特派記者張涵紐約報(bào)道

　　痛斥富國(guó)銀行和美聯(lián)航丑聞,、后悔未投谷歌和科技產(chǎn)業(yè),，股神巴菲特2017年的馬拉松問答并不是一場(chǎng)勝利經(jīng)驗(yàn)的傳授，他花了更多時(shí)間來陳述為何錯(cuò)失了不少市場(chǎng)機(jī)會(huì),。

　　伯克希爾.哈撒韋第一季度凈利潤(rùn)40.6億美元,，同比下滑27.3%；季末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物259.6億美元,，同比下降38.7%,。

　　短期的利潤(rùn)下滑并不罕見，但在伯克希爾.哈撒韋的股東們看來,，巴菲特的講話側(cè)面反映出一個(gè)事實(shí),，那就是，這位“股神”很難發(fā)現(xiàn)下一個(gè)投資熱點(diǎn)了,。

　　巴菲特花了大量篇幅談到?jīng)]有抓住科技股的投資機(jī)會(huì),、大宗交易緊張緩慢所帶來的挑戰(zhàn)，以及對(duì)于坐擁近1000億美元現(xiàn)金卻無處投資的沮喪,。

　　“長(zhǎng)期以來,，我們不應(yīng)該把你們的資金放著不用?！卑头铺卦趦?nèi)布拉斯加奧馬哈舉行的年會(huì)上談到現(xiàn)金儲(chǔ)備說,，“問題是，‘我們能夠部署這些資金嗎,？’我可以說歷史是站在我們這一邊的,，但如果交易鈴聲能響起，不是更令人開心嗎,？”

　　對(duì)這位過去50年大量收購企業(yè)或買進(jìn)股票的億萬富豪來說,，這是一個(gè)特別沮喪的時(shí)刻。他之前的投資令伯克希爾.哈撒韋從一個(gè)艱難掙扎的紡織品制造企業(yè)轉(zhuǎn)型成為一家綜合型集團(tuán)公司，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋保險(xiǎn),、制造,、零售、公用事業(yè)以及鐵路,，還有價(jià)值1350億美元的股權(quán)投資組合,。

　　但如今，他不得不解釋為何拋售了三分之一的IBM股份,，并建倉蘋果,。同時(shí)，他首次表示后悔沒有投資谷歌,。芒格解釋稱,，曾經(jīng)避免科技股票，是因?yàn)楦杏X在該領(lǐng)域沒有優(yōu)勢(shì),，而其他人有,。

　　“不得不說，我并不真的了解科技,?！卑头铺乇硎尽?/p>

　　兩樁大丑聞致利潤(rùn)下滑

　　數(shù)千巴菲特的“信徒”現(xiàn)場(chǎng)參加了股東年會(huì),，巴菲特與副主席CharlesMunger接受了觀眾,、分析師與記者的五個(gè)小時(shí)提問，話題從投資到國(guó)家政策,，不一而足,。

　　在股東大會(huì)一開始，巴菲特和芒格就報(bào)告了已經(jīng)于5月5日公布的第一季度公司的財(cái)政狀況,。他們解釋,，受投資收益減少以及公司保險(xiǎn)承銷業(yè)務(wù)的虧損影響，公司第一季度的凈利潤(rùn)為40.6億美元,，低于去年同期的55.9億,，降幅達(dá)到27%。

　　巴菲特對(duì)傳統(tǒng)企業(yè)似乎開始懷疑,。巴菲特已經(jīng)賣掉了沃爾瑪,，盡管他經(jīng)常開車到沃爾瑪整箱購買可口可樂，還收購了沃爾瑪?shù)淖庸疚锪髋渌推髽I(yè)McLane,。巴菲特認(rèn)識(shí)到時(shí)代的變化,，為了完成股東凈值年增長(zhǎng)15%的目標(biāo)，巴菲特必須做出改變,，適應(yīng)新時(shí)代。

