業(yè)界人士一致認(rèn)為 《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》對保險投資是利好

海航投資12月4日公告稱決定終止52.24億元的定增方案,，原本這些資金擬用于收購華安保險19.64%的股權(quán)和新生醫(yī)療100%股權(quán)。這再一次引起了業(yè)界對資本退出保險公司股權(quán)投資的關(guān)注,。

事實(shí)上,，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年年內(nèi)已有約80億元的意向資金卻步保險行業(yè),，有的終止了股權(quán)收購計(jì)劃,，有的退出了保險公司籌建，還有部分是因?yàn)榛I建申請被否,。從表面態(tài)勢上看,，資本對保險股權(quán)的投資熱度大幅下降,，但這意味著保險行業(yè)的熱度下降了嗎？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，前幾年大量資金涌入保險業(yè),，其中水分不少，有的投資盲目,，有的投資動機(jī)不純,，如今，退退燒,，去去火,，才是回歸正常“體溫”,，有利于行業(yè)健康發(fā)展,。

而觀察行業(yè)內(nèi)部發(fā)展規(guī)律，他們認(rèn)為,，保險業(yè)回歸保障本質(zhì)將有很大的空間可以作為,，在投資領(lǐng)域也面臨著新機(jī)遇。從這個角度看,，保險行業(yè)的熱度明降暗升,，未來發(fā)展可期。

降溫面面觀

終止險企股權(quán)收購或調(diào)低收購比例,，退出險企籌建……今年年初以來,，多種現(xiàn)象說明資本對保險公司股權(quán)的投資熱情正在降溫。

在終止投資方面,，渤海金控日前發(fā)布公告稱將終止收購華安財險14.77%股權(quán),，海航投資決定終止用于收購華安保險19.64%股權(quán)等定增方案。

在調(diào)降投資比例方面,，東吳證券將擬收購的東吳人壽股權(quán)從原計(jì)劃的3.09億股調(diào)低至1.99億股,，收購?fù)瓿珊?，其總持股比例從原?jì)劃的7.725%下調(diào)至4.975%,，其投資角色從也從財務(wù)Ⅰ類股東變成了財務(wù)Ⅱ類股東。

在終止參與險企籌建方面,，飛天誠信終止籌建人壽保險公司,，原計(jì)劃持股15%，世茂股份終止參與新沃財險籌建,，美盈森終止參與長青健康保險公司籌建,，金杯電工終止參與設(shè)立九安人壽和九信人壽。

在險企的籌建申請被否方面,，正佳人壽,、福泰財險,、福康人壽和中阿人壽4家保險公司因經(jīng)營定位不明確等原因,，被保監(jiān)會否決了籌建申請,。

根據(jù)披露了金額的股權(quán)投資變動情況計(jì)算，今年到目前為止,，約有80億元原本有意投資險企股權(quán)的資金停下了腳步,。這些現(xiàn)象表明險企股權(quán)投資熱度正在退卻。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年擬涉足保險股權(quán)投資的上市公司有14家,，同比減少了50%以上。

此外,，從股東增資情況來看,，相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年,，48家險企增資1025億元,，2016年，49家險企增資715億元,，今年到目前為止,，19家險企增資276億元。這也從另一個側(cè)面反映出保險投資熱的降溫勢頭,。

去去火更健康

從多方面來看,，險企股權(quán)投資確實(shí)正在降溫，不過,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，前幾年大量資金涌入保險業(yè)，其中水分不少,，有的投資盲目,，有的投資動機(jī)不純，如今,，退退燒,，去去火，這種降溫實(shí)際是回歸正常“體溫”,，有利于行業(yè)健康發(fā)展,。

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院保險系主任、教授魏麗在10月份的一場演講上表示,，現(xiàn)在有幾百家保險公司在排隊(duì),，這種現(xiàn)象不太正常。“他們紛紛想進(jìn)入險資,，是不是真的想做保險,？”她表示，保險是把別人都不要的風(fēng)險轉(zhuǎn)過來承擔(dān),，保險的股東需要有資質(zhì),，而不是只要有資本就可以入場。

