2015年,,瑞士法郎與歐元脫鉤,一天內(nèi)暴漲39%,;阿塞拜疆解除本幣馬納特釘住美元,,一天暴跌50%以上;哈薩克斯坦央行放棄本幣堅戈釘住美元,,允許自由浮動…… 隨著原油價格暴跌,,新興市場經(jīng)濟滯緩,外媒預(yù)言,,沙特,、科威特、阿聯(lián)酋等國的貨幣在2016年將面臨脫鉤困境,,其中,,港幣就在此列。 港幣真的要扛不住了嗎,? 港幣匯率史 眾所周知,,開放經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟政策有三難選擇,匯率穩(wěn)定,、貨幣政策自主權(quán)與資本自由流動三者無法并存,。由此可知,香港作為一個自由港,,必須保持資本自由流動,,那么在保持聯(lián)系匯率制的前提下,必然只能引入釘住國的貨幣政策,,無法實行獨立的貨幣政策,。 通過金管局的干預(yù)來控制匯率,貨幣政策的作用就是維系固定匯率,,所以,,對于香港來說,其貨幣政策就等同于美國的貨幣政策,,美國寬松,,香港也寬松,美國緊縮,,香港也緊縮,,那么隨之而來的必然是香港貨幣政策與其經(jīng)濟現(xiàn)狀的不匹配。 目前,,香港正面臨這樣的尷尬,。美國數(shù)據(jù)日漸向好,已步入加息第一階段,,而香港自身發(fā)展遇到瓶頸,,其自由港的地位逐漸被上海,、新加坡、深圳等地取代,,經(jīng)濟越來越依賴大陸,,在這種時候隨美國一起加息,恐怕只會使得香港脆弱的經(jīng)濟雪上加霜,。 從1842年至1997年,,香港是英國的,受西方自由主義思想的影響,, 香港一直奉行的是自由市場的資本主義體系,。早年間,香港憑借其良好的對外出口條件和廣大的內(nèi)陸腹地,,推行出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略,,成為亞洲四小龍之一,奠定了其經(jīng)濟繁榮的基礎(chǔ),,目前也是繼紐約,、倫敦之后的世界第三大金融中心。 但是隨著大陸經(jīng)濟的發(fā)展,,香港的外貿(mào)總額中,,內(nèi)陸占一半左右,香港的發(fā)展越來越依托內(nèi)陸的發(fā)展,,而它的金融,、貿(mào)易優(yōu)勢地位也逐漸被上海、深圳,、廣州所替代,。2015年12月,IMF宣布人民幣加入SDR,,人民幣國際化的步伐逐漸加快,,港幣受人民幣的影響將越來越大。 從去年8月人民幣中間價報價機制改革啟動以來,,人民幣貶值勢頭強勁,,一路從6.2貶值至6.6,并有愈演愈烈的趨勢,。 根據(jù)香港金管局15年10月發(fā)布的《貨幣與金融穩(wěn)定情況半年度報告》稱,,“可能是受到投資者因人民幣貶值而重新分配資產(chǎn)所致”,港幣不斷走強,。避險情緒使得投資者持有人民幣的意愿降低,,并且為了尋求更為安全的投資渠道,香港成了極佳選擇之一,。這就使得今年9月以來,,港元升值勢頭強勁,,并多次觸及港元兌美元的強方兌換保證,迫使香港金管局頻頻出手干預(yù)匯市,。 但是,香港的經(jīng)濟增速仍然在不斷放緩,,港幣不會是投資者的最終選擇,,隨著美元的加息,全球資金向美國聚攏,,投資者會選擇拋售港幣而買入美元,,導(dǎo)致1月以來港幣兌美元的貶值,也使得港幣將與美元脫鉤之聲喧囂塵上,。 港幣在周一早盤一度跌破7.8水平,,最低至7.8003,創(chuàng)逾4年地位,,其在14日創(chuàng)下十三年最大單日跌幅致使港元脫鉤美元預(yù)期彌漫,。 2012年年中,時任香港中文大學(xué)全球經(jīng)濟及金融研究所研究員的任志剛(香港金融沙皇)曾在一篇名為《香港貨幣體制的未來》的研究文章中,,提出了香港匯率制度改革的四種途徑: 1,、擴大港幣兌美元匯率浮動區(qū)間 2、港元可脫離美元,,與人民幣掛鉤 3,、港元脫離美元,與一籃子外幣掛鉤,,實行匯率走廊機制 4,、放棄維持默認匯率目標、匯率范圍,,把焦點放在管理本地貨幣市場,。 我可不可以吐槽他啥都沒說…… (~ ̄▽ ̄)→))* ̄▽ ̄*)o 2015年3月十二屆全國人大三次會議上,國家外匯管理局局長易綱針對港幣是否要繼續(xù)釘住美元問題稱:“我沒有看出有任何必要調(diào)整這個格局,,我看目前港幣盯住美元這個制度,,目前這個體制運行得很好?!?/P>
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