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1股茅臺(tái)價(jià)格比1克黃金貴3成 券商仍喊話“買買買”

 窗前有樹905 2017-02-24

(原標(biāo)題:1股茅臺(tái)價(jià)格比1克黃金還貴三成券商仍喊話“買買買”)

時(shí)下,,A股市場(chǎng)上演了一波“喝酒”行情,以貴州茅臺(tái)為首的白酒股,,春節(jié)過后股價(jià)連續(xù)上揚(yáng),,并不斷創(chuàng)出新高。白酒類公司股價(jià)漲幅令不少投資者汗顏,。

2月23日,,上證指數(shù)報(bào)收于3251.08點(diǎn),當(dāng)日跌幅0.31%,。而白酒“一哥”貴州茅臺(tái)股價(jià)開盤沖高至365.48元/股,,創(chuàng)出歷史新高位后開始回落,最終收于361.70元/股,,微跌0.05%,。與A股排名第二的吉比特(259.89元/股)股價(jià)相比,茅臺(tái)每股高出其100元,,貴州茅臺(tái)成為A股市場(chǎng)中的一枝獨(dú)秀,。

股價(jià)創(chuàng)歷史新高

一股茅臺(tái)比一克金子還貴

渠道上,1瓶52度飛天茅臺(tái)酒的價(jià)格在1200元左右,,稱為白酒中的第一高價(jià)酒,。在資本市場(chǎng)中,1股貴州茅臺(tái)的價(jià)格為361.70元/股(2月23日),,貴州茅臺(tái)稱為A股名副其實(shí)的第一高價(jià)股,。

“一瓶酒水”,貴州茅臺(tái)在資本市場(chǎng)及酒圈中卻在不斷演繹著屬于茅臺(tái)的“神話”,。

《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱貴州茅臺(tái)上市至今公司股價(jià)走勢(shì)可見,,茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)可以用“完美”來形容。從2001年8月份上市發(fā)行價(jià)31.39元/股,自上市以來,,茅臺(tái)股價(jià)一直是“爬山”走勢(shì),如果按照后復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算,,2月23日對(duì)應(yīng)的股價(jià)應(yīng)該是2246.57元/股,,也就是說,在貴州茅臺(tái)上市至今,,16年時(shí)間,,買1股茅臺(tái)可以賺到2215.18元,每股漲了大約72倍,。

而股價(jià)上漲的背后則是帶動(dòng)茅臺(tái)市值的“騰飛”,。《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示,,茅臺(tái)上市之初時(shí)的發(fā)行市值為22.4億元,,如今,貴州茅臺(tái)的市值為4544億元,,16年,,茅臺(tái)市值增長(zhǎng)了206倍。

用數(shù)據(jù)說話,,貴州茅臺(tái)演繹了A股資本市場(chǎng)中少見的價(jià)值投資的故事,,讓長(zhǎng)期投資茅臺(tái)的投資者賺的盆滿缽滿。

當(dāng)茅臺(tái)股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高時(shí),,茅臺(tái)與黃金對(duì)標(biāo)成為投資者關(guān)注的話題,。而從目前茅臺(tái)股價(jià)與每克黃金的價(jià)格對(duì)比來看,一股茅臺(tái)的價(jià)格確實(shí)超過了一克黃金的價(jià)格,。

2月23日消息,,上海期貨交易所滬金主力合約1706周四下午開盤報(bào)277.80元/克,漲0.75元,,漲幅約0.27%,。

也就是說,一股茅臺(tái)的價(jià)格比一克黃金的價(jià)格還貴30%,,約高出84元,。茅臺(tái)還黃金還貴令投資者驚嘆。

然而,,在券商分析師看來,,茅臺(tái)361元/股的股價(jià)目前并不是天花板,有券商分析師給出了450元/股的目標(biāo)價(jià),。

用業(yè)績(jī)說話

券商給出投資邏輯

作為資本市場(chǎng)中名副其實(shí)的白馬股,,貴州茅臺(tái)股價(jià)“飛天”的背后,蘊(yùn)藏著怎樣的投資邏輯?

