購買上證50指數(shù)，可以選擇場內(nèi)的ETF基金,，也可以選擇場外的上證50指數(shù)基金,。這里說一說場外的上證50指數(shù)基金。

目前來講,，市面上的上證50指數(shù)基金,，可以簡單的分為兩大類：主動型和被動型。

        主動型的上證50指數(shù)增強(qiáng)基金只有易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金,。被動型就分成三個小類：1.上證50指數(shù)基金,；2.上證50ETF聯(lián)結(jié)基金,；3.上證50指數(shù)分級基金（母基金）。這三類被動型50指數(shù)基金本質(zhì)上沒有區(qū)別,，都是被動跟蹤上證50指數(shù)的指數(shù)基金,，當(dāng)然從良好投資習(xí)慣上將往往不去投資指數(shù)分級基金（母基金）。

注：1.費(fèi)率（不包括申購費(fèi)和贖回費(fèi)）,。2.規(guī)模單位為億元,。

主動型上證50指數(shù)基金只有易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金一只，一般渠道只能買到A份額,。易方達(dá)上證指數(shù)50基金在業(yè)績上還是有不少優(yōu)勢的,，業(yè)績上跑贏其他被動型指數(shù)基金約4%，而與基準(zhǔn)50指數(shù)相比跑贏約6%（2%的誤差應(yīng)該是派發(fā)股息造成的）,。

在上證50指數(shù)這個細(xì)分市場中,，易方達(dá)50指數(shù)（增強(qiáng)）基金一家獨(dú)大，規(guī)模達(dá)到接近100億,，而其他所有上證50指數(shù)基金規(guī)?？偣惨簿褪畮變|而已。而且由于易方達(dá)上證50指數(shù)基金的業(yè)績還不錯,，更加會擠壓其他基金的生存空間,。

被動型上證50指數(shù)產(chǎn)品比較同質(zhì)化，由于指數(shù)分級基金往往受到分級基金自身內(nèi)部規(guī)則的影響（例如下折,、上折）,，投資指數(shù)基金產(chǎn)品一般不投資分級母基金，那么剩下被動型上證50指數(shù)基金和上證50ETF聯(lián)接基金,。在同質(zhì)化的產(chǎn)品下,，考慮的因素主要是費(fèi)率，其次是規(guī)模,。

費(fèi)率低的指數(shù)基金往往業(yè)績更好點(diǎn),。從費(fèi)率上看，博時上證50ETF聯(lián)接基金最為劃算,，管理費(fèi)和托管費(fèi)加起來僅有0.4%,，其次是天弘上證50指數(shù)A和華夏上證50ETF連接基金，費(fèi)率為0.6%,。中海上證50指數(shù)基金費(fèi)率最高,，達(dá)1.02%。

規(guī)模方面,，華夏上證50ETF聯(lián)接基金,、天弘上證50指數(shù)基金的規(guī)模相對較大，規(guī)模分別在8億和2億左右，這樣的規(guī)模相對來講是比較合適的,。由于收到分級基金新規(guī)定的影響,，分級基金逐漸沒落，上證50指數(shù)分級基金也是沒落了,，規(guī)模都很小,，基本都在1億之下。唯一例外的是易方達(dá)上證50指數(shù)分級基金,，該基金的規(guī)模達(dá)到4億之多,，一來可能是易方達(dá)大基金公司銷售能力較強(qiáng)，二來可能是沾了易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金的光,，說不定有人要申購該增強(qiáng)基金而誤申購了易方達(dá)上證50指數(shù)分級基金,。

綜上所述，選擇場外上證50指數(shù)產(chǎn)品,，易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金是最佳選擇,，長期看獲得超越上證50指數(shù)的收益是大概率事件。被動型基金方面,，選擇天弘上證50指數(shù)基金。華夏上證50ETF聯(lián)接基金是不錯的,。博時上證50ETF聯(lián)接基金也不錯,，畢竟費(fèi)率最低嘛，但是規(guī)模很?。ㄖ挥?/span>7000萬）的迷你基金,，還得考慮是否有基金清盤的危機(jī)，故也暫不推薦投資該基金,。當(dāng)然隨著上證50指數(shù)的上漲,，可能基金的規(guī)模會增大，那就不會清盤等情況發(fā)生了,。

總結(jié)：上證50指數(shù)產(chǎn)品,，主要選擇易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金、天弘上證50指數(shù)基金,、華夏上證50ETF聯(lián)接基金,。

