隨著上市公司半年報(bào)的漸次披露，作為重要長(zhǎng)線(xiàn)投資者之一的QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者),，二季度的投資圖譜也越來(lái)越清晰,。數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日,，QFII出現(xiàn)在34家上市公司的前十大流通股東名單中,，合計(jì)持有6.46億股，市值達(dá)253.37億元,。從行業(yè)屬性來(lái)看,，這些個(gè)股主要涉及食品飲料、醫(yī)藥生物和電子等大消費(fèi)領(lǐng)域,。

　　QFII向來(lái)以?xún)r(jià)值投資,、長(zhǎng)線(xiàn)布局著稱(chēng)，由于提早建倉(cāng)白酒股,，其在今年的“一九行情”中收獲頗豐,。歷史數(shù)據(jù)也顯示，QFII重倉(cāng)股的表現(xiàn)大多好于大市,。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，隨著對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者政策開(kāi)放力度的不斷加大，QFII將在一定程度上影響A股的投資者結(jié)構(gòu)和投資理念,。

　　集中持倉(cāng)最?lèi)?ài)大消費(fèi)

　　上市公司半年報(bào)顯示,，截至8月8日，QFII共出現(xiàn)在34家上市公司的前十大流通股東名單中,，這些公司主要涉及食品飲料,、醫(yī)藥生物和電子等大消費(fèi)領(lǐng)域,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，QFII持股的行業(yè)集中度較高,，行業(yè)分布并不均勻,，這可能與QFII的全球化配置有關(guān)，因其往往只選取該地區(qū)最具投資價(jià)值的行業(yè)和股票進(jìn)行關(guān)注,。

　　具體來(lái)看,，二季度QFII新進(jìn)入中鋼國(guó)際（000928）、新鳳鳴（603225）,、維宏股份（300508）和艾迪精密（603638）等4只股票的前十大流通股東名單,。同時(shí)，萬(wàn)華化學(xué)（600309）被魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)新進(jìn),，在此之前,，該股已被另一家QFII機(jī)構(gòu)挪威中央銀行持有。啟明星辰（002439）在被SUVA瑞士國(guó)家工傷保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新進(jìn)前,，已獲比爾及梅林達(dá)-蓋茨基金會(huì),、不列顛哥倫比亞省投資管理公司、高盛和瑞典第二國(guó)家養(yǎng)老金等4家QFII持有,。

　　在34只QFII重倉(cāng)股中,，有24只在二季度獲得增持。其中,，?？低?/a>（002415）獲瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)增持2497.93萬(wàn)股，增持力度最大,；歌爾股份（002241）則分別被挪威中央銀行,、魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)增持1698.86萬(wàn)股和1308.55萬(wàn)股。

　　分析QFII的持股特征不難發(fā)現(xiàn),，其選股較為注重基本面,、更偏向于價(jià)值投資的作風(fēng)。在上述公司中,，除啟明星辰和少數(shù)未公布業(yè)績(jī)的公司外,，其余上半年均實(shí)現(xiàn)盈利，并且多達(dá)半數(shù)的公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)30%,。

　　重倉(cāng)個(gè)股多數(shù)跑贏大市

　　上半年,，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，但以貴州茅臺(tái)（600519）,、五糧液（000858）為代表的白酒股卻走出一輪獨(dú)立于大市的新高行情,。在此過(guò)程中，提早潛伏相關(guān)個(gè)股的QFII可謂賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),。

　　追溯上市公司披露的定期報(bào)告可以發(fā)現(xiàn),，早在2015年,，多家QFII就對(duì)白酒股建立了戰(zhàn)略性頭寸。

　　以年內(nèi)上漲67.7%的五糧液為例,，伴隨2015年6月那輪股市異動(dòng),，該股股價(jià)一度跌至20元附近，就在此時(shí),，QFII選擇逆勢(shì)布局,。其2015年半年報(bào)顯示，惠理基金管理香港有限公司進(jìn)入公司的十大流通股東名單,，持有2562.8萬(wàn)股,。此后，奧本海默基金公司,、美林國(guó)際、花旗環(huán)球金融有限公司等陸續(xù)建倉(cāng),。截至2017年一季度末,，五糧液的前十大流通股東已有4席被QFII占據(jù)。

　　另一個(gè)典型案例是水井坊（600779）,，該股今年以來(lái)累計(jì)上漲89.35%,，位居全部白酒股首位。2015年一季報(bào)顯示,，該股前十大流通股東中僅有富達(dá)基金(香港)有限公司一家QFII駐守,；到了2015年半年報(bào)，高盛公司開(kāi)始建倉(cāng),，富達(dá)基金(香港)有限公司大舉增持299萬(wàn)股,。此后，瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán),、摩根大通銀行,、阿布達(dá)比投資局等QFII也紛紛入駐水井坊。最新披露的2017年半年報(bào)顯示,，QFII在水井坊的十大流通股東中已占據(jù)半壁江山,。從2015年9月開(kāi)始一路上揚(yáng)，水井坊的股價(jià)至今漲幅已經(jīng)超過(guò)4倍,。

　　QFII重倉(cāng)股的表現(xiàn)大多好于大市,。數(shù)據(jù)顯示，上述34只QFII重倉(cāng)股中,，有16只股票年內(nèi)漲幅超過(guò)20%,。其中，艾迪精密,、萬(wàn)華化學(xué)和水井坊分別上漲328.26%,、92.87%和89.35%,。

　　有基金分析師表示，被QFII建倉(cāng)并長(zhǎng)期持有的上市公司,，多數(shù)出現(xiàn)了業(yè)績(jī)拐點(diǎn),。從持股時(shí)間看，QFII投資往