作者：云掌財(cái)經(jīng) 財(cái)努力

曾經(jīng)風(fēng)光無限的老夏利如今正在消亡，似乎從失去了出租車市場的那一刻起,，迷惘,、消沉就一直伴隨著它，至今也看不到任何要奮起直追的戰(zhàn)略,，復(fù)興一直停留在紙上談兵的層面,。

如今一汽滿懷著希望公開征集受讓方,，希望有一家公司能“慷慨地”接盤站在懸崖邊上的夏利,，可惜“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感”,。11月20日,，一汽集團(tuán)關(guān)于夏利股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公開征集期屆滿,，這也意味著一汽夏利并沒有被成功地“賣出去”。11月22日,，在一汽夏利投資者網(wǎng)上說明會(huì)上,，一汽股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示目前沒有繼續(xù)轉(zhuǎn)讓一汽夏利股份的計(jì)劃。

值得注意的是此次夏利的母公司一汽股份在公開征集受讓方時(shí),，為受讓方資質(zhì)提出了一定要求,，其中包括：受讓方或其實(shí)際控制人設(shè)立三年以上，且最近兩年連續(xù)盈利,；受讓方應(yīng)具備傳統(tǒng)整車或新能源領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)背景等等。這要求乍一看還以為一汽在變賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),，但夏利真的值得其他公司收購嗎,？

一度輝煌的夏利

談起夏利,，許多人腦海中便會(huì)浮現(xiàn)出“祖國山河一片紅”的景象,。夏利在80年代末期成為國內(nèi)出租車的主力軍，開啟了國人對(duì)私家車的認(rèn)知,。當(dāng)時(shí),，擁有一臺(tái)鮮紅色的夏利是無數(shù)人的夢想。

夏利前身是天津市微型汽車廠,。時(shí)移世易,，從1986年第一款紅色兩廂夏利問世，迄今已31年,。上世紀(jì)九十年代,，夏利年產(chǎn)15萬臺(tái)轎車、20萬臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī),，可是連續(xù)18年登上全國經(jīng)濟(jì)型轎車銷量第一的寶座,，一度超越當(dāng)時(shí)的桑塔納、富康等品牌,，成為國內(nèi)轎車的龍頭老大,。

1997年，天津市微型汽車廠改制,，成立天津夏利汽車股份有限公司,，并在兩年后成功登陸深交所。在2000年前后,，夏利在全國出租車市場的份額超過40%,，在北京更高達(dá)70%以上。

2005年1至6月,，夏利半年銷售10.45萬輛汽車,，刷新了當(dāng)時(shí)國內(nèi)乘用車市場單一品牌的同期銷售紀(jì)錄,，在業(yè)界創(chuàng)造了“一分鐘一輛” （以工作時(shí)間計(jì)算）的銷售奇跡。

艱難歲月中的夏利

輝煌中的夏利就如一顆明亮的星星,，閃耀著光芒越升越高,，然而在之后的十年中，夏利這個(gè)品牌如流星般墜落,。

夏利的艱難歲月，正是從2002年那場規(guī)模巨大,、影響深遠(yuǎn)的重組開始,。這一年，一汽集團(tuán)掌握了夏利汽車公司50.98%的股權(quán),，成為夏利的實(shí)際控制者,，天津夏利也由此得名。重組之后,，天津一汽夏利從經(jīng)濟(jì)型轎車企業(yè),，變成了一個(gè)生產(chǎn)基地，夏利車成了一汽品牌下的一個(gè)車型,，不再從事單獨(dú)的營銷推廣,，夏利品牌漸漸淡出了人們的視野。

一汽的央企背景讓它在這場兼并重組中占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)權(quán),，因此,，天津一汽夏利被一汽集團(tuán)收編后，只是一汽集團(tuán)的一個(gè)小版塊存在,。成為央企的一部分后,，天津一汽夏利喪失了自主權(quán)，隨后在產(chǎn)品規(guī)劃和戰(zhàn)略也相繼出現(xiàn)錯(cuò)誤,。

2010年,，為了尋求整體上市，一汽集團(tuán)啟動(dòng)重組,，其核心業(yè)務(wù)及主要資產(chǎn)經(jīng)重組設(shè)立一汽股份公司,，一汽轎車和天津一汽夏利兩個(gè)上市公司的股份轉(zhuǎn)移至一汽股份，在監(jiān)管部門的要求下,，一汽股份做出“5年解決同業(yè)競爭”的承諾,，且該承諾不可撤銷。

