496,、3~5年收獲一次的是巴菲特,，一年收獲一次的是公司高管，一月收獲一次的是打工者,，一天收獲一次的是賣菜的,，時(shí)時(shí)都有收獲的是撿破爛的。

497,、買股票就是買公司,，買公司就是買其未來(lái)現(xiàn)金流。這里現(xiàn)金流指的是凈現(xiàn)金流,，未來(lái)指的是公司的整個(gè)生命周期,。
折現(xiàn)率實(shí)際上是相對(duì)于投資人的機(jī)會(huì)成本而言的。最低的機(jī)會(huì)成本就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，比如美國(guó)國(guó)債的利率,。
498,、所謂能看懂公司就是能看懂其未來(lái)現(xiàn)金流（做對(duì)的事情）。所有所謂有關(guān)投資的說(shuō)法實(shí)際上都是在討論如何看懂現(xiàn)金流的問(wèn)題（如何把事情做對(duì)）,。比如生意模式,、護(hù)城河、能力圈,、等等,。

499、好的生意模式往往是好的未來(lái)現(xiàn)金流的保障,。
500,、知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多！
501,、我覺(jué)得margin of safety 實(shí)際上應(yīng)該指的是能力圈而不僅僅是價(jià)格,。

502、我總是假設(shè)市場(chǎng)絕大多數(shù)情況下是非常聰明的,，除非我發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)確實(shí)錯(cuò)了,。（這句話是針對(duì)“逆向操作”說(shuō)的。逆向思維很重要,，但逆向操作和隨波逐流都是不可取的,。最重要的是理性的獨(dú)立思考能力）。

503,、做對(duì)的事情必須要貫徹到每個(gè)細(xì)胞,，尤其是知道錯(cuò)的事情不去做，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了要馬上改,。

504,、發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了馬上改，不管多大的代價(jià)都是最小的代價(jià),。

505,、假的真不了，時(shí)間會(huì)告訴你,，但好像沒(méi)有公式,，否則就沒(méi)人能作假了。不過(guò),，了解其產(chǎn)品，市場(chǎng),，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表可能都能幫你發(fā)現(xiàn)可能的作假,。

506、一天，有個(gè)人去觀音廟里拜菩薩,。當(dāng)他進(jìn)到廟里時(shí)發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有個(gè)人在那兒拜了,。他突然發(fā)現(xiàn)那人就是觀音菩薩，于是惶恐地問(wèn)道：我們都拜觀音,，怎么您也,、、,、?觀音答道：求人不如求己啊,。

507、把事情做對(duì)是要靠學(xué)習(xí)的,，在實(shí)踐中學(xué)習(xí)，在犯錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。不做永遠(yuǎn)都不犯錯(cuò),，但永遠(yuǎn)學(xué)不會(huì),。

508、做對(duì)的事情的意思是,，如果錯(cuò)了就改,，馬上改的代價(jià)最小。很多人是明知是錯(cuò)還要做的,，但錯(cuò)的事情往往有眼前利益,，有誘惑。比如：騙人的生意,、抽煙,、賭博（小賭不算，因?yàn)樾≠€怡情）等等,。（快刀斬亂麻,。）

509、一般人學(xué)習(xí)理解是總是覺(jué)得做什么是最重要的,，其實(shí)最重要的是不做什么,。巴菲特能有今天最重要的是“不做什么”。其實(shí)每個(gè)人都多少知道自己能做什么,，但往往不知道自己不該做什么,。如果每個(gè)人把自己干過(guò)的不應(yīng)該干的事情不干的話，結(jié)果的差異會(huì)大大超出一般人的想象,?？梢钥纯疵⒏裰v的如何賺20000億美金的例子。

510,、“取其精華,、去其糟粕”這句話往往是理想主義者的夢(mèng)想，實(shí)際上經(jīng)常是倒過(guò)來(lái)干的，因?yàn)楦悴磺迥男┦蔷A,？哪些是糟粕,？

