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貨幣出資方式是指股東直接用資金向公司投資的方式,。較之其他出資方式,，貨幣出資不僅可以確保公司資本的客觀性和真實(shí)性，還方便直接據(jù)以計(jì)算出出資者的股權(quán)比例,。

貨幣出資在實(shí)務(wù)中最常見的瑕疵就是未按期足額繳納,。根據(jù)現(xiàn)行公司法（2013年修訂），股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額,，如果不按規(guī)定繳納,，除應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納之外，還應(yīng)向已按期足額繳納出資的股東承擔(dān)違約責(zé)任,。

股東以貨幣出資的,，應(yīng)當(dāng)將貨幣出資足額存入有限責(zé)任公司在銀行開設(shè)的賬戶,。

另外，現(xiàn)行《公司法》雖然已經(jīng)取消貨幣和非貨幣財(cái)產(chǎn)的出資比例,，但是不同時(shí)期的《公司法》對(duì)此要求不一,，因此應(yīng)注意區(qū)分出資時(shí)點(diǎn)，以判斷是否符合當(dāng)時(shí)的法律法規(guī),。如《公司法》（2005年修訂）曾規(guī)定,，有限責(zé)任公司全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之三十。

對(duì)于上述瑕疵,，主要的解決方法是,，由原股東以貨幣形式補(bǔ)足差額，一般而言缺多少補(bǔ)多少,，但也有案例采用更為謹(jǐn)慎的做法,，即根據(jù)近期末財(cái)務(wù)報(bào)表每股凈資產(chǎn)折算的金額補(bǔ)足，剩余部分計(jì)入資本公積金,。

值得注意的是,，若貨幣出資金額不滿足《公司法》（2005年修訂）的比例要求，股東則必須用現(xiàn)金直接補(bǔ)足,；但若未按公司章程的規(guī)定按期足額繳納,，則股東除了用現(xiàn)金補(bǔ)足以外，還可以用其應(yīng)付股利,，甚至非貨幣財(cái)產(chǎn)補(bǔ)足,，如采用非貨幣財(cái)產(chǎn)，則需要重新履行該類財(cái)產(chǎn)的出資程序,。

與貨幣出資類似，對(duì)于非貨幣出資,，不同時(shí)期的《公司法》的要求也并不統(tǒng)一,，因此同樣需要注意出資的時(shí)點(diǎn)。

在可出資的非貨幣資產(chǎn)種類方面,，《公司法》（2004年修正）曾規(guī)定,，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物,、工業(yè)產(chǎn)權(quán),、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資,。該條文由于采取的是封閉式列舉,，因此可以用來(lái)出資的非貨幣資產(chǎn)十分有限。

但是,，《公司法》（2005年修訂）則采用了開放式表述,，規(guī)定股東可以用實(shí)物,、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資,，但法律,、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。

在非貨幣資產(chǎn)出資比例方面,，2004年版本《公司法》還規(guī)定,，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的金額不得超過(guò)有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之二十,，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外,。

《公司法》（2005年修訂）的規(guī)定還要求有限責(zé)任公司全體股東非貨幣出資金額不得超過(guò)注冊(cè)資本的百分之七十。但現(xiàn)行《公司法》已取消有關(guān)出資比例的規(guī)定,，這也就意味著,，非貨幣資產(chǎn)出資的比例可以達(dá)到100%。

除此之外,，與貨幣出資不同,，以非貨幣資產(chǎn)出資還應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)的法定出資程序，即應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià),，核實(shí)財(cái)產(chǎn),，不得高估或者低估作價(jià)；股東以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的,，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù),。下面，我們將對(duì)幾種主要的非貨幣資產(chǎn)出資方式進(jìn)行分析,。

實(shí)物出資的范圍非常廣泛,，包括房屋、機(jī)器設(shè)備,、車輛等,。以實(shí)物出資最常見的瑕疵在于沒有完整履行出資過(guò)程中所需的程序以及出資物本身存在瑕疵。

（1）沒有完整履行出資程序

由于非貨幣資產(chǎn)出資均應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià),，因此如果沒有履行評(píng)估程序或者高估,、低估作價(jià)，都會(huì)構(gòu)成出資瑕疵,。此外,，實(shí)物出資應(yīng)遵循物權(quán)變動(dòng)的原則，對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)應(yīng)辦理過(guò)戶變更登記手續(xù),，對(duì)于動(dòng)產(chǎn)應(yīng)實(shí)際交付公司使用,。

