[摘要]方法和每個(gè)人的情況都是息息相關(guān)的,。選你喜歡的,，習(xí)慣的。

本文系融360專欄作者“書簽客”原創(chuàng)作品，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),，不代表融360官方立場(chǎng),，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者授權(quán)。

hello 大家晚上好,，最近大家理財(cái)是不是賺的很多,？

書簽客近期更新的比較慢，主要是家里的小寶寶出生啦,，天天圍著孩子轉(zhuǎn),，時(shí)間不足，還請(qǐng)大家多多包涵,。同時(shí),，書簽客近期也在閉關(guān)修煉，希望能寫出一個(gè)成體系的文章奉獻(xiàn)給大家,。

今天發(fā)的文章是一片舊文,，書簽客把之前關(guān)于基金定投的思路再次梳理了一下，主要是定投的幾個(gè)方法,，希望對(duì)大家的基金定投有幫助,。

（今天文章有點(diǎn)長(zhǎng)，大家慢慢看）

曾經(jīng)有牛人總結(jié)過(guò)基金定投的三個(gè)訣竅,，大家一起感受一下：

1.在估值低的時(shí)候買買買,；

2.在估值高的時(shí)候賣賣賣；

3.在全民都開始討論股市的時(shí)候果斷止盈,，落袋為安,。

這三條可以說(shuō)是投資基金的至理名言,，但是遺憾的是道理很多人都懂，真正實(shí)際操作的時(shí)候都很難做到,，或者說(shuō)普通投資者很難預(yù)見(jiàn)到什么時(shí)候是高估,，什么時(shí)候是低估。比如在股市大漲的時(shí)候,，你是否愿意及時(shí)止盈甚至清倉(cāng),？在股市暴跌的時(shí)候你能保持清醒不盲目割肉，而是大膽抄底,？

如果能做到這三點(diǎn),，估計(jì)都是神仙級(jí)別的，所以賺錢的人都是反人性高手,?？上覀兌际欠卜蛩鬃樱袝r(shí)候需要一些強(qiáng)制性規(guī)則來(lái)規(guī)范自己的投資行為,；或者是提供一些指標(biāo)來(lái)幫助我們判斷何時(shí)適合買進(jìn),，何時(shí)適合賣出。

下面,，我來(lái)給大家介紹三種基金定投的方法,。

傻瓜定投

所謂的“傻瓜定投法”其實(shí)就是定時(shí)定額進(jìn)行基金投資。即每次（可以按月,，也可以按周）投入固定的資金去購(gòu)買基金,。舉個(gè)例子，小明看好一只基金A,，決定采用傻瓜定投法進(jìn)行按月投資,，那么小明可以在每個(gè)月固定的一天（比如每個(gè)月5號(hào)）拿出1000元進(jìn)行投資基金。

目前絕大部分基金均支持這種傻瓜定投方式,，無(wú)論是在網(wǎng)站還是手機(jī)APP上都可以進(jìn)行設(shè)定操作,。大家可以在自己熟悉的基金購(gòu)買渠道進(jìn)行設(shè)定。

傻瓜定投法的優(yōu)勢(shì),。對(duì)于上班族來(lái)講，傻瓜定投法最省時(shí)省力,，我們不需要天天盯盤,，不需要每次定投的時(shí)候計(jì)算各種數(shù)據(jù)，對(duì)于上班族或者沒(méi)有過(guò)多時(shí)間打理基金的朋友來(lái)說(shuō),，傻瓜定投簡(jiǎn)單而有效,，可以積少成多，分散投資風(fēng)險(xiǎn),。正所謂,，大道至簡(jiǎn),。只要能堅(jiān)持，傻瓜定投對(duì)于大部分收益還是能保證的,。

那么傻瓜定投的收益到底如何呢,？

我們拿易方達(dá)滬深300ETF聯(lián)接基金來(lái)做個(gè)測(cè)試。為了使測(cè)試更加公平,，我們的測(cè)試時(shí)間跨度是4年,，既包含了2015年的牛市，也包含了熊市（時(shí)間是：2013年6月1日-2017年7月1日）,。每個(gè)月的5日為定投日,，看看一次投入和按月定投之間，哪種投資方式收益更高,。

