量化交易在投資界一直披著高大上的神秘外衣,，然而在實(shí)際操作中,，量化交易依然要以正確的交易理念和完善的交易策略為基礎(chǔ),，然后才是人與機(jī)器的結(jié)合。6月24日,，中國期貨FOF“金投顧”頒獎(jiǎng)典禮在武漢粵漢碼頭東湖號游船上盛大召開,，在這場高手云集的投資盛會上，量化交易界的大咖告訴你量化交易到底該怎么做,！ 量化交易在投資界一直披著高大上的神秘外衣,，然而在實(shí)際操作中，量化交易依然要以正確的交易理念和完善的交易策略為基礎(chǔ),，然后才是人與機(jī)器的結(jié)合,。在主題演講環(huán)節(jié)，量化交易界的大咖北京深藍(lán)啟明投資管理有限公司總經(jīng)理高帥告訴你量化交易到底該怎么做,！ “量化研究也就是通過統(tǒng)計(jì)和歸納歷史數(shù)據(jù),，尋找長期可盈利的交易模式?！备呖傉f,，對于量化交易有幾個(gè)關(guān)鍵問題要進(jìn)行反思：第一、最重要的歷史數(shù)據(jù)是價(jià)格,，但價(jià)格只是博弈結(jié)果,，市場大量的信息是丟失的。第二,、模型是對歷史的解釋或總結(jié),，多大程度上可以預(yù)測未來。第三,、面對模型失效該如何解釋,，如果平衡被打破呢。第四,、如何面對極值,。
嘉賓 北京深藍(lán)啟明投資管理有限公司總經(jīng)理高帥 清華大學(xué)電子工程系畢業(yè) 2009年，上海期貨交易所技術(shù)部 2011年,，組建宏源期貨量化研究團(tuán)隊(duì) 2012年,，深藍(lán)啟明負(fù)責(zé)量化交易算法研發(fā) 簡介 北京深藍(lán)啟明投資管理有限公司注冊資本金1000萬元,，總部位于北京,。公司專注于金融市場量化交易。公司核心團(tuán)隊(duì)的主要成員均畢業(yè)于清華大學(xué)理工科專業(yè),，擁有扎實(shí)的理論功底與全面的量化投研能力,。2006年，公司核心團(tuán)隊(duì)開始從事量化交易,。2008年以來,，隨著中國金融市場量化交易的蓬勃發(fā)展,，公司的量化交易團(tuán)隊(duì)一直保持穩(wěn)健優(yōu)秀的實(shí)盤收益。2017年以來管理資金規(guī)模超過20億元,。 如果對主觀交易和量化交易進(jìn)行對比可以發(fā)現(xiàn),，各種優(yōu)秀的、不同類型主觀交易的表象下其實(shí)是量化思維,，因?yàn)橐惶追€(wěn)定的交易系統(tǒng)不管是人工下單還是程序化執(zhí)行,，它們共同的特點(diǎn)是所有的執(zhí)行環(huán)節(jié)要形成一個(gè)閉環(huán)。如果分析某個(gè)期貨合約歷史數(shù)據(jù),，發(fā)現(xiàn)“連漲3天,，第4天也會漲”那么就可以在3天連續(xù)上漲后建多倉；對于這個(gè)簡單的策略,，可以把它視為主觀交易的一部分,，也可以算作是量化交易環(huán)節(jié)中的一個(gè)雛形。 對于量化交易而言,，先把一些根本性的,、核心問題想清楚，比如交易的本質(zhì),、波動的本質(zhì),、有效性的本質(zhì)、市場的生態(tài),、社會運(yùn)作的本質(zhì)和人性的本質(zhì)等,；然后建立一整套理論體系；而后邏輯和技術(shù)融會貫通,。理論指導(dǎo)實(shí)踐,，實(shí)踐檢驗(yàn)真理。如此形成一套可以不斷學(xué)習(xí),，不斷優(yōu)化改進(jìn),，不斷自我迭代的循環(huán)反饋系統(tǒng)。 