　　第一季度的財(cái)政情況不佳，使人不得不聯(lián)想起了美聯(lián)航近期的丑聞,。美聯(lián)航“暴力逐客事件”轟動(dòng)全球,，引發(fā)股價(jià)動(dòng)蕩，最大股東巴菲特?fù)p失慘重,。巴菲特的伯克希爾.哈撒韋是美聯(lián)航的最大股東,，伯克希爾.哈撒韋在去年四季度增持2442萬股美聯(lián)航股票，持股比例高達(dá)9.2%,，共計(jì)2895萬股,。

　　而在2016財(cái)年，鐘愛了20多年的富國(guó)銀行爆出“假賬戶丑聞”,，一度導(dǎo)致巴菲特財(cái)富縮水14億美元,。巴菲特?fù)碛懈粐?guó)銀行大約10%左右的股份，是該銀行最大的股東之一,。值得一提的是,，富國(guó)銀行是股神巴菲特最喜歡的銀行，他從1989年起就開始投資這家銀行,。

　　在股東大會(huì)期間,，巴菲特說，富國(guó)銀行處理丑聞的方式“大錯(cuò)特錯(cuò)”,。他預(yù)測(cè),，若航空公司能保持對(duì)票價(jià)的控制，航空公司投資可以取得不錯(cuò)的回報(bào),，但同時(shí)也認(rèn)識(shí)到這件事“沒有把握”做到,。

　　玩不轉(zhuǎn)的科技股

　　丑聞從一個(gè)側(cè)面說明，在傳統(tǒng)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)非常激烈,。

　　巴菲特坦言,，規(guī)模大又能持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，主要是在科技領(lǐng)域,?？萍夹袠I(yè)已經(jīng)成了和傳統(tǒng)行業(yè)一樣普及和一樣不可缺少的行業(yè)，投資蘋果和IBM,，就如同當(dāng)前投資可口可樂和鐵路公司,。

　　伯克希爾.哈撒韋是在大約一年前開始投資蘋果的，但是最初買進(jìn)蘋果股票的額度相對(duì)于其投資量級(jí)而言可謂微不足道,。只是,，從那之后，伯克希爾.哈撒韋買進(jìn)的力度越來越大,，到了現(xiàn)在,，蘋果已經(jīng)成為該公司最重要的股票投資對(duì)象之一,。

　　巴菲特首次承認(rèn)，在投資IBM以及未能認(rèn)清谷歌和亞馬遜上,，他犯了大錯(cuò)誤,。

　　巴菲特表示，他在今年一,、二季度拋售了三分之一的IBM持股,。“我不再使用6年前開始買入時(shí)的方法來評(píng)估IBM了,，我重新對(duì)它進(jìn)行估價(jià),，在一定程度上把它的估值下修了。當(dāng)它的價(jià)格超過180美元的時(shí)候,，我們賣出了相當(dāng)一部分持倉,。”

　　IBM公布的一季度財(cái)報(bào)顯示,，公司營(yíng)收連續(xù)第20個(gè)季度下跌,。分析認(rèn)為，IBM的云業(yè)務(wù)面臨亞馬遜,、微軟,、谷歌等公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)。巴菲特的伯克希爾.哈撒韋公司是IBM的最大股東,，持有IBM8120萬股,，占IBM總流通股的8.6%。

　　談到亞馬遜和創(chuàng)始人貝佐斯,，巴菲特和芒格都是極盡贊揚(yáng)之詞,。巴菲特表示，貝佐斯對(duì)亞馬遜和《華盛頓時(shí)報(bào)》的管理讓他印象深刻,。

　　芒格表示,，伯克希爾.哈撒韋在投資沃爾瑪上也犯過錯(cuò)誤，他們?cè)?016年底拋售了大部分持有的股票,。巴菲特稱,，他們過去沒有預(yù)料到亞馬遜將會(huì)威脅零售產(chǎn)業(yè)。