可以看出來(lái),，傻瓜定投法的年化收益率接近13%,，要比目前主流的網(wǎng)貸P2P理財(cái)還要高，比一次性買入基金的收益率高出2.1個(gè)百分點(diǎn),，而且還不用將49000元全部一次投入進(jìn)去,，可以說(shuō)傻瓜定投已經(jīng)超過(guò)了絕大多數(shù)投資者能夠獲得的年化收益率，因此只要長(zhǎng)期堅(jiān)持傻瓜定投法,，普通人也是有可能在市場(chǎng)上獲得較高收益的,。

當(dāng)然，傻瓜定投法并非沒(méi)有不足之處,。在上面的表格中,，細(xì)心的朋友可能已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了，兩種方法的絕對(duì)收益是不同的,，雖然傻瓜定投法的年化收益率比一次性投入的高,，但是由于每次僅僅買入1000元，尤其是在市場(chǎng)估值較低的時(shí)候,，低估值籌碼積攢的并不多,，所以在絕對(duì)收益率方面不如一次性投入。

總的來(lái)看,，基金定投法則的初衷就是更多的是平滑市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，獲取市場(chǎng)的平均收益。所以,，在有效降低風(fēng)險(xiǎn)的前提下,，傻瓜定投法更適合絕大多數(shù)普通投資者。

均線定投

傻瓜定投法簡(jiǎn)單方便,，但是如果想搏取更高收益,，傻瓜定投法還是有一定差距,。雖然大家每天工作都很忙，但是對(duì)于我們自己掙的錢,，大家還是有時(shí)間去打理的,。所以這一節(jié)，給大家介紹一個(gè)新的基金定投方法---均線定投法,。

有過(guò)投資經(jīng)驗(yàn)的朋友都了解一個(gè)投資規(guī)則,，那就是當(dāng)股市高估的時(shí)候，投資人就要趕快離場(chǎng),，畢竟國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)通常是“牛短熊長(zhǎng)”,，要盡快把到手的收益“落袋為安”。道理很簡(jiǎn)單,，但難的就是如何判斷股市是否已經(jīng)高估了呢,？

這里要引入一個(gè)新名詞，那就是均線,。我們經(jīng)常聽炒股的同學(xué)說(shuō)60日均線,，90日均線，240日均線等等,。那么什么是均線,，均線對(duì)于基金定投有什么幫助呢？

實(shí)際上,，均線理解起來(lái)比較簡(jiǎn)單：就是一定時(shí)期內(nèi)股市收盤價(jià)的平均值,。比如上證指數(shù)60日均線，就是把過(guò)去60天上證指數(shù)收盤價(jià)加起來(lái)求平均值,，然后每天計(jì)算出來(lái)的平均值連接起來(lái),，就會(huì)形成一條曲線，這條曲線就是均線,。以此類推,，我們就可以得到90日均線、240日均線等等,。

相對(duì)來(lái)說(shuō),，60日均線和90日均線都屬于中短期均線，他們的波動(dòng)幅度還是較大,，很難反映出市場(chǎng)的趨勢(shì),。而240日均線由于時(shí)間跨度比較長(zhǎng)，能夠比較客觀的反映過(guò)去大半年的市場(chǎng)變化,，作為一個(gè)標(biāo)桿，240日均線可以成為基金定投的基準(zhǔn),。

那么240日均線作為定投基準(zhǔn)是如何操作的呢,？

這里我們以上證指數(shù)和上證指數(shù)240均線做個(gè)對(duì)比,。如果上證指數(shù)比240均線高，那么就可以說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)趨熱,，不要盲目的進(jìn)入市場(chǎng)才是王道,，投資人要做好開始減持資產(chǎn)了，甚至要做好逐步離場(chǎng)的準(zhǔn)備了,。如果指數(shù)比240均線低,，說(shuō)明市場(chǎng)開始趨冷，大家拋棄,，甚至割肉的時(shí)候反而是你入場(chǎng)的時(shí)候,，能否實(shí)現(xiàn)“小目標(biāo)”就在這一瞬間。

所以,，240均線可以作為我們的定投的一個(gè)風(fēng)向標(biāo),。那么，怎么才能量化240均線這個(gè)指標(biāo)呢,？畢竟理論要和實(shí)際相結(jié)合,，總不能紙上談兵。我們可以通過(guò)均線和指數(shù)的比值來(lái)判斷當(dāng)前市場(chǎng)處于什么狀態(tài),。這個(gè)比值就是比率：

比率=（指數(shù)-均線）/指數(shù)

