▌問答核心觀點摘要：

• 明年全面進(jìn)入盈利的狀態(tài)

• 好的公司不應(yīng)該一上市就去借債

• 買股票,，買公司,，最好買二次創(chuàng)業(yè)的人

• 在估值上，美圖第一個目標(biāo)是三千億的市值

• 美圖做電商的優(yōu)勢在于：獲客成本,，幾乎是零

• 東亞跟東南亞這兩個市場已經(jīng)被美圖拿下來了,，我們希望可以用兩年時間，大舉占領(lǐng)美國市場

• 圖片工具不是簡單的工具,，圖片是天然的社交入口

• 美拍已經(jīng)是一個非常成功的視頻社區(qū),，社交社區(qū)。現(xiàn)在如果把美拍單獨拆分,，肯定是個估值很高的獨角獸

• 誰解決了圖片的精確配對識別,，誰就是下一個谷歌。中國的BAT和美圖,，具備這樣的潛能,，能成為最頂尖的一個，美圖已經(jīng)做了很重要的布局

• 對美圖來講,，一個產(chǎn)品沒有辦法超過一個億的用戶，對我們來講,，這個市場就不夠大,，我們就會砍掉

蔡文勝：現(xiàn)在美圖員工大概有1,700人，1000人在廈門,，北京有220人,，其中北京有100多位研發(fā)人員，另外還有市場部,、廣告部等都在北京,。我們在杭州也有100多人，主要做電商運營,，上海差不多有40人,，廣告團(tuán)隊比較多。我們在深圳也有差不多150人,，而且我們有可能把深圳作為研發(fā)的第二總部,。我們在海外有大概100人，分布在11個國家和地區(qū),，而且這100多人只有3位是中國人,。

所以，美圖的布局是全球化的,。

就像你說的,，我們知道美圖如果要做變現(xiàn)或者商務(wù)，比如電商,，一定要在杭州,，廣告，一定要在北京上海,，還有一些創(chuàng)新業(yè)務(wù),，比如我們把供應(yīng)鏈放在深圳。應(yīng)該來講,，美圖已經(jīng)做到了一個全球化的布局,，我們不會只在廈門。當(dāng)然,，美圖是在誕生在廈門,，廈門也是一個很美麗的城市，所以我們的總部還是會一直在廈門,。

蔡文勝：美圖的app,，最開始是一個工具，看起來并不需要賬號,。但行內(nèi)人可能會注意到,，美圖之前也是有賬號的，而且賬號數(shù)達(dá)到了三個億,，只是不需要綁定手機(jī),。

不過，我們?nèi)ツ臧褞讉€app的賬號整合為統(tǒng)一美圖賬號,，以美拍為主,。 美拍的賬號最開始是以微信和微博登錄， 后來我們也開放了手機(jī)綁定,。我們用這個基礎(chǔ)整合的賬號系統(tǒng),，現(xiàn)在應(yīng)該有差不多2個億， 而且差不多9000萬的美圖賬號,，都是綁定了手機(jī)的,。

蔡文勝：謝謝,，其實美圖為什么會在去年上市？本來我們可以再晚兩年上市,。如果等到美圖把商業(yè)化,、平臺化都做得更好，到那時候可能是很高市值的公司了,。

之所以提前,，主要有三個原因：

第一個原因是美圖之前太低調(diào)了，很多人知道的只是美圖秀秀,，并不知道我們還有美顏相機(jī),，還有BeautyPlus，還有美圖手機(jī),，還有美拍等等。我們希望通過上市，把這個品牌快速提升,，對于我們的商業(yè)化會有幫助,。

第二個原因是為了鍛煉團(tuán)隊，因為美圖是一個高速發(fā)展的公司,，員工也在不斷增加,。我希望通過上市打這場硬仗，上市公司財務(wù)要規(guī)范,，法律要規(guī)范,，那這樣整個公司的治理會得到更好的規(guī)范。

第三個原因是吸引人才,，留住人才,。我最佩服的公司，比如說騰訊,，騰訊剛上市是股價3.7元,，所以不管什么時候員工進(jìn)來，他們拿到的股票都是賺錢的,，所以它的員工體系非常好,。我希望美圖也是這樣，不然一開始股價就很高,，第一,，人才會流失，第二,，不容易吸引員工,，留住人才。

對于之前談到的收購,，我們會更謹(jǐn)慎,。因為當(dāng)主營業(yè)務(wù)還在快速發(fā)展的階段中，很多賺錢的能力還沒釋放出來,，不需要那么著急收購,。當(dāng)然，碰到合適的標(biāo)的,，我們會抓住機(jī)會的,，但我們絕對不會為了收購而收購，更不會為了撐股價而去收購,，這是關(guān)鍵的一點,。

