隨著我國金融改革步伐提速向前,，金融混業(yè)經(jīng)營趨勢也越來越明晰,，金融控股成為金融領(lǐng)域的重要趨勢之一。作為金融業(yè)綜合經(jīng)營創(chuàng)新試點(diǎn),，從1995年開始,，在人民銀行、保監(jiān)會,、銀監(jiān)會,、證監(jiān)會的指導(dǎo)下，借鑒摩根,、高盛以及匯豐等全球綜合金融的實(shí)踐案例,，金融控股公司結(jié)合實(shí)際積極探索適合的綜合金融模式，引進(jìn)公司治理,、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控,、合規(guī)審計(jì)、防火墻建設(shè),、信息披露、后臺資源整合等方面的先進(jìn)理念和經(jīng)驗(yàn),，以并表管理為核心,，逐步建立了比較完善的綜合金融集團(tuán)組織架構(gòu)、符合國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的綜合金融管理體制和可持續(xù)發(fā)展平臺,。

目前,，我國金融控股公司的業(yè)務(wù)范圍涵蓋銀行,、證券、保險(xiǎn),、資產(chǎn)管理,、信托、基金等金融領(lǐng)域,，具有全面的業(yè)務(wù)發(fā)展架構(gòu),、運(yùn)營后臺和穩(wěn)健的發(fā)展道路，其模式具有以下特點(diǎn)：

控股公司的性質(zhì)和經(jīng)營范圍

作為金融投資控股公司,，不經(jīng)營任何具體業(yè)務(wù),，僅以股權(quán)為紐帶，通過對子公司的投資控股實(shí)現(xiàn)管理職能和關(guān)聯(lián)交易管控,。一些控股公司采取的母子公司交叉持股模式,，比如銀行控股保險(xiǎn)公司，或保險(xiǎn)公司控股銀行,，符合國際上金融集團(tuán)法人治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管控的要求,，同時也易于監(jiān)管。

控股公司的清晰定位

控股公司重在明確方向,、制定規(guī)則,，創(chuàng)造整體協(xié)同價(jià)值，負(fù)責(zé)履行資本籌集,、戰(zhàn)略規(guī)劃,、合規(guī)監(jiān)督、品牌經(jīng)營,、整體協(xié)同等核心職能,，不參與、不干預(yù)子公司的日常經(jīng)營管理,。

控股公司與子公司的公司治理邊界清晰

控股公司派駐人員參與子公司董事會及下屬專業(yè)委員會,，通過子公司董事會對子公司進(jìn)行管理和控制，集團(tuán)成員不與子公司管理層交叉任職,。子公司均擁有獨(dú)立的法人資格,、董事會和管理團(tuán)隊(duì)、薪酬體系,，實(shí)行專業(yè)化獨(dú)立經(jīng)營,，形成了天然的防火墻。

集團(tuán)對子公司的風(fēng)險(xiǎn)管控體系

控股公司對子公司的管控遵照相關(guān)法律和監(jiān)管規(guī)則,，通過子公司董事會制定重大決策,，通過合規(guī)問責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控等環(huán)節(jié)強(qiáng)化監(jiān)管部門的要求,，在計(jì)劃管控,、審計(jì)合規(guī),、風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控、高管問責(zé)等核心經(jīng)營領(lǐng)域,，構(gòu)成對子公司的管控,。

控股公司按照會計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)規(guī)定編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，有符合并表管理要求的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng),，在充分保證子公司獨(dú)立性,、滿足有關(guān)行業(yè)監(jiān)管及上市規(guī)則要求的前提下，及時,、準(zhǔn)確,、全面地獲取子公司的相關(guān)信息。同時,，建立與業(yè)務(wù)特點(diǎn)相結(jié)合的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系,，覆蓋各子公司及業(yè)務(wù)條線，對整體風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行識別,、評估和控制,。

子公司作為獨(dú)立法人，嚴(yán)格按照會計(jì)準(zhǔn)則要求進(jìn)行獨(dú)立核算,，具備完善的財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)系統(tǒng),，形成有效的系統(tǒng)支持和信息傳遞?？毓晒驹趪?yán)格的防火墻管控下,，通過系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對子公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有效管理?？毓晒炯白庸惊?dú)立聘請會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行外部審計(jì),，保證外部審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)一致性和審計(jì)內(nèi)容的可比性。