當(dāng)比率大于零,，說(shuō)明指數(shù)比均線高，如果高過(guò)一定比例,，就需要逐步減少投資開始賣出,，甚至是清倉(cāng)。當(dāng)比率小于零,，說(shuō)明指數(shù)比均線低,，小伙伴就要做好買買買的準(zhǔn)備，這時(shí)候資產(chǎn)價(jià)格估值低,，適合抄底,。

智投星

上面這張圖就是我按照均線的思路,，調(diào)試的投資規(guī)則。具體跟大家解釋一下：

這里均線定投法是以240日均線為參考,，當(dāng)比率在很小的范圍波動(dòng)時(shí),，比如在5%以內(nèi)的時(shí)候，我們還是按照傻瓜定投法,，每個(gè)月定投1000元,。

當(dāng)比率是負(fù)值的時(shí)候，比如小于-5%的時(shí)候，也就是說(shuō)指數(shù)低于均線,，說(shuō)明指數(shù)有低估的趨勢(shì),，這個(gè)時(shí)候我們就可以增加定投的金額，即指數(shù)比均線低5%,，每次定投金額為1400元,。如果比率越來(lái)越低，也就預(yù)示著指數(shù)的估值也在降低,，那么我們就可以真正的實(shí)施“低吸”,，不斷的增加定投的資金，更多的購(gòu)買價(jià)格低廉的籌碼,。

當(dāng)比率是正值的時(shí)候,，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)開始活躍，新入場(chǎng)的資金和用戶開始增加,，隨著熱度不斷升溫,，指數(shù)將進(jìn)一步高于均線，市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)入過(guò)熱的階段,。在比率上升的過(guò)程中,，我們就要不斷的減少投資金額。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，當(dāng)比率達(dá)到40%以上,，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)熱，甚至有達(dá)到頂點(diǎn)的趨勢(shì),，這個(gè)時(shí)候我們就需要及時(shí)做出決斷,，清倉(cāng)獲利，盡快離場(chǎng),。

說(shuō)了這么多,，均線定投法的效果如何呢？我們來(lái)看看回測(cè)數(shù)據(jù),，這次我們依然拿易方達(dá)滬深300ETF聯(lián)接基金作為例子,，同時(shí)為了和傻瓜定投法進(jìn)行對(duì)比，我們也選擇了同樣的定投時(shí)間進(jìn)行數(shù)據(jù)回測(cè),，大家來(lái)看看最終的對(duì)比結(jié)果：

64.7%的年化收益率,，可以說(shuō)即使一直是牛市,，也是極少有人能夠達(dá)到這么高的收益率，更不用說(shuō)連續(xù)幾年都能達(dá)到,。有沒(méi)有一種巴菲特附體的感覺(jué),？！這種均線方法可以直接秒殺傻瓜定投，收益率也是十分誘人,，年化收益率超過(guò)60%,。

那么在股災(zāi)面前，均線定投法如何避免損失的呢,？

我們可以看看下面這張圖，紅色的是定投買入,，藍(lán)色的是定投賣出,，2015年股災(zāi)發(fā)生在6月15日左右，而均線定投法在6月5日提示要全部賣出,，也就是說(shuō)在6月5日的時(shí)候,，比率超過(guò)40%，按照均線定投法的規(guī)則,，要全部清倉(cāng),。等到下一個(gè)定投日（7月6日）的時(shí)候，系統(tǒng)提示重新開始新的一輪定投,。

就這樣,，穩(wěn)穩(wěn)地，賺到了,。

智投星

如果過(guò)去幾年大家真的是嚴(yán)格按照均線法進(jìn)行操作的話,，那么你已經(jīng)穩(wěn)超巴菲特老先生,。具體每個(gè)月定投的金額和相應(yīng)的比率數(shù)值，大家可以看下面的表格,。

價(jià)值平均法

聽了前兩種定投方法,，大家是不是很心動(dòng)，也想躍躍欲試開始自己的基金定投之旅,？先別著急,，還有第三種方法也很簡(jiǎn)單。那就是價(jià)值平均法,。價(jià)值平均法的目標(biāo)就是讓基金每個(gè)月的市值按照固定額度增長(zhǎng),。