511、快魚吃慢魚指的是效率問(wèn)題,，也就是把事情做對(duì)的能力問(wèn)題,。但做對(duì)的事情總是要放在前面的，兩者并不矛盾,。在自然界里,，好像“快”的動(dòng)物的生存能力也是比“慢”的動(dòng)物的生存能力弱的。

512,、本人愚鈍,，對(duì)學(xué)歷這事根本沒(méi)有心路歷程，或者說(shuō)根本沒(méi)往心里去過(guò),，或者說(shuō)覺(jué)得有個(gè)本科學(xué)歷就夠了,。至于在乎別人的看法的人一般而言都是太把自己當(dāng)回事了。跑幾趟海邊,，或者到milky way上走走,，你就明白其實(shí)沒(méi)人真把你當(dāng)回事，你也就不會(huì)太在乎別人的看法了,?？偠灾虑榈膶?duì)錯(cuò)比別人怎么看要重要的多,。

513,、巴菲特還講過(guò)，不要用margin去投資股票,，這條大概是適合所有人的,，因?yàn)榘头铺氐哪切┰?jīng)也“很厲害”的但同時(shí)又用margin的“朋友們”最后都破產(chǎn)了。

514,、在“做對(duì)的事情”的過(guò)程中,，人們?yōu)榱?/span>“把事情做對(duì)”是會(huì)犯很多錯(cuò)誤的，這是學(xué)習(xí)的過(guò)程,，一定要和做不對(duì)的事情分開來(lái),。

515、當(dāng)好企業(yè)因?yàn)樵?/span>“做對(duì)的事情”的過(guò)程中,，為了“把事情做對(duì)”而犯錯(cuò)誤的時(shí)候,，往往是我們買進(jìn)的機(jī)會(huì)。不過(guò),，進(jìn)入之前一定要看明白,。

516,、其實(shí)從外人的角度來(lái)看，我無(wú)法判斷吉利的收購(gòu)案或聯(lián)想的收購(gòu)案對(duì)他們來(lái)講是否是件對(duì)的事情,，但他們最后自己都會(huì)知道的。

517,、關(guān)于并購(gòu),，我可以講一個(gè)我的簡(jiǎn)單理解。如果當(dāng)有人本著“大不一定強(qiáng),，不大則一定不強(qiáng),。所以要做強(qiáng)則先做大。”的想法去并購(gòu)的話,，那結(jié)局一定是很難看的,。韋爾奇的自傳里寫過(guò)一些關(guān)于并購(gòu)的原則，你有興趣可以去看看,。

518,、我發(fā)現(xiàn)“做錯(cuò)的事情”的人和公司往往在僥幸活過(guò)來(lái)后還會(huì)繼續(xù)“做錯(cuò)的事情”，就有點(diǎn)像騙子被抓以后往往會(huì)認(rèn)為是騙術(shù)不夠好而總結(jié)如何提高騙術(shù)一樣,。

519,、我這里講的最重要的就是什么不能做，至于什么能做是每個(gè)人自己的造化,，別人幫不了忙的,。我想大概所有人都是很多年以后才明白的(明白不干啥），能真正明白就是福氣或者叫造化,。

520,、所謂的“好公司”我覺(jué)得應(yīng)該是有原則的公司，不是單純利潤(rùn)導(dǎo)向的公司,；是那些知道要做對(duì)的事情（或者說(shuō),，知道什么樣的事情不該做），然后去追求高效率把事情做對(duì)的公司,。

521,、單純的理想主義著走不遠(yuǎn)，單純的現(xiàn)實(shí)主義者做不大,。

522,、定性是大智慧，定量是小聰明,。

523,、做對(duì)的事情要表?yè)P(yáng)（錯(cuò)的要批評(píng)），把事情做對(duì)的過(guò)程要鼓勵(lì)（結(jié)果好壞都要鼓勵(lì)努力）,。