在每個會計(jì)年度后向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送控股公司及子公司年度審計(jì)報(bào)告,，并按照規(guī)定,，定期提供并表監(jiān)管信息，主要包括：1.控股公司組織架構(gòu)信息,，包括子公司的名稱,、持股比例、主要經(jīng)營類型,，以及重大股權(quán),、并表范圍和組織架構(gòu)的變動情況等；2.子公司的經(jīng)營情況,；3.控股公司償付能力和資本充足率指標(biāo)以及有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告,；4.關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部交易、重大投資損失、重大對外擔(dān)保等重大事項(xiàng),。作為純粹的投資公司，控股公司本身并不經(jīng)營任何業(yè)務(wù),，主要通過旗下子公司開展具體金融業(yè)務(wù),；定期根據(jù)整體綜合金融發(fā)展戰(zhàn)略，對子公司具體業(yè)務(wù)發(fā)展,、股東投資回報(bào)等關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)進(jìn)行評估,。

控股及子公司按照《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件的要求,，建立由股東大會,、董事會、監(jiān)事會和高級管理層組成的治理結(jié)構(gòu),，形成權(quán)力機(jī)構(gòu),、決策機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)和管理層之間分工配合,、相互協(xié)調(diào),、相互制衡的運(yùn)行機(jī)制。股權(quán)結(jié)構(gòu)是決定公司治理模式的基礎(chǔ),，優(yōu)化,、合理和均衡，是完善的治理結(jié)構(gòu)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。

控股公司不經(jīng)營具體業(yè)務(wù),，業(yè)務(wù)分布在子公司，有利于共享客戶等經(jīng)營資源,，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),；在業(yè)務(wù)管理上實(shí)行分業(yè)經(jīng)營監(jiān)管，相互之間有嚴(yán)格的防火墻,。在控股公司經(jīng)營層面,，設(shè)立經(jīng)營管理委員會，下設(shè)專業(yè)決策委員會,，與外部行業(yè)監(jiān)管機(jī)關(guān)一起對各專業(yè)公司實(shí)行管控,，建立職責(zé)明確、適應(yīng)流程控制需要的組織機(jī)構(gòu),，通過完善組織架構(gòu)和公司治理來加強(qiáng)并表管理,。

治理架構(gòu)

控股公司董事會下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會，是控股最高風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu),，對大額風(fēng)險(xiǎn)暴露及風(fēng)險(xiǎn)集中度負(fù)最終管理責(zé)任,。管理層下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會，負(fù)責(zé)審議控股大額風(fēng)險(xiǎn)暴露及風(fēng)險(xiǎn)集中度的議案?？毓娠L(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)控股層面的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露及集中度管理,監(jiān)控控股層面匯總的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露是否超標(biāo),。子公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)自身業(yè)務(wù)的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露及風(fēng)險(xiǎn)集中度管理和日常業(yè)務(wù)的監(jiān)控，定期向控股匯報(bào)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口和限額情況,。

風(fēng)險(xiǎn)識別

控股風(fēng)險(xiǎn)管理部門對各業(yè)務(wù)線面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的梳理,，明確面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn),、操作風(fēng)險(xiǎn)等大類,，對控股現(xiàn)有業(yè)務(wù)品種及產(chǎn)品類型進(jìn)行分析，對同類型的業(yè)務(wù)及能實(shí)現(xiàn)并表的業(yè)務(wù)進(jìn)行并表管理,。比如信用風(fēng)險(xiǎn)方面,，對零售無抵押業(yè)務(wù)的并表分析，涵蓋了零售無抵押信用貸款,、信用保證保險(xiǎn)這兩個業(yè)務(wù)線中同類的業(yè)務(wù),；市場風(fēng)險(xiǎn)識別方面，對資產(chǎn)管理,、銀行,、證券、信托等專業(yè)公司的股票,、債券,、基金、存款,、拆借,、回購等業(yè)務(wù)進(jìn)行數(shù)據(jù)并表。

