我們在這一章介紹的所有問題投資中,，一號碼頭進(jìn)出口公司是最令人不解的。在買入不久,，巴菲特就開始拋售它的股票,。某些因素讓他堅信不值得長期持有一號碼頭的股票。雖然一號碼頭投資案讓他和伯克希爾的股東們遭受了損失,，但他至少快速地意識到了自己的錯誤并以最快的速度退出了投資,。

●多年來，巴菲特以伯克希爾的名義進(jìn)行了多次成功投資,，但也不是次次完美,。其實你需要花上幾年的時間，才能確定一項投資是明智之舉還是一大敗筆,。如果你搞的是長期型投資,，那就沒必要因為近期投資走勢大好而歡呼雀躍。同樣地,，也不要因為稍受挫折,，就一蹶不振,。如果所投資的業(yè)務(wù)很可靠，那形勢最終會好轉(zhuǎn)并使你獲得盈利,。

●巴菲特不喜歡干預(yù)公司經(jīng)營，但是為了保護(hù)股東們的利益,，他也會親自出馬,。最顯著的例子就是在1991年他臨危受命，擔(dān)任了所羅門公司的首席執(zhí)行官,。巴菲特的積極干預(yù)拯救了所羅門,，在它最后出售給旅行家集團(tuán)時，伯克希爾獲利不少,。如果你投資的公司遇上了麻煩,，但要是有一個或更多積極的投資者愿意出面干預(yù)并使其好轉(zhuǎn)，那你的投資最終將有回報,。

●巴菲特不喜歡用股票支付收購費(fèi)用,，但是1998年他用股票和現(xiàn)金相結(jié)合的方式，以220億美元的價格收購了通用再保險公司,。起初,，這項收購案看起來很劃算，它使伯克希爾的浮存金增加到了原來的3倍,。但是通用再保險公司持續(xù)出現(xiàn)承保虧損以及金融衍生合約問題,。它甚至還惹上了一些官司，其中包括AIG利用再保合約操縱盈余事件,。雖然通用再保險公司最終解決了問題,，但毫無疑問巴菲特更希望事情能夠順順利利。收購公司的風(fēng)險很大,。收購者一定要謹(jǐn)記一句拉丁俗語：貨物既出概不退換,，買主須自行當(dāng)心。如果你進(jìn)行金融收購時,，更喜歡用股票而非現(xiàn)金交易的話,，那請務(wù)必謹(jǐn)慎。

●同樣是在1998年,，巴菲特也是用股票和現(xiàn)金相結(jié)合的方式,，收購了網(wǎng)際噴氣航空公司。最初的收入增長相當(dāng)可觀,，但后來多年都持續(xù)出現(xiàn)虧損,。巴菲特以及該公司的首席執(zhí)行官瑞奇·圣圖利堅持拓展歐洲市場，但是成本比預(yù)期要貴得多,。該公司在8年后才扭虧為盈,。除非那家公司相對于其他競爭者有明顯的優(yōu)勢,，比如說關(guān)卡很難突破或者與合伙人的協(xié)作很難輕易被抄襲，不然就避免投資資本密集型的業(yè)務(wù),。

●一號碼頭進(jìn)出口公司是一家公開上市的家具零售商,。2004年以前，它的收入持續(xù)增長,。在一號碼頭業(yè)績下滑,、股票下跌后，伯克希爾開始買進(jìn)它的普通股,?？上У氖牵臓I運(yùn)狀況持續(xù)惡化,。就在伯克希爾買進(jìn)一號碼頭一年后,，它開始拋售該公司的股票。如果一家收入高增長公司不斷遭受重挫,，那它的股票就不值得一買,。