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這幾天偷窺一個大神的發(fā)言,，學了一招，特別開心,。很高級的方法,，同時也很簡單。 可能學習的還不是特別成熟,，整理一下思路先,。 這個基于年線的估值方法核心思想也市值長期與凈利成正比，和@星星-奶爸 的思路如出一轍,，參考星爸的這篇文章（https://xueqiu.com/5564515545/98815944）,，后面我又畫蛇添足了一下，著重分析了一下估值（https://xueqiu.com/3950066418/98831911）,。但是我自己都感覺很亂,，直到看到了大神@robertochen （簡稱R神）的發(fā)言，發(fā)現(xiàn)可以簡化很多,。 當把周期拉長至一年,，可以過濾掉市場中大部分的干擾。比如短線的炒作,，市場情緒的變化等,。我個人其實很不喜歡短期股價漲幅過大，因為這意味著風險,。比如房地產中的某個票（不點名了,，怕被噴,，都懂的。,。,。），短短幾天漲幅50%以上,。雖然按照估值方法判斷地產股依然低估,，包括那個漲的最兇的。但是在業(yè)績沒有得到確認之前,，就積累了巨大漲幅,，漲幅和業(yè)績不匹配，就是短期的風險,。 從元旦過后開始關注地產股,，得益于@時光傳說 糾正了我的一些偏見。學習了幾種估值的方法,，算來算去發(fā)現(xiàn)低估是一定的,，很開心。但是呢,，還沒來及完成布局,，突然資金就涌入了，讓我感覺很尷尬,。進也不是,，退也不是，只能選擇等,。 還是回來研究方法吧,。 市值長期與凈利成正比，其實就是價格圍繞價值,，價格長期價值回歸,。由于“長期”是個很模糊的概念，我們需要給它確定一個具體的周期,，就是一年,。也就是說，對于成長性好的票來說,，每年股價的漲幅和每年的業(yè)績增長應該基本匹配,。當然這個周期如果定為兩年也是可以的。 舉個栗子,。 還是說東方園林吧,。東方園林的年K線，太簡潔了。09年上市至今,，股價從2.17漲到20塊,，十倍漲幅。業(yè)績從09年的8,000萬增長到17年的20億,，增長25倍,。最初上市的時候PE高一點，77倍PE,，17年PE差不多是27倍,。基本上業(yè)績，估值,，市值是匹配的,。  下面重點來了，看一下每年的業(yè)績增長情況（最后一行）,，再對比下股票漲幅。  09-17年業(yè)績增長：41%/208%/74%/53%/29%/-27%/-7%/115%/67% 09-17年股價漲幅：12%/274%/-37%/44%/4%/-14%/43%/34%/43% 09-17年年末估值：77倍/95倍/34倍/32倍/26倍/30倍/47倍/29倍/27倍 09-10年一方面股價漲幅超過業(yè)績增速,，一方面估值偏高,。11年盡管業(yè)績增長了74%，股價跌了37%,，殺估值,，11年底12年初估值是34倍。從12年基本上匹配,，估值32倍,。13年股價漲幅總體漲幅很小，但是留了個長上影線,，主要可能是預測到14年業(yè)績下滑的原因,，13年底估值26倍。14年股價跌了14個點,，估值還升了,。15年是牛市的提升作用，估值升到47倍,。16年股價漲幅落后于業(yè)績增速,，為了降估值。17年業(yè)績增長繼續(xù)高于股價漲幅,，估值降到27倍,。16年一年把欠的帳還上了。 17年業(yè)績增速和股價漲幅開始匹配,，18年應該可以繼續(xù)匹配,，正收益可期。 有一點需要注意的是，只看當年的業(yè)績和當年的市值,。也就是靜態(tài)的估值水平,。但是需要確認下一年業(yè)績能夠維持正向增長，而且不去透支下一年的成長預期,。（這一點很重要,，最保守的方法，透支這個事情是會上癮的,，透支一年就可以透支兩年） 第二點需要主要的是,，一定要在一年當中找到一個時間節(jié)點。年末是最好的選擇,，雖然年報還沒有,，但是全年的業(yè)績預告出來了。以每年年末作為時間節(jié)點,，來計算估值,，判斷是否高估。（季報觀察基本面是否符合預期） 一切以確定的業(yè)績?yōu)槌霭l(fā)點,。 引用R神的核心理念：“只要不高估,，基本面保持穩(wěn)健高增長，以年度思維,，股價與業(yè)績增速匹配,，股價漲幅低于業(yè)績增速低估，都不應該賣出,，這是我個人的核心投資理念,，三聚環(huán)保作為個人的第一重倉股，只有堅持以上核心投資理念,，才能拿穩(wěn)過去六年,，堅持到今年第七年，獲得20倍收益,！” 因為不能評論,，默默點了個贊。,。,。