在美爾雅期貨副總經(jīng)理金滔主持的圓桌論壇上,，來自上海楚硒資產(chǎn)管理有限公司董事長程文學(xué)先生,、上海宜牛信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理張德平先生、唐鼎投資江泓瑾先生,、空軍老師,、燧石投資董事長史綱先生也各自對量化交易發(fā)表了自己的看法，隨著人工智能等計(jì)算機(jī)技術(shù)的提升和應(yīng)用,，量化交易是投資界發(fā)展的一個(gè)主流方向,，在風(fēng)險(xiǎn)控制和策略執(zhí)行方面量化交易有著主觀交易不可替代的優(yōu)勢，可以大大降低人工操作的情緒化問題。在實(shí)際操作中,，人工和機(jī)器的結(jié)合已經(jīng)開始扮演著重要的角色,，將主觀思維的彈性和程序化執(zhí)行的客觀性緊密結(jié)合可以最大程度地實(shí)現(xiàn)二者的優(yōu)勢互補(bǔ)。 來自圓桌論壇嘉賓的投資秘籍：
▲嘉賓一：唐鼎投資江泓瑾先生：
唐鼎投資是一家依靠黑色產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨企業(yè)背景的公司,，交易品種基本上以黑色系為主,，主要采取跟蹤趨勢的交易策略，在投資交易中貫徹量化交易思維和手工控制結(jié)合的風(fēng)格,，單個(gè)交易品種的資金杠桿不超過5倍,，全線交易品種的資金杠桿不超過3倍，而對于不同的交易品種,，資金占比波動率控制在均等的范圍內(nèi),。在唐鼎投資的交易過程中，永遠(yuǎn)不會讓自己出現(xiàn)清盤的記錄,，因?yàn)閺淖銐蚋叩臅r(shí)間維度來看,，減少波動率、保持穩(wěn)定收益才是最快捷的生存之道,。 在交易中等待風(fēng)口很是關(guān)鍵,，如果市場沒有給予機(jī)會，再優(yōu)秀的策略也難以有用武之地,，對于唐鼎投資長期跟蹤交易的五六個(gè)黑色品種來說,，目前可能并沒有太多的機(jī)會，“沒有多品種的趨同性,，很難有大行情發(fā)生,，從6月份開始一直是傻傻地看著盤面在等待！看天吃飯可能本來就是交易的本真狀態(tài),！”江總說到,。 ▲燧石投資董事長史綱先生
史總是一位具有海外金融背景的公司掌門人，整個(gè)團(tuán)隊(duì)操作采取完全的計(jì)算機(jī)量化交易,，通過大量的數(shù)據(jù)歸納,、匯總、分析得出各個(gè)不同市場的波動率,、噪音比等基本指標(biāo),，同樣由計(jì)算機(jī)根據(jù)相應(yīng)的參數(shù)自動生成差異化的交易策略，從而確保了在任何市場,、任何時(shí)間都能夠進(jìn)行高效的交易操作,。 對于目前的市場表現(xiàn)，史總認(rèn)為“以日線為周期的交易策略大部分處于小額虧損狀態(tài),！”市場的基本表現(xiàn)就是震蕩行情,，也就是在一個(gè)大致空間范圍內(nèi)維持上漲下跌、再上漲下跌的走勢,，因而在日K線盤面上左右打臉的策略,，如果能夠?qū)r(shí)間周期調(diào)整為5分鐘、30分鐘等較短的周期來操作,，可以分解為四個(gè)具體的波段,，這也是進(jìn)行策略調(diào)整的一種方式。 ▲上海宜牛信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理張德平先生
