火熱的周期股行情10日遭遇了一盆冷水,，鋼鐵、電解鋁,、小金屬和染料等板塊全線大跌,，連累兩市主要股指均以下跌報收。自6月份以來,，周期股行情迅速爆發(fā),，方大炭素和云鋁股份等領(lǐng)漲品種在短短兩個多月的時間中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍，板塊內(nèi)漲幅超過70%的個股更是多達(dá)十多只,。周期板塊為何今日全線下跌,？是空中加油，還是頂部信號？

　　周期股10日位居跌幅榜前列,。鋼鐵板塊跌幅居前,，鞍鋼股份、太鋼不銹和馬鋼股份等個股跌幅均超過5%,；電解鋁板塊也全線下跌,，中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)和明泰鋁業(yè)等個股跌幅均超過3%,；小金屬板塊也是下跌重災(zāi)區(qū),，華友鈷業(yè)、金鉬股份和鹽湖股份跌幅均超過5%,。

　　大宗商品漲價帶動周期股盈利上漲,，這是每輪周期股行情暴漲的最根本邏輯。6月份以來,，由于供給側(cè)改革和環(huán)保趨嚴(yán)等因素導(dǎo)致大宗商品價格暴漲,，滬鋁期貨漲幅超過18%，螺紋鋼期貨漲幅接近30%,，焦炭期貨漲幅超過50%,。大宗商品的上漲，直接引發(fā)了A股相關(guān)板塊的行情暴動,，方大炭素,、神火股份、盛和資源,、方大特鋼和云鋁股份等個股在短短兩個月時間中股價實(shí)現(xiàn)了翻倍,。更別提為數(shù)眾多的股票在這波行情中實(shí)現(xiàn)了50%以上的漲幅。

　　但是這一邏輯,，遭到了挑戰(zhàn),，大宗商品價格上漲，未必能帶來上市公司盈利上升,。上交所對中孚實(shí)業(yè)和廣晟有色的問詢函,，使得市場各方冷靜審視周期行情的漲價邏輯。

　　中孚實(shí)業(yè)在此前三個交易日中,，漲幅超過20%,，引發(fā)了上交所的問詢。上交所稱：上半年,，公司主要產(chǎn)品價格大幅上漲,，而截至一季度公司盈利狀況未有明顯改善，僅實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤360.38萬元,，較上年同期大幅下降96.8%。

　　上交所也對稀土板塊的龍頭——廣晟有色下發(fā)了問詢函,?！吧习肽?，稀土主要產(chǎn)品價格均大幅上漲，而公司盈利狀況未有明顯改善,，仍虧損3300萬元左右,。”上交所的問詢函,，無疑一定程度上給市場猛烈追逐的漲價炒作降了溫,，使市場各參與者對漲價邏輯進(jìn)行理性思考。

　　分析人士認(rèn)為,，周期股無疑是過去三個月最賺錢的品種,，未來將向何處去，不妨借鑒歷史,，以史為鏡,。歷史上非牛市時期有三段典型的周期股行情，2008年11月到2009年8月,，由于四萬億的強(qiáng)刺激政策,，周期股行情持續(xù)了10個月時間；2010年7月到2010年11月,，周期股行情持續(xù)了5個月時間,；2012年1月到2012年3月，周期股行情持續(xù)了三個月時間,。除非強(qiáng)刺激政策之下,，周期股行情持續(xù)的時間一般并不長，周期股行情來時兇猛,，退潮也快,。

第一段周期行情(申萬有色金屬行業(yè)走勢)

第二段周期行情(申萬有色金屬行業(yè)走勢)

第三段周期行情(申萬有色金屬行業(yè)走勢)

　　一些業(yè)內(nèi)人士表示，周期股行情是潛伏者的游戲,，有一批熟悉期貨市場的資金專做周期股,，就等行情暴漲兌現(xiàn)離場，此時山高風(fēng)大,，如果手中沒有籌碼,，最好不要追高，如果手中有籌碼,，建議坐得離門近點(diǎn),，當(dāng)舞曲停止時，可以早點(diǎn)離場,。

　　延伸閱讀

　　券商研報“轉(zhuǎn)向”

　　主題投資漸成新重點(diǎn)

