億歐記者統(tǒng)計了具有代表性的44家醫(yī)療器械公司的財報后,，發(fā)現(xiàn)三大趨勢：①體外診斷行業(yè)玩家眾多，整體營收和凈利均呈現(xiàn)雙升趨勢;②從上游醫(yī)療器械延伸到下游血液透析服務(wù),，產(chǎn)業(yè)鏈吻合是關(guān)鍵;③家用醫(yī)療器械市場,，潛力巨大。

　　在國產(chǎn)替代進口的大趨勢下,，國產(chǎn)醫(yī)療器械真的迎來風(fēng)口嗎?

　　滬深醫(yī)療器械上市公司2016年財報披露已結(jié)束,，億歐記者統(tǒng)計了具有代表性的44家醫(yī)療器械公司。截止2016年12月31日,，這44家公司總營收589.19億元,，同比增長20.14%;總凈利潤為66.87億元，同比增長168.72%,。

　　在統(tǒng)計的44家公司中,，有38家的營收呈現(xiàn)上升趨勢，占比86.36%;31家凈利潤上升,，占比70.45%;而營收和凈利潤雙升的達(dá)29家,，占比65.91%。

　　體外診斷行業(yè)玩家眾多，整體營收和凈利均呈現(xiàn)雙升趨勢

　　在統(tǒng)計的44家醫(yī)療器械上市公司中,，科華生物,、達(dá)安基因、九強生物,、邁克生物,、美康生物、利德曼,、中生北控均屬于體外診斷試劑行業(yè)規(guī)模較大的生產(chǎn)企業(yè),。其中，除利德曼外,，其他6家體外診斷上市公司,，均呈現(xiàn)營收與凈利雙升趨勢。

　　其中,，美康生物的營收表現(xiàn)最為強勁,，期內(nèi)實現(xiàn)營收54.44%的增長，為10.55億元,，主要原因是加速布局區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗中心連鎖化業(yè)務(wù);凈利潤表現(xiàn)強勁的則是中生北控,，增長達(dá)到了683.00%，為0.17億元,，主要原因是集團內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整,，費用得到有效控制。

　　資料顯示,，美康生物除與日立達(dá)成戰(zhàn)略合作和全資子公司寧波美康盛德醫(yī)學(xué)檢驗所有限公司獲批外,，近年來積極在全國布局差異化的區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗中心，發(fā)展以普惠醫(yī)療為核心的區(qū)域醫(yī)學(xué)檢驗平臺,，推動區(qū)域LIS系統(tǒng)建設(shè),，實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)檢驗結(jié)構(gòu)互聯(lián)互認(rèn)。目前,，美康生物已在浙江、江西,、河南等地完成了初步布局,，尚有近十家縣、市級區(qū)域中心正全面推進實施中,。

　　財報顯示,，美康生物的醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)2016年實現(xiàn)營收1.19億元，較去年同期增長74.06%,，是營收增長幅度最高的產(chǎn)品線,。與此同時，醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)的毛利率也高達(dá)到41.86%，較去年增長1.73%,。

　　至于營收與凈利呈現(xiàn)雙降趨勢的利德曼,，在產(chǎn)品線方面，體外診斷試劑和診斷儀器的營收均呈現(xiàn)下降趨勢,，其中診斷儀器下降幅度達(dá)到52.70%,。在地區(qū)銷售方面，國內(nèi)外的營收均呈現(xiàn)下降趨勢,，國內(nèi)銷售金額較去年同期下降21.88%,，國外銷售金額則下降20.44%。財報指出,，主要原因是對經(jīng)銷商體系,、渠道結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品銷售政策進行了調(diào)整。

　　從上游醫(yī)療器械延伸到下游血液透析服務(wù),，產(chǎn)業(yè)鏈吻合是關(guān)鍵

　　在統(tǒng)計的44家醫(yī)療器械上市公司中,，營收排名前三的企業(yè)分別是新華醫(yī)療、威高股份和迪安診斷,，金額分別是83.64億元,、67.30億元、38.24億元,。其中,，新華醫(yī)療和威高股份均從醫(yī)療器械領(lǐng)域延伸到醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，不同程度地涉足獨立第三方血液透析服務(wù)領(lǐng)域,。

　　新華醫(yī)療自2014年起,，開始結(jié)合投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，在重點地市級城市建立腎臟病?？漆t(yī)院作為血液透析中心旗艦店,，在周邊區(qū)域建設(shè)血液透析中心，開拓血液透析市場,。據(jù)其2016年財報可知,，新華醫(yī)療在2016年加大了對合作專科醫(yī)院的投資,，對原有醫(yī)院進行改擴建,，增加醫(yī)務(wù)人員，受制于業(yè)務(wù)量增長尚需一定的時間,，目前利潤的貢獻為負(fù),。

