2月28日，順豐控股實現(xiàn)更名后連續(xù)4個交易日漲停，截至發(fā)稿每股價報66.80元,，總市值近2800億元,。創(chuàng)始人王衛(wèi)的身價也超過1800億元，直逼王健林和馬云,。

   作為民營快遞企業(yè)“領頭羊”,，順豐終于在三通一達之后步入上市之路,，在加盟快遞幫焦頭爛額之際,，在資本市場取得了超出市場預期的成果。錢融到了,，那么要怎么花,？

   把更多的貨運到更遠的地方

   快遞送得又快又好是順豐的強項，自有貨機占比逐年提高以及智能分揀設備的投入,，保證了其快遞服務的速度和質(zhì)量,，融到了錢，自然要更好一點,。根據(jù)已披露的公告信息,，可以看到順豐上市募集的資金，主要用于飛機航材購置項目,、冷運車輛與溫控設備采購項目,、信息服務平臺建設與中轉(zhuǎn)場建設項目，這四個方面均可繼續(xù)強化該優(yōu)勢,，進而助其“名利雙收”,。

此前公告中披露的募集資金用途

   2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤36.93億元,，較上年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務同期增長44.20%,。而“三通一達”的凈利潤則均在20億元以下。對比已經(jīng)上市的快遞企業(yè),，順豐無疑是賺錢能力最強的一家,。不過作為順豐的起家之道，“快遞”的紅利還有多久,，尚未可知,。根據(jù)順豐的財務數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年,，順豐控股的毛利率分別為24.87%,、17.25%、19.78%,，同時期圓通速遞的毛利率分別為21.84%,、16.92%、13.67%，申通快遞的毛利率分別為19.44%,、17.66%和16.98%,。中金公司數(shù)據(jù)也顯示，快遞行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%—10%,?？梢妴渭円揽靠爝f的紅利，恐怕不能實現(xiàn)持續(xù)增長,，長遠的發(fā)展要找到更多的突破點,。

此前公告顯示順豐控股的負債率一直在提高

   發(fā)力跨境運輸和冷鏈物流是快遞之外的新增長點。國家郵政局發(fā)布的《快遞業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出,，到2020年,，要培育2個以上具有國際競爭力和良好商譽度的世界知名快遞品牌。順豐顯然是要成為這其中一個,。此前,，其已在新加坡、馬來西亞,、日本,、韓國、美國,、越南成立分公司并實現(xiàn)與國內(nèi)的雙邊互寄,。此次募資資金使用中，貨運飛機相關航材購置,、飛行員的招募項目將在今年和明年持續(xù)增加,，這將為提升航空運輸效率提供物質(zhì)支撐。而截至目前,，順豐自有貨機數(shù)量達到37架次,，包括波音767、757和737,。超過中國郵政航空的33架以及圓通航空的5架貨機,。此外，位于湖北鄂州的順豐機場運營基地預計2020建成投入使用,，2021年貨物的吞吐量有望超過100萬噸,，為亞洲第一個專業(yè)的貨運機場。順豐投入跨境物流的決心可見一斑,?？爝f物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇也認為，順豐上市滿足了其國際化的需求,，“上市公司的身份更加規(guī)范,，在國外一些地區(qū)會更容易通過審批和其他經(jīng)營要求,。”

   冷運方面,，全球每年有價值1300億美元的醫(yī)療保健產(chǎn)品銷售依賴于冷鏈物流,。面對集中度過低的冷鏈市場，順豐正在抓住搶占市場份額的好時機,。公告顯示,，冷運車與溫控設備采購項目在今明兩年的投入均翻倍。

   不過,，跨境與冷鏈的生意并不好做,，雖然在這兩個領域順豐已將國內(nèi)物流企業(yè)甩下幾個身位，但聯(lián)邦快遞和UPS的阻擋異常強勁,?？爝f物流專家趙小敏向解放日報·上觀新聞記者表示,，此次順豐上市帶來的品牌效益預計可以拉高國內(nèi)市場份額1到2個百分點,，但兩家物流巨頭深耕跨境市場多年，體量和綜合能力都是順豐暫時無法企及,。目前,，聯(lián)邦快遞已經(jīng)在中國設有78家分公司，服務覆蓋全國大部分主要城市和地區(qū),。并已于2015年宣布在中國內(nèi)陸推出“一站式”冷鏈解決方案,。UPS也表示推出升級二三線城市物流服務的計劃，并實現(xiàn)覆蓋國內(nèi)超過50個城市,。

