最近的市場(chǎng)走勢(shì)，時(shí)常超出市場(chǎng)的預(yù)期,。7.17突然上演的500多只個(gè)股跌停,，1800只個(gè)股跌幅5%，創(chuàng)業(yè)板跌幅5%以上的走勢(shì),，幾乎以股災(zāi)的方式讓市場(chǎng)大跌眼鏡,；隨后，又通過兩連陽直接收復(fù)失地,，并創(chuàng)出新高,，回補(bǔ)了島形反轉(zhuǎn)缺口,，這樣的強(qiáng)勢(shì)回歸又讓不少投資者措手不及，甚至不少周一還悲觀的聲音,，直接就改為了牛市歸來等樂觀分析,。市場(chǎng)究竟是怎么呢？而且股民感受到的是手中個(gè)股與市場(chǎng)指數(shù)的強(qiáng)烈背離,，是指數(shù),，還是個(gè)股問題呢？

指數(shù)失真的原因

滬指以先大幅跳水,，然后在三連陽收復(fù)失地的方式去回補(bǔ)了前期島形反轉(zhuǎn)的缺口,，而指數(shù)新高之后，最突出的一個(gè)問題是大量個(gè)股依然在低位,，并沒有跟隨指數(shù)上行,，尤其是在4月份之后，這樣的現(xiàn)象非常明顯,。上證50指數(shù)一路拉高,，股民手中個(gè)股的重心卻一路下行，這樣的背離到了近期更為明顯,。也正是從這個(gè)周期開始,，市場(chǎng)的分化越來越明顯了，,。

近期市場(chǎng)的焦點(diǎn)都來自于上證50指數(shù)，主要是在最近兩個(gè)月內(nèi)上證50的表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先于上證綜指和其他指數(shù),，漲幅幾乎是兩倍,，這值得上證綜指在此期間給人的感覺是失真的。

以2016年12月30日上證綜指3103.64點(diǎn)的收盤點(diǎn)位為基準(zhǔn),，假設(shè)上證50成分股全部持續(xù)停牌，來進(jìn)行上證綜指的走勢(shì)模擬 ,。盡管走勢(shì)方向沒有改變，但幅度差別非常大,，同樣是反彈,，反彈新高和超跌反彈的差距就很大了。

更仔細(xì)地分析,，我們可以發(fā)現(xiàn)1-4月份,，上證50是落后于市場(chǎng)走勢(shì)的。但就在4月份喊話式監(jiān)管開始之后,，高送轉(zhuǎn),、次新股,、雄安股等幾乎所有的熱點(diǎn)都被打壓了，漲停板數(shù)量驟降,，一路下降到近期包括次新股在內(nèi)都僅有個(gè)位數(shù)的情況,，這意味著游資的漲停板模式，以及中小創(chuàng)的股性活躍優(yōu)勢(shì)完全能成為被監(jiān)管的對(duì)象,，資金不敢有大動(dòng)作,，稍有活躍就連漲特停，資金最怕就是被鎖定,，一旦流動(dòng)性沒有了,，資金鏈就可能斷裂，牽一發(fā)動(dòng)全身,。

這可以說是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，5月之后,，資金集中流入上證50,，這樣既可以確保指數(shù)穩(wěn)定，完成護(hù)盤IPO的情況,，又可以抱團(tuán)取暖,，這才是這一波上證50，確切地說是前20大權(quán)重股的邏輯,。甚至可以說,，這一波有些類似于2007年5.30之后，資金因?yàn)楸O(jiān)管壓力不得不撤離中小創(chuàng),，最終引來了大盤股率領(lǐng)指數(shù)沖頂?shù)那闆r,。

主力就是要你手中帶血的籌碼

這就是震蕩市行情中主力典型的手法，由于存量資金的博弈,，結(jié)構(gòu)性分化是必然的,，通過局部的背離，這樣可以形成集中的熱點(diǎn),，同時(shí),，制造明顯的踏空效應(yīng)，這樣逼迫其余資金在高位接盤,，否則只能眼看著指數(shù)一路新高,，個(gè)股并不漲；而一旦這些資金將低位籌碼交出來,，去接盤高位的大盤股和大漲股之后,，加之指數(shù)沖頂行為，很可能就帶來一波真正的調(diào)整,，從而資金完成調(diào)倉,，未來也將形成新的價(jià)值股的反彈,，這樣主力資金的這場(chǎng)大棋局就完成了。玉名認(rèn)為這場(chǎng)大棋局布設(shè)最關(guān)鍵的一個(gè)因素就是4-5月份監(jiān)管之后,，個(gè)股炒作的模式改變,，這個(gè)非常重要，幾乎媲美2007年5.30,，就是明確告訴不準(zhǔn)碰中小盤股,，不準(zhǔn)漲停炒作，不準(zhǔn)游資炒作模式,，所以我們看到了近期市場(chǎng)漲停板數(shù)量隨指數(shù)新高銳減,，甚至多次出現(xiàn)算上次新股一字板也僅有個(gè)位數(shù)的情況。

而且如今的主動(dòng)權(quán)就是在主力資金手中,，你不交出籌碼，你不接盤,，你就看著指數(shù)新高,，“踏空”心理折磨；而你交出籌碼,，跟隨市場(chǎng)思路買股,，又會(huì)發(fā)現(xiàn)，似乎買什么,，什么就不漲了,。回顧一下,，最早的貴州茅臺(tái)為首的釀酒,，最近1-2個(gè)月的走勢(shì)；還有格力電器為首的家電,，以及中國平安等保險(xiǎn),，都是這樣，機(jī)構(gòu)推崇,，市場(chǎng)認(rèn)可之后,，賺錢效應(yīng)就在下降。類似當(dāng)下的煤炭,、有色,、化工等，一波炒作過后,，也在面臨類似的問題，包括玉名給大家挖掘的新能源汽車板塊,，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)沖擊60元,，完成我最初的預(yù)期,，板塊價(jià)值已經(jīng)體現(xiàn)，此時(shí)再進(jìn)入博弈的風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)不適合了,，,。

而近期活躍的煤炭、有色,、化工等,，也均是大幅下跌之后，才有了反彈,，而且是跌得猛的,，反彈高，這就是近期行情的邏輯,，無論外面有各種各樣的外衣,。但核心就是玉名前面分析提到的，主力在震蕩市中就是要利用前期熱點(diǎn)高位的籌碼作為控制指數(shù)的工具,，然后利用這個(gè)獲得低位“帶血的籌碼”,，成為下一波行情的熱點(diǎn)。玉名認(rèn)為目前股民不能著急,，一旦失去方向就很容易落入陷阱,，一方面是大盤股和大漲股追漲已經(jīng)沒有意義了，這些未來會(huì)成為砸盤的工具,；另一方面是帶血的籌碼,，只要基本面和價(jià)值因素未改，局部哪怕磨底難受一些,，建議耐心等待,，因?yàn)楹笃诤芸赡芫褪侵髁么蟊P股和大漲股砸盤，逼出低位籌碼,，然后實(shí)現(xiàn)熱點(diǎn)的切換,，所以指數(shù)背后還是有很多因素值得思考的。