來源：Wind資訊

最近幾年，投資界都相信一個觀點：沒有人也沒有哪只基金可以憑借連續(xù)跑贏大盤,。主動投資連續(xù)幾年收益率不及被動投資,，許多曾經(jīng)的主動投資基金也紛紛改變策略，買入ETF指數(shù)基金,。

甚至有人認為成功的投資人就像是賭桌上的賭徒,，輸贏全憑運氣。

但研究發(fā)現(xiàn),，有那么一群人他們總是可以連續(xù)跑贏大盤,。問題是這些人運氣怎么就那么好？

收益率完虐巴菲特,！

根據(jù)數(shù)據(jù)提供商 Whale Wisdom的數(shù)據(jù),，我們仔細研究了每一個投資大鱷從2001年來的投資情況。他們遞交給美國證監(jiān)會（SEC）的13f報告（根據(jù)美國監(jiān)管機構(gòu)SEC的規(guī)定,，美國機構(gòu)投資者必須在每個季度后的45天內(nèi)填寫規(guī)定表格F-13,，向SEC報告自己投資組合的頭寸和類別）顯示：

David Tepper從2001年以來在股市獲得收益高達1324%；

Mason Hawkins的Southeastern Asset Management同期股票收益為435%,；

Seth Klarman的Baupost收益為368%,；

Steven Mandel的Lone Pine收益為361%。

我們所熟知的股神巴菲特公司Berkshire Hathaway收益為287%,，而同期標普500的漲幅只有142%,。

13f報告分析并不完善，因為不知道這些投資大鱷在債券等其他投資品種方面的頭寸,。但是由于這些投資者基本都是長期持有某支股票,，所以相對一些共同基金頻繁操作股票，這個報告分析還是有意義的,。

這些人的秘訣到底是什么,？

可以說每個人都有自己的投資喜好，但是都有一個共同點,。這些大佬從不關(guān)注或者很少關(guān)注宏觀預(yù)測,。他們一致認為分析今年經(jīng)濟增長多少，或者美聯(lián)儲何時加息就是浪費時間,，對投資毫無意義,。

相反,，他們投資的是一個行業(yè)，而不是某一支股票,。普通投資者都喜歡盯著股價的起起伏伏,，而忽略了股市是實體經(jīng)濟的衍生體?；仡欉@些大佬的投資歷史,，發(fā)現(xiàn)他們總是可以比華爾街更早的抓住行業(yè)的轉(zhuǎn)折點，然后提前潛伏,，長期持有,。他們看好某個行業(yè)后，投資其中最好的10家公司,，平均持股時間在8-9.5個季度,。

股神巴菲特在接受CNBC采訪時也表示，“我堅決只專注行業(yè)和個股,，這和美聯(lián)儲決議無關(guān)，和大選結(jié)果也無關(guān),。如果這兩件事有不同尋常的影響,，也應(yīng)該體現(xiàn)在利率上。結(jié)果利率并未改變多少,，說明事件影響不大,。而且我這200億美元投資的也不是股票，而是商業(yè),，是一門生意”,。

對沖基金大佬David Tepper在2009年初開始建倉達美航空和大陸航空，當時普通投資者根本都不愿意提起航空股,，認為他們會一直虧損,。但是David Tepper看到了轉(zhuǎn)折點，隨后美國航空業(yè)開始了一系列兼并,，最終改變了這一行業(yè),。達美航空業(yè)績從2008年的0.5%漲到2014年的13%，從2009年中開始,，大陸航空股價上漲約1000%,，達美航空上漲超600%。

這些方法看上去很簡單,，但是太多投資者容易被股市的起伏波動左右,，這才是主動投資面臨的最大威脅。

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