相信經歷過15年杠桿牛市的投資者很多都買過分級基金,，尤其是分級B。當然據我所知很大一部分參與分級B的投資者最后手中的分級基金都只剩了個零頭,。直到今天依然有很多人不知道為什么就虧損了這么多,，只知道是因為股災下折了。那么今天老貨就來跟大家說說這個害人不淺的分級B,。

1.分級B是什么,？

分級基金(Structured Fund)又叫'結構型基金',，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解,，形成兩級(或多級)風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種,。常見的就是我們平常接觸的分級A與分級B，為了讓大家便于理解,，老貨給大家舉個例子：

嘎子A生性膽小,，不愿意承擔風險，而鐵柱B膽大冒進,，用自己的資金做股票還覺得不過癮,，于是就找嘎子A借錢做股票，經過協(xié)商,，嘎子A與鐵柱B簽訂協(xié)議,，嘎子A借給鐵柱B的資金按年化利率5%的利息每年支付利息，而鐵柱B承諾嘎子A本金安全,，獨自承擔股票買賣的所有盈虧,。

從上面的舉例我們可以得知分級A就好比是嘎子A，分級B好比是鐵柱B借了一部分錢去做股票,，所以在行情好的時候天天不停地漲,，因為人家是有杠桿的嘛，10萬塊錢借10萬就是20萬在做股票,，一個漲停板對應鐵柱B來說就是兩個漲停板,，那漲得能不快嗎。

2.什么是分級B下折,？

漲得快自然也跌得快,，當遇到股災，一個跌停板對于普通人來說就是—10%,，而對于鐵柱B來說就是—20%,，剛才我們說了嘎子A天生膽小謹慎，在當時簽訂借錢協(xié)議的時候就明確表示當鐵柱B自己的資金只剩下25%的時候,，嘎子A將會收回借出資金的75%并一次性結清利息,，剩下各自的25%再一次重新投入市場。這就是所謂的分級基金的下折,。

那么是否就是下折造成了投資者在分級B上的大幅虧損呢,？不是，巨幅虧損是由分級B的市場溢價造成的,。舉個例子,，目前一只分級B基金的凈值為0.25，已經觸發(fā)下折條款,，但是二級市場的成交價格依然為0.50,，溢價100%,，比如下折前你持有一萬份該分級B，那么總市值為5000,，當發(fā)生下折后份額變少,，獲得2500份基金，基金價格和凈值恢復到1,，此時你的總市值為2500,，因此分級B在下折中的虧損是由于溢價造成的，單純的下折不是巨幅虧損的真兇,。

3.如何查看分級B是否溢價以及是否臨近下折,？

對于如何查看分級B的凈值情況和是否臨近下折，建議大家可以去“集思錄”這個網站查詢,，里面的數據更新比較及時,。

那么，對于如此兇險的分級基金我們是否應該敬而遠之呢,，老貨覺得水能載舟,，亦能覆舟，分級B是把雙刃劍,，搞明白其原理可以在適當的時機介入利用它的杠桿獲取更多的收益,，而不是在大幅溢價的時候沖進去接盤承受虧損。

機會總是留給有準備的人,，只有認真搞明白原理才能把握其中的機會,。我相信掌握了今天文章所講內容的投資者再看到下圖最新的分級B凈值情況時，看到的應該是機會,，而不是風險。