　　券商策略研報一直是市場資金關(guān)注的一個重要風(fēng)向標(biāo),，而近日券商的策略風(fēng)向正悄然發(fā)生改變，淡出市場許久的主題熱點(diǎn)“重回”一些券商策略研報。

　　從本周發(fā)布的券商研報來看,，雄安新區(qū)主題被提及最多,，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，9月底前這一主題將會有所表現(xiàn),。

　　今年5月以來,，兩市在周期股、大消費(fèi)和金融藍(lán)籌輪動下震蕩走高,。當(dāng)時不少券商紛紛表示,，無論從政策面和基本面來看，周期板塊具備業(yè)績轉(zhuǎn)暖的確定性,，值得投資者關(guān)注,。不過，隨著7月底周期股逐步走高,，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，前期這一板塊的低估值優(yōu)勢正在流失，投資的性價比已不再如此前那么誘人,。

　　本周以來,，包括華泰證券、申萬宏源,、華創(chuàng)證券在內(nèi),，不少券商的策略風(fēng)向已悄然轉(zhuǎn)向了題材股。其中,，被券商策略研報提及最多的無疑是雄安新區(qū)這一主題,。

　　在本周四的策略投資研報中，華泰證券以“千年雄安,，時不我‘戴’”為題,，看漲雄安主題。華泰證券首席策略師戴康認(rèn)為,，雖然目前市場風(fēng)險偏好處于低位,，因業(yè)績短期內(nèi)無法兌現(xiàn)，雄安主題的認(rèn)可度較低,。

　　但隨著準(zhǔn)備工作的持續(xù)推進(jìn),，雄安新區(qū)主題將進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。大規(guī)模工程建設(shè)隨之啟動,，將有效提升相關(guān)公司的盈利預(yù)期,。此前，中國雄安建設(shè)投資集團(tuán)的成立,，拉開了雄安新區(qū)建設(shè)的序幕,，相關(guān)政策也有望近期公布,。在此背景下，預(yù)計9月底前雄安新區(qū)主題將迎來第二波行情,。

　　華創(chuàng)證券也在本周三的主題策略研報中表示,，雄安規(guī)劃落地進(jìn)入實(shí)質(zhì)加速期。作為國家重點(diǎn)推動項(xiàng)目,，未來五年內(nèi)，雄安將迎來投資高峰期,。預(yù)計市場上雄安新區(qū)概念有望迎來第二春,，改革或?qū)⒅饾u成為市場投資主線之一。

　　除了看漲雄安新區(qū)主題外,，創(chuàng)業(yè)板藍(lán)籌也被不少券商在研報中提及,。中泰證券認(rèn)為，此前創(chuàng)業(yè)板大幅下挫,，使不少績優(yōu)股慘遭錯殺,。近期，創(chuàng)業(yè)板部分個股的活躍度明顯增加,。在以業(yè)績?yōu)橥醯氖袌霰尘跋?，績?yōu)創(chuàng)業(yè)板個股正不斷努力崛起。建議投資者關(guān)注前期滯漲,，且環(huán)比業(yè)績增長的次新股,。

　　此外，特斯拉,、新零售和蘋果主題在近期券商策略報告中出現(xiàn)的頻率也有所增多,。

　　不過，也有些券商仍然堅守周期股這一時下熱點(diǎn),。分析人士表示,，隨著多個大宗商品進(jìn)入需求旺季，在市場存量資金有限的背景下,，資金抱團(tuán)取暖績優(yōu)資源股的可能性仍然存在,。天風(fēng)證券在本周二的投資日報中表示，8月鋼鐵行業(yè)整體需求穩(wěn)定,，且供給端難增易降,，鋼鐵企業(yè)的高盈利環(huán)境有望持續(xù)。而稀土行業(yè)中,，新興領(lǐng)域需求日益增長,，稀土價格持續(xù)上漲，給上市公司全年業(yè)績形成支撐,。稀土和鋼鐵仍是中期值得關(guān)注的板塊,。

(原標(biāo)題：一場暴雨打暈周期股,！重溫歷史上三段典型行情，不禁嚇出一身冷汗,！)

(責(zé)任編輯：DF155)