在上海宜牛的張總看來,，所有的交易都是量化交易,，作為一個(gè)能夠長期適應(yīng)市場的交易系統(tǒng)，必須有一套完整的邏輯體系,。在具體的策略執(zhí)行上,，張總強(qiáng)調(diào)“以不變應(yīng)萬變”。首先,，策略的制定往往從需求開始而且要與需求相吻合,，從內(nèi)心來講，要能夠駕馭你自己所使用的策略,！交易者在研究策略的有效性時(shí),，往往會出現(xiàn)選擇性記憶，但以前出現(xiàn)過的盈利情況,，可能偏偏在這次沒有發(fā)生,，如果連續(xù)出現(xiàn)幾次虧損就是對執(zhí)行者的心理考驗(yàn)，而對于一個(gè)正確的策略,，這時(shí)的最好選擇就是堅(jiān)持,！ 資金管理上，如果100萬資金可以承受最大20萬的虧損,，何不只拿出來20萬盡情發(fā)揮,！ 據(jù)張總介紹，在實(shí)際交易中,，他會采取以損定量的資金管理策略,，測試和統(tǒng)計(jì)連續(xù)最大虧損次數(shù)，并由此決定虧損額度和頭寸數(shù)量,。在歷史數(shù)據(jù)支持的情況下,，越虧損越加倉，比如連續(xù)虧損5次以后要進(jìn)行加倉,，因?yàn)殡x盈利已經(jīng)很近,！ ▲上海楚硒資產(chǎn)管理有限公司董事長程文學(xué)先生
程總號稱期貨老頑童，對于楚硒資產(chǎn)來講,，放在第一位的交易理念就是穩(wěn)健,，控制風(fēng)險(xiǎn)！由風(fēng)險(xiǎn)控制來決定資金配置和止損，對應(yīng)的收益預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤,，比如若承擔(dān)5%的回撤風(fēng)險(xiǎn),，那么對應(yīng)的預(yù)期收益就在8%-10%之間；若承擔(dān)10%的回撤風(fēng)險(xiǎn),，則對應(yīng)的預(yù)期收益可調(diào)整為20%左右,。正確面對回撤風(fēng)險(xiǎn)，在控制范圍內(nèi),，就不是風(fēng)險(xiǎn),！ 第二、要有一套經(jīng)得起檢驗(yàn)的系統(tǒng),。經(jīng)過長期的大量數(shù)據(jù)測試,，以及實(shí)盤檢驗(yàn)證明這套系統(tǒng)是有效的,，才能夠真正投入實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用,。如果檢驗(yàn)中出現(xiàn)大的資金回撤,，則說明這套系統(tǒng)是有問題,、不可取的,。 第三,、執(zhí)行力,。程總解釋到“經(jīng)過這么多年的實(shí)戰(zhàn)總結(jié)發(fā)現(xiàn),，人工交易可能真的不是人做的!”比如自動開平倉,、自動止盈止損等,，這些動作在機(jī)器執(zhí)行起來非常的干脆、流暢,，但若換成手工操作卻總是面臨著情緒上的糾結(jié),。對于自己目前執(zhí)行的多品種多策略程序化系統(tǒng)，包括加減倉調(diào)整動作等,，機(jī)器能做到,，人卻很難做到！ ▲空軍老師
空軍老師為名副其實(shí)的技術(shù)派大師,，擔(dān)任多家黑色系產(chǎn)業(yè)客戶的技術(shù)投顧,。“在與產(chǎn)業(yè)客戶的接觸中,，往往發(fā)現(xiàn)大家從基本面得到信息和結(jié)論,，在最后執(zhí)行時(shí)卻難以下手，技術(shù)分析總是最后的臨門一腳,！”而在具體的交易執(zhí)行中,，守拙才是最終生存和發(fā)展的不二法門。 對于黑色系品種的后市展望,，空軍老師認(rèn)為,，螺紋鋼的動向是決定黑色板塊走勢的關(guān)鍵因素,。從近期各品種表現(xiàn)看，熱軋卷板已經(jīng)先期開始上漲,，也許是黑色板塊尋找方向突破的前期預(yù)兆,？螺紋鋼連續(xù)出現(xiàn)的大漲大跌接踵而至的日K線行情，顯示市場各方博弈已經(jīng)接近臨界狀態(tài),，下周盤面走勢如何將至關(guān)重要,！同樣,，對于鐵礦石而言,，相比螺紋鋼已經(jīng)下跌不少，如果后市繼續(xù)下跌,，至少要等到螺紋鋼出現(xiàn)一定幅度的補(bǔ)跌行情后才有可能出現(xiàn)二者的共振行情,！ *END* |
|
|