若實(shí)物所有權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)移存在無(wú)法克服的障礙，則應(yīng)以其他形式的出資補(bǔ)足,，或者提供合理說(shuō)明以證明其未對(duì)公司造成重大影響,，損害其他股東的合法權(quán)益,。

（2） 出資物本身存在瑕疵

出資物本身存在瑕疵是指其權(quán)利并非完全歸屬于出資人，實(shí)務(wù)中常見的情形如出資物為他人所有,、出資物為出資人與他人共有,、出資物上設(shè)定了擔(dān)保或其他優(yōu)先權(quán)（如承租人對(duì)出租物享有的優(yōu)先購(gòu)買權(quán),、建筑工程價(jià)款優(yōu)先權(quán)等）,。

對(duì)于此類瑕疵，出資人需要在出資時(shí)通過(guò)簽署協(xié)議,、轉(zhuǎn)移物權(quán)等方式確保已經(jīng)取得該出資物的所有權(quán),、處分權(quán)等完整權(quán)利，盡量避免前述情況的發(fā)生,；若出資人以設(shè)定擔(dān)保的實(shí)物作價(jià)出資后擔(dān)保物權(quán)消滅,，則其出資應(yīng)視為有效出資。

同樣,，若出資物本身存在的瑕疵無(wú)法通過(guò)前述手段消滅,，則出資人應(yīng)用其他形式的出資補(bǔ)足。

 案例鏈接：冠中生態(tài)（834265）

 反饋問(wèn)題：

公司設(shè)立時(shí),，凱捷科技使用計(jì)算機(jī)10套作為出資,。請(qǐng)主辦券商、律師補(bǔ)充核查以下事項(xiàng)并發(fā)表明確意見：

（1）實(shí)物出資的具體內(nèi)容,，與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)性,，權(quán)屬轉(zhuǎn)移情況，使用和處置情況,；

（2）實(shí)物出資的合法合規(guī)性,；

（3）出資的真實(shí)性、充實(shí)性,，是否存在出資不實(shí),、向關(guān)聯(lián)方輸送利益等損害公司利益的情形。

律師補(bǔ)充法律意見：

（一）2000年8月公司成立時(shí),，青島凱捷以實(shí)物對(duì)公司進(jìn)行出資。據(jù)查詢公司的工商登記材料及公司提供的記賬憑證,，青島凱捷以計(jì)算機(jī)10臺(tái)作價(jià)9.9萬(wàn)元出資,。據(jù)公司提供的增值稅專用發(fā)票，青島凱捷于2000年7月25日以含稅總價(jià)9.9萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)買前述10套計(jì)算機(jī),。

2000年8月17日,，青島中才有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具（2000）青中才驗(yàn)字第484號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》對(duì)前述出資進(jìn)行了驗(yàn)證。

據(jù)公司說(shuō)明,，上述出資交付至公司后,，為公司總經(jīng)理,、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)部門,、市場(chǎng)部門和工程部門辦公使用,。據(jù)公司提供的材料及說(shuō)明，由于電腦設(shè)備的更新?lián)Q代,，上述資產(chǎn)已于2008年12月作報(bào)廢處理,。

（二）根據(jù)公司提供的增值稅發(fā)票、書面確認(rèn),、記賬憑證并經(jīng)本所經(jīng)核查,，股東青島凱捷直接以上述10套計(jì)算機(jī)的購(gòu)置發(fā)票價(jià)值（日期：2000年7月25日）作為出資，而未按照當(dāng)時(shí)《公司法》的規(guī)定進(jìn)行實(shí)物資產(chǎn)評(píng)估,。

青島蘭園成立時(shí),，股東青島凱捷以實(shí)物出資未進(jìn)行評(píng)估的做法不符合當(dāng)時(shí)有效的《公司法》的規(guī)定。

