1. 定投收益率是指定投的基金的收益情況,，等于：（基金最新凈值-基金購買的平均成本）/ 基金購買的平均成本。這里的“基金購買的平均成本”就是購買時(shí)的基金凈值嗎,？基金購買的平均成本如何計(jì)算,？——來自小鵝通留言

不是的。定投和一次性買入不一樣,。定投分批進(jìn)場，平均成本隨市場波動不斷變動的,；一次性買入的成本才是購買時(shí)的基金凈值,。

定投的平均成本計(jì)算稍麻煩些，平均成本=總投入/總份額,，總投入很好計(jì)算,，總份額是每次定投份額的加總。舉個(gè)例子,，定投5期,，每期1000元,，基金凈值分別是1、1.1,、1.2,、1.3、1.4,，那么總投入就是5000元,，總份額=1000/1+1000/1.1+1000/1.2+1000/1.3+1000/1.4=4226份，那么定投的平均成本就是5000/4226=1.18,。（注：這里沒考慮申購費(fèi)用,。）

在掌上基金APP里，打開你定投的基金的持倉情況,，你的總投入,、總份額都可以看得到，可以簡單就計(jì)算出你的定投平均成本,。

2. 如果分兩次贖回,，第一次贖回50%，第二次當(dāng)最大回撤達(dá)到10%時(shí)全部贖回,。這10%的公式是怎么的,？即如何計(jì)算最大回撤？也要用到第一次贖回前的數(shù)據(jù)嗎,？——來自小鵝通留言

涉及到具體的計(jì)算問題,，舉例說明吧：假設(shè)每月定投1000元，目標(biāo)收益率30%,，當(dāng)最大回撤-5%時(shí)贖回50%,，最大回撤-10%時(shí)贖回剩下的50%。

規(guī)則是：當(dāng)定投收益率達(dá)到止盈目標(biāo)時(shí),，并不是立馬止盈,，而是先發(fā)出預(yù)警信號。隨后每日監(jiān)控最大回撤,，一旦回撤超過設(shè)定的閾值,，就清倉鎖定收益。

1）假設(shè)當(dāng)定投第20個(gè)月,，達(dá)到目標(biāo)收益率30%,，然后市場開始回調(diào)，當(dāng)收益率跌破25%（回撤25%-30%=-5%）時(shí),，贖回總份額的一半,。或者達(dá)到目標(biāo)收益率后，市場繼續(xù)上漲,，創(chuàng)出新高,，收益率一度最高達(dá)35%,，然后市場回調(diào)，當(dāng)收益率跌破30%（回撤30%-35%=-5%）時(shí),，贖回總份額的一半,。

2）隨后繼續(xù)觀察市場，如果市場繼續(xù)下跌,，當(dāng)收益率跌破20%（回撤20%-30%=-10%）,、或者25%（回撤25%-35%=-10%）時(shí)，把剩下的份額全部贖回,。但如果市場回調(diào)后又開始繼續(xù)上漲,，且又創(chuàng)出新高，這個(gè)時(shí)候定投收益率就要自己算了,，因?yàn)橘~戶上顯示的持倉收益率不準(zhǔn)確（包含了已贖回基金的收益）,，要用（現(xiàn)在顯示的投資收益-已贖回基金的投資收益）/現(xiàn)在剩下份額的投入本金，同理,，當(dāng)市場再次下跌,，最大回撤-10%時(shí)把剩下的基金全部贖回。

注：已贖回基金的投資收益=已贖回基金的份額*贖回時(shí)的基金凈值-相應(yīng)的投入本金

3. 你的表怎么看都看不懂,，新錢和舊錢怎么算的,？——來自小鵝通留言

當(dāng)定投達(dá)到止盈，將贖回的資金滾入再投資,，開啟下一輪定投,，這里“贖回的資金”，包括本金和收益就指的是“舊錢”,；與此同時(shí),，新的一輪定投，每月定投正?？劭畹馁Y金就稱為“新錢”,。

上表中，在止盈的情況下,，第一輪定投投入金融30000元,，采用控制最大回撤的方法止盈后，投資收益21362元,，這個(gè)時(shí)候贖回的資金就是30000+21362=51362元,，也就是“舊錢”。然后“舊錢”滾入再投資,，分24個(gè)月平均分?jǐn)偠ㄍ叮@樣每月定投的舊錢就是51362/24=2140（省去零頭,，每月定投2100）,，此外新錢每月定投1000元,，截止到2017.10.31，共定投28期,，即前24期每月定投2100+1000=3100元,，后4期每月定投1000元。

4. 不是說定投時(shí)間越長,，收益越高嗎,？為什么又說定投只用投20次合適呢？而且還說沒目標(biāo)的投資還投半年就可以了,。這不是和之前投資理念相悖嗎,？——來自小鵝通留言

兩者并不相悖。

1）把時(shí)間拉長看,，定投10年,、20年、30年,，會發(fā)現(xiàn)定投時(shí)間越長收益越高,。這是因?yàn)殚L期來看，任何市場趨勢都是向上的,，這也正是定投可以獲利的內(nèi)在基礎(chǔ),。

2）但實(shí)際操作中，我們不可能定投20年,、甚至30年不贖回,。從資金利用效率的角度，當(dāng)定投多期后（20次）,，定投攤平成本的效果減弱,，這個(gè)時(shí)候定投和一次性買入一樣，也是靠天吃飯,，因此我們建議從小周期來說,，定投2年左右較為合適。（當(dāng)然2年只是參考值,，具體要看市場情況的,，若是牛市中后期不足2年也要及時(shí)止盈；若是長熊市,，是市場原因而非個(gè)基原因?qū)е露ㄍ恫毁嶅X,，超過2年也要繼續(xù)堅(jiān)持下去，耐心等待止盈點(diǎn)的到來,。這里可以去復(fù)習(xí)我們第13期：定投多長時(shí)間最好,？弱市熊市更需要耐心。）

并且A股“牛短熊長”，如果只是一味的定投而不贖回,，在熊市很可能將牛市中積累的盈利全部虧掉,，最終“竹籃打水一場空”。所以,，定投時(shí)間不能太長,。根據(jù)市場行情聰明判斷，適時(shí)止盈贖回,，達(dá)到止盈點(diǎn)后贖回再投資,，開啟下一輪定投，還可以發(fā)揮復(fù)利效果,。

比如：近10年的行情,，市場“上躥下跳”，波動極大,，起點(diǎn)和終點(diǎn)相差不大,。如果你在這10年里一直傻傻的定投，長期持有,，你會發(fā)現(xiàn),，定投雖然能夠獲利，但也僅僅是跑贏通脹,。

3）至于說有的定投半年就可以了,，是因?yàn)榘肽昃瓦_(dá)到了我們的目標(biāo)收益率，對于小白,，我們建議是及時(shí)止盈的,。這個(gè)時(shí)候可能已經(jīng)是牛市后期，如果不及時(shí)止盈,，市場一旦反轉(zhuǎn)資產(chǎn)會大幅縮水,。當(dāng)然，如果你能較好的判斷市場,，有一定投資經(jīng)驗(yàn),，認(rèn)為市場還能上漲，可以繼續(xù)定投,，拉長定投時(shí)間,，但要記得，一定要止盈,！