今天我們專題講什么是投資銀行業(yè)務及其保薦代表人,。

今天的課程主要講三個方面：第一，什么是投資銀行業(yè)務,；第二,，用案例說明投資銀行業(yè)務涉及的相關利益人；第三，如何輕松考過保薦代表人（保薦代表人考試主要內容）,。

一,、什么是投資銀行業(yè)務

對于投資銀行業(yè)務，整個資本市場并不陌生,。投資銀行業(yè)務是一個含金量很高的領域。應該說是高薪酬,、高平臺,、高風險。關于其定義,，一般劃分為廣義的或狹義的,。廣義的投行也就是說在金融領域的投資融資，都稱投行業(yè)務,。如：公司融資,、公司股權投資、兼并收購,、財務顧問,、證券的銷售交易，二級市場的資產管理,、投資研究,、證券分析，還有一些基金,、風險投資等業(yè)務,，這都叫投資銀行業(yè)務。但通常情況下,，更主張狹義的投資銀行業(yè)務,，主要包括證券發(fā)行、承銷,、兼并重組以及融資業(yè)務的財務顧問,。這個僅限于資本市場，主要關聯(lián)擬IPO企業(yè)以及上市公司的業(yè)務,。

二,、投資銀行業(yè)務的利益相關人

以我的個人經驗，應該是有以下幾類：第一是上市公司或者擬上市公司董事會成員,、獨立董事,、上市公司董事會秘書（一般簡稱董秘）和公司財務總監(jiān)；第二是保薦機構,，通常是指券商,；第三是指會計師事務所及其會計師，也就是考過CPA在會計師事務所執(zhí)業(yè),，這一類人大約在中國十萬人,，而非執(zhí)業(yè)的大約也是十萬人,；第四是律所及律師，主要指有證券資質的律師,。關于會計師事務所和律所,，是專門有資質的，具有證券期貨資質的會計師事務所或律師事務所才能從事投資銀行業(yè)務,；第五咨詢機構,，專門從事財務顧問、管理咨詢的咨詢機構,，也稱為投行,。這些利益相關人哪一類最核心，肯定是指保薦代表人（簡稱保代）,，一般是指在券商的投資銀行部也就是說在前端業(yè)務走市場的,，后端還有證券交易發(fā)行以及資產管理業(yè)務。通常所講的狹義的投資銀行業(yè)務,，是在業(yè)務的前端,，叫保薦業(yè)務人，可見保代重要性,。為什么說利益高度相關呢,，比如上市公司董事長、上市公司董秘及財務總監(jiān),，剛剛發(fā)生的許多財務造假案例大約都與這三類人高度關聯(lián),。再比如受處罰的大都是律所主任、券商保代,、會計師,，所以說他們最關鍵最核心。 

三,、如何輕松考過保薦代表人

保薦代表人,，其實真的很難考，正因為是高薪高風險,，工資高的大約能拿到上千萬,，當然指業(yè)務多的，指IPO數量多的,，但也有少的,，估計大幾百萬，上百萬都沒有問題,。所以說凡是學金融專業(yè)或者財務會計,、法律等專業(yè)，畢業(yè)之后第一個理想目標都是到投資銀行開展投資銀行業(yè)務。我們國家有一個資格,，叫保代,，這個任職資格考試從04年開始考，截止目前已經13年,，早期考的保代人身價上億,、幾千萬。市場上傳的關于投行的生存狀態(tài)等包括一些小道消息值得大家去思考,。隨著中國經濟的發(fā)展,，尤其資本市場的規(guī)范建設，如蓬勃發(fā)展的新三板,，已達一萬多戶企業(yè)，還有即將開設的國際版,、戰(zhàn)略新興板等等,，需要數量更多、質量更好,、水平更高的保薦代表人,。

對保薦代表人的要求較高，需要保代人知識面廣,，政策水平高,，因此考試較難。保代人考試由于考點分散,、考點涉及范圍廣,、內容多而與其他考試相比較難。例如投行業(yè)務涉及到法律和會計或者財務審計,，又被稱為投資銀行法律化,、投資銀行會計化，這是應知應會,。

