中國股市在全球股市來說，都算獨樹一幟的,。比方說跟漲不跟跌,，比方牛短熊長。那么,，中國股市為什么牛短熊長呢,？小編告訴您。

　　中國股市的周期和經(jīng)濟體制改革呈正相關(guān),，具有典型的政策市特征，與實體經(jīng)濟的運行周期不吻合,，這是造成“牛短熊長”的主要原因,。

　　自1990年12月19日上海證券交易所開市至今，“牛短熊長”一直是中國股市揮之不去的陰影,。

　　要理解“牛短熊長”,，首先應區(qū)分新興市場的一般特征和中國股市的“特色”。股市可分為成熟市場和新興市場,，前者是“牛長熊短”,，以美國紐約股票交易所為代表；后者是“牛短熊長”,，可以中國股市為代表,。其實1971年開盤的美國納斯達克股市也曾經(jīng)在很長一段時間內(nèi)重復著“牛短熊長”的周期，所以“牛短熊長”并不是中國獨有的,。

　　那么中國股市周期的特色在哪里呢,？我的觀察是：1. 和經(jīng)濟體制改革正相關(guān)的“政策市”特征；2. 股市周期波動脫離實體經(jīng)濟的周期而特立獨行,。

　　一個牛市,，若界定為持續(xù)兩年以上和指數(shù)上漲一倍以上，中國歷史上已經(jīng)發(fā)生過的牛市有4個：1990年至1993年,；1999年至2001年,；2005年至2007年；2013年至2015年,。每一個牛市之后的熊市都是指數(shù) “腰斬”,，且熊市平均為牛市持續(xù)時間的2倍以上。

　　2005～2007年與2013～2015年后的兩次熊市有些相似，可稱之為“斷崖式”的下跌,，類似于日本,、美國和中國港臺地區(qū)曾經(jīng)發(fā)生過的形態(tài)。在金融海嘯期間,，美國紐約股票交易所的道瓊斯指數(shù)也發(fā)生過“斷崖式”的下跌,。上市公司的經(jīng)營不可能同時發(fā)生突發(fā)性惡化，股市“斷崖式”的下跌與基本面并無直接關(guān)聯(lián),，對于這種股市泡沫破滅的現(xiàn)象,，行為金融學的解讀是“人性的本能缺陷”。

　　曾經(jīng)講過,，中國股市并不是國民經(jīng)濟的“晴雨表”,，比如2013至2015年的牛市就發(fā)生在中國經(jīng)濟下滑“破8破7”的時期，而在這2年內(nèi),，深化改革的政策連續(xù)推出,，股市投資人信心高漲，情緒激昂,，所以我把這一階段的股市暴漲定義為“情緒性牛市”,！ 　　南方財富網(wǎng)微信號：南財