最近股市令很多人的日子不好過(guò)，大盤(pán)自從站上3450點(diǎn)后就開(kāi)始了回調(diào),，今天大盤(pán)走勢(shì)依舊很讓人揪心在3250點(diǎn)上下徘徊,。

這讓趨勢(shì)俠想到了馬云的金典語(yǔ)錄：今天很殘酷，明天更殘酷,，后天很美好,。不知道有多少人能夠熬過(guò)黎明前。

                                      上證指數(shù)

只要大盤(pán)一不好,，股市一般都會(huì)上演一次 漂亮50和悲慘3000的劇情,，因?yàn)槠?0都肩負(fù)了護(hù)盤(pán)的使命與期望，所以人家漲的時(shí)候我也漲,，人家跌的時(shí)候我還漲,。就是這么任性。其中漂亮50里的銀行股表現(xiàn)優(yōu)異,， 招商銀行更是走出了自己的一波行情,。

對(duì)比上證指數(shù)與行業(yè)指數(shù)，招商銀行今年的表現(xiàn)良好,，從年初的16.65元到最近的31.66元,。走出了自己的一波行情。

但也并不是所有的銀行股表現(xiàn)都很好,，年初以來(lái),，四大行和招行,、平安股價(jià)表現(xiàn)喜人，但浦發(fā),、北京等股價(jià)差強(qiáng)人意,。

同樣是銀行股為什么有好有壞呢？首先要了解下銀行股,。

一,、什么是銀行概念股？

銀行（Bank）是指經(jīng)營(yíng)與貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu),。我國(guó)在A股市場(chǎng)上上市的有25家,。這些就叫做銀行概念股。

01 銀行種類(lèi)

大型銀行：基本面最確定,，負(fù)債端有優(yōu)勢(shì),。資產(chǎn)端以貸款為主資產(chǎn)端沒(méi)有劣勢(shì)。 大型銀行估值不貴 ,，就像中國(guó)銀行,工商銀行,農(nóng)業(yè)銀行,建設(shè)銀行,，這中國(guó)四大行。

優(yōu)良銀行：從基本面上看,、以及市場(chǎng)認(rèn)可度看,，已公認(rèn)為銀行股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。優(yōu)質(zhì)銀行的稀缺性會(huì)使它們估值繼續(xù)提升,，在銀行板塊向上時(shí),，招行和寧波銀行從中脫穎而出。

中小銀行：基本面未來(lái)見(jiàn)底,、改善的品種,，會(huì)有較大彈性。今年股價(jià)走勢(shì)和目前估值已反映負(fù)面預(yù)期,。

二,、什么選擇銀行股呢？

趨勢(shì)俠首先幫你整理了2017各大銀行從年初到現(xiàn)在的漲跌幅,，其中漲幅最大的招商銀行68.09%位居第一,，而北京銀行跌幅最大，如下圖：

01 漲勢(shì)好的銀行具有哪些特質(zhì),？

第一:財(cái)報(bào)佳

漲勢(shì)好的銀行一方面得益于銀行板塊整體表現(xiàn)優(yōu)秀,，另一方面，就是財(cái)報(bào)真的很好,，拿招商銀行的財(cái)報(bào)來(lái)舉例,。

今年上半年，招行實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)392.59 億元,，同比增長(zhǎng)11.43%,。2017年的招行預(yù)期凈利潤(rùn)為690.28億元,，同比漲幅同樣高達(dá)11.19%，亦達(dá)到了2014年以來(lái)最高水平,。

而財(cái)報(bào)的最核心指標(biāo),，莫過(guò)于凈利潤(rùn)?？梢?jiàn),，無(wú)論歷史還是預(yù)期，招行的凈利潤(rùn)幾乎都是逐年上漲的,。所以它能跑贏大盤(pán)也是有道理的,。

第二：ROA、ROE指標(biāo)

分析銀行盈利能力時(shí),，還要注意ROA和ROE的指標(biāo),。

ROA=凈利潤(rùn)平均資產(chǎn)

是用來(lái)衡量每單位總資產(chǎn)創(chuàng)造多少凈利潤(rùn)的指標(biāo)，指標(biāo)越高,，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好,。

ROE=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn)

將ROA乘以財(cái)務(wù)杠桿,，就是ROE,。ROE又叫凈資產(chǎn)收益率。財(cái)務(wù)杠桿能不能無(wú)限制提高呢?不可以,，他又要收到資本充足率的要求,。

我們來(lái)看看招行的ROA、ROE指標(biāo)