風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和限額

在控股層面進(jìn)行資本管理是一個長期目標(biāo)和發(fā)展方向,，跨專業(yè)系列的資本計(jì)量是個趨勢,，但受限于數(shù)據(jù)、系統(tǒng)等條件,，控股公司一般通過設(shè)立組合限額（從客戶,、區(qū)域、產(chǎn)品,、行業(yè)等維度）,，定期對大額敞口及集中度情況進(jìn)行匯總分析，運(yùn)用模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行測算,，形成相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)限額,。比如，信用風(fēng)險(xiǎn)方面,，對金融同業(yè)交易對手采用的機(jī)制是匯總相應(yīng)的專業(yè)公司數(shù)據(jù),，并通過模型測算出限額,；市場風(fēng)險(xiǎn)方面，在識別專業(yè)公司的可并表的產(chǎn)品后,，計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)暴露（股票,、債券等頭寸）的敏感性（股票Beta，債券Duration,，PV01等）和集中度（單一行業(yè),、單一個股、單一交易對手等）,。

風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和報(bào)告

子公司專注自身的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和限額，控股公司關(guān)注組合層面的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和限額,；定期收集匯總子公司的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)并表,，向控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會匯報(bào)?？毓晒驹O(shè)立分工明確的報(bào)告體系,，日報(bào)主要由子公司根據(jù)業(yè)務(wù)的需要，監(jiān)控比如投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu),、浮動盈虧情況等,；月報(bào)包含子公司和控股兩個層面，子公司負(fù)責(zé)內(nèi)部進(jìn)行分析,，控股通過子公司上報(bào)的月度經(jīng)營報(bào)告檢視,；季度報(bào)是控股公司風(fēng)險(xiǎn)管理委員會會議報(bào)告等高管層的報(bào)告，涵蓋了近期風(fēng)險(xiǎn)并表分析的結(jié)果以供決策,；年報(bào)是公司年度風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告等報(bào)告,，對全年的工作進(jìn)行總結(jié)并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和外部披露。

風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)

對大額風(fēng)險(xiǎn)暴露統(tǒng)計(jì)匯總,、分析評估,、監(jiān)測報(bào)告等后，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)能提高數(shù)據(jù)提取,、分析,、監(jiān)控、匯報(bào)的時效性和準(zhǔn)確性,，為多維度,、多情景的分析奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。比如,，在控股公司操作風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),，通過風(fēng)險(xiǎn)事件收集、關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),、風(fēng)險(xiǎn)控制自我評價(jià),、外部事件收集這些方面奠定操作風(fēng)險(xiǎn)高級計(jì)量管理的基礎(chǔ)；市場風(fēng)險(xiǎn)方面，投資風(fēng)險(xiǎn)IT平臺通過數(shù)據(jù)接口導(dǎo)入外部市場信息,，在符合公司治理的前提下,，接入子公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表數(shù)據(jù)，在投資風(fēng)險(xiǎn)IT平臺匯總形成并表的指標(biāo)監(jiān)控和限額管理,。此外,，通過各種分析引擎（如模型估值、敏感性測試,、情景分析等）進(jìn)行多維度,、多情景的分析，為高管層匯報(bào)提供分析基礎(chǔ),。當(dāng)然,，各業(yè)務(wù)線面臨的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，如何全面準(zhǔn)確考慮到風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性是一個挑戰(zhàn),。此外,，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于不同的系統(tǒng)，如何在公司治理的框架下取得數(shù)據(jù),，如何對數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗,，滿足相關(guān)系統(tǒng)的需要也是個挑戰(zhàn)。

對同一交易對手風(fēng)險(xiǎn)敞口的管理要覆蓋到附屬機(jī)構(gòu)以及境外機(jī)構(gòu),，要有國別風(fēng)險(xiǎn)框架體系。具體來講,，按監(jiān)管的要求,，控股公司要有相應(yīng)的管理辦法和風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，明確責(zé)任部門,，進(jìn)行定期的監(jiān)控,。對業(yè)務(wù)涉及到的國家采取分類管理，可分為高風(fēng)險(xiǎn),、中等風(fēng)險(xiǎn),、低風(fēng)險(xiǎn)、極低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū),，擬定禁入,、收縮額度、可適當(dāng)介入,、可積極介入等管理舉措,，設(shè)定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)限額。由于目前一般立足于國內(nèi)業(yè)務(wù),，國別風(fēng)險(xiǎn)相對較小,，但通過定期的監(jiān)控,，積累對國家風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，在預(yù)警的同時為公司未來的戰(zhàn)略提供支持,。