我以前投資了很多公司他們也有做收購。比如58同城,，當(dāng)時58上市以后投資收購了不少公司,，但最后的結(jié)果并不是很好,。騰訊2004年上市，一直到2008年,，幾乎都不做收購,。偶爾的收購，比如收購張小龍的Foxmail,，也就花了幾百萬人民幣而已,。

所以，美圖在兼并收購這方面會比較謹(jǐn)慎,，真的碰到好標(biāo)的,，才會收購。

蔡文勝：的確,，美圖有很多的app，大概有23個,。但大家可能不知道,，騰訊有400多個app，阿里有150多個app,，百度也有近200個,。如果對比一下全世界超過10億用戶的軟件，美圖一定是app最少的公司之一,。美圖只有20多個app,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他的互聯(lián)網(wǎng)公司，蘋果都有50個,，谷歌100多個,，美圖已經(jīng)算很少了。

最終我們一定要變成一個平臺,，但并不一定需要把所有的app整合在一起,，就像騰訊做了400多個app，最終只要出一個微信就夠了,，所以美圖也會這樣走,。目前，美拍已是一個社交平臺,，后期應(yīng)該我們會再推出一款app,，或者是在美圖秀秀基礎(chǔ)上,，形成一個平臺。

蔡文勝：實話說,，快手非常棒。美圖也考慮過怎么和他合作,，但有很多的因素，比如雙方對估值的認(rèn)同,，團(tuán)隊的認(rèn)同,。我覺得好公司，美圖不會放過,，但是我覺得也要有緣分,，要不你說馬化騰跟阿里合并起來不就好了，中國互聯(lián)網(wǎng)都是他們的,，但是有些東西可遇不可求,。

蔡文勝：我明白,，關(guān)鍵還是很多投資者沒看清,。美圖目前的價值，可以定義為,，是99%的人看不懂,，但不是看不好，因為大家都知道身邊的人在用,，這也是為什么它的爭議很大,。騰訊當(dāng)時上市的時候，只有1.8億用戶,，遠(yuǎn)沒有目前美圖影響那么大,，香港人當(dāng)時都不知道,，很多內(nèi)陸人也不了解。當(dāng)時QQ的廣泛受眾都是小孩子,。但美圖這次不一樣,，它涉及普通人生活的各個方面。

關(guān)于定價,，我們IPO的發(fā)行定價是8.5港幣,，可以說是一個不高的價格。如果從我個人的角度來看美圖,，現(xiàn)在是嚴(yán)重低估,，合適的時候，我會增持?，F(xiàn)在有10億用戶的互聯(lián)網(wǎng)公司,，最少的估值都是3千億美金。全世界超過10億用戶的公司,，一共只有8家,，前面的七家現(xiàn)在市值都是3千億美金以上。我再次強(qiáng)調(diào),，我個人在很長一段時間內(nèi),，都根本不會去賣股票的。

至于為什么市場上有那么多的爭議,，是好事,。美圖大家一開始不看好，對公司對管理層來講,，不是太重要,，美圖上完市，需要快速地發(fā)展業(yè)務(wù),，前段時間美圖股價被炒高,，應(yīng)該是有不同的基金關(guān)注到這樣一家耳熟能詳?shù)墓荆统瓷先?，但隨后出現(xiàn)另外一個問題,，大家發(fā)現(xiàn)，原來還有38%的老股在里面,，有VC在里面,，他們半年后會解禁，所以臨近解禁了,，又跌回去,。

其實很多互聯(lián)網(wǎng)公司上市后都會面臨這樣的狀況，可以說美圖已經(jīng)比其他公司表現(xiàn)好很多了,。騰訊當(dāng)年上市后,，到解禁的時候,，也是跌破了發(fā)行價，F(xiàn)acebook解禁的時候跌了50%,。所以美圖解禁時,，從二級市場上看，已經(jīng)走得比其他的互聯(lián)網(wǎng)公司好很多了,。

至于說我兒子減持,，這里可以關(guān)注兩點。

第一,、絕大部分香港公司上市的時候,，投行都有個保護(hù)股價不跌破發(fā)行價的綠鞋安排。具體操作是,，發(fā)行的時候投行會多借股東15%的股份去賣， 如果股價在上市后30天內(nèi)破發(fā),，投行會拿著這些額外的資金在二級市場把股票買回來護(hù)盤; 如果30天內(nèi)沒有破發(fā),，投行就會把那15%股份賣出所對應(yīng)的資金還給到借出股票的股東。換句話說,，這15%的股份就等于正式賣出了,。我兒子那8700萬股，就是綠鞋的安排,，這是整個公司早就定下來,，所有股東都同意的。這就是為什么所有的老股都鎖定,，而他那部分股票沒鎖定的原因,。