以下簡單研究下易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金的情況：

易方達(dá)上證50指數(shù)基金，代碼110003,，該基金成立于2004年3月,，是一個歷史悠久的老牌基金。

（一）易方達(dá)上證50指數(shù)基金投資目標(biāo)與策略

投資目標(biāo)：

本基金是以上證50指數(shù)為目標(biāo)指數(shù)的純股票指數(shù)增強(qiáng)型基金,。

投資方向和投資對象：

本基金主要投資于目標(biāo)指數(shù)的成分股票,，包括上證50指數(shù)的成分股和預(yù)期將要被選入上證50指數(shù)的股票，還可適當(dāng)投資一級市場申購的股票（包括新股與增發(fā)），以在不增加額外風(fēng)險的前提下提高收益水平,。

投資理念：

指數(shù)增強(qiáng)型投資是追求投資風(fēng)險,、收益和成本最佳匹配的有效途徑。將深入的基本面研究與數(shù)量化投資技術(shù)相結(jié)合可以彌補(bǔ)純指數(shù)化投資的缺陷,，在控制與目標(biāo)指數(shù)偏離風(fēng)險的前提下實現(xiàn)超越指數(shù)的收益,。

投資策略：

本基金為增強(qiáng)型指數(shù)基金，以上證50指數(shù)作為目標(biāo)指數(shù),。資產(chǎn)配置上追求充分投資,，不根據(jù)對市場時機(jī)的判斷主動調(diào)整股票倉位，通過運(yùn)用深入的基本面研究及先進(jìn)的數(shù)量化投資技術(shù),，控制與目標(biāo)指數(shù)的偏離風(fēng)險,，追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益水平。

1,、資產(chǎn)配置策略

本基金追求基金資產(chǎn)在股票市場上的充分投資,，基金管理人不在國債、股票,、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)之間進(jìn)行主動配置,。在目前的法律法規(guī)限制下，本基金應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券,，正常情況下股票投資占基金凈資產(chǎn)的比例不低于90%,。

在實際運(yùn)作過程中，由于受市場價格波動,、股票交易的零股限制,、基金申購贖回情況等因素的影響，基金的資產(chǎn)配置比例可能會在規(guī)定比例上下小幅波動,，基金經(jīng)理將及時進(jìn)行調(diào)整,。

2、股票投資策略

本基金以指數(shù)化投資為主,，輔以有限度的增強(qiáng)操作及一級市場股票投資,。本基金所跟蹤的目標(biāo)指數(shù)為上證50指數(shù)?；饘⒒疽罁?jù)目標(biāo)指數(shù)的成分股構(gòu)成權(quán)重,，基于基本面研究進(jìn)行有限度的優(yōu)化調(diào)整，并借助數(shù)量化投資分析技術(shù)構(gòu)造和調(diào)整指數(shù)化投資組合,。在投資組合建立后,，基金定期對比檢驗組合與比較基準(zhǔn)的偏離程度，適時對投資組合進(jìn)行調(diào)整,，使指數(shù)優(yōu)化組合與目標(biāo)指數(shù)的跟蹤誤差控制在限定的范圍內(nèi),。此外,，本基金將利用所持有股票市值參與一級市場股票投資，以在不增加額外風(fēng)險的前提下提高收益水平,。

總結(jié)：

易方達(dá)上證50指數(shù)基金的增強(qiáng)策略大致有三點(diǎn)：（1）基于基本面,；（2）量化投資；（3）打新股,。

（二）易方達(dá)上證50指數(shù)基金的歷史收益

易方達(dá)是一支歷史悠久的老牌基金,。我們不妨來看看歷史收益。

可以發(fā)現(xiàn),，易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金大概率跑贏上證50指數(shù),，尤其是近三年，很明顯跑贏上證50指數(shù),，增強(qiáng)收益穩(wěn)定在6%-10%左右,。

當(dāng)然，該基金也有一個特點(diǎn),，即大牛市中難以跑贏瘋狂的市場,。如2014年大牛市和2006-2007年的大牛市中，基金的收益都跑輸了市場,。大概是瘋狂的市場中,，基金的所謂量化策略、選股模型都失效了吧,。

總結(jié)：若要投資上證50指數(shù),，選擇易方達(dá)上證50指數(shù)（增強(qiáng)）基金是不錯的選擇，大概率跑贏指數(shù)（大牛市除外）,。

最后，本期講述的是基于上證50指數(shù)開發(fā)的場外基金,，而實際上市場上還有與上證50指數(shù)相關(guān)的指數(shù),，屬于優(yōu)化的或者類似的指數(shù)，即：中證聯(lián)銳基本面50指數(shù),、央視財經(jīng)50指數(shù),，下期再進(jìn)行分析。