但是,，前述實(shí)物價(jià)值占比較小且驗(yàn)資時(shí)間（2000年8月17日）與購(gòu)買投入時(shí)間（2000年7月25日）間隔較短,，相關(guān)實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值未發(fā)生重大變化，股東以購(gòu)買價(jià)格直接作價(jià)出資,，不會(huì)導(dǎo)致出資不實(shí)的情況,，不會(huì)對(duì)公司及公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成重大不利影響，亦不會(huì)損害其他股東的合法權(quán)益,。因此,，青島凱捷實(shí)物資產(chǎn)出資未經(jīng)評(píng)估對(duì)公司此次掛牌不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。

（三）據(jù)驗(yàn)資報(bào)告及公司提供的說(shuō)明,，青島凱捷對(duì)公司的實(shí)物出資真實(shí),、充實(shí)。該等實(shí)物出資行為不存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益等損害公司利益的情形,。

根據(jù)公司實(shí)際控制人李春林和許劍平承諾,，若因青島蘭園成立時(shí)股東實(shí)物出資未經(jīng)評(píng)估導(dǎo)致公司出資不實(shí)或與其他人產(chǎn)生任何糾紛，給公司造成任何費(fèi)用支出或經(jīng)濟(jì)損失,，其將無(wú)條件承擔(dān)全部賠償責(zé)任,。

綜上，本所認(rèn)為,，公司出資的真實(shí)性,、充實(shí)性已經(jīng)《驗(yàn)資報(bào)告》驗(yàn)證，真實(shí),、有效,，不存在出資不實(shí)、向關(guān)聯(lián)方輸送利益等損害公司利益的情形,。青島凱捷實(shí)物資產(chǎn)出資未經(jīng)評(píng)估對(duì)公司此次掛牌不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙,。

以土地使用權(quán)作價(jià)入股的前提是出資人擁有完整的土地使用權(quán),。若以授權(quán)經(jīng)營(yíng)的土地或劃撥土地的土地使用權(quán)作價(jià)入股，應(yīng)報(bào)經(jīng)土地行政主管部門批準(zhǔn),，并補(bǔ)繳土地出讓金,。

此外，根據(jù)《最高人民法院民二庭關(guān)于“股東以土地使用權(quán)的部分年限對(duì)應(yīng)價(jià)值作價(jià)出資,，期滿后收回土地是否構(gòu)成抽逃出資”的答復(fù)》,，股東還可以以土地使用權(quán)的部分年限作價(jià)出資入股。

實(shí)務(wù)中以土地使用權(quán)出資的瑕疵主要在于土地使用權(quán)本身存在瑕疵,，以及出資程序瑕疵,。

（1）土地使用權(quán)本身存在瑕疵

第一，用于出資的土地使用權(quán)應(yīng)沒有設(shè)定權(quán)利負(fù)擔(dān),，否則很可能被其他權(quán)利人追索而使其財(cái)產(chǎn)價(jià)值減少甚至完全失去投資價(jià)值,，根據(jù)《公司法》司法解釋還存在被認(rèn)定未依法全面履行出資義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

第二,，用于出資的土地使用權(quán)必須是通過(guò)“出讓”取得的國(guó)有土地使用權(quán),。

也就是說(shuō)，集體土地使用權(quán)如果要用于出資,，首先也必須先通過(guò)招標(biāo),、拍賣等方式轉(zhuǎn)為國(guó)有土地；通過(guò)“劃撥”取得的土地使用權(quán)不能直接用于出資,，土地使用者應(yīng)先向政府申請(qǐng)辦理出讓手續(xù)并獲得批準(zhǔn),，然后和土地管理機(jī)關(guān)簽訂土地使用權(quán)出讓合同，繳納土地使用權(quán)出讓金,，取得土地使用權(quán)之后方可將該土地使用權(quán)用作出資,。

（2）出資程序瑕疵

以土地使用權(quán)出資在程序上的瑕疵一般表現(xiàn)為沒有交付公司使用且辦理登記過(guò)戶手續(xù)。根據(jù)《公司法》司法解釋的相關(guān)規(guī)定,，交付和辦理產(chǎn)權(quán)登記缺一不可,，只有如此，出資人才能算完整履行了以土地使用權(quán)出資的義務(wù),。

