交易型開放式指數(shù)基金,、平安大華的MSCI中國A股低波動交易型開放式指數(shù)基金等,，還有部分基金公司申報了聯(lián)接基金和發(fā)起式基金。

A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)后,，市場參與主體可能也會發(fā)生積極變化,，因為機構(gòu)投資者比例會逐步提高，當(dāng)散戶越來越信任像基金公司這樣的機構(gòu)投資者時,，機構(gòu)投資比例上升會更有利于市場穩(wěn)定,。可以預(yù)料的是，隨著A股監(jiān)管的完善,、市場的透明,、投資者的成熟，指數(shù)化投資在中國市場會迎來一個加速發(fā)展和普及的新時期,。

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