第二、為什么我會說我肯定不賣股票呢,？可以多和大家分享分享,。買股票，買公司,，很多時候要看團(tuán)隊,。我意見是，最好買二次創(chuàng)業(yè)的人,。第一次創(chuàng)業(yè)的人,，80%的公司，都會考慮上完市賣股票,，套現(xiàn)走人,。二次創(chuàng)業(yè)多半不會，因為二次創(chuàng)業(yè),，人家不是沒錢,，不是想改善生活,，買個房，買個車,，等等,，因為這些都已經(jīng)不是問題了，他有財務(wù)基礎(chǔ),。他會珍惜手中的股權(quán),，甚至想要增持公司的股權(quán)。就像雷軍出來創(chuàng)業(yè)做小米,，就是二次創(chuàng)業(yè),。為什么360上市后，可以從10塊錢漲到100塊,，因為周鴻祎也是二次創(chuàng)業(yè),。二次創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊，大概率的,，才是真正地想去做出一個偉大的企業(yè),，這點和我的初心沒有分別。

蔡文勝：非常好,，如果說回騰訊，騰訊當(dāng)時確實是被嚴(yán)重低估的,，當(dāng)時為什么去香港上市呢,，為什么沒有去納斯達(dá)克，我認(rèn)為應(yīng)該當(dāng)時納斯達(dá)克并沒有看清楚騰訊這家公司,。騰訊當(dāng)時收入是什么,？會員費，一個十塊錢,。騰訊大力度地做游戲大概是在2006年,，是上完市兩年后了。你如果認(rèn)為美圖是做手機(jī)的,，或者說就應(yīng)該只做手機(jī),，那你就看錯這個公司了，就好像13年前,，如果你覺得騰訊是一個收十塊錢會員費的公司,，那你就看錯了。

一個公司的發(fā)展在不同階段有不同的機(jī)會,，騰訊上市的時候，當(dāng)時我也認(rèn)為是低估的,，但是你為什么不比較一下亞馬遜呢,？一個公司是靠賺錢定價的嗎？亞馬遜1999年上市到2015年,，整整16年一分錢都沒賺到,，為什么沒賺錢之前市值都能達(dá)到4千億美金呢？所以估值與盈利并不一定掛鉤,，每個公司都可能有不同,。

至于專注，什么叫專注,？騰訊做了幾百個app,，你怎么知道他專注？一個公司只有不同的試錯,，才能發(fā)現(xiàn)機(jī)會在哪里,。全世界所有的互聯(lián)網(wǎng)公司，確實基礎(chǔ)盈利模式就三個,，游戲,、廣告、電商，對應(yīng)中國的BAT,。但是這里面也會有變化,，比如阿里現(xiàn)在要做新零售，需要重新把線下利用起來一樣,。

美圖手機(jī)不是美圖公司的重點,，而是一個嘗試。電商,、社交,、廣告我們都會嘗試，最終會找到美圖自己的基因,，這需要時間,。騰訊上完市，三年后才找到了它的核心業(yè)務(wù),，游戲,。而這個核心業(yè)務(wù)，如果騰訊沒有那么多的用戶,，也根本不可能做成功,，就像騰訊能想到王者榮耀一年賺350億嗎，馬化騰自己估計也沒想到,。但只要有微信的用戶,，你不會賺錢，市場也會告訴你怎么賺錢,，就像微信當(dāng)時第一款游戲“打飛機(jī)”,，你要打得爽就得出錢。

所以,，互聯(lián)網(wǎng)公司,，最關(guān)鍵的，就是要有足夠多的用戶,。這也是美圖跟騰訊的相似點,，我相信美圖不管是通過社交還是通過廣告，最終能夠賺到幾百億,、幾千億,，那要幾年之后。當(dāng)然回到另外一個邏輯看,，美圖現(xiàn)在有的收益,，就已經(jīng)足夠支撐美圖的發(fā)展了。

蔡文勝：關(guān)于收入占比問題，其實今年的互聯(lián)網(wǎng)收入占比一定會上升的,，再具體一點,，我們有給過指引，手機(jī)今年的出貨量會比去年翻倍,，廣告跟增值服務(wù)都會高速增長,。