與以實(shí)物出資相似,，前述兩項(xiàng)瑕疵應(yīng)盡量在源頭上解決，若無(wú)法解決,，則應(yīng)用其他形式的出資補(bǔ)足,。

 案例鏈接：科倫股份（832093）

反饋問(wèn)題：

（1）請(qǐng)公司補(bǔ)充披露實(shí)物出資是否經(jīng)過(guò)評(píng)估，是否符合“公司依法設(shè)立”的掛牌條件,。

（2）請(qǐng)公司補(bǔ)充說(shuō)明實(shí)物出資具體內(nèi)容，履行程序是否符合當(dāng)時(shí)法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定,、是否已辦理實(shí)物出資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù),，實(shí)物出資與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)性,，實(shí)物出資定價(jià)的公允性，評(píng)估增值率,。

（3）請(qǐng)主辦券商和律師對(duì)上述實(shí)物出資合法合規(guī)性,，是否存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益等損害公司利益的情形予以補(bǔ)充核查。

律師補(bǔ)充法律意見：

經(jīng)核查,，科倫股份及科倫有限歷史上存在兩次實(shí)物出資行為,，具體情況如下：

1、2001年,，科倫有限成立時(shí),，邯鄲科倫以實(shí)物26萬(wàn)元，現(xiàn)金4萬(wàn)元對(duì)科倫有限出資,。邯鄲科倫以該等實(shí)物出資未履行評(píng)估程序,，不符合當(dāng)時(shí)有效的《公司法》（1999年修訂）第二十四條關(guān)于實(shí)物出資必須進(jìn)行評(píng)估的規(guī)定。

但鑒于：

①根據(jù)科倫股份的陳述并經(jīng)核查,，邯鄲科倫用于出資的線性聚乙烯,、紙管為科倫有限生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不可缺少的原輔材料；

②因邯鄲科倫用于出資的實(shí)物為易耗品和原輔材料,，已用于生產(chǎn),，現(xiàn)無(wú)法進(jìn)行價(jià)值復(fù)核。經(jīng)核查入賬憑證,，并經(jīng)時(shí)任科倫有限董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理袁志奇先生確認(rèn),，邯鄲科倫在科倫有限成立后即將上述實(shí)物資產(chǎn)全部交付科倫有限用于生產(chǎn)，其用于出資的實(shí)物雖未經(jīng)評(píng)估,，但不存在價(jià)值高估或低估的情況,，出資作價(jià)公允；

③科倫股份實(shí)際控制人袁志奇已出具了《承諾》,，承諾邯鄲科倫認(rèn)購(gòu)科倫有限注冊(cè)資本的款項(xiàng)已繳足,，用于出資的實(shí)物已交付科倫有限進(jìn)行生產(chǎn)，且不存在價(jià)值高估或低估的情況,，如此后因邯鄲科倫的出資問(wèn)題產(chǎn)生糾紛,，其愿意無(wú)條件全額補(bǔ)足科倫股份可能因此遭受的損失；

④科倫股份整體變更時(shí)已進(jìn)行審計(jì)和評(píng)估,，不存在股東出資不實(shí)的情形,。因此，本所律師認(rèn)為,，本次實(shí)物出資不存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益等損害公司的情形,，上述瑕疵不構(gòu)成科倫股份本次申請(qǐng)掛牌的實(shí)質(zhì)性法律障礙。

2、2011年12月,，科倫有限股東袁志奇,、穆建章、董民強(qiáng),、張建國(guó)四人以國(guó)有土地使用權(quán)作價(jià)1000萬(wàn)元對(duì)科倫有限出資,，本次實(shí)物出資經(jīng)評(píng)估，并履行了工商變更登記手續(xù),。但是出資時(shí),，該國(guó)有土地使用權(quán)證載明的權(quán)利人即為科倫有限，上述四人無(wú)權(quán)以該地塊對(duì)科倫有限進(jìn)行出資,。因此,，上述四人以該國(guó)有土地使用權(quán)出資存在瑕疵。

但鑒于：

（1）股東袁志奇,、穆建章,、張建國(guó)、董民強(qiáng)在了解到上述瑕疵后,，已于2014年6月27日以貨幣1000萬(wàn)元補(bǔ)繳了該等出資,。驗(yàn)資機(jī)構(gòu)也出具《驗(yàn)資復(fù)核報(bào)告》，確認(rèn)了上述補(bǔ)繳情況,；