舉個(gè)例子，假如小明決定按月定投基金A,，使用的方法就是價(jià)值平均法,。如果第一個(gè)月投資了3000元，按照價(jià)值平均法,，每個(gè)月要保證基金的市值都增長(zhǎng)一倍,，那么第二個(gè)月基金的市值要達(dá)到3000+3000=6000元，第三個(gè)月基金市值要達(dá)到3000+3000+3000=9000元，依次類推,。但是如果在第一個(gè)月買入之后,，基金的市值慢慢漲到了3600元，那么第二個(gè)月購(gòu)買的時(shí)候只需要買6000-3600=2400元就行,。如果基金的市值跌到了2800元,，那么第二個(gè)月就需要購(gòu)買6000-2800=3200元。

也就是說(shuō),，下一個(gè)月要投入基金的金額和當(dāng)前基金的市值密切相關(guān),。如果基金下跌了，那么就需要多投資一部分資金,，如果基金上漲了,，就可以減少投資?？傊?，這種投資方法就是反著人性來(lái)，看到基金上漲了反而少投資,，看見(jiàn)基金跌了反而多投資,，典型的高拋低吸策略。這么變態(tài)的方法,，定投效果如何呢,？

我們依舊拿易方達(dá)滬深300ETF聯(lián)接基金作為例子，時(shí)間跨度還是2013年6月1日--2017年7月1日,，最后我們會(huì)和傻瓜定投做對(duì)比,，通過(guò)回測(cè)數(shù)據(jù)看看哪種定投方法收益更高。

可以看出來(lái)，和傻瓜定投相比較,，價(jià)值定投還是略勝一籌,，年化收益率比傻瓜定投多出3個(gè)百分點(diǎn)。這里有幾點(diǎn)需要和大家說(shuō)明一下：

一方面,，價(jià)值平均法在數(shù)據(jù)回測(cè)的時(shí)候,，我們發(fā)現(xiàn)它的投資次數(shù)并不是50次，而是僅僅30次,。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢,？

這是因?yàn)椋S著我們使用價(jià)值平均法投資次數(shù)的增多,，逢低多買,，逢高少買的策略讓基金市值一直在慢慢增長(zhǎng),，當(dāng)其中某一次基金市值已經(jīng)超過(guò)需要再次定投增加的金額時(shí)，就不需要再投資,，也就是投資金額為0,。

例如小明選擇的基金A，在第一次投資3000元之后,，操作得當(dāng),，10個(gè)月之后市值增長(zhǎng)到了34500元，那么第11月就不需要在去投資,，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)的市值已經(jīng)覆蓋了下一個(gè)月需要投入的金額,。

另一方面，由于有些月份并沒(méi)有實(shí)際投資,，所以價(jià)值平均法實(shí)際投入的總金額也比傻瓜定投法少很多，但是絕對(duì)收益相差無(wú)幾,。對(duì)于一些投資資金不是很多的朋友,，價(jià)值平均法還是十分值得考慮的。

總的來(lái)看,，這次介紹的這三個(gè)基金定投方法各有特色,，沒(méi)有那個(gè)方法是萬(wàn)無(wú)一失，穩(wěn)賺不賠的,。

比如：

傻瓜定投法的優(yōu)勢(shì)在于節(jié)省時(shí)間,，省時(shí)省力，分散風(fēng)險(xiǎn),，不用每次都去盯著指數(shù)變化去計(jì)算,，保證銀行卡里有足夠的投資資金，讓系統(tǒng)每月自動(dòng)扣錢就可以,。但是缺點(diǎn)就是收益率相比其他幾個(gè)方法并不高,。

均線定投法的優(yōu)勢(shì)在于收益率很高，但是缺點(diǎn)是需要自己設(shè)定投資的規(guī)則,，甚至決定在什么位置要加大投資力度,，在什么位置要立刻清盤止盈，風(fēng)險(xiǎn)性要高于其他兩種方法,，投資者要有足夠多的經(jīng)驗(yàn)和敏感度,。

價(jià)值平均定投法的優(yōu)勢(shì)在于踐行了低買高賣的投資原則，收益率也很不錯(cuò),，但是缺點(diǎn)是真正拿到手的利潤(rùn)不多,。因?yàn)閮r(jià)值平均法到后期基本上就不需要投資者再投入本金進(jìn)去，所以基數(shù)不大,，即使收益率很高也難以拿到足夠多的絕對(duì)收益,。

當(dāng)然,，方法和每個(gè)人的情況都是息息相關(guān)的。選你喜歡的,，習(xí)慣的,。