關(guān)于定制這塊，現(xiàn)在市場上實話講沒有1000個網(wǎng)站,，也有800多個網(wǎng)站在做定制，拿到VC錢的也至少有幾十家公司,，但是大部分都發(fā)展不好,。為什么？

獲客成本,。

在美圖定制里的體恤一件,，68塊，但如果想獲取一個愿意定制的客戶,，可能要花100塊,，現(xiàn)在大部分的定制，面臨的都是這個問題,。其實定制在PC時代就已經(jīng)產(chǎn)生了,，五年前的那批公司，現(xiàn)在很多都發(fā)展的不好，為什么,？因為那時候,，產(chǎn)業(yè)不夠成熟，單件的生產(chǎn)成本太高,，比如你單獨生產(chǎn)一件T恤,，可能要花200，如果是批量生產(chǎn)一萬件,，可能成本就30塊,，但是單件根本沒法賣到100塊。但是,，現(xiàn)在這個時點,，這個問題已經(jīng)解決了。

現(xiàn)在很多公司,，沒解決的問題是什么,？是獲客成本。

你說通過淘寶,，通過京東,，去獲取一個用戶，成本都非常高,，但是美圖定制可以很輕松地做到獲取用戶,。每天美圖有2億張照片生成，在你生成一張圖片,，在你修圖的時候,，我們可以在旁邊問你，要不要把修好的圖片印在T恤上,，印在馬克杯上,，印在手機(jī)殼上？用戶如果需要就會轉(zhuǎn)化,，我們一天2億張,，就算千分之一的轉(zhuǎn)化率，都有20萬單,，就算萬分之一的轉(zhuǎn)化率,，都有兩萬單，但美圖的獲客成本是多少,？零,。

現(xiàn)在，后端的供應(yīng)鏈很簡單,，一件T恤成本可能就38塊,，通過美圖賬號下單,，我收68塊，我純賺30塊,，一分錢獲客成本和技術(shù)成本都沒有,。為什么我們美圖定制能夠成功，因為全世界也沒有幾個這樣的公司,，可以快捷和免費地獲取用戶,。

蔡文勝：實話講，美圖跟騰訊差距還很大,，非常大,。

我們唯一能比是用戶數(shù)，跟他差不多,，但這個用戶數(shù)我也解釋了,，雖然在國內(nèi)我們比不上騰訊的用戶級別，但我們加上海外用戶,，和騰訊的用戶級別是相當(dāng)?shù)?。除了這一點，其他方面跟騰訊仍然差幾個量級的,，因為騰訊已經(jīng)具備的,，不單是賺錢能力，還有社交能力,，團(tuán)隊建設(shè)能力，政府公關(guān)能力,，都是超過美圖幾個量級的,。美圖要成為騰訊，是需要時間的,，天時地利人和,。但就這么大的用戶數(shù),，做互聯(lián)網(wǎng)，才有可能成功,，美圖第一目標(biāo),，是達(dá)到10%的騰訊的成就，那就是三千億的市值,，這點我是非常有信心的,。

第二個，關(guān)于股價,，誰也沒辦法預(yù)測,。對美圖團(tuán)隊來講就是認(rèn)真把業(yè)務(wù)做好。但對于二級市場,，有一個數(shù)據(jù)值得關(guān)注,，就是從6月15號到今天，美圖總的成交額多少,？大概80多個億,，不算大宗，據(jù)我了解,，除了那天的34億,，報到我們這邊來的，大宗成交的金額也有70-80億,，然后這70-80億加市場上成交的80億,，一共是160億，對應(yīng)的就是20億股,。我們所有的投資股東,，大概占比38%，也就是20億股,，等于從解禁到今天,，所有的股份已經(jīng)換了一遍，這可能是近期股票上漲的原因吧,。

補(bǔ)充一點,，為什么這些老股東會賣？每個風(fēng)投基金都有他的年限,。有的已經(jīng)賺了10倍到20倍,，就像Facebook，Snapchat解禁后,，也會有人賣,，我認(rèn)為非常正常，不代表他們不看好美圖,。我覺得市場總是有人只能賺到某夠階段的錢,，可能賺一倍就走了,，這很正常，但這絕對不代表不看好美圖,，以后可能某一天,，之前的投資者會以更高的價格，再買回來,，這也很正常,。

蔡文勝：目前,，每天有2億張是美圖處理過的圖片。美圖的APP就算不用上網(wǎng)也可以使用的,，所以大部分的圖片都是存在本地,。如果用戶愿意上傳圖片并授權(quán)我們使用，我們才會使用,。