1,、從法律角度來講，需熟悉公司法,、證券法等基本法規(guī),。也需熟悉保薦業(yè)務本身具備哪些資格、哪些職責,、哪些規(guī)程還有執(zhí)業(yè)規(guī)范,，便于監(jiān)管保薦業(yè)務。由此可見,，保薦業(yè)務需要受到監(jiān)管,，達到要求資格才能從事投行業(yè)務。法律對融資有法定要求，融資一般分股本融資（股權融資）和債權債務融資,。從股本融資來講,，有首次公開發(fā)行股票，一般簡稱IPO,，如何發(fā)行新股,、非上市公司如何資產轉讓，都有相關法律的條文規(guī)定或者高壓線,。從債務融資來講,，比如現(xiàn)在發(fā)行的公司債券、企業(yè)債券,、金融債券及政府債券,、資產證券化、發(fā)行的金融衍生產品等,。再比如股票定價銷售,、股票估值、企業(yè)估值,、債券估值以及如何發(fā)行,、如何銷售，都需要法律規(guī)定,。此外還要求持續(xù)督導從法人治理結構,、財稅規(guī)范、對賭條件,、董秘日常要做的信息披露管理,、涉外并購、非上市公司并購重組等涉及的法律法規(guī)要了然如胸,，脫口而出,，所以說叫投資銀行法律化。

2,、為什么要懂會計,，為什么許多人證券從業(yè)人員考不過，大多數從業(yè)人員,，我估計在會計這個重要內容上是存在知識盲點的,。這叫做投資銀行會計化，也叫投資銀行財務分析,，實際上這種叫法不準確的,，應該說，是注冊會計師CPA核心課程,，至少要達到高級會計師對會計的理解,，才能保證考過保薦代表人,。比如把會計的基本要素、會計準則都理解清楚,，包括一些基本的核算,，基本的資產、負債,、損益如何確認,，對股票的估值有哪些影響，有哪些財務指標等,，都需要掌握,。再比如：對財務管理、成本管理,、本量利分析,、財務比率分析都很重要。簡單舉一個例子：萬福生科造假成為創(chuàng)業(yè)板造假第一案,，當年就有很多人懷疑毛利率和存貨周轉率偏高,，可能存在問題，就是由這個問題衍生出來,，湖南證監(jiān)局去企業(yè)調查的時候，從一個預付賬款會計科目開始,，查出一個驚天大案,，最后財務總監(jiān)交出了其私人控制的56張銀行卡，證監(jiān)會稽查大隊現(xiàn)場查出了一個真實的內賬U盤,，才揭開了一個偽造銀行回單14億,，虛增收入大約9個億的大案。所以說要求保薦人要懂得基本的財務分析,、基本的財務管理內容,、還有一些財務預測。再比如剛剛發(fā)生的雅百特,，證券分析對這家公司的盈利預測做了一些不恰當的結論,，造成了雅百特虛構巴基斯坦的境外元首來函，虛造虛列虛增收入與利潤,，這都是大案要案,。再比如對稅法要理解，現(xiàn)在目前的營改增18個稅種的基本規(guī)定,，我們知道在上市過程中,，凡是涉稅的問題還是比較嚴重的，有的企業(yè)又想上市又不想交稅,，這個問題也很突出,，要求保薦代表人也要懂得稅法,。再比如保薦代表人也要懂得現(xiàn)在正在推進的企業(yè)內部控制、管理會計,，資產評估以及一些鑒證業(yè)務,，尤其是審計的業(yè)務。其中一個例子就是大信會計師事務所在天能科技IPO審計過程中對所發(fā)出的詢證函沒有進行有效控制,，收到的函證地址相近,，時間是同一天，同一個郵局發(fā)出的,，信封的編號都是連續(xù)的,，盡管回來的公司不是同一家，但是字跡是同一人寫的等等,，這些都受到了證監(jiān)會的處理處罰,。

3、投資銀行業(yè)務最重要的核心人保代,，需要懂得的知識點多面廣,，不僅學好會基本的投資銀行法律、投資銀行會計,，還要懂得中國宏觀經濟,、產業(yè)經濟、區(qū)域經濟,，企業(yè)的所在產業(yè)行業(yè),、企業(yè)的經營與管理、企業(yè)的法人治理結構以及我們國家的財政政策如補貼政策,、貨幣政策等,，可見這個行業(yè)含金量之高，考試難度之大,。

綜上,，盡管保薦代表人需要的知識含量高，考試難度大,，我們認為并不可怕,，只需要持續(xù)聽我們的在線課程及線下一對一輔導。我們的目標：讓你通過學習保薦代表人相關的知識,，提升專業(yè)勝任能力,，提高駕馭項目的能力，增長自己的武功,，增長知識,，我們一起加油，輕松地考過保薦人,。同時快樂的做投行項目,，避免每天加班,，如長達四五百頁的招股說明書，部分材料反復修改等這些高強度工作,，快樂地做好本職工作,，把項目做好，多拿獎金,。

                         喜馬拉雅FM 

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