524,、十年選股,，一年買股，一輩子護(hù)股,。

525,、專門做“投資”是一件挺痛苦的事，  因?yàn)槟惚仨氁心甓饶繕?biāo),，然后你就不得不看市場(chǎng)的眼色去投機(jī)了,。

投資時(shí)最常見的狀態(tài)就是有錢沒(méi)目標(biāo)和有目標(biāo)時(shí)沒(méi)錢了，可能這兩種情況各占一半,。

526,、價(jià)值投資中理性最重要吧？我怎么認(rèn)為不重要,。芒格認(rèn)為理性最重要,。我們認(rèn)為平常心最重要。好像這倆是一個(gè)東西,。呵呵,，除非還能買，否則自己的股票跌是不會(huì)更開心的,。但如果知道自己買的是什么,，就不會(huì)害怕和傷心。

527,、我說(shuō)的“任何人都可以從事投資”的意思是我認(rèn)為并沒(méi)有一個(gè)“只有‘某種人’才可以投資”的定義,。但適合投資的人的比例應(yīng)該是很小的?？赡苁且?yàn)橥顿Y的原則太簡(jiǎn)單,，而簡(jiǎn)單的東西往往是最難的吧。

528,、順便說(shuō)一句什么是“簡(jiǎn)單”的 “投資”原則：當(dāng)你在買一只股票時(shí),，你就是在買這家公司！簡(jiǎn)單嗎,？難嗎,？

529、我一般碰到這種情況（尤其是大跌時(shí)）,，會(huì)再全面認(rèn)真地看一下是不是自己哪里看的不對(duì),，如果確認(rèn)沒(méi)問(wèn)題我就不管了。心情的事情說(shuō)不清,，一開始我也緊張,。回想起來(lái),，緊張一般都來(lái)源于不了解,。當(dāng)你真的很了解你的投資標(biāo)的時(shí),，下跌往往會(huì)讓我覺(jué)得高興或無(wú)動(dòng)于衷。

530,、至少你要有用閑錢的態(tài)度才可能有平常心的,，不然真會(huì)睡不著覺(jué)。

531,、投資是個(gè)很有趣的行業(yè),，有些業(yè)余的有機(jī)會(huì)比有些職業(yè)的做得好，別的行業(yè)很難見到這種情況,，體育里基本不太可能，除了足球,。

532,、李劍：股不驚人誓不休；段永平：平平淡淡也是真,。

533,、李劍：不看大盤、不相信技術(shù)分析,、不做預(yù)測(cè),。段永平：價(jià)值投資，無(wú)所事事,，必須的,。

534、李劍：投資股票需要獨(dú)立思考,，沉著鎮(zhèn)定,；需要化繁為簡(jiǎn)，棄小就大,，抓住主要矛盾,；需要耐心持有，“以不變應(yīng)萬(wàn)變”,，達(dá)到“不戰(zhàn)而勝”的至高境界,；段永平：獨(dú)立+沉著+簡(jiǎn)單+耐心=境界。

535,、作為剛出道的學(xué)生,，書上的東西可能知道的很多，但融到骨子里還需要吃很多虧后才行,。

536,、其實(shí)價(jià)值投資不應(yīng)該分個(gè)高下的，每個(gè)人都是投自己懂的東西而已,。

537,、如果你覺(jué)得價(jià)值投資難的話,，意思大概就是你有更容易的賺錢辦法？邏輯上（統(tǒng)計(jì)上）來(lái)講,，價(jià)值投資是最容易賺錢的辦法,，因?yàn)閯e的辦法只會(huì)更難。

538,、“平常心”可以幫助人去找到事物的本源,。

539、沒(méi)有看好的行業(yè)（但有不看好的行業(yè)）,，只有看好的企業(yè),。

540、但簡(jiǎn)單和容易完全不是一回事,。比如一個(gè)好的golf運(yùn)動(dòng)員（其他的運(yùn)動(dòng)大概也差不多）一天大概要練8到10個(gè)小時(shí)的球,，常年如此，簡(jiǎn)單而枯燥但絕對(duì)不容易,。投資一定要理性,，但生活里還是有很多感性的東西滴。懂不一定能執(zhí)行,。舉個(gè)例子：好的教練不一定就能做好的運(yùn)動(dòng)員,，反過(guò)來(lái)其實(shí)也一樣。好的執(zhí)行是需要長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)和訓(xùn)練的,，經(jīng)驗(yàn)的積累也很重要,。投資和當(dāng)運(yùn)動(dòng)員最大的不同是受體力的影響小，80多歲還可以干,。當(dāng)然,，有些運(yùn)動(dòng)80多歲也可以干的很幸福。這幾句話可是我?guī)资杲?jīng)驗(yàn)的心得啊,，先別覺(jué)得有問(wèn)題,，慢慢想也許能明白。