然而,，這份看起來很美好的承諾卻在五年后化為泡影,。

天津一汽夏利在2015年4月4日發(fā)布公告稱：“一汽股份不能在上述日期，徹底解決一汽轎車,、天津一汽夏利與一汽股份下屬企業(yè)的同業(yè)競爭問題,，以及一汽轎車與天津一汽夏利之間的同業(yè)競爭問題,。一汽股份擬在條件成熟時(shí)，啟動(dòng)此項(xiàng)工作,?！?/p>

這幾乎關(guān)死了夏利復(fù)興的那道門。

無人接盤的夏利

在經(jīng)歷了滑鐵盧之后,，一汽夏利似乎一直都沒有緩過來,，賺不了錢，或許是大股東一汽股份和二股東百利裝備接連想要退出一汽夏利的根本原因,，只是他們沒有想到,，退路會(huì)如此艱難。

根據(jù)夏利發(fā)布的今年10月份產(chǎn)銷報(bào)告來看,，夏利汽車的產(chǎn)銷數(shù)量可以用“慘淡”二字形容了。在汽車行業(yè)“金九銀十”的熱銷季節(jié)里,，夏利汽車銷量僅有215輛,，而產(chǎn)量為0,，這足以說明夏利汽車目前在市場上所面臨的困境,。

由于夏利在市場上的不景氣直接導(dǎo)致了公司業(yè)績的直線下滑,。今年9月末,，夏利發(fā)布了公司今年的三季報(bào)，不出意外,，夏利的業(yè)績依然是虧損狀態(tài),。今年前三季度，夏利營業(yè)總收入較上年同期下滑32.28%,，歸母凈利潤下滑36.14%,，各項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)都表明這家公司站在了懸崖邊上。

在2013年和2014年,，夏利在連年虧損即將觸及A股退市紅線時(shí),，夏利還上演了一把出售一汽豐田股權(quán)的好戲，最終一汽豐田帶來的這筆高收益讓夏利當(dāng)年業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧,，避免了退市的尷尬境地,。

以上這些數(shù)據(jù)似乎足以說明為何此次一汽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公開征集無人敢接盤，更為致命的是,，在征集受讓方時(shí),，一汽股份為實(shí)現(xiàn)一汽戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和改善一汽夏利經(jīng)營狀況，對(duì)意向受讓方提出了多項(xiàng)資格條件,。重重考驗(yàn)已足夠讓一些意向受讓方望而卻步,，更何況籌碼還是嚴(yán)重虧損的一汽夏利,，購買其部分股權(quán)、成為其控股股東,，對(duì)于意向受讓方來說,，到底意義何在？夏利現(xiàn)在儼然成為了一個(gè)“拖油瓶”,，能“慷慨”接納它的人似乎并不存在,。

前路坎坷的夏利

身陷泥潭的一汽夏利是否還能重見曙光？

從銷量上來看,，夏利汽車在2011年達(dá)到25.3萬輛的銷量頂峰后便開始出現(xiàn)大幅下滑,，直到如今舉步維艱。根據(jù)官方數(shù)據(jù),，夏利在2017年前十個(gè)月的累計(jì)銷量只有2.1萬輛,，尚不及2011年的平均月銷量。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看,，一汽夏利的營業(yè)收入從2011年的99.54億元直線下降至2016年的20.25億元,，6年間縮水近80%。最新的三季報(bào)則顯示,，2017年前三季度的總營收僅為9.97億元,，下降的趨勢似乎無法阻擋。

更為嚴(yán)重的是,，一汽夏利的歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，其2007-2016年的經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)十年為負(fù)數(shù)，10年累計(jì)為-112.17億元,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同一時(shí)期內(nèi)的凈利潤總和（-9.68億元）,，而其維持運(yùn)營的現(xiàn)金來源主要是投資性現(xiàn)金流。

此外,，2017年三季報(bào)顯示,，一汽夏利的資產(chǎn)負(fù)債率為88.15%，達(dá)到了上市以來的最高值,，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過行業(yè)平均值,。

目前來看,，盈利能力極為不佳,、資產(chǎn)基本已經(jīng)賣無可賣的一汽夏利，在無人接手的情況下,，對(duì)于扭虧,，依然看不到希望……即使如此，我們依舊期盼,，會(huì)有驚喜發(fā)生,。