導讀：一邊是面臨破產(chǎn)清算,，一邊是敲鐘上市募資,，2017年的民營醫(yī)院正面臨著冰火兩重天的兩極境遇。

作者：陳可

來源：“看醫(yī)界”微信號（轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)）

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一邊是面臨破產(chǎn)清算，一邊是敲鐘上市募資,，2017年的民營醫(yī)院正面臨著冰火兩重天的兩極境遇,。

與日前《看醫(yī)界》曾報道的一月內(nèi)兩家民營醫(yī)院關(guān)門截然不同的是，3月16日,，一家來自上海的民營醫(yī)療集團——弘和仁愛赴港上市了,。

據(jù)了解，弘和仁愛醫(yī)療主要從事醫(yī)院的運營及管理,，專注于常見病,、多發(fā)病及慢性病診療。目前,，該集團在上海布局了兩間醫(yī)院,，即楊思醫(yī)院和福華醫(yī)院。其中,，楊思醫(yī)院成立于2007年1月,，是一家具有二級醫(yī)院規(guī)模的非公立非營利性綜合醫(yī)院，年營收數(shù)億元,。

近年來,，民營醫(yī)院數(shù)量呈井噴態(tài)勢，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，2011年至2015年,，國內(nèi)民營醫(yī)院的數(shù)量從8440家增長到了2015年14518家，數(shù)量巨增的背后也蘊含殘酷的事實,，即有的運營管理經(jīng)驗不足,、觀念落后的民營醫(yī)院將面臨淘汰，但不容忽視的是,，也有一些優(yōu)質(zhì)民營醫(yī)療走上上市之路,，希冀通過募集資金謀求更大的發(fā)展。

《看醫(yī)界》整理發(fā)現(xiàn),，近些年在滬,、深,、港上市的民營醫(yī)療機構(gòu)有上升態(tài)勢,。

那么，未來幾年醫(yī)療投融資領(lǐng)域?qū)l(fā)生怎樣的變化,？哪些醫(yī)療項目將是資本市場最青睞的標的,？哪些將有機會閃亮登陸二級市場？《看醫(yī)界》此前曾專訪香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任,、中國醫(yī)院協(xié)會副秘書長莊一強博士,，為您帶來精彩解讀。

《看醫(yī)界》：莊博士,，我們注意到“十二五”期間醫(yī)療投資具有一些特征，比如藥企背景的一些上市企業(yè)紛紛購買醫(yī)院,，您怎么看,？“十三五”醫(yī)療投資市場您認為會延續(xù)這種態(tài)勢嗎？可能會有哪些新的變化出現(xiàn),？

莊一強：“十二五”期間的醫(yī)療投資主要以產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合為主,，像一些上市藥企，以及華潤,、中信這樣的央企,；而在“十三五”期間將會有一些新的變化，投資醫(yī)院的上市公司會多元化,，一些以前和醫(yī)療沒有關(guān)系的公司也會進來,。比如做IT的貴州朗瑪，還有一些實體企業(yè),，比如我了解的一家做茶葉的企業(yè),，傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營困難但已經(jīng)沉淀了一些資本，也想轉(zhuǎn)型進到醫(yī)療領(lǐng)域,。

《看醫(yī)界》：我們注意到華潤并購了鳳凰醫(yī)療,，兩家的醫(yī)療資源進行了整合，您怎么看待這一并購案例,？未來上市公司醫(yī)療資產(chǎn)會加速整合嗎,？

莊一強：華潤是上市公司，但華潤醫(yī)療沒有上市,，所以通過收購鳳凰醫(yī)療也實現(xiàn)了借殼上市,。未來上市公司的整合我感覺不會出現(xiàn)特別大的規(guī)模，大的手筆只有像華潤這樣的央企才有這個財力,。因此我個人更傾向于把這個案例作為一個個例,，而不是普遍現(xiàn)象來看待，未來更多的還是很多醫(yī)院的上市,。

《看醫(yī)界》：“十三五”期間,，資本投資醫(yī)療重點該投什么,？大醫(yī)院，還是連鎖診所,，還是,？

莊一強：我們就談醫(yī)療服務(wù)行業(yè)吧，傳統(tǒng)的就是醫(yī)院,、診所和體檢,，體檢目前就剩下愛康和美年兩家，所以體檢機構(gòu)不太可能有太多公司上市,；但“十三五”期間,，醫(yī)院會繼續(xù)保持上市勢頭，在婦產(chǎn),、兒科,、康復等領(lǐng)域都將迎來較好的機會，眼科,、耳鼻喉,、兒科等專科診所,、連鎖診所也會是一個趨勢,。

連鎖診所的投資，主要是隨著分級診療的推進,，變成小病到社區(qū),、大病住醫(yī)院，再加上大型醫(yī)院的普通門診會受到限制,，有些地方甚至說要取消大醫(yī)院普通門診,，這樣的話，就給這種小型診所,、綜合性診所帶來一些機會,。全國性的一兩百家的連鎖診所上市還是有機會的。

另外,，對于醫(yī)生集團的上市未來還是可以期待的,。因為目前多點執(zhí)業(yè)整體來說不是特別理想，但是醫(yī)生集團在多點執(zhí)業(yè)這一塊還是有新的突破,；目前醫(yī)生集團主要是體制內(nèi)醫(yī)生組成,，從長遠發(fā)展來看，體制外醫(yī)生集團才是趨勢,，才更有可能上市,。另外在未來發(fā)展的空間上，如果僅僅做醫(yī)生經(jīng)紀人空間可能不大,，但如果和移動醫(yī)療企業(yè),、連鎖診所等機構(gòu)合作,，醫(yī)生集團未來還是可以期待的。

還有就是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,，目前好像一般做的是周邊的掛號,、網(wǎng)上咨詢,、支付什么的,，那么這些就不算是醫(yī)療服務(wù)的領(lǐng)域。但是隨著限制互聯(lián)網(wǎng)掛號等,，這些企業(yè)會慢慢進入醫(yī)療服務(wù)的核心領(lǐng)域--診斷和治療,。比如遠程會診，形成與醫(yī)生集團,、連鎖診所的結(jié)合,；比如微醫(yī)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、線下的手術(shù)中心等,，這些企業(yè)未來上市也不奇怪,。

《看醫(yī)界》：目前不少移動醫(yī)療企業(yè)紛紛涉足線下診所，有評論認為是為了講故事圈錢,，您怎么看,？

莊一強：如果移動醫(yī)療企業(yè)也有一些線下的診所、手術(shù)中心,、檢驗中心,，以及和醫(yī)生集團、連鎖診所的合作,，就會產(chǎn)生新的業(yè)態(tài),，有助于分級診療的推動。我建議移動醫(yī)療企業(yè)搞020,，不必都自己建,，可以多采取合作的方式。

《看醫(yī)界》：眾所周知,，醫(yī)療投資一般是中長期投資,，而資本一般是追求變現(xiàn)速度的，兩者之間能否達成平衡,？

莊一強：一般來說,，財務(wù)投資者是短期的，三到五年,，最多十年,；而戰(zhàn)略投資者則是希望進入這一領(lǐng)域長期擁有，占領(lǐng)市場份額,。比如華潤,、中信和復星,，他們看起來不像是搞短期投資的；隨著“十三五”的推進,，我覺得醫(yī)療領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資者會越來越占多數(shù),。