541,、價(jià)值投資不是個(gè)公式,。以我個(gè)人的經(jīng)歷而言，對(duì)價(jià)值投資的理解真的需要很多年,，同時(shí)還真是需要有點(diǎn)悟性才行,。

542、價(jià)值投資不需要勇氣,，需要的是對(duì)投資標(biāo)的的了解,。投機(jī)卻需要很大的勇氣。

當(dāng)有人非要把金子按銅的價(jià)錢賣給你的時(shí)候,，你是不需要勇氣的,，你只要確認(rèn)那真的是金就行了（有可能其實(shí)是鍍金的鐵塊或石頭）,。

543、如果你覺(jué)得心虛的東西就是投機(jī),，投機(jī)當(dāng)然也有賺錢的時(shí)候,，但風(fēng)險(xiǎn)大，睡不好覺(jué),。

544,、投資的眼睛是看著投資標(biāo)的，投機(jī)的眼睛是看著別人的,。

545,、短期股價(jià)是由（買賣量）供求決定的，長(zhǎng)期股價(jià)是由價(jià)值決定的,。

546,、投別人短期看法的叫投機(jī)，投自己長(zhǎng)期看法的叫投資（或叫價(jià)值投資）

547,、大多數(shù)情況下很難很難找到便宜的好股票，但當(dāng)人們恐懼的時(shí)候例外,。

548,、好股票足夠便宜就可以買了，未必要等他跌更多（其實(shí)沒(méi)人知道一定會(huì)跌）,。我認(rèn)為,，如果足夠便宜的時(shí)候一定不要猶豫，但不是“博反彈”的意思,。

549,、變現(xiàn)容易，進(jìn)出方便,，是絕大多數(shù)人投資虧損的首因,。

550、買一只股票往往要很多理由,。不買的理由往往就一兩個(gè)就夠了,。

551、如果我能看懂一家公司,，認(rèn)為其長(zhǎng)期很有前途,，短期的問(wèn)題往往是買入的機(jī)會(huì)。

552,、任何時(shí)候別人的恐慌都可能是你的機(jī)會(huì),。

553、巴菲特有幾條東西：能力圈,、護(hù)城河,、margin of safety,，沒(méi)說(shuō)哪個(gè)行業(yè)。巴菲特追求的是產(chǎn)品很難發(fā)生變化的公司,，所以他買了后就可以長(zhǎng)久持有,。但他也說(shuō)過(guò)，如果你能看懂變化,，你將會(huì)賺到大錢,。歸根到底，買股票就是買公司,。無(wú)論你看懂的是長(zhǎng)久還是變化,，只要是真懂，便宜時(shí)就是好機(jī)會(huì),。

554,、控股股東買自己的股票的原因大概有n種，常見的有：1,、這個(gè)股東確實(shí)聰明,，2,這個(gè)股東腦子壞了；結(jié)果一般也分為幾種：1,、確實(shí)買的便宜,，2、其實(shí)買的不便宜,，3,、買的貴大發(fā)了。但不管誰(shuí)買,，其實(shí)都不會(huì)改變公司的內(nèi)在價(jià)值,，除非這種購(gòu)買可以改變經(jīng)營(yíng)或文化等。

555,、我認(rèn)為內(nèi)在價(jià)值不是個(gè)常數(shù),，所以買的時(shí)候可能只有40%到50%的bargain，但后來(lái)情況發(fā)生了變化,。

556,、我一般覺(jué)得差不多，又正好需要用錢時(shí)就有可能賣,。如果不需要錢時(shí)往往不會(huì)急著賣,。如果覺(jué)得貴得離譜時(shí)，我還是傾向于賣掉的,。一般來(lái)講,，“市場(chǎng)形勢(shì)”很好時(shí)，大概就是賣股票的時(shí)候了。不過(guò),，如果真是特別好的公司,，稍微貴一點(diǎn)未必應(yīng)該賣，不然往往買不回來(lái),，機(jī)會(huì)成本大,。