    跨界賣貨,？不容易

   2016年6月，作為對菜鳥物流的對抗,，順豐聯(lián)合申通,、中通、韻達,、普洛斯聯(lián)合發(fā)布公告,，共同投資創(chuàng)建“豐巢”系統(tǒng)，而申通,、中通,、韻達同時也是菜鳥物流的成員。作為對順豐“挖墻腳”的回應,，天貓很快取消了商家端的“順豐包郵”服務,。

   別人的貨不給運，那就自己運貨自己賣,，2016年下半年,，順豐將線上電商與線下便利店統(tǒng)一名稱為“順豐優(yōu)選”,，公告中顯示的中轉(zhuǎn)場建設項目中，電商產(chǎn)業(yè)園均包含了電商倉儲的功能,，順豐試圖用強大的物流配合倉儲,，再開啟新一輪O2O拓展。

   順豐優(yōu)選相關負責人告訴解放日報·上觀新聞記者,，目前其全國線下開店量為2000家,，主要分布在社區(qū)周邊，主打進口食品,，并通過“產(chǎn)地直采” 縮短供應鏈進而讓利消費者,。店鋪采用委托管理模式，經(jīng)營者可選擇自己提供店面,，或委托公司進行選址并投資等新開店的方式加盟,，或者受托經(jīng)營順豐提供的店面。履約保證金方面,，無違約情況下合同期滿可全額返還,。

   記者在位于黃浦區(qū)建國東路上的一家順豐優(yōu)選門店看到，店內(nèi)進口商品占過半數(shù)以上,，主要為食品和生鮮,，分為酒水飲料、餅干糕點,、休閑零食,、冷凍冷藏等幾個部分。店主告訴記者,，其收益主要來自商品銷售分成收入以及快遞自寄自取收入,。此外，實體店具有向線上引流的功能,。對于葉菜等生鮮商品,，消費者可以在順豐優(yōu)選的線上下單。店主也會獲得通過線上順豐優(yōu)選電商平臺交易產(chǎn)生的業(yè)績分成,。

順豐優(yōu)選線下門店 遲騰攝

   在線上線下同名之前,，順豐已在社區(qū)商業(yè)進行多次探索，但根據(jù)此前的財報數(shù)據(jù)顯示,，順豐“已剝離業(yè)務商業(yè)板塊”自2013年至2015年總計虧損達16.06億元,。報告中稱虧損的原因“主要是因為順豐商業(yè)自2014年開始集中鋪設線下門店所致”。盡管虧損似乎沒有阻礙順豐自己賣貨的決心,，但一位零售業(yè)內(nèi)人士向記者表示,，順豐優(yōu)選的優(yōu)勢在于物流，卻缺乏零售實體店的經(jīng)驗,。無論從商品結構,，陳列方式,、價格競爭力，還是品類管理等,，順豐優(yōu)選線下門店與國內(nèi)主流超市仍有不小差距,。在當前如此激烈的市場競爭環(huán)境下，實現(xiàn)盈利不易,，同時也面臨委托管理門檻較低,、品控難以把握等問題的考驗。記者周日下午在店內(nèi)停留半個多小時,，除了一個派送快遞的快遞員來回走動,，并沒有其他顧客光臨。對比旁邊的快客便利店,，略顯冷清,。

   不過，跨界向來不是一件容易的事,，身家快被王衛(wèi)超越的馬云也是如此,，菜鳥物流便是阿里巴巴的跨界拓展，以電商的流量帶動菜鳥的物流流量,，且只做倉配并提供數(shù)據(jù)支撐,，將重資產(chǎn)留給物流公司運作，使物流與電商相輔相成,。但菜鳥2015年凈虧損仍高達人民幣6.17億元，且遲遲未被阿里巴巴整合到財報當中,。

    多位業(yè)內(nèi)人士分析,，順豐上市之后，或加速向綜合性民生服務企業(yè)演變,，強化快遞,、物流、金融,、電商等業(yè)務模塊,，形成超級生態(tài)閉環(huán)，進而拉開與通達系快遞企業(yè)的距離,。但從目前來看,，順豐的對手早已超越通達系的層面，但無論對標聯(lián)邦快遞等物流巨頭還是伸手物流的阿里巴巴,，拉了幾個漲停板的順豐都需要在新的增長點上實現(xiàn)突破,，給市場以信心。

   題圖 圖片編輯：徐佳敏