礙于規(guī)定現(xiàn)在不能評(píng)論個(gè)股了,，來(lái)講講大局觀,，講一下其中影響銀行和保險(xiǎn)的部分。

點(diǎn)開(kāi)幾千上萬(wàn)字的規(guī)定還是需要來(lái)濃縮一下,，其實(shí)這份文件已經(jīng)籌備很久了,，還記得年初一行三會(huì)強(qiáng)監(jiān)管降杠桿啟動(dòng)后各會(huì)發(fā)了很多細(xì)則，當(dāng)時(shí)的規(guī)范大多集中在負(fù)債端的監(jiān)管,，可以看到這半年多來(lái)Shibor往上拉,，主要是要倒逼銀行把負(fù)債端期限錯(cuò)配的部分處理掉,，增加負(fù)債的穩(wěn)定性，當(dāng)然這件事是個(gè)循環(huán),，基本股份制銀行都只處理了一小部分,，看到興業(yè)在季底當(dāng)月一口氣發(fā)了1800多億的同業(yè)存單就知道，這事不好處理,，一口氣掐死了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就來(lái)了,。

這次的監(jiān)管文件細(xì)則還沒(méi)出來(lái)，但主要是集中在資產(chǎn)端的監(jiān)管,，一行三會(huì)也發(fā)現(xiàn)只掐負(fù)債端不成,，資產(chǎn)端沒(méi)解決負(fù)債端就死撐著，但估計(jì)這次也只能既往不咎,，過(guò)去留下的慢慢處理,，未來(lái)的業(yè)務(wù)要合乎規(guī)定。

年初寫(xiě)了一篇'銀行減肥,，肥了保險(xiǎn)'有提過(guò),，債市被這些銀行上杠桿給砸出了大牛市，融入短期資金配置長(zhǎng)期資產(chǎn),，現(xiàn)在很多中小銀行手上滿(mǎn)滿(mǎn)的債券,，但看著負(fù)債端成本一直走高，怎么辦? 找收益更高的產(chǎn)品投,，這下一行三會(huì)怕了,，得把資產(chǎn)端一起掐住，這樣搞下去很多銀行縮表是必然的,，但又不能縮太快,，需要利潤(rùn)來(lái)把過(guò)去幾年的壞帳洞補(bǔ)起來(lái)。

年初說(shuō)過(guò)銀行會(huì)分化,，除了業(yè)務(wù)比重造成的分化外,，資產(chǎn)負(fù)債端的分化才是關(guān)鍵，其實(shí)壞帳不是這么重要了,，大家都知道藏起來(lái)消化個(gè)幾年總能解決,，但這次資產(chǎn)負(fù)債端造成的分化是不可逆的，這也是為何多數(shù)股份行估值始終上不來(lái)的原因,，盯著過(guò)去的ROE落伍了,。

第三季季報(bào)很多人盯著銀行存款，看到存款增加就開(kāi)心,，看到存款減少就崩潰,。建議可以看看存款增加后負(fù)債成本降了沒(méi)? 如果還是沒(méi)降是為什么?

如果存款減少了負(fù)債成本反而降了，那又是為什么?

如果你手上的銀行負(fù)債成本上升了，資產(chǎn)收益率也同步上升了,，你該擔(dān)心今天這一行三會(huì)的文件,，因?yàn)樗赡茉谧咪撍鳌?/b>