換句話說,，目前我們掌握的數(shù)據(jù)，已經(jīng)足夠讓我們做很多的研究了,。未來我們從圖像數(shù)據(jù)中,，抽離整理出來很多內(nèi)容，比如什么年齡的女生喜歡穿什么樣的衣服,，哪個地方的用戶更喜歡什么衣著搭配,，什么款式的首飾更受歡迎，等等,。

美圖已經(jīng)建立了美圖影像實驗室,，里面包含人臉技術(shù)，下一階段會進(jìn)入到人工智能,，現(xiàn)在的美圖影像實驗室,，每天都在跑數(shù)據(jù)，都在做測算,。我們相信這塊未來價值巨大,。目前市面上的人臉技術(shù)，美圖也處于領(lǐng)先地位,，因為目前我們的圖像數(shù)據(jù)是全世界屈指可數(shù)的,。

蔡文勝：其實說到陌陌,，在陌陌當(dāng)時上市的時候，他并沒有想到可以用直播來變現(xiàn),，所以他的股票在IPO價格橫盤了一段時間,，當(dāng)時所有的投資者也沒有想清楚。所有可以賺錢的商業(yè)模式,，事先可能都是想不到的,。

但為什么陌陌抓住了風(fēng)口？其實直播第一個最成功軟件,，叫“17直播”,，是臺灣人做的，但是因為有灰色地帶,，在國內(nèi)被封了,。后來映客、花椒,、斗魚抓住了這個機(jī)會崛起,，拼命燒錢培育市場，但陌陌卻是最受益這個風(fēng)口的,。

為什么,？因為陌陌的用戶更多。

對美圖來講,，我們也有做直播,，這是我們的天然優(yōu)勢,，但我們不會去做這些最賺快錢的秀場文化，我們相對會去做一些技能型,、教育型的直播,，這個和我們用戶群體的層次匹配，成長也會更持續(xù),。美圖去年有披露過,，我們的直播和短視頻業(yè)務(wù)，增長了幾倍,，當(dāng)然基數(shù)比較小,，不過現(xiàn)在美圖這塊的業(yè)務(wù)，還在高速增長,。對美圖來講,，直播業(yè)務(wù)不用搶，直播我們已經(jīng)在做了,，但我們應(yīng)該是去抓住下一個風(fēng)口,，比如人工智能，至于二級市場,，應(yīng)該看的其實永遠(yuǎn)都是未來,，這樣才有機(jī)會。

蔡文勝：可以這么說,，在PC互聯(lián)網(wǎng)時代,，不管是BAT，還是其他互聯(lián)網(wǎng)公司,，中國都是在copy美國的,。但是到了移動互聯(lián)網(wǎng)階段，中國人真的很牛，已經(jīng)具備了非常大的優(yōu)勢,。

第一,、普及率高，中國的智能手機(jī)普及率是全世界最高的,。

第二,、使用頻率高，中國人每天花在手機(jī)上的時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界上其他地方,。

第三、中國人的創(chuàng)新能力也不弱,，就像美圖,，快手這樣的公司，都是在創(chuàng)新,，而且已經(jīng)逐步向海外擴(kuò)充了,。但是海外，的確難,，就連騰訊也不容易,，微信有一段時間占領(lǐng)了東南亞大部分的市場份額，最終還是撤退了,，因為花錢做推廣后,，發(fā)現(xiàn)很難落地到本地化的業(yè)務(wù)，沒有成功,。

游戲是中國一直在往國外輸出的一個領(lǐng)域,，但是我們輸出大部分是第三世界國家，前蘇聯(lián)加盟國家,、俄羅斯,、中東甚至是非洲這些地方。現(xiàn)在,，中國的企業(yè)的確也在往美國和歐洲主流的市場發(fā)展,，其實也有做的比較成功的，獵豹投的那家在美國的Musical.ly,，其實在美國做得不錯,，中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也逐步有些可以走向海外了。

回到美圖,，美圖在東亞跟東南亞的發(fā)展很順利,，這兩個市場已經(jīng)被我們拿下來了，為什么這兩個市場會被拿下來,？因為東亞,、日本、韓國、東南亞跟中國一樣,，都喜歡自拍,，喜歡美容，所以這兩大區(qū)域的市場,，美圖都拿下來了,。

不過美圖從去年開始就在布局更多的海外市場了，美國市場,，前段時間不是流行了美圖的一款產(chǎn)品嗎,，我們在不斷地找到美國和歐洲喜歡的模式，這方面海外的發(fā)展我們是非常滿意的,，目前,，美圖在美國大概有2000多萬的用戶，我們希望可以用兩年的時間,，大舉占領(lǐng)美國的市場,。