557、我們也不負(fù)債,。負(fù)債的好處是可以發(fā)展快些,。不負(fù)債的好處是可以活得長(zhǎng)些。反正你借不借錢一生當(dāng)中都會(huì)失去無(wú)窮機(jī)會(huì)的,，但借錢可能會(huì)讓你再也沒(méi)機(jī)會(huì)了,。

558、李劍產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)：從企業(yè)產(chǎn)品角度嚴(yán)格選股的四個(gè)標(biāo)準(zhǔn),即“一,、產(chǎn)品獨(dú)一無(wú)二,；二、產(chǎn)品供不應(yīng)求,；三,、產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升；四,、產(chǎn)品永不過(guò)時(shí),。”段永平：我怎么覺(jué)得老李在不指名地說(shuō)茅臺(tái)啊。

559,、正因?yàn)闆](méi)有在自己不熟悉的行業(yè)和企業(yè)身上賺到錢，說(shuō)明你犯的錯(cuò)誤少,。

560,、我判斷的是它的未來(lái)，而市場(chǎng)是要等企業(yè)情況好了才會(huì)把價(jià)格體現(xiàn)出來(lái),。

561,、我自己懂一些基本財(cái)務(wù)常識(shí)，覺(jué)得大致夠用,。本分即自然,，道法自然?？酥撇涣俗约旱娜巳绻煌嬗螒蛞矔?huì)玩別的的,。

562、借錢是危險(xiǎn)的,，沒(méi)人知道市場(chǎng)到底有多瘋狂（向下或向上）,。我記得巴菲特說(shuō)過(guò)類似這樣的話：如果你不了解投資的話，你不應(yīng)該借錢。如果你了解投資的話,，你不需要借錢,。反正你早晚都會(huì)有錢的。

563,、我終于找到巴菲特說(shuō)的傻瓜能經(jīng)營(yíng)的企業(yè)的說(shuō)法,，其實(shí)是Peter林奇說(shuō)的，巴菲特在講話時(shí)引用過(guò),，為的是說(shuō)明巴菲特投資時(shí)還是要買信得過(guò)的管理層,。江湖傳言好厲害啊。巴菲特的意思是,，如果生意模式好的話,，庸才都不怕（老巴自己是很看重管理層的），出入總是有的,。

564,、從做實(shí)業(yè)與投資是有很大差別的，做事情就是要做對(duì)的事情,，從做對(duì)的事情的角度來(lái)看,，首先你要確定你做的是一件對(duì)的事情，再就是做對(duì)一件事情還要看你的能力,，但能力可以通過(guò)學(xué)習(xí)來(lái)提高,。無(wú)論是做實(shí)業(yè)還是做投資要想取得成功的基本法則是做事情不求快,但關(guān)鍵是找到對(duì)的事情,把它堅(jiān)持下去。發(fā)現(xiàn)錯(cuò),，馬上就改,。比如，有的事情現(xiàn)在有錢賺,，但本身是錯(cuò)的,，那你就得馬上改，如果不改,，那你賺的越多最后損失也越大,。

565、投資不在乎失掉一個(gè)機(jī)會(huì),，而是千萬(wàn)不要抓錯(cuò)一個(gè)機(jī)會(huì),。在投資的對(duì)象價(jià)值大于價(jià)格時(shí)出手，這不叫大膽,，而是理性,。花5元錢去買10元的東西,，能說(shuō)是大膽嗎,？很多人在這個(gè)時(shí)候缺乏的是理性,，而不是膽量。

566,、投資就是找到一個(gè)最好的公司,，然后把你的錢投入進(jìn)去。既然你認(rèn)為最好,，不把錢投到這樣的公司里,，而把錢投到不好的公司里，在邏輯上就是錯(cuò)亂的,。

