●合約中的專業(yè)名詞

★合約標(biāo)的物

期貨合約在履約時(shí)需要交割的“貨物”稱為標(biāo)的物,，標(biāo)的物是以合約代碼來(lái)體現(xiàn)的,。例如CU1710是一個(gè)期貨合約代碼，表示2017年10月交割的合約,，標(biāo)的物是電解銅,。

★報(bào)價(jià)單位

報(bào)價(jià)單位是指在競(jìng)價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位。例如國(guó)內(nèi)銅,、鋁,、大都等期貨合約的報(bào)價(jià)單位以元（人民幣）/噸表示。

★最小變動(dòng)價(jià)位

最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易中,，合約標(biāo)的每單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。例如,，上海期貨交易所的銅期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位為10元/噸,，也就是投資者在報(bào)價(jià)的時(shí)候必須報(bào)出10元的倍數(shù)才能進(jìn)入到交易系統(tǒng)中。

★合約交割月份

合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份,。

★最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日,，過了這個(gè)期限的未平倉(cāng)期貨合約，必須進(jìn)行交割,。例如,，上海交易所銅期貨合約的最后交易日為合約交割月份的15日（遇法定假日順延）

★交易代碼

為了便于交易,，每一期貨品種都有交易代碼。如我國(guó)期貨市場(chǎng)中,，黃大豆1號(hào)合約為A,，螺紋為RB，銅為CU,。

●什么是保證金制度

保證金制度是保障市場(chǎng)安全的基礎(chǔ)之一,，這是期貨交易與其他交易方式不同的特點(diǎn)，保證金制度即體現(xiàn)了期貨交易所特有的“杠桿效應(yīng)”,，同時(shí)也成為交易所控制期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段,。保證金是一項(xiàng)履約擔(dān)保金，證明買方或賣方均須交存保證金方能進(jìn)入期貨市場(chǎng),。在進(jìn)行期貨交易的時(shí)候,，每一個(gè)客戶都必須按照事先的規(guī)定，向期貨公司繳存一定數(shù)量的保證金,，期貨公司把客戶的保證金存入專門的賬戶,，與公司的自由資金區(qū)分開來(lái)。

●投資者繳納的保證金就是合約所規(guī)定的保證金么,？

一般的交易者必須通過期貨公司才能進(jìn)行交易,，因此交易保證金收取是分級(jí)進(jìn)行的，可分為期貨交易所向會(huì)員收取的交易保證金和作為會(huì)員期貨公司向客戶收取的交易保證金,。會(huì)員保證金的基礎(chǔ)數(shù)額就是合約規(guī)定的保證金,，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行狀況由交易商規(guī)定，一般為合約總值的5%~10%,?？蛻舯ＷC金的數(shù)額由期貨公司自行制定，通常高于會(huì)員保證金水平2~3百分比,。

交易保證金的數(shù)額與交易風(fēng)險(xiǎn)的大小有關(guān),，一般而言，期貨合約的價(jià)格波動(dòng)越大,，所要求的保證金就越多,；離交割月份較遠(yuǎn)的交易交付較少的保證金，離交割月份較近的交付的保證金較多,。

●什么是漲跌停板制度

從事股票投資的投資者都知道漲跌停版制度,，期貨市場(chǎng)的漲跌停板與之非常類似，指的是期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定漲跌幅度,，超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將視為無(wú)視,。通過制定漲跌停板制度，能夠鎖定會(huì)員和投資者每一交易日所持有合約的最大盈虧，能夠有效地減緩,、抑制一些突發(fā)性事件和過度投機(jī)行為對(duì)期貨價(jià)格的沖擊,。

和股票不同，期貨市場(chǎng)的漲跌停板一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)確定的,，期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)格加上允許的最大上漲幅度構(gòu)成漲停板,，期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)格減去允許的最大下跌幅度構(gòu)成跌停板。國(guó)內(nèi)不同的交易所對(duì)不同的交易商品,，根據(jù)不同情況設(shè)置了不同的漲跌停板幅度,。一般來(lái)說，漲跌停板的幅度取決于該種商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅大小,。商品價(jià)格波動(dòng)頻繁,，越激烈，該商品期貨合約的每日漲跌停板幅度應(yīng)設(shè)置大一些,，反之則小一些,。

●什么是當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度也是期貨市場(chǎng)的基本知道，是指每個(gè)交易日結(jié)束之后,，交易所先計(jì)算出結(jié)算價(jià)格,，然后根據(jù)結(jié)算價(jià)格核算當(dāng)日每筆交易雙方的盈虧情況，并在各自的保證金賬戶上進(jìn)行挑戰(zhàn),，將盈余劃入賬戶貸方,，將虧損計(jì)入賬戶借方。如果虧損賬戶上的保證金金額低于最低保證金水平,，該賬戶所有者就會(huì)收到追加保證金通知,，并被要求在次日交易之前，補(bǔ)交差額保證金,，做到無(wú)負(fù)債交易,，否則就不能在第二天進(jìn)行期貨交易。