（2）本次增資時(shí)點(diǎn)的其他股東簽署《確認(rèn)函》,，確認(rèn)不追究上述四人未按時(shí)繳納出資的違約責(zé)任；

（3）截至本法律意見書出具日,，債權(quán)人與公司之間,、股東與公司之間、股東與股東之間沒有因?yàn)樵摰瘸鲑Y瑕疵發(fā)生任何糾紛,。因此,，本所律師認(rèn)為，科倫有限本次出資瑕疵不構(gòu)成科倫股份申請(qǐng)掛牌的實(shí)質(zhì)性障礙,。

綜上,，本所律師認(rèn)為，科倫股份及科倫有限歷史上實(shí)物出資不存在向關(guān)聯(lián)方輸送利益等損害公司利益等情形,，出資瑕疵均已經(jīng)有效措施予以補(bǔ)救,，不構(gòu)成科倫股份申請(qǐng)本次掛牌的實(shí)質(zhì)性障礙。

雖然現(xiàn)行《公司法》已取消非貨幣出資的比例,，并且對(duì)非貨幣出資類型采取開放式規(guī)定,，但是對(duì)于外資企業(yè)，我國(guó)法律仍對(duì)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資設(shè)定限制,。

例如,，2016年《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第五條規(guī)定,，合營(yíng)企業(yè)各方可以工業(yè)產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行投資。這里的“工業(yè)產(chǎn)權(quán)”包括發(fā)明,、實(shí)用新型,、外觀設(shè)計(jì)、商標(biāo),、服務(wù)標(biāo)記、廠商名稱,、貨源標(biāo)記,、原產(chǎn)地名稱以及制止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的權(quán)利。

《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法實(shí)施條例》第二十五條還進(jìn)一步規(guī)定,，作為外國(guó)合營(yíng)者出資的工業(yè)產(chǎn)權(quán)或者專有技術(shù),，必須符合下列條件之一：

（一）能顯著改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的性能、質(zhì)量,，提高生產(chǎn)效率的,；

（二）能顯著節(jié)約原材料、燃料,、動(dòng)力的,。與前述實(shí)物、土地使用權(quán)出資相似,，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的瑕疵也主要表現(xiàn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身存在的瑕疵和出資程序的瑕疵,。

（1）知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身存在瑕疵

知識(shí)產(chǎn)權(quán)由于其無(wú)形性的特點(diǎn)，必須經(jīng)過(guò)特定的確權(quán)程序確定其歸屬,，否則將有可能被宣告無(wú)效或被撤銷,，進(jìn)而使得出資價(jià)值為零。

出資人應(yīng)當(dāng)對(duì)其出資的無(wú)形資產(chǎn)擁有在有效期內(nèi)的,，包括所有權(quán),、處分權(quán)在內(nèi)的完整權(quán)利，且確保不存在權(quán)屬糾紛,。比如,，實(shí)踐中可能遇到用以出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)屬于出資人原先任職企業(yè)的職務(wù)技術(shù)成果，或者屬于合作雙方共有,，或者知識(shí)產(chǎn)權(quán)有效期已經(jīng)或即將屆至等,。

若后續(xù)發(fā)現(xiàn)這方面具有瑕疵，那么應(yīng)盡快取得完整的權(quán)利,、進(jìn)行續(xù)期等,，并至登記機(jī)關(guān)辦理權(quán)利轉(zhuǎn)移手續(xù)，再由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具補(bǔ)充驗(yàn)資報(bào)告,；如果無(wú)法彌補(bǔ),，則應(yīng)采用其他出資方式予以補(bǔ)足或置換。

（2）出資程序瑕疵

知識(shí)產(chǎn)權(quán)在出資程序方面的瑕疵主要是指其評(píng)估存在瑕疵、交付或過(guò)戶登記存在瑕疵,。

實(shí)踐中,，若公司設(shè)立時(shí)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)未作評(píng)估，或高估,、低估作價(jià),，則需要評(píng)估機(jī)構(gòu)重新進(jìn)行評(píng)估，對(duì)低估作價(jià)的部分由出資人予以補(bǔ)足,。