　　血液凈化耗材及設(shè)備作為威高股份三大主營業(yè)務(wù)之一，2016年實現(xiàn)營收約10.93億元,，較去年同期增長18.30%,。其中，血液透析耗材產(chǎn)品營業(yè)額為8.83億元，較去年同期增長20.10%;血液透析設(shè)備營業(yè)額為2.10億元,，較去年同期增長11.10%,。2017年，威高股份計劃投資2.90億元購置血液凈化四期兩條透析器生產(chǎn)線,，預(yù)計2017年末或2018年初陸續(xù)投入生產(chǎn),。

　　除了新華醫(yī)療和威高股份外，寶萊特,、藍(lán)帆醫(yī)療和健帆生物也在積極布局血液透析領(lǐng)域,，然而藍(lán)帆醫(yī)療于2016年退出血液透析領(lǐng)域。

　　在血液凈化領(lǐng)域,，寶萊特通過內(nèi)生式發(fā)展和外延式并購相結(jié)合的方式,，構(gòu)建“產(chǎn)品制造+渠道建設(shè)+醫(yī)療服務(wù)+信息化管理”的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。寶萊特在擴大血透機D30在各家醫(yī)院的推廣使用的情況下,，取得血液透析設(shè)備和耗材三類醫(yī)療器械注冊證,，擁有血液透析設(shè)備(機)、透析粉/透析液,、消毒液,、血透管路和針等血液透析產(chǎn)品。

　　藍(lán)帆生物在夯實健康防護手套主業(yè)的同時,，通過全資子公司上海藍(lán)帆資產(chǎn)于2014年參股東澤醫(yī)療和控股上海透析,，同時與東澤醫(yī)療合作投資珠海大生進軍血液透析領(lǐng)域。然而,，基于藍(lán)帆醫(yī)療的戰(zhàn)略重心更側(cè)重醫(yī)療大健康和健康防護領(lǐng)域,，不同于東澤醫(yī)療往血液凈化領(lǐng)域深度發(fā)展，藍(lán)帆醫(yī)療于2016年6月終止了與東澤醫(yī)療,、上海透析及珠海大生在透析領(lǐng)域的合作,，也終止了預(yù)期的虧損。

　　健帆生物作為血液凈化產(chǎn)品提供商,，主要從事血液灌流相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)與銷售，2016年其一次性使用血液灌流器產(chǎn)品的銷售收入為5.10億元,，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為93.96%,，是主要收入來源。

　　由此可見,，能夠為血液透析服務(wù)提供上游器械的上市公司，已經(jīng)紛紛布局獨立第三方血透中心,，而藍(lán)帆醫(yī)療主營業(yè)務(wù)健康防護手套無法為血液透析服務(wù)助力,，也于2016年退出該市場。

　　家用醫(yī)療器械市場，潛力巨大

　　在統(tǒng)計的44家醫(yī)療器械上市公司中,，魚躍醫(yī)療,、九安醫(yī)療和樂心醫(yī)療均屬于家用醫(yī)療器械領(lǐng)域，這3家醫(yī)療器械上市公司的營收和利潤均呈現(xiàn)雙升趨勢,。

　　魚躍醫(yī)療作為家用醫(yī)療器械市場的龍頭老大,，器械產(chǎn)品主要集中在呼吸供氧、康復(fù)護理,、手術(shù)器械,、高值耗材、中醫(yī)器械,、藥用貼膏及高分子衛(wèi)生輔料等領(lǐng)域,。2016年，魚躍醫(yī)療的家用醫(yī)療產(chǎn)品實現(xiàn)營收10.38億元,，較去年同期增長9.49%,，毛利率達(dá)到33.33%。

　　九安醫(yī)療2016年上半年出現(xiàn)虧損,，下半年扭虧為盈,，2016年實現(xiàn)凈利潤為0.14億元，較去年同期增長109.62%,。從分季度財務(wù)指標(biāo)可見,，僅第四季度凈利潤呈現(xiàn)正值，主要源自于對eDevice的收購,。eDevice2016年度總體營業(yè)收入達(dá)3.47億元,，凈利潤1.14億元。

　　樂心醫(yī)療是2016年剛上市的醫(yī)療器械公司,，主要針對運動瘦身和慢病管理領(lǐng)域提供軟件和智能硬件一體化解決方案,，2016年營收和凈利潤均呈現(xiàn)雙升趨勢，也為家用醫(yī)療器械市場注入了新的力量,。

　　智通加注：醫(yī)療器械港股概念股包括：先健科技(01302),、復(fù)星醫(yī)藥F10個股資料(02196)、永勝醫(yī)療(01612)等等,。