簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),，套利是指利用不同市場(chǎng)的價(jià)格差異來(lái)進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利的一種投資行為，而對(duì)沖是指利用某些金融衍生品來(lái)降低自己投資的風(fēng)險(xiǎn),。

打個(gè)比方,，我有一塊黃金，在我所在的這個(gè)市場(chǎng),，黃金的價(jià)格是240元每克,，但是在另一個(gè)省，或者另一個(gè)國(guó)家,，黃金的價(jià)格是260元每克,，那么中間就會(huì)有20元每克的差價(jià),，除去運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用，假設(shè)有15元每克的利潤(rùn)空間,，那么我就會(huì)選擇在這個(gè)市場(chǎng)買入黃金,，然后到另一個(gè)地方的市場(chǎng)去賣出黃金，但是當(dāng)黃金賣的越來(lái)越多,，那么本地的黃金價(jià)格就會(huì)上漲,，而那個(gè)市場(chǎng)黃金的價(jià)格就會(huì)下跌，假設(shè)它們最后一個(gè)的價(jià)格是250元每克,，一個(gè)的價(jià)格是255元每克,，那么我再?gòu)倪@買黃金運(yùn)到另一個(gè)地方去賣的這種行為就是沒有意義的，因此就會(huì)停止這種行為,，而兩個(gè)地方的黃金價(jià)格也就此穩(wěn)定,，直到出現(xiàn)新的套利空間。

這種通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)間同種商品的差價(jià)而獲利的行為,，就叫做套利,，更準(zhǔn)確的說(shuō)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

而對(duì)沖,，舉個(gè)例子：有兩家公司,，都是賣網(wǎng)球拍的，它們的股價(jià)很明顯會(huì)出現(xiàn)一種負(fù)相關(guān)關(guān)系,，也就是說(shuō)當(dāng)一家公司業(yè)績(jī)好的時(shí)候,，另一家就會(huì)差。這個(gè)比較容易理解,，因?yàn)樗麄兌际琴u的同一種商品,，也就是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而市場(chǎng)的占有率是固定的,，那么兩家公司的業(yè)績(jī)必然是互相影響的。當(dāng)我買入其中一家公司的股票時(shí),，必然會(huì)承受一定程度的風(fēng)險(xiǎn),，但是，假如我同時(shí)買入另一家公司的股票,，那么我所受到的風(fēng)險(xiǎn)（公司業(yè)績(jī)）就會(huì)得到一定程度的對(duì)沖,，假如我看好一家公司，用自己70%的資金去購(gòu)買該公司的股票,，然后為了對(duì)沖這個(gè)風(fēng)險(xiǎn),，我就用剩下的30%的資金購(gòu)買另一家公司的股票，這種投資行為就叫做對(duì)沖,。但是對(duì)沖的概念非常大,，以上介紹的僅僅是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的一種,，不同的金融衍生品對(duì)于對(duì)沖的概念也不同。目前最常見的一般就是外匯和期貨的對(duì)沖,，對(duì)于這種對(duì)沖交易,，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是在買入一種貨幣或期貨的同時(shí)賣出另一種貨幣或期貨，但是其本質(zhì)是不變的,，也就是通過(guò)一盈一虧的交易來(lái)獲得相對(duì)穩(wěn)定的收入,，就像之前的例子里那兩家公司，有一家掙錢那么肯定有一家虧錢,，但是只要這兩家公司總的加起來(lái)是盈利的,，那么我們這次的對(duì)沖操作就是成功的。

這種通過(guò)同時(shí)買入收益呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的金融衍生品來(lái)達(dá)到穩(wěn)定收益,，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素的操作就叫做對(duì)沖,，在投資市場(chǎng)上，我們構(gòu)建投資組合的行為本質(zhì)上也屬于對(duì)沖操作,。

最后談?wù)勌桌喟l(fā)生在哪些金融產(chǎn)品上,。我們通過(guò)之前的介紹可以知道，套利的產(chǎn)生必須要有套利空間的存在,，假如沒有套利空間,，那么套利行為是不存在的，除非有人會(huì)去做虧本的買賣,。也就是說(shuō),，市場(chǎng)上所有的商品都能成為套利的標(biāo)的，小到一根針,，大到汽車木材鋼筋,，只要有套利的空間那么就能夠進(jìn)行套利，但是,，由于這種利潤(rùn)是沒有風(fēng)險(xiǎn)的,，也就是白掙的錢，必然有很多以此為生的人存在,，也就是以前所說(shuō)的投機(jī)倒把,。在這種人的努力下，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)趨同,，套利空間會(huì)不斷減少以致消失,，在有效性市場(chǎng)假說(shuō)下，真正的有效市場(chǎng)是不存在任何的套利空間的,，也就是說(shuō),，在本地買一斤豬肉和跑到屠宰場(chǎng)買一斤豬肉，除去各種雜費(fèi),，實(shí)際上的價(jià)格是相同的,。但是很明顯,，我們實(shí)際的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)學(xué)上的有效市場(chǎng)還是有差別，因此套利空間還是存在,，我列舉幾個(gè)例子,，越是新興的事物，新出來(lái)的東西,，套利的空間就越大,，或者受到政策的制約導(dǎo)致商品不能自由流通的東西，套利的空間也就越大,。比如目前的比特幣,，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)的價(jià)格有著滯后性，所以這之間的價(jià)差就是套利的空間,，不過(guò)目前已經(jīng)出現(xiàn)了一批專門做比特幣國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)套利的團(tuán)隊(duì),，這之間可供操作的可能性也就越來(lái)越小了，而另一種受政策制約的,，就比如內(nèi)陸的Iphone和香港的,，等等等等，這個(gè)就很多了,。

總之,，套利這個(gè)東西，還是要自己去找,，畢竟這個(gè)是實(shí)打?qū)嵉臒o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn),，假如我找到了一種可供操作的套利商品，我肯定自己偷偷的去做,，而不是告訴別人,，畢竟參與的人數(shù)越多，知道的人越多,，那么這個(gè)商品的套利空間消失的也就越快,。