|
受益工業(yè)整體復蘇，營收利潤創(chuàng)新高 研報日期：2017-10-24 ? 機器人(300024) 機器人發(fā)布2017 三季報,，1-9 月實現(xiàn)營業(yè)收入16.8 億元,，同比增長34.6%，其中三季度單季實現(xiàn)收入6.5 億元,，同比增長82.3%,；前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.74億元，同比增長10.2%,；扣非歸母凈利潤2.35 億元,，同比增長24.3%。 三季度收入利潤創(chuàng)歷史新高,，政府補貼減少,。公司2017 年前三季度收入16.8億元，同比增長34.6%,，其中三季度單季收入6.5 億元,，同比增長82.3%，創(chuàng)下三季度歷史新高,。前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.74 億元,，同比增長10.2%，利潤增速較收入增速偏低,，主要系今年政府補貼減少,。 受益工業(yè)整體復蘇，淡季不淡,，毛利率保持穩(wěn)定,。三季度一直是機器人歷史上的經(jīng)營淡季，然而今年卻高歌猛進,，主要是受益于整體工業(yè)復蘇帶來的訂單增長,，自2016 年12 月以來，公司新簽訂單同比大幅增長50%以上,，包括工業(yè)機器人,、物流、地鐵設備等方面,，其中工業(yè)機器人訂單增長最高,。毛利率方面，前三季度毛利率32.4%,，基本與去年同期的32.3%持平,，在收入快速增長的同時,，毛利率保持穩(wěn)定。 9 月工業(yè)機器人行業(yè)同比翻倍增長,，十三五規(guī)劃目標漸行漸近,。9 月份工業(yè)機器人產(chǎn)量達到13085 臺/套，同比增幅高達103.2%,，前9 月同比增長69.4%,，長期以來機器人產(chǎn)業(yè)都保持著較高增速。從2010 年到2016 年,，中國工業(yè)機器人市場增長了5 倍多,。2013 年以來，我國已連續(xù)四年成為全球最大的工業(yè)機器人市場,，達到十三五規(guī)劃5 萬臺國產(chǎn)六軸工業(yè)機器人目標指日可待,。 加大產(chǎn)品推廣、營銷力度,。除了行業(yè)復蘇外,，公司也加大了產(chǎn)品推廣和營銷力度，例如對于華晨寶馬這類大客戶,，之前更多的是提供AGV 產(chǎn)品,，而現(xiàn)在公司機器人產(chǎn)品已經(jīng)成功切入華晨寶馬核心的焊接裝配線。報告期內(nèi),，公司新加坡子公司成立,，未來將作為公司海外營銷的推廣平臺，將新松的產(chǎn)品推廣到東南亞,、美洲等地區(qū)。,。 業(yè)績預測及投資建議,。我們預計公司在四季度還將維持較高增速，2017 全年營收27.7 億元,，凈利潤4.2 億元,，對應PE 82 倍，維持“審慎推薦”,。 風險提示：工業(yè)整體投資增速下降,，毛利率下降風險。[招商證券股份有限公司] 提示：本文屬于研究報告欄目,，僅為機構(gòu)或分析人士對一只股票的個人觀點和看法,，并非正式的新聞報道，本網(wǎng)不保證其真實性和客觀性,，一切有關該股的有效信息,，以滬深交易所的公告為準,，敬請投資者注意風險。 |
|
|