蔡文勝：Adobe現(xiàn)在市值的確是700億美金,，它有很多東西,，最出名的叫Photoshop,，美圖秀秀最開始其實就是一個Photoshop，我們做了一個傻瓜版的Photoshop,，讓大家簡單的做圖片處理,。

2B跟2C最大的區(qū)別就是，2B的業(yè)務(wù)就是馬上做一個產(chǎn)品,，就能賺錢,，然后看市場有多大，這個市場,，成就了一個700億估值的Adobe,。美圖的用戶量只會更大，所以即使是對比2B的業(yè)務(wù),，美圖的空間都很大,。如果2C端呢，美圖是很早就超越了Photoshop,。

關(guān)于每個客戶的價值有多少，這個可以對比騰訊,，看看騰訊可以從客戶手上賺多少錢,，F(xiàn)acebook能賺多少錢，再去對比美圖,，就大概知道美圖的價值了,。當(dāng)然，這里會存在社交產(chǎn)品用戶與工具產(chǎn)品用戶價值的差異,。但你要看到,，圖片工具是天然能成為社交入口的，區(qū)別只在于我們能在多大程度上實現(xiàn),。

13年前,，騰訊的股價只有3.7塊。很正常,，這個市場大多數(shù)時候是錯的,，但是市場發(fā)生錯位的時候，其實就考驗每個人的能力的時候,。據(jù)我所知,，很多基金機(jī)構(gòu)他們有規(guī)定，比如虧損的公司不能買,，波動太大的公司,，也不能買，這其實就是個人投資者很好的投資機(jī)會,。

蔡文勝：其實這個互聯(lián)網(wǎng)本來就不是一家獨大，有競爭對手很正常,。比如說FaceU,，他們有一些很好玩的模版，很多人在用,，我們發(fā)現(xiàn)了以后,，不是抄襲他，而是投了他,，而且是我們在幫他成長,。

其實跟圖片相關(guān)的app，市場上已經(jīng)非常多了,，美圖最早只有美圖秀秀,，后面有了美顏相機(jī)，包括美拍等等,，我們是一直不斷地吸收別人的長處的,，不然美圖不可能走到今天。美圖的成長,，一直是一個學(xué)習(xí),、競爭的過程，但我們知道我們不可能什么都做,，就像騰訊這幾年為什么成長這么快,，最關(guān)鍵的就是騰訊悟出了開放平臺的價值，他不可能把所有的游戲都做了,，但是他可以和別人一起做游戲,，比如盛大游戲，巨人游戲,，現(xiàn)在都在跟騰訊合作,。

所以對美圖來講，美圖最后一定是一個開放的平臺,，我們希望成就更多和美相關(guān)的機(jī)會,。圖片和視頻制作的工具，未來一定會層出不窮,，據(jù)統(tǒng)計,，App Store里面有幾百萬個應(yīng)用，有20%是跟圖片有關(guān)的,。所以我們不可能全部做,，但我們可以用開放的心態(tài)來迎接他們,。

蔡文勝：謝謝！網(wǎng)上有這樣一個段子,，有人開玩笑說,，蔡總，有人說你長得丑,，才去做美圖秀秀,。

我也不知道為什么我跟百度有仇，百度搜索出來我的照片,，出來前面幾張都是最丑的,，人家見了我以后，很驚訝地說,，蔡總你長得還可以啊,。

所以，我?guī)缀鯊牟蝗ス茇?fù)面的內(nèi)容,。有人說美圖是福建公司,，我是福建人,。但是福建也有好公司,，比如恒安，比如安踏,，不能因為是福建這個地方,，就說公司不好。給大家透露一點,，我為什么做互聯(lián)網(wǎng),？就是因為不懂傳統(tǒng)行業(yè)，也不喜歡應(yīng)酬,。

還有人說美圖是個老千公司,，殼公司，這當(dāng)然是不對的,。我們知道的老千公司,，是不斷地供股、配股,，向市場拿錢,，美圖現(xiàn)在帳上有55億人民幣現(xiàn)金,，一分債都沒有，也不會有任何的供股行為,。一個殼頂天了就賣6億港幣,，美圖的市值現(xiàn)在是幾百億港幣，怎么可能去賣殼啊,。