對(duì)于以專利作價(jià)出資的,，除了進(jìn)行評(píng)估之外，還應(yīng)取得國(guó)家專利機(jī)關(guān)辦理的批件,。對(duì)于用于出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)未按規(guī)定向相關(guān)登記機(jī)關(guān)辦理權(quán)利轉(zhuǎn)移手續(xù),，或已辦理，但未向公司提供相關(guān)技術(shù)資料和權(quán)屬文件,，出資人應(yīng)當(dāng)及時(shí)補(bǔ)辦手續(xù),，并交付知識(shí)產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬證書和技術(shù)資料。

（3）沒有實(shí)際使用價(jià)值

實(shí)務(wù)中,，有些出資人用于出資的知識(shí)產(chǎn)權(quán)雖然沒有權(quán)利和程序瑕疵,，但是其對(duì)公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)沒有實(shí)際使用價(jià)值和密切聯(lián)系，這意味著該筆出資投入公司后并不能產(chǎn)生相關(guān)效益,。對(duì)于這種情況,，我們建議其認(rèn)定為出資不實(shí)，出資人應(yīng)以貨幣或其他具有實(shí)際使用價(jià)值的非貨幣資產(chǎn)進(jìn)行置換,。

案例鏈接：和隆優(yōu)化（430290）

 反饋問(wèn)題：

2004年8月有限公司成立時(shí),，股東于現(xiàn)軍以非專利技術(shù)——“高爐熱風(fēng)爐全自動(dòng)化燃燒控制”出資”，評(píng)估值為506萬(wàn)元,。截至公司改制時(shí),，上述無(wú)形資產(chǎn)雖已攤銷完畢，但若存在出資不實(shí)情形,，相關(guān)攤銷金額影響累計(jì)未分配利潤(rùn),，進(jìn)而影響改制時(shí)點(diǎn)凈資產(chǎn)的真實(shí)性和充實(shí)性，因此請(qǐng)主辦券商及律師對(duì)該無(wú)形資產(chǎn)出資是否存在出資不實(shí)的情況發(fā)表意見,。

律師補(bǔ)充法律意見：

上述非專利技術(shù)出資時(shí)經(jīng)過(guò)了有資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估,，評(píng)估價(jià)值取得了公司屆時(shí)全體股東的確認(rèn)，并依法辦理了財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移登記手續(xù),，出資程序符合當(dāng)時(shí)主管部門規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定,，合法有效。

在出資程序合法的前提下,，判斷“是否存在出資不實(shí)”實(shí)際上是需要判斷出資時(shí)是否存在評(píng)估價(jià)值過(guò)高的問(wèn)題,。評(píng)估公司評(píng)估時(shí)所采取的評(píng)估方法是收益現(xiàn)值法,，即通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)壽命期內(nèi)預(yù)期收益并以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算成現(xiàn)值，以確定委托資產(chǎn)的價(jià)值,。 

根據(jù)主辦券商針對(duì)“高爐熱風(fēng)爐全自動(dòng)化燃燒控制”入賬價(jià)值合理性的補(bǔ)充說(shuō)明,，和隆優(yōu)化有限2004年-2008年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)比評(píng)估報(bào)告中采用收益現(xiàn)值法所預(yù)測(cè)的凈利潤(rùn)偏低。本所律師認(rèn)為,，雖然和隆優(yōu)化有限實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)有差距,，也不意味著于現(xiàn)軍屆時(shí)的出資不實(shí)。

根據(jù)最高人民法院關(guān)于適用《中華人民共和國(guó)公司法》若干問(wèn)題的規(guī)定（三）（法釋〔2011〕3號(hào)）第十六條的規(guī)定,，如果公司股東以符合法定條件的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資,，即使在出資后存在貶值的客觀情況，只要該貶值是因?yàn)槭袌?chǎng)變化或其他客觀因素導(dǎo)致的,，也不應(yīng)認(rèn)定股東出資不實(shí)，股東不承擔(dān)補(bǔ)足出資的責(zé)任,。

本所律師認(rèn)為,，于現(xiàn)軍提供了合理的解釋證明其出資的技術(shù)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期價(jià)值是由于客觀原因造成，結(jié)合前述司法解釋規(guī)定的精神,，本所律師認(rèn)為,，于現(xiàn)軍以非專利技術(shù)“高爐熱風(fēng)爐全自動(dòng)化燃燒控制”出資時(shí)不存在出資不實(shí)的情況。

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