提要：

　　今年以來,，在不足一個月的時間里，臨儲玉米將進行至少7次競價銷售,。這無疑對玉米市場產生了重大影響,。市場人士預計，在“有形之手”連連出拳的情況下,，玉米價格將穩(wěn)中有落,，前期市場預期的玉米價格整體站上2000元/噸的目標將無法實現(xiàn)。從全年來看,，玉米價格上漲幅度也將被抑制在一定范圍內,。

　　本月初截至昨日，中儲糧網受中儲糧山西分公司,、中儲糧吉林分公司,、中儲糧集團內蒙古分公司等委托,，通過中儲糧網電子商務平臺已經組織了4場玉米競價銷售專場，今日與明日還將舉行3場玉米競價銷售專場,，計劃共競價銷售儲備玉米22萬多噸,。不足一個月時間內，儲備玉米要進行7次競價銷售,，這無疑對國內玉米市場供求關系,、市場心理、價格漲跌發(fā)展態(tài)勢等產生了重大影響,。

　　“去年年底玉米價格大幅上漲前運到河南省濮陽地區(qū)囤積起來的3000噸東北玉米還剩余200多噸,，爭取春節(jié)前拋售完?！卞ш柺杏衩踪Q易商周衛(wèi)軍告訴期貨日報記者,，當?shù)貣|北產飼用玉米現(xiàn)在的零售價在2040—2060元/噸，除去資金占用利息與倉儲費用,，一噸凈掙150元左右,，在當前儲備玉米持續(xù)入市的情況下，市場變化不定,，把囤積的玉米早日出手落袋為安是較好的選擇,。

　　分析中儲糧網電子商務平臺本月已經組織的4場玉米競價銷售專場的成交價格與成交率可以發(fā)現(xiàn)，市場對高起拍價的玉米承受力有限,。昨日,，中儲糧集團內蒙古分公司競價銷售2014年與2015年產玉米23566噸，總成交率僅為10%,，成交均價為1782元/噸,。

　　周衛(wèi)軍表示，7次競價銷售專場計劃共拋售儲備玉米22萬多噸,，這個數(shù)量與國內年兩億多噸的消費量相比是微不足道的,，但儲備玉米一周4連拍一月7拍改變了玉米市場心理，如果再考慮到儲備玉米背后還有兩億噸左右的臨儲玉米在等待出庫的情況,，當前儲備玉米小批量的頻繁出庫肯定會對價格漲跌形成十分重要的影響,，一方面將改變市場供求關系，另一方面有望徹底改變市場看漲的心理,。

　　記者了解到,，近日，受儲備玉米持續(xù)進行競價銷售的影響,，無論是東北地區(qū)玉米收購價格,，還是北方港口玉米平艙價格，以及內陸東北產玉米銷售價格均止?jié)q回穩(wěn)。與此同時,，前期國內期現(xiàn)貨玉米市場一致看多的市場心理出現(xiàn)了分化,，部分產區(qū)農民、貿易商與倉儲企業(yè)開始加大玉米出售量,，這將增加市場供應壓力,。此外，部分地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價開始小幅下調,，南方地區(qū)部分需求企業(yè)采購趨于謹慎,。特別值得市場注意的是，隨著玉米市場看漲的心理發(fā)生較大改變,，大連玉米期價出現(xiàn)了較大跌幅,，市場對遠期玉米、玉米淀粉價格的走勢出現(xiàn)悲觀情緒,。

　　從市場發(fā)展態(tài)勢分析,，市場人士認為，國內期現(xiàn)貨玉米價格的上漲趨勢已發(fā)生改變,，預計后期在儲備玉米仍持續(xù)出庫的情況下,，價格將穩(wěn)中有落，前期市場所預期的國內玉米價格整體站上2000元/噸的目標將無法實現(xiàn),。

　　當前,，各市場主體均在猶豫與觀望，但已經到了需要做出經營決策的關鍵時間點,。上述市場人士認為,，在“有形之手”連連出拳的情況下，不能再對價格上漲抱有幻想了,，有糧就趕快賣是較好的選擇,。另外，鑒于國內高品質玉米供應較緊的考慮,，飼用玉米價格可能較為抗跌,，但在玉米價格整體趨跌之際，高品質玉米價格難有大的作為,。

　　糧食專家認為,，長期來看，決定今后國內期現(xiàn)貨玉米價格漲跌的因素主要有四個,，一是臨儲庫存玉米的拋售量，二是新季玉米種植面積與產量,，三是進口玉米及進口玉米替代品情況,，四是玉米市場下游新增需求量。

　　“臨儲庫存玉米的拋售是今后兩年時間內市場價格漲跌的主要決定因素?！痹搶＜艺J為,，截至目前，臨儲庫存玉米數(shù)量在1.8億噸左右,，其中2014年產玉米有6000萬噸,，2015年產玉米有1.2億噸。與此同時,，全國主要玉米產區(qū)2017年新收購玉米數(shù)量在6700萬噸左右,，但這部分玉米大部分屬于各市場貿易商收購的，隨時可以進入市場流通,，當前部分玉米已被市場消化,。國家糧食局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月10日,，黑龍江,、山東等11個主產區(qū)累計收購玉米6694萬噸，較去年同期增加641萬噸,。