所以市場上很多人是不負(fù)責(zé)任的,，干嘛跟他計較。我認(rèn)為,，只要專業(yè)的投資者不被誤導(dǎo)就可以,。如果我天天跟這些人計較，我跟這些人打嘴巴官司,，企業(yè)就沒法做了,，一個人的精力是有限的，我們應(yīng)該把精力用于美圖的業(yè)務(wù),。

蔡文勝：美圖從上市到現(xiàn)在,，平均每天的成交額大概5個億，這是什么概念,？我們解禁那天,，一天的成交額是15億，騰訊那天的成交額是30億,，騰訊平均成交額大概是40億,，大概是美圖平均成交量的8倍，但騰訊的市值目前是美圖的50倍,。如果拿全香港所有的股票來看,，用它的成交額除以市值，美圖的平均成交比例是最高的,，去港交所的官網(wǎng)查一下,，確實很難找到美圖這樣的股票了。

這是群眾的力量,，不是誰能去撼動的,，因為大家都在用美圖。那天解禁的時候,，騰訊的成交額是第一,，第二應(yīng)該是中國平安，第三就是美圖了,。所以美圖一直是市場的焦點,，這之后肯定會給美圖帶來溢價的,，我相信。

蔡文勝：工具還是要區(qū)分的,。比如說獵豹,，現(xiàn)在大概是15億美金，他有數(shù)億的海外用戶,，是非常大的,，但獵豹的主要產(chǎn)品是Clean Master，清理垃圾的軟件,。但是清理垃圾的工具,，用戶可能一周就用一兩次。而美圖的用戶,，平均一天啟動3.5次,，微信大概是8次。圖片幾乎是天然的社交入口,，是社交最需要的東西,。Instagram能成為最大的圖片分享網(wǎng)站，能把Twitter干掉,，就是因為他們的圖片工具是不一樣的,。

現(xiàn)在的家庭，小朋友的成長過程中,，會拍攝大量的圖片記錄,。我讀書的時候,，從小學(xué)到初中,，我就拍了三張照片。但現(xiàn)在一個小孩從出生第一天開始,，拍照基本就是一天就幾張,，小學(xué)生大概一天拍多少，這個數(shù)量會嚇你一跳,，我們的數(shù)據(jù)庫里,，統(tǒng)計到的最高的記錄，有個女生平均每天都是差不多150張照片,。當(dāng)然,，她是極端情況,，我想表達(dá)的是，圖片工具不是工具,，跟其他的工具是兩碼事,。

其實很多人都認(rèn)為美圖的工具變成平臺很困難，或者是普通的工具變成一個社區(qū)很困難,，這種蛻變,，其實美圖已經(jīng)成功的做過了，2014年美圖推出了美拍,，美拍一開始,，就是一個視頻的濾鏡工具，單純是一個濾鏡工具,。但今天大家看看美拍是什么樣,？是一個非常成功的視頻社區(qū)，社交社區(qū),。我們現(xiàn)在如果把美拍單獨拆分出去,，都肯定是個估值很高的獨角獸。這個平臺從無到有,，通過一個工具,，深挖了用戶的需求，再把它打造成一個社區(qū),，這件事情美圖已經(jīng)成功了,。所以我們很有信心，在美圖秀秀,，在美顏相機(jī)上,，都可以重復(fù)這樣的轉(zhuǎn)型。

一個很重要的原因,，美拍為什么能成為社交,？是因為他有美圖秀秀這么龐大的用戶基礎(chǔ)，社交和工具,，都是相輔相成的,。

蔡文勝：其實這是一個世界難題。我們知道百度，谷歌一直有個圖片搜索,，但是更多是電腦里面的圖片抓取,，并沒有手機(jī)上的抓取。那么,，手機(jī)處理圖片,，這個技術(shù)難度在哪里？

當(dāng)以前圖片識別技術(shù)不夠好的時候,，很多圖片還需要帶標(biāo)簽,。一張圖片旁邊得有個說明，這是一個桌子,，這是誰,，這是什么物品，這是什么場景,，這種處理方式在PC時代還算特別不錯,，但是在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，就會經(jīng)常出錯,。

目前手機(jī)的圖像搜索,，變得更加重要，因為手機(jī)是產(chǎn)生圖片最大的入口,。蘋果從iPhone7以后,，做了這樣的嘗試。根據(jù)你的地點,，根據(jù)時間,，根據(jù)人員，已經(jīng)逐步在做一些識別和處理了,。但這個目前來講,，準(zhǔn)確度只達(dá)到了90%左右，哪怕是全世界最頂尖的人臉識別技術(shù),，也沒法做到100%準(zhǔn)確,，因為一個技術(shù)，如果只做了99%的準(zhǔn)確率,，還不完美,，也有萬分之一的幾率出錯，萬一錯刷了你的信用卡,，那就完了,。