可以看出,，招行的ROA和ROE近年逐漸下降,，并漸漸趨穩(wěn)。

02 什么時(shí)候銀行股最受青睞,？

行情弱的時(shí)候銀行股比較受青睞,。這要從大盤(pán)弱的原因說(shuō)起，最近大盤(pán)回調(diào)主要有三大原因,。

第一:心理因素

每年年低大盤(pán)指數(shù)走弱是,，A股多年以來(lái)約定俗成的“潛規(guī)則”。

第二：周期性規(guī)律

結(jié)合大盤(pán)的周期性規(guī)律,，之前從6月到11月連續(xù)上漲的這波行情,，一直沒(méi)有深度的釋放過(guò)風(fēng)險(xiǎn)，從結(jié)構(gòu)性上來(lái)說(shuō)確實(shí)需要一波回調(diào),，緩解一下大盤(pán)壓力,。

第三：解禁潮

接下來(lái)三個(gè)月A股市場(chǎng)將面臨1萬(wàn)億元規(guī)模的解禁盤(pán)市值。在解禁潮的攻擊下趨勢(shì)俠只能送大盤(pán)兩個(gè)字,。

當(dāng)你知道什么選擇銀行股,，接下來(lái)你需了解為什么在大盤(pán)表現(xiàn)不是很強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候,，銀行股還會(huì)走出自己的一波行情呢？

這就要從銀行股的投資邏輯說(shuō)起了,。

三：銀行概念股投資邏輯

01 戴維斯雙擊

要投資銀行股一定要認(rèn)識(shí),，戴維斯雙擊，那麼什么是戴維斯雙擊呢,？這要從一個(gè)家族說(shuō)起：美國(guó)的戴維斯家族是罕見(jiàn)的依靠炒股致富且傳承三代的家族之一,。

在戴維斯投資傳奇里，鐘愛(ài)保險(xiǎn)與銀行股,，將5萬(wàn)美元滾成了9億美元的大雪球,。

戴維斯雙擊策略的核心不在于盈利增速有多快，好比祥源文化（原名萬(wàn)家文化）前期有漲幅又如何,，還不是從年初25元跌倒7.61元了,。盈利增速快但不可持續(xù)也是徒勞，增速低點(diǎn)并可持續(xù)則更勝一籌,。

它的價(jià)值在于持續(xù)的盈利增長(zhǎng)以及較低的估值,，就是相信復(fù)利的力量。銀行股就符合了這一要求,。

2009年大盤(pán)從2008年的1664點(diǎn)到3100點(diǎn),，銀行股上演了一把漂亮的“戴維斯雙擊”。

投資就像是潛伏,，但要潛伏在安全之處,。銀行股正是這樣一個(gè)安全的港灣，2008年金融危機(jī)后,，2009年銀行頂多出現(xiàn)輕微的負(fù)增長(zhǎng),，但是最終實(shí)現(xiàn)了盈利。當(dāng)沒(méi)有好資產(chǎn)選擇時(shí),，就可以考慮銀行板塊,。

02 低估值+基本面良好

但是并不是所有的銀行股都能完成戴維斯雙擊，有估值低+基本面良好,。

現(xiàn)在遇到解禁潮,，解禁壓力大的公司，一般都是估值比較高,，解禁壓力和高估值伴隨而生,。

但是估值低不構(gòu)成股價(jià)上漲的邏輯只有估值低但基本面在改善的股價(jià)能起來(lái)。估值高且基本面好的能夠強(qiáng)者恒強(qiáng),，估值能夠大幅超越行業(yè)平均,，估值溢價(jià)不斷提升，如招行,。

今年則是演繹強(qiáng)者恒強(qiáng),，估值溢價(jià)不斷擴(kuò)大,。展望明年，業(yè)績(jī)?nèi)允枪蓛r(jià)核心,。也是做價(jià)值投資的基礎(chǔ),。

趨勢(shì)俠為大家匯總了A股上市的25家銀行估值表（交易價(jià)格2017-12-1）供大家參考。

銀行的估值主要看PB,，而PB對(duì)應(yīng)的是ROE,；銀行高ROE帶來(lái)的是估值不斷下移，也是銀行股穩(wěn)定收益的源泉,，也是“時(shí)間是銀行股好朋友”的原因,。

當(dāng)你懂了如何選擇銀行股以及銀行投資邏輯，也知道A股上市的25家銀行,，那么我們可以挖掘一下和銀行有關(guān)的概念股,。

接下幫你整理A股銀行相關(guān)個(gè)股。

四：銀行相關(guān)股票

從現(xiàn)在行市的漂亮50和悲慘3000可以看出業(yè)績(jī)支撐才是王道,，銀行股也不例外,。

聲明：文中股市、期貨等內(nèi)容僅供參考,，不構(gòu)成投資建議