對附屬機(jī)構(gòu)流動性管理方面,，控股公司提供流動性支持受法人治理、關(guān)聯(lián)交易以及監(jiān)管法規(guī)等限制,，通過公允,、公平的原則以市場化的交易進(jìn)行，子公司通過合理的資產(chǎn)配置和科學(xué)的現(xiàn)金流預(yù)測管理機(jī)制來保障自身的流動性,。子公司的資產(chǎn)配置中要有一定比例的高流動性資產(chǎn)來滿足自身流動性需求,，控股公司可通過久期較短的資產(chǎn)配置，保持較高的流動性,。此外,，借款和賣出回購資產(chǎn)亦構(gòu)成控股公司日常經(jīng)營中流動性來源的一部分，流動性的應(yīng)急預(yù)案主要在子公司層面確保,。

在經(jīng)營管理上，控股公司應(yīng)重視關(guān)聯(lián)交易管理,，遵守各項(xiàng)法律法規(guī),、行業(yè)監(jiān)管規(guī)定及上市規(guī)則，完善公司內(nèi)部管理規(guī)定,，建立起關(guān)聯(lián)交易管理體系和審批決策程序,，通過事前（制度建設(shè)和人員培訓(xùn)）、事中（內(nèi)部審核及信息披露）,、事后（稽核復(fù)核及問責(zé)）三個階段的流程控制,，保障關(guān)聯(lián)交易得以合規(guī)、公允,、有序地進(jìn)行,。本著契約制的原則，關(guān)聯(lián)方交易應(yīng)按照獨(dú)立交易的原則,，參考市場定價(jià),，強(qiáng)調(diào)公平交易的精神。

根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定,，控股公司制定專門的關(guān)聯(lián)交易管理制度和配套的管理細(xì)則等,，定期更新，形成完善的關(guān)聯(lián)交易管理制度體系,。同時,，建立關(guān)聯(lián)方信息收集、關(guān)聯(lián)交易識別,、定價(jià)審核,、交易審批,、報(bào)備/報(bào)告/披露、關(guān)聯(lián)交易資料保管的管理全流程：

1.關(guān)聯(lián)方信息管理機(jī)制,，定期更新發(fā)布關(guān)聯(lián)方清單,；

2.對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行界定，要求各業(yè)務(wù)部門進(jìn)行識別,、報(bào)告,；

3.審核定價(jià)公允性，提交定價(jià)政策說明,，分析定價(jià)是否公允,；

4.完善審批流程，對須報(bào)備/報(bào)告/披露的關(guān)聯(lián)交易須經(jīng)董事會或股東會批準(zhǔn),，一般關(guān)聯(lián)交易按照審批流程審批,，審核定價(jià)公允性；

5.關(guān)聯(lián)交易披露報(bào)備機(jī)制由董事會辦公室負(fù)責(zé)披露,、報(bào)備,；

6.關(guān)聯(lián)交易資料保管機(jī)制。

子公司按照控股公司關(guān)聯(lián)交易管理要求及所屬外部監(jiān)管政策和規(guī)定,，建立關(guān)聯(lián)交易管理制度,，確立關(guān)聯(lián)交易管理流程?？毓晒就ㄟ^關(guān)聯(lián)交易稽核檢查機(jī)制,，每年對控股及子公司關(guān)聯(lián)交易開展專項(xiàng)稽核審計(jì)；在日?；藢徲?jì)中,，關(guān)聯(lián)交易也是重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)，要求子公司及時更新完善關(guān)聯(lián)方清單,，與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易,，遵循各項(xiàng)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定和關(guān)聯(lián)交易管理制度,，定價(jià)公允,，不得進(jìn)行利益輸送。同時,，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī),、監(jiān)管規(guī)定及管理需求，子公司制定并及時更新管理辦法和操作規(guī)程,，主要內(nèi)容:

1.關(guān)聯(lián)交易管理架構(gòu)