當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算是交易所和期貨公司,、期貨公司和客戶之間進(jìn)行的,。就投資者來(lái)說，期貨公司根據(jù)交易所公布的結(jié)算價(jià)與其進(jìn)行結(jié)算,，如果賬戶保證金不足,，投資者就會(huì)收到追繳保證金通知，投資者應(yīng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)把足額的保證金存入開戶銀行,。有的時(shí)候,，在市場(chǎng)波動(dòng)很大或，某一會(huì)員所持有的未平倉(cāng)期貨合約數(shù)量很多時(shí),，交易所會(huì)要求該會(huì)員追加保證金。以此類推，同樣情況下,，期貨公司也會(huì)通知投資者追加保證金,。

●什么是限倉(cāng)

限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或投資者可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約持倉(cāng)的最大數(shù)量,。對(duì)于超過限額的部分,。交易所可按照規(guī)定強(qiáng)行平倉(cāng)或提高保證金比例，操縱價(jià)格或市場(chǎng),；二是防止持倉(cāng)過度集中于少數(shù)投資者,，在價(jià)格出現(xiàn)不利變動(dòng)時(shí)可能引發(fā)巨額損失。

一般來(lái)說,，限倉(cāng)包括以下幾種：

（1）根據(jù)不同期貨品種的具體情況,，分別確定每一品種每一月份合約的現(xiàn)倉(cāng)數(shù)額。

（2）某一月份合約在其交易過程中的不同階段,，分別適用不同的限倉(cāng)數(shù)量,，某一合約的限倉(cāng)數(shù)額按該合約上市交易的“一般月份”、“交割前一個(gè)月份”,、“交割月份”三個(gè)階段依次遞減,。

（3）采用限制會(huì)員持倉(cāng)和限制客戶持倉(cāng)相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)持倉(cāng)規(guī)模,。會(huì)員一般都是只有經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)資格的期貨公司,，它的持倉(cāng)是其客戶的所有持倉(cāng)的加總，因此對(duì)于會(huì)員一般是規(guī)定一個(gè)市場(chǎng)總持倉(cāng)的百分比,，而對(duì)客戶則是規(guī)定一個(gè)具體的金額,，比如說500手。

●什么是大戶報(bào)告,？

大戶報(bào)告制度是指投資者的持倉(cāng)量達(dá)到交易商規(guī)定持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（包括投資者在不同期貨公司又持倉(cāng)）,，投資者應(yīng)通過受托期貨公司向交易所報(bào)告。交易商可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況,，制定并調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn),。

大戶報(bào)告制度是與限倉(cāng)制度緊密相關(guān)的又一個(gè)防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度,。通過實(shí)施大戶報(bào)告制度,，可以使交易所對(duì)持倉(cāng)量較大的投資者進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉(cāng)動(dòng)向,、意圖,，對(duì)于有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有積極作用。

●什么是強(qiáng)行平倉(cāng)

強(qiáng)行平倉(cāng)制度是指當(dāng)會(huì)員的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足,，或者當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)量超過規(guī)定的限額時(shí),，或者當(dāng)會(huì)員或客戶違約時(shí)，交易所為了防范風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施,。一般來(lái)說,，強(qiáng)行平倉(cāng)在如下情況下可能發(fā)生：
（1）投資者結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)不足的,；

（2）持倉(cāng)量超出限倉(cāng)規(guī)定的,；

（3）因違規(guī)收到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；

（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的,。

強(qiáng)行平倉(cāng)先由期貨公司自己執(zhí)行,，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，一律為開市后第一節(jié)交易時(shí)間內(nèi),。若時(shí)限內(nèi)期貨公司未執(zhí)行完畢,，則由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。

●什么是強(qiáng)制減倉(cāng),？

強(qiáng)制減倉(cāng)是我國(guó)期貨市場(chǎng)特有的一種風(fēng)險(xiǎn)控制制度,，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)符合強(qiáng)制減倉(cāng)條件的情況時(shí)，交易所為迅速,、有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，防止會(huì)員大量違約而采取對(duì)未平倉(cāng)合約依照一定條件進(jìn)行平倉(cāng)的措施，從而減少市場(chǎng)的總持倉(cāng)量,，防范違約風(fēng)險(xiǎn),。

●什么是實(shí)物交割？

實(shí)物交割是指交易所規(guī)定的,，當(dāng)期貨合約到期時(shí),，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以此了結(jié)未平倉(cāng)合約的一種行為,。盡管期貨市場(chǎng)中最終進(jìn)行實(shí)物交割的合約量在合約總交易量中占很小比率,，但實(shí)物交割對(duì)整個(gè)期貨交易的正常運(yùn)行卻起了十分重要的作用。實(shí)物交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶,，實(shí)物交割的貫徹執(zhí)行和完善是期貨交易正常運(yùn)行和較好控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的保證,。