567,、投機(jī)和投資很大區(qū)別就是：你是在動(dòng)用大筆錢還是小筆錢；其二,，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí),，投機(jī)和投資的態(tài)度正好相反，投資者看到股價(jià)下跌,，往往很開心,，因?yàn)檫€有機(jī)會(huì)可以買到更便宜的東西，而投機(jī)者想的是這公司肯定是出什么事情了,，趕緊走人,。

568、價(jià)值投資其實(shí)不應(yīng)該在乎別人短期內(nèi)是否感興趣,，長(zhǎng)期看你覺(jué)得便宜就可以了,。

569、危機(jī)大概5~8年來(lái)一次,，希望下一次來(lái)的時(shí)候你記得來(lái)這里看一眼,，然后擦擦冷汗，然后把能投進(jìn)去的錢全投進(jìn)去,。（487~569段）

570,、老唐：投資者真正要關(guān)注的，是企業(yè)真實(shí)盈利的增長(zhǎng),，只要它是增長(zhǎng)的，股價(jià)的波動(dòng),，只是給你送錢多少的區(qū)別,。股價(jià)上漲導(dǎo)致你的短期回報(bào)上升，長(zhǎng)期回報(bào)下降,；股價(jià)下跌導(dǎo)致你的短期回報(bào)下降,，長(zhǎng)期回報(bào)上升——股價(jià)只是一個(gè)可有可無(wú)的影子，偶然也客串一下送財(cái)童子,。如果你愛(ài)的只是這虛幻的影子,，眼淚，將成為你唯一的奢侈，預(yù)備唱……,！

571,、投資股票致富的秘訣只有一條，買了股票以后鎖在箱子里等待,，耐心地等待——巴,。（前提是好的公司）

572、芒格的投資原則清單

    “聰明的飛行員不會(huì)忘了使用他的檢查清單,，無(wú)論他擁有何等突出的天賦或者豐富的經(jīng)歷,。” 芒格的清單中所列沒(méi)有輕重緩急之分，在分析這些清單時(shí),，必須把每個(gè)因素看作是整個(gè)復(fù)雜投資分析過(guò)程中的一部分,，就像是鑲嵌在圖案中的每個(gè)點(diǎn)一樣。

572-1,、 風(fēng)險(xiǎn)——所有的投資評(píng)估必須先從評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)開始,，尤其是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　1) 結(jié)合了合適的安全邊際,。
　　2) 避免與個(gè)性有問(wèn)題的人打交道,。
　　3) 堅(jiān)持給假定的風(fēng)險(xiǎn)提供適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償。
　　4) 時(shí)刻牢記通脹和利率風(fēng)險(xiǎn),。
　　5) 避免犯大錯(cuò)誤,，避免資本金持續(xù)虧損。

572-2,、 獨(dú)立——“只有在童話故事中,，國(guó)王才會(huì)被告知自己其實(shí)是赤身裸體的”。
　　1) 要做到客觀和理智,，就需要進(jìn)行獨(dú)立思考,。
　　2) 記住這一點(diǎn)，即你正確與否與別人是否認(rèn)同你無(wú)關(guān)——唯一能決定你正確與否的是你的分析和判斷是否正確,。
　　3) 模仿多數(shù)人的做法會(huì)招致向均數(shù)回歸（僅僅獲得平均業(yè)績(jī)）,。

572-3、 準(zhǔn)備——“獲勝的唯一途徑就是工作工作再工作,，并希望能獲得一些洞察力”,。
　　1) 通過(guò)大量閱讀，讓自己成為一生的自學(xué)者,；培育求知欲望,，努力讓自己一天比一天聰明。
　　2) 比獲勝愿望更為重要的是愿意進(jìn)行準(zhǔn)備工作,。
　　3) 熟練運(yùn)用源自主要學(xué)科的思維模型,。
　　4) 如果你想變得聰明,，需要一直問(wèn)自己“為什么？為什么,？為什么”,。