　　從臨儲玉米質量來看,，2014年產玉米正在陳化，2015年產玉米質量參差不齊,。由于收購2015年產玉米時部分產區(qū)陰雨較多,，為了解決農民賣糧難問題，很多收購點放寬了收購標準,，同時當時玉米市場倒流現(xiàn)象嚴重,，部分河北、河南甚至湖北產玉米倒流入東北產區(qū),，部分庫點的臨儲玉米存在摻混現(xiàn)象,。

　　從臨儲玉米對市場所產生的影響來看，主要是臨儲玉米庫存過于龐大,，無論其質量高低,，對市場而言都是供應壓力。

　　不過,，參考2017年有關機構競價銷售臨儲玉米的做法,，以及其對市場所形成的影響來看，當前市場高估了臨儲玉米的利空作用,。

　　該專家稱,，首先，價高了多拋與價低了少拋的做法將減弱臨儲玉米的利空打壓威力,；其次,，臨儲玉米質量較差,，其對高品質玉米價格的影響力較小,；最后,，從2017年臨儲玉米消化量超預期的情況分析，在市場需求旺盛之際,，龐大的庫存并不可怕,。

　　目前，市場對臨儲玉米較為關心的問題集中在幾個方面：一是投放時間,，市場預期提前的可能性較大,；二是投放價格，市場預期提高,，但幅度有限,；三是投放方式，市場預期可能是多種方式投放,；四是投放數(shù)量,，市場預期與2017年持平或超過2017年。

　　新季玉米種植面積與產量方面,，該專家預期增加,，但產不足需的格局難改。受2017年玉米價格高開高走提振,，加上東北產區(qū)農民2017年種植大豆與其他農作物收入不高,，2018年新季玉米種植面積預期增加，在天氣條件正常的情況下,，新季玉米總產量也預計增加,。在這種情況下，今年臨儲玉米拋售結束后,，市場價格漲跌將由新季玉米的產量與質量決定,，并主要對高品質玉米產生較大作用。

　　進口玉米及進口玉米替代品數(shù)量上,，該專家預計將增加,，但價格優(yōu)勢會降低。

　　多年以來,，在我國南方地區(qū),，進口玉米及其替代品左右了市場價格，但近兩年受有關糧油品種進口政策調整影響,，加上國內玉米價格走低讓進口商的獲利空間縮小,，進口玉米及其替代品總量降幅較大，但2017年進口玉米,、大麥,、高粱數(shù)量仍比較大,，進口玉米數(shù)量增至400萬噸左右。

　　從進口玉米,、大麥、高粱等完稅成本來看,，其走高趨勢表現(xiàn)明顯,。與此同時，2017年美國高粱,、澳大利亞大麥出現(xiàn)了較大幅度下滑,，出口量也趨于下滑，其中澳大利亞大麥出口量降幅較大,。在這種情況下,，預計2018年我國進口玉米及其替代品數(shù)量增幅有限，進口玉米及進口玉米替代品價格優(yōu)勢估計會降低,，高品質國產玉米在南方的需求有望增加,。

　　此外，玉米市場下游新增需求強勁,，上述專家認為,，這將成為支持玉米價格長期上漲的主要力量。

　　中華糧網易達研究院副院長張智先告訴期貨日報記者,，預估2017/2018年度飼用玉米消費增加600萬噸,，達到1.4億噸。據(jù)記者了解,，當前國內生豬與家禽養(yǎng)殖利潤仍比較高,，飼用玉米需求有增無減，高品質玉米價格受到的支撐較強,。從當前國內玉米下游產品市場需求情況分析,，玉米淀粉對木薯淀粉、白糖的替代范圍仍在擴大,，玉米淀粉在面粉中的摻兌量不斷增加,，直接在飼料中的添加量也在增長，玉米淀粉加工業(yè)發(fā)展形勢較好,，這將是推動玉米價格長期向好的主要力量,。

　　有關機構公布的數(shù)據(jù)顯示，預計到2018年年底,，國內玉米深加工產能擴張將達到2230萬噸,，其中黑龍江省為880萬噸，遼寧省為340萬噸,，吉林省為240萬噸,，河北省為150萬噸,，內蒙古為160萬噸，山東省為340萬噸,。雖然短期內這些產能難以對玉米需求形成實質性提振,，但中長期來看會形成利好效應。

　　此外,，值得一提的是,，當前全國有12個省區(qū)在試點推廣燃料乙醇，其中河南,、廣西,、安徽和東三省6省區(qū)全封閉使用。另有湖北,、山東,、河北、江蘇,、內蒙古,、廣東6省區(qū)部分地區(qū)推廣使用。2016年全國汽油消費量近1.2億噸,，車用汽油約9600噸,，按10%比例，燃料乙醇需約960萬噸,，2016年燃料乙醇消費量約260萬噸,，有700萬噸增量。如按65%玉米燃料乙醇計算則玉米燃料乙醇量為455萬噸,，需新增玉米消費約1400萬噸,。

　　張智先認為，當前及今后一定時間內,，國內優(yōu)質玉米供應缺口會長期存在,，這個缺口將支持優(yōu)質玉米價格處在合理高位。在當前玉米淀粉加工企業(yè)小幅虧損的格局下,，市場各主體應關注這會不會影響到后期企業(yè)的開工水平,，這將決定玉米的工業(yè)需求是否能長期保持強勢。在今年玉米市場去庫存任務較重的情況下,，玉米價格上漲幅度將被抑制在一定范圍內,。