這幾天偷窺一個大神的發(fā)言，學了一招,，特別開心,。很高級的方法，同時也很簡單,。 可能學習的還不是特別成熟,，整理一下思路先,。 這個基于年線的估值方法核心思想也市值長期與凈利成正比，和@星星-奶爸 的思路如出一轍,，參考星爸的這篇文章（https://xueqiu.com/5564515545/98815944）,，后面我又畫蛇添足了一下，著重分析了一下估值（https://xueqiu.com/3950066418/98831911）,。但是我自己都感覺很亂,，直到看到了大神@robertochen （簡稱R神）的發(fā)言，發(fā)現(xiàn)可以簡化很多,。 當把周期拉長至一年,，可以過濾掉市場中大部分的干擾。比如短線的炒作,，市場情緒的變化等,。我個人其實很不喜歡短期股價漲幅過大，因為這意味著風險,。比如房地產中的某個票（不點名了,，怕被噴，都懂的,。,。。）,，短短幾天漲幅50%以上,。雖然按照估值方法判斷地產股依然低估,，包括那個漲的最兇的,。但是在業(yè)績沒有得到確認之前，就積累了巨大漲幅,，漲幅和業(yè)績不匹配,，就是短期的風險。 從元旦過后開始關注地產股,，得益于@時光傳說 糾正了我的一些偏見,。學習了幾種估值的方法，算來算去發(fā)現(xiàn)低估是一定的,，很開心,。但是呢，還沒來及完成布局,，突然資金就涌入了,，讓我感覺很尷尬。進也不是,，退也不是,，只能選擇等,。 還是回來研究方法吧。 市值長期與凈利成正比,，其實就是價格圍繞價值,，價格長期價值回歸。由于“長期”是個很模糊的概念,，我們需要給它確定一個具體的周期,，就是一年。也就是說,，對于成長性好的票來說,，每年股價的漲幅和每年的業(yè)績增長應該基本匹配。當然這個周期如果定為兩年也是可以的,。 舉個栗子,。 還是說東方園林吧。東方園林的年K線,，太簡潔了,。09年上市至今，股價從2.17漲到20塊,，十倍漲幅,。業(yè)績從09年的8,000萬增長到17年的20億，增長25倍,。最初上市的時候PE高一點,，77倍PE，17年PE差不多是27倍,。基本上業(yè)績,，估值，市值是匹配的,。 下面重點來了,，看一下每年的業(yè)績增長情況（最后一行），再對比下股票漲幅,。 09-17年業(yè)績增長：41%/208%/74%/53%/29%/-27%/-7%/115%/67% 09-17年股價漲幅：12%/274%/-37%/44%/4%/-14%/43%/34%/43% 09-17年年末估值：77倍/95倍/34倍/32倍/26倍/30倍/47倍/29倍/27倍 09-10年一方面股價漲幅超過業(yè)績增速,，一方面估值偏高。11年盡管業(yè)績增長了74%,，股價跌了37%,，殺估值，11年底12年初估值是34倍,。從12年基本上匹配,，估值32倍。13年股價漲幅總體漲幅很小,，但是留了個長上影線,，主要可能是預測到14年業(yè)績下滑的原因,，13年底估值26倍。14年股價跌了14個點,，估值還升了,。15年是牛市的提升作用，估值升到47倍,。16年股價漲幅落后于業(yè)績增速,，為了降估值。17年業(yè)績增長繼續(xù)高于股價漲幅,，估值降到27倍,。16年一年把欠的帳還上了。 17年業(yè)績增速和股價漲幅開始匹配,，18年應該可以繼續(xù)匹配,，正收益可期。 有一點需要注意的是,，只看當年的業(yè)績和當年的市值,。也就是靜態(tài)的估值水平。但是需要確認下一年業(yè)績能夠維持正向增長,，而且不去透支下一年的成長預期,。（這一點很重要，最保守的方法,，透支這個事情是會上癮的,，透支一年就可以透支兩年） 第二點需要主要的是，一定要在一年當中找到一個時間節(jié)點,。年末是最好的選擇,，雖然年報還沒有，但是全年的業(yè)績預告出來了,。以每年年末作為時間節(jié)點,，來計算估值,，判斷是否高估,。（季報觀察基本面是否符合預期） 一切以確定的業(yè)績?yōu)槌霭l(fā)點。 引用R神的核心理念：“只要不高估,，基本面保持穩(wěn)健高增長,，以年度思維，股價與業(yè)績增速匹配,，股價漲幅低于業(yè)績增速低估,，都不應該賣出，這是我個人的核心投資理念,，三聚環(huán)保作為個人的第一重倉股,，只有堅持以上核心投資理念,，才能拿穩(wěn)過去六年，堅持到今年第七年,，獲得20倍收益,！” 因為不能評論，默默點了個贊,。,。。
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