董事會層面,，明確股東大會、董事會重大關(guān)聯(lián)交易審批職能,、監(jiān)事會關(guān)聯(lián)交易監(jiān)督職能,；董事會下設(shè)關(guān)聯(lián)交易控制委員會統(tǒng)籌關(guān)聯(lián)交易管理,，控制關(guān)聯(lián)交易執(zhí)行。管理層層面,，明確牽頭部門和配合部門管理關(guān)聯(lián)交易,。

2.關(guān)聯(lián)交易審批權(quán)限與流程

明確授信類與非授信類關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)經(jīng)辦部門及審批部門職能，按關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)性質(zhì)歸屬對應(yīng)的業(yè)務(wù)主管部門審批,；一般關(guān)聯(lián)交易條線領(lǐng)導(dǎo)審批,，重大關(guān)聯(lián)交易經(jīng)關(guān)聯(lián)交易控制委員會、董事會審批,；監(jiān)管規(guī)則規(guī)定須提交股東大會審批的,，須提交股東大會審批；關(guān)聯(lián)交易的審批須執(zhí)行關(guān)聯(lián)人員,、關(guān)聯(lián)董事,、關(guān)聯(lián)股東的回避制度。關(guān)聯(lián)交易須經(jīng)辦部門出具價(jià)格公允性說明,，主管審批部門出具價(jià)格公允性分析意見,；關(guān)聯(lián)交易須符合誠實(shí)信用及公允原則，不得優(yōu)于與非關(guān)聯(lián)方同類交易的條件進(jìn)行,。

3.關(guān)聯(lián)方信息管理

關(guān)聯(lián)方識別遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則進(jìn)行界定,，明確規(guī)定關(guān)聯(lián)法人、關(guān)聯(lián)自然人（包括內(nèi)部人及其近親屬）的范圍,，規(guī)定各部門關(guān)聯(lián)方信息報(bào)告職能和非自然人股東，董事,、監(jiān)事,、及高級管理人員通過相關(guān)途徑主動報(bào)告關(guān)聯(lián)方信息義務(wù)。關(guān)聯(lián)方信息管理信息系統(tǒng)匯總關(guān)聯(lián)方信息,，定期或不定期進(jìn)行關(guān)聯(lián)方信息維護(hù),。

4.關(guān)聯(lián)交易界定及分類

按照監(jiān)管規(guī)定，關(guān)聯(lián)交易金額分為一般關(guān)聯(lián)交易和重大關(guān)聯(lián)交易,，要求經(jīng)辦單位主動識別,、查詢關(guān)聯(lián)方信息庫，在工作流程中增加“本交易是否屬于關(guān)聯(lián)交易”的條款,，并獲取對方聲明,，法律事務(wù)部門對關(guān)聯(lián)交易業(yè)務(wù)提供咨詢與審核。

5.關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督稽核

稽核部門將關(guān)聯(lián)交易作為工作的重點(diǎn),，通過稽核促使重視關(guān)聯(lián)交易工作,，嚴(yán)格遵循監(jiān)管規(guī)定，合規(guī),、規(guī)范進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易,，發(fā)現(xiàn)問題及時向關(guān)聯(lián)交易控制委員會報(bào)告,。

6.關(guān)聯(lián)交易合規(guī)宣導(dǎo)培訓(xùn)

法律合規(guī)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等部門開展關(guān)聯(lián)交易依法合規(guī),、定價(jià)公允性等內(nèi)容宣導(dǎo)培訓(xùn),，提高員工關(guān)聯(lián)交易合法合規(guī)意識。

7.針對與關(guān)聯(lián)方的持續(xù)性日常關(guān)聯(lián)交易,，兼顧審批效率和監(jiān)管要求,，對未來一定時期與關(guān)聯(lián)方的相關(guān)日常關(guān)聯(lián)交易額度進(jìn)行預(yù)計(jì)，管理層在額度上限內(nèi),，可按日常業(yè)務(wù)審批權(quán)限審批,，不需逐項(xiàng)公開披露相關(guān)關(guān)聯(lián)交易。

8.防范大股東及關(guān)聯(lián)方資金占用

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定及其他制度要求,，履行資金支付管理及關(guān)聯(lián)交易決策等程序,，完善防止資金占用長效機(jī)制和防范大股東及關(guān)聯(lián)方資金占用制度，有效防止大股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用情況的發(fā)生,。

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