美圖在圖像識別和圖像處理方面做了大量的工作,，我們覺得會在未來3-5年內(nèi)突破技術(shù)瓶頸,，雖然我們有信心能跟Facebook，谷歌去抗衡,，但是目前這些都還是未知數(shù),，誰解決了圖片的精確配對識別,，誰就是下一個谷歌。所以對很多公司,，中國的BAT,，這三家巨頭，還有美圖,，我只能說我們具備這樣的潛能,，能成為最頂尖的其中一個，我們已經(jīng)在這里做了很重要的布局了,。

蔡文勝：目前是沒有融資計劃的,，因為如果你看美圖公司的資產(chǎn)負(fù)債表，我們現(xiàn)在大概有55億人民幣左右的現(xiàn)金,，去年我們?nèi)甑默F(xiàn)金凈流出是六億左右的水平,，今年會大幅度的減少，明年全面進(jìn)入盈利的狀態(tài),，所以現(xiàn)金方面,，并沒有太大的壓力。

美圖在上市的時候,，一開始跌破了發(fā)行價,，有投行說，因為市況不好,，發(fā)行的不好,，很抱歉，過后你們再發(fā)債或者再融資,，投行會再幫忙,。您知道我怎么回復(fù)嗎，如果美圖公司很快需要借債,，這個公司就是失敗的,，為什么這樣講，騰訊上市的時候,，融資10億港幣,，就一路發(fā)展到現(xiàn)在，再沒有增資擴(kuò)股過,。阿里騰訊蘋果都這樣,，好的公司上市融資了，應(yīng)該就用這個錢不斷地賺錢。

我個人也會做一些股票投資,，如果負(fù)債率超過50%的公司,，一般我都不投。因為你想想,，一個企業(yè)如果賺不到錢,，還拼命的找銀行發(fā)債融資，那么這個公司的業(yè)務(wù),，很可能就是有問題的,。你們想想身邊的朋友，如果是成功又有錢的,，錢都會多到不知道投到哪里去,。天天找朋友借錢的，這個人多半是很難成功的,。

好的公司就應(yīng)該不斷的去賺錢,，而不是不斷的去借債。

蔡文勝：關(guān)于人工智能,，這個是重中之重,。想法我們在三年前就有。比如說美妝相機(jī)就是一個AI作品,，拍一張照片,，然后就會給她化妝。在去年萬圣節(jié)的時候,，女生在朋友圈化成各種妝容的,，大部分都是美妝相機(jī)做出來的。那個美妝相機(jī)叫MakeupPlus,，我們在泰國曾經(jīng)創(chuàng)下一天150萬的下載,，就是用來化妝的，這個其實就是一個AR,，背景是真實的,，然后它可以自己的識別和添加內(nèi)容。

美圖其實有好幾個產(chǎn)品,，包括美顏相機(jī)我們都在往這個方面努力,，可以說已經(jīng)是比市場早三年就在布局了,。

剛剛提到的圖片搜索，這也是人工智能的一部分,，這也是美圖未來最關(guān)鍵的發(fā)展點,。但這里的確有一點我必須承認(rèn),，美圖是一個產(chǎn)品驅(qū)動的公司,，我們所做的每一個產(chǎn)品，只有一個想法,，有沒有人用,？能不能拿到1億用戶？并沒有想賺錢,。

我們接下來,，應(yīng)該要改變思維，因為我們最近也在反省一個問題,，其實有的產(chǎn)品可以把錢賺了,，也可以帶給用戶感受，美圖手機(jī)就是這樣,。所以這是美圖的改變,，不然美圖一直以來，宗旨就是讓更多的人使用,。

在美圖的產(chǎn)品里面,，如果一個產(chǎn)品不能超過1億用戶，我們可能就會砍掉,。當(dāng)時陌陌出來以后,，美圖出來一個產(chǎn)品叫美陌，做到3千萬用戶,，那個產(chǎn)品如果獨立出去融資,，我們照樣可以募到幾千萬融資。但最后,，我們評估沒有辦法打敗陌陌,，最后就砍掉了。

在中國,，只要有幾千萬用戶的移動互聯(lián)網(wǎng)公司,，就都挺值錢的，但對美圖來講,，一個產(chǎn)品沒有辦法超過一個億的用戶,，對我們來講，這個市場就不夠大,。這也是美圖對自己高標(biāo)準(zhǔn)的要求,。