572-4、 明智的謙遜——承認(rèn)自己的無(wú)知能讓人更有智慧,。
　　1) 呆在自己對(duì)強(qiáng)勢(shì)范圍之內(nèi),。
　　2) 識(shí)別不確定的證據(jù)。
　　3) 抵擋對(duì)得出錯(cuò)誤的準(zhǔn)確性,、確定性等的渴望,。
　　4) 最重要的是永遠(yuǎn)不要欺騙自己，記住自己是最容易被欺騙的,。

572- 5,、嚴(yán)格分析——使用科學(xué)的方法和有效的清單能將錯(cuò)誤和遺漏降至最低。
　　1) 確定價(jià)值,、過(guò)程和財(cái)富,。
　　2) 最好是記住顯而易見的東西，而不是那些深?yuàn)W難懂的東西,。
　　3) 要成為商業(yè)分析師,，而不是市場(chǎng)分析師、宏觀經(jīng)濟(jì)分析師或證券分析師,。
　　4) 考慮所有的風(fēng)險(xiǎn)及其影響,；總是關(guān)注潛在的二階效應(yīng)和更高程度的沖擊。
　　5) 進(jìn)行前后思維——總是反過(guò)來(lái)看事務(wù),。

572- 6,、 配置——合理配置資本是投資者的首要任務(wù)。
　　1) 記住是否有更好的使用方法（機(jī)會(huì)成本）是衡量是否已經(jīng)最大程度和最好地使用了資本的標(biāo)準(zhǔn),。
　　2) 金點(diǎn)子非常少——如果賠率對(duì)你非常有利,，就下重注。
　　3) 不要沉溺于投資——根據(jù)具體情況和機(jī)會(huì)進(jìn)行投資,。

572- 7,、 耐心——可知人類對(duì)行動(dòng)的偏好。
　　1) “復(fù)利是全世界第八大奇跡,。“（愛(ài)因斯坦說(shuō)）如果沒(méi)有必要,，永遠(yuǎn)也不要中斷復(fù)利。
　　2) 避免不必要的交易稅和摩擦成本,；永遠(yuǎn)不要根據(jù)自己對(duì)的興趣采取行動(dòng),。
　　3) 應(yīng)該對(duì)好運(yùn)的到來(lái)保持警惕,。
　　4) 享受投資的過(guò)程,，因?yàn)槟憔蜕钤谶@個(gè)過(guò)程中,。

572-8、 果斷——當(dāng)適當(dāng)情形出現(xiàn)時(shí),，果斷且深信不疑地采取行動(dòng),。
　　1) 當(dāng)別人貪婪時(shí)要害怕，當(dāng)別人害怕時(shí)要貪婪,。
　　2) 機(jī)會(huì)不常有,，機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)就要抓住他。
　　3) 機(jī)會(huì)留給有準(zhǔn)備的人：這就是游戲規(guī)則,。

 572-9,、 改變——與改變共存并接受不可消除的復(fù)雜性
　　1) 認(rèn)識(shí)并適應(yīng)你周圍世界的真實(shí)本質(zhì)，不要寄希望于世界會(huì)適應(yīng)你,。
　　2) 不斷挑戰(zhàn)并愿意改進(jìn)你“最喜歡的想法”,。
　　3) 認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，即使你不喜歡現(xiàn)實(shí)——尤其是當(dāng)你不喜歡它的時(shí)候,。

572- 10,、 專注——讓事情保持簡(jiǎn)單，記住你要做些什么
　　1) 記住名譽(yù)和正直是你最有價(jià)值的資產(chǎn)——而且會(huì)消失于眨眼之間,。
　　2) 避免狂妄自大和厭倦效應(yīng),。
　　3) 不能因?qū)Ｗ⒂诩?xì)枝末節(jié)而忽視了顯而易見的東西。
　　4) 小心排除不需要的信息：“小小的滲漏也能讓一艘大船沉沒(méi),。”
　　5) 直面你的大麻煩,，不要將它們藏起來(lái)。

573,、巴菲特的打卡理論：如果你的投資生涯有一張卡片,，只能打20個(gè)洞，每投資一次就打一個(gè)洞,，20次滿了投資生涯就結(jié)束了,，相信你的投資業(yè)績(jī)會(huì)好很多。

                  牛健成2017年10月8日于西安