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,,今年以來,,共有11券商發(fā)布了14份貴州茅臺(tái)的研究報(bào)告。其中,,1家券商給予增持的評(píng)級(jí),,其他券商均表示“買入”。另外,,對(duì)于茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià),,東方證券給予了390.96元/股,另外,,有兩家給予了400元/股的目標(biāo)價(jià),。天風(fēng)證券給出了442元/股、中泰證券給出了431元/股的目標(biāo)價(jià),。

而查閱券商研究報(bào)告發(fā)現(xiàn),,分析師給予茅臺(tái)高目標(biāo)價(jià)的背后,則與貴州茅臺(tái)的市場(chǎng)表現(xiàn)及公司業(yè)績(jī)分不開,。

近日,,貴州茅臺(tái)發(fā)了2017年第一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù),在報(bào)告期內(nèi),,公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收總收入128.52億元,,上年同期為102.51億元,同比增長(zhǎng)25.38%,;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為56.68億元,,上年同期為48.89億元,同比增長(zhǎng)15.92%,。每股收益4.51元,,同比增長(zhǎng)15.92%。

對(duì)此,,東方證券分析師肖嬋表示,,茅臺(tái)今年一季度收入增速25.38%超出此前茅臺(tái)集團(tuán)2017年目標(biāo)收入20%的同比增速。主要?dú)w功于春節(jié)期間高端白酒加速增長(zhǎng),?!霸诒据喐叨税拙茝?fù)蘇中,依賴高品牌附加值收入利潤增速較快,,根據(jù)可比公司估值給予貴州茅臺(tái)15%溢價(jià),,即2017年24倍市盈率,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為390.96元/股,,維持買入評(píng)級(jí)”,。

安信證券分析師蘇鋮在研究報(bào)告中稱,,高端穩(wěn)步擴(kuò)容,預(yù)計(jì)茅臺(tái)2020年市值天花板7000億元,。

蘇鋮表示,,按照“十三五”規(guī)劃的凈利潤推算,預(yù)計(jì)2020年貴州茅臺(tái)的凈利潤可達(dá)350億元,,給予20-25倍市盈率,,2020年對(duì)應(yīng)市值為7000億元至8750億元,與目前市值仍有超過50%上漲空間,,離市值天花板還遠(yuǎn)。

天風(fēng)證券分析師劉鵬在研究報(bào)告中稱,,貴州茅臺(tái)一季度收入增速在20%的水平,,終端動(dòng)銷在25%-30%的水平,社會(huì)庫存減半,,凈利潤15%增長(zhǎng)略低預(yù)期,,低于收入增速的主要原因還是消費(fèi)稅,后期凈利潤增速會(huì)有環(huán)比提升,。另外,,2016年基酒產(chǎn)量只有3.9萬噸,同比增長(zhǎng)21.8%,,從量和增速看已經(jīng)恢復(fù)到了產(chǎn)能近幾年的最高水平,。為此,上調(diào)目標(biāo)價(jià)到442元,。

申萬宏源分析師呂昌在在研究報(bào)告中稱,,茅臺(tái)提前公布2017年經(jīng)營數(shù)據(jù),收入超預(yù)期,,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至450元/股,,繼續(xù)強(qiáng)推。

呂昌給出看好貴州茅臺(tái)的邏輯主要為,,一是,,茅臺(tái)擁有極強(qiáng)的品牌力,不但構(gòu)筑了高壁壘,,也形成了產(chǎn)品的稀缺性,,經(jīng)過本輪行業(yè)調(diào)整,茅臺(tái)在行業(yè)和消費(fèi)者心中的地位已無可替代,;二是,,團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀,茅臺(tái)新任黨委書記和代總經(jīng)理李保芳自去年底上任后,,不到一年時(shí)間使茅臺(tái)酒銷量穩(wěn)步增長(zhǎng),,價(jià)格明顯提升,,基酒生產(chǎn)明顯改善,系列酒迅速發(fā)力,,已充分證明了團(tuán)隊(duì)駕馭市場(chǎng)的能力,;三是,茅臺(tái)將引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)入新一輪提價(jià)周期,,過去10年茅臺(tái)提價(jià)CAGR接近10%,,2017年批發(fā)價(jià)繼續(xù)上漲,出廠價(jià)提價(jià)時(shí)點(diǎn)漸近,;四是,,價(jià)格回歸理性后,觸發(fā)了大眾消費(fèi)需求,,未來價(jià)格合理提升的前提下,,消費(fèi)升級(jí)將不斷帶來新增需求,銷量較快增長(zhǎng),;五是,,茅臺(tái)是整個(gè)白酒行業(yè)真正掌握定價(jià)權(quán)的公司,且成長(zhǎng)性,、盈利能力,、償債能力等均好于國際烈酒龍頭,估值應(yīng)享受溢價(jià),。

王宏貴 本文來源:證券日?qǐng)?bào)-資本證券網(wǎng) 作者: 夏 芳 責(zé)任編輯:鐘齊鳴_NF5619

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