進(jìn)入供暖季以來(lái),，發(fā)改委等部門(mén)多措并舉穩(wěn)定煤價(jià),，使得煤價(jià)一直處于緩慢下跌狀態(tài)。

而近日,，關(guān)于全球“拉尼娜”現(xiàn)象的預(yù)測(cè)再度興起,，極寒天氣或?qū)⒃俅我u來(lái)？如果“極寒”天氣真的來(lái)了,，那么整體煤炭需求端將呈現(xiàn)明顯放量的態(tài)勢(shì),，煤市供需平穩(wěn)格局有可能被打破，不知能否挽救下行的煤價(jià),？

一、煤市現(xiàn)狀

1,、港口煤價(jià)小幅上漲

這幾天,，隨著沿海電廠日耗的提升，環(huán)渤海地區(qū)各種現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格整體上呈現(xiàn)止跌跡象，低熱值現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格則略有回升,。

價(jià)格上漲主要與沿海六大電廠最近日耗走高密切相關(guān),。近期華東、華南等地降溫明顯,，居民用電有所增加,；

北方工業(yè)大面積停產(chǎn)令南方生產(chǎn)開(kāi)工率得到提升，工業(yè)用電也有所增加,，使得最近20天,，沿海六大電廠的日耗從50萬(wàn)噸左右達(dá)到目前65萬(wàn)噸左右。

2,、產(chǎn)地煤價(jià)仍繼續(xù)下探

山西地區(qū)除部分供熱電廠的煤礦銷量有保障,，價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定外，多數(shù)煤礦價(jià)格處于下行趨勢(shì),。

隨著環(huán)保要求出臺(tái),，山西主要煤炭產(chǎn)區(qū)高硫煤的需求“雪上加霜”，價(jià)格大幅下跌,。

陜西地區(qū)煤價(jià)再次普遍下跌,，其中，沫煤銷售繼續(xù)轉(zhuǎn)差,，庫(kù)存量較大,。目前下游電廠耗煤需求不高，陜西省部分大礦庫(kù)存偏高,。

分地區(qū)來(lái)看,，神府地區(qū)煤礦產(chǎn)量大，降價(jià)搶銷量態(tài)勢(shì)較為明顯,，價(jià)格有暫時(shí)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì),；榆林地區(qū)煤價(jià)跌幅較大，部分煤礦塊煤價(jià)格下跌10-20元/噸,，大多數(shù)煤礦均在下調(diào)銷售價(jià)格,。

內(nèi)蒙古地區(qū)主要煤炭產(chǎn)區(qū)庫(kù)存較低,，煤價(jià)繼續(xù)下跌。鄂爾多斯地區(qū)煤礦減量生產(chǎn),，庫(kù)存普遍保持低位,，部分煤礦甚至保持零庫(kù)存，現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)銷,，煤炭?jī)r(jià)格一路下滑,。

受北方供暖用煤需求支撐，塊煤銷量相對(duì)較好,，沫煤銷售繼續(xù)轉(zhuǎn)差,，煤礦和下游均在觀望，交易活躍度不高,，短期內(nèi)煤價(jià)仍將繼續(xù)保持跌勢(shì),。

二、供需端分析

1,、供應(yīng)端：穩(wěn)速釋放呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

從8月底開(kāi)始,，上游煤炭供應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)放量趨勢(shì)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，10月份,，我國(guó)原煤產(chǎn)量為28354萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5%,；1-10月份,，我國(guó)累計(jì)原煤產(chǎn)量285279萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%,。

來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

10月份原煤產(chǎn)量1000萬(wàn)噸以上的省份為內(nèi)蒙古,、山西、陜西,、貴州,、新疆及山東。其產(chǎn)量達(dá)到2.29億噸,，約占總產(chǎn)量80.6%,。

產(chǎn)地煤炭供給整體處于穩(wěn)速釋放階段，且對(duì)照去年走勢(shì)規(guī)律,，預(yù)計(jì)至年末全國(guó)原煤產(chǎn)量還將出現(xiàn)明顯上漲的態(tài)勢(shì),。

因此，從當(dāng)前煤炭供給總量角度來(lái)講,，煤炭旺季供給基本寬松,。在不出現(xiàn)“極寒”天氣下，煤炭市場(chǎng)或?qū)⒈３止┬杵胶?，煤價(jià)很難大漲,。

但是，“拉尼娜”若真“燒”了起來(lái),，那煤市寬松格局將有可能被打破,。

2、需求端：供暖剛性支撐煤炭需求

11月份以來(lái),，全國(guó)陸續(xù)進(jìn)入冬季供暖時(shí)期,，而供熱耗煤是支撐冬季電煤需求的主要?jiǎng)傂砸蛩亍?/p>

按照往年歷史數(shù)據(jù)，四季度供熱耗煤水平約在5000-7000萬(wàn)噸左右,，一季度供熱耗煤量約在7000萬(wàn)噸以上,，遠(yuǎn)高于夏季用煤旺季。

此外,，氣候也是影響冬季供暖需求的關(guān)鍵因素,，如果今年冬季果真形成拉尼娜事件，那么供熱燃煤需求將在5000-7000萬(wàn)噸區(qū)間上方釋放,。

因此,，盡管環(huán)保政策抑制部分電煤需求，但是在燃煤供暖的常性消費(fèi)環(huán)境下,，冬季煤炭需求或與往年保持平穩(wěn)或略有收縮的態(tài)勢(shì),。

3、港口庫(kù)存

在大秦線檢修結(jié)束后,，環(huán)渤海港口調(diào)入情況明顯好轉(zhuǎn),，目前日均進(jìn)港量在165萬(wàn)噸左右，這也推動(dòng)了港口庫(kù)存再次走高,。

據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，截至11月24日，環(huán)渤海主要港口合計(jì)庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)在1600萬(wàn)噸以上,。

另外,，在市場(chǎng)化交易程度更活躍的長(zhǎng)江口,，目前中轉(zhuǎn)到港情況略有回升，但剛性采購(gòu)量也不錯(cuò),，整體庫(kù)存維持平穩(wěn),，主要港口六港合計(jì)庫(kù)存超過(guò)350萬(wàn)噸，這也在一定程度上說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)并不缺煤,。

綜合來(lái)看,，當(dāng)前港口煤價(jià)不具備連續(xù)上漲條件。

三,、后期逐步回歸合理區(qū)間

最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于576元/噸,，環(huán)比下降1元/噸，指數(shù)連續(xù)七期下降,，累計(jì)跌幅10元/噸,。

臨近年末，保供穩(wěn)價(jià)政策進(jìn)一步顯效,，強(qiáng)化長(zhǎng)協(xié)供應(yīng),、促進(jìn)產(chǎn)能釋放、防范囤煤與哄抬價(jià)格的政策合力正在形成,，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期起到了極強(qiáng)的導(dǎo)向作用,。

對(duì)于明年的煤價(jià)，業(yè)內(nèi)都預(yù)計(jì)將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間,，“煤超瘋”這種現(xiàn)象應(yīng)該不會(huì)再出現(xiàn),。隨著長(zhǎng)協(xié)合同量占比的提高，2018年煤價(jià)將會(huì)緩跌,。