保監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，監(jiān)管部門從源頭入手,，提高準(zhǔn)入門檻，嚴(yán)防“動機(jī)目的不純”的社會資本投資保險業(yè),，確?！氨ｋU姓保”,。例如,，保監(jiān)會發(fā)布《保險公司股權(quán)管理辦法(第二次征求意見稿)》，對投資險企股權(quán)進(jìn)行更加嚴(yán)格的規(guī)定,，部分意向投資者正是因?yàn)樾乱?guī)而停下了腳步,。多位受訪者表達(dá)了如下觀點(diǎn):險企股權(quán)投資門檻高了，投資行為更理性了,，投資數(shù)量自然會降下來,。這種下降更利于行業(yè)健康發(fā)展。

同時,，牌照只是入場券,，如何在激烈的市場競爭中，通過規(guī)范經(jīng)營來立足才是最大的考驗(yàn),。近期,，保監(jiān)會分別對16家保險公司下發(fā)監(jiān)管函，披露其公司治理的問題,，并要求限期整改,，保監(jiān)會進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理，嚴(yán)防股東將保險公司當(dāng)成“提款機(jī)”,?？梢姡袠I(yè)下一步的發(fā)展重點(diǎn)不是增加險企數(shù)量,，而是提高其發(fā)展質(zhì)量,，規(guī)范其經(jīng)營行為,。

行業(yè)向好勢頭不改

盡管保險公司股權(quán)投資降溫了,，但投資者對保險行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展及未來前景卻更加認(rèn)可，這從今年保險股的持續(xù)大幅上漲的走勢中就可見一斑。與此同時,，在負(fù)債端,，業(yè)界對轉(zhuǎn)型發(fā)展充滿信心，在投資端更是樂觀地認(rèn)為“險資投資的春天到了,?！币虼耍C合來看,，行業(yè)發(fā)展正在邁向更好的未來,。

在保險業(yè)負(fù)債端，隨著“保險姓?！崩砟畹倪M(jìn)一步確立,，很多新變化正在悄然發(fā)生。例如,，保險產(chǎn)品的設(shè)計(jì)更加注重保障性質(zhì),，產(chǎn)品久期更長，長期來看利于險企的業(yè)務(wù)形成良性滾動發(fā)展;年金保險類的產(chǎn)品此前更像短期理財產(chǎn)品,，如今,，大批產(chǎn)品停售，而新推產(chǎn)品更加注重其長期養(yǎng)老屬性,。同時,，在大健康、大養(yǎng)老領(lǐng)域,，險企正在積極探索,，“主動擁抱大健康、大養(yǎng)老”已然成為壽險行業(yè)最重要的課題之一,，也必將找到廣闊的發(fā)展空間,。

在投資端，隨著《中國人民銀行,、銀監(jiān)會,、證監(jiān)會、保監(jiān)會,、外匯局關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》的發(fā)布,，業(yè)界人士一致認(rèn)為這對保險投資更多的是利好。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會副秘書長陳國力表示,，行業(yè)對主要保險資管產(chǎn)品進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn),，基本符合新規(guī)要求，而新規(guī)的發(fā)布可能改變過去對保險資管不太公平的現(xiàn)狀,。中國人壽資產(chǎn)管理有限公司總裁助理于泳表示,，可以說保險資管行業(yè)的春天來了,。

此外,，從2017年年初以來保險股的走勢來看,，保險板塊收盤指數(shù)從今年1月3日的1309.79點(diǎn)上漲至昨日收盤的2033.95點(diǎn),，漲幅約為55.3%,。同期,，上證指數(shù)從3135.92點(diǎn)上漲至3303.68點(diǎn),，漲幅約為5.3%,?？梢?，市場對保險板塊的認(rèn)可度較高,，分析人士普遍看好行業(yè)下一步的發(fā)展。