五年前,，銀監(jiān)會(huì)的一紙文件讓野蠻生長(zhǎng)的各類交易所生意迅速冷卻下來,，原本分布在全國(guó)的上百家地方交易所在經(jīng)歷“清洗”之后只剩下數(shù)十家。

五年后,，各地方交易所再次面臨新一輪的整頓風(fēng)暴,，這一重?fù)粢沧尳衲陝倓偺ど巷L(fēng)口的交易所再度跌落神壇，而這次還搭上不少正在籌備上市的新金融巨頭,。

第一財(cái)經(jīng)記者獲悉,，證監(jiān)會(huì)還將在本周五召開相關(guān)會(huì)議，各地方交易所負(fù)責(zé)人,，以及與之有股權(quán)或業(yè)務(wù)關(guān)系的新金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人等都會(huì)出席,。

1月9日，由證監(jiān)會(huì)牽頭的清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議第三次會(huì)議在北京召開,，對(duì)下一階段開展交易場(chǎng)所清理整頓“回頭看”活動(dòng)做出動(dòng)員和部署,。各類交易所從業(yè)務(wù)模式到審批流程，無一不成為監(jiān)管清理整頓的重點(diǎn),。

各類交易所發(fā)展再度“受挫”

根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布的內(nèi)容,，9日的會(huì)議上,，提示了一些交易場(chǎng)所開展連續(xù)集中競(jìng)價(jià)交易，誘導(dǎo)大量不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者參與投資等違規(guī)行為;貴金屬,、原油類商品交易場(chǎng)所,、郵幣卡類交易場(chǎng)所開展的違規(guī)行為的風(fēng)險(xiǎn)。

也“點(diǎn)名”了一些交易場(chǎng)所會(huì)員,、代理商等機(jī)構(gòu)涉嫌欺詐誤導(dǎo)投資者;一些金融資產(chǎn)交易場(chǎng)所將收益權(quán)等拆分轉(zhuǎn)讓變相突破200人界限,，涉嫌非法公開發(fā)行;“微盤”交易涉嫌聚眾賭博等等違規(guī)行為。

此外,，除了針對(duì)一些違規(guī)業(yè)務(wù)和行為,，監(jiān)管部門對(duì)于手握交易所審批權(quán)的地方監(jiān)管部門也做出提示?！安糠值貐^(qū)盲目重復(fù)批設(shè)交易場(chǎng)所導(dǎo)致過多過濫,，少數(shù)省市搶跑設(shè)立票據(jù)交易場(chǎng)所，部分股權(quán)交易場(chǎng)所違規(guī)上線私募債產(chǎn)生兌付風(fēng)險(xiǎn),?！?/p>

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也明確表示,，這些行為不僅違反國(guó)務(wù)院文件規(guī)定,，有的甚至構(gòu)成嚴(yán)重違法行為，侵害廣大投資人利益,，帶來大量的信訪投訴問題,，影響社會(huì)穩(wěn)定，亟需予以清理整治,。

事實(shí)上,，這并非是監(jiān)管部門第一次整頓各地方交易所。

2011年《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》和2012年《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所的實(shí)施意見》的接連發(fā)布,，讓當(dāng)時(shí)剛剛活躍起來的地方交易所業(yè)務(wù)瞬間偃旗息鼓,。

盡管暫時(shí)終結(jié)了各類交易所野蠻生長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但其處理結(jié)果仍然為其迎來新一輪的加速發(fā)展埋下了伏筆,。本著“誰(shuí)批誰(shuí)管”的原則,，上述兩份文件把各類交易所的審批和管理權(quán)限交到了地方政府的手中。

尤其,，從2014年開始,，“資產(chǎn)荒”持續(xù)蔓延，許多巨頭開始拓展非標(biāo)業(yè)務(wù);而2015年開始,，新金融行業(yè)監(jiān)管收緊,，交易所牌照也成為了搶手資源;再到2016年，受監(jiān)管新規(guī)影響，P2P平臺(tái)們迫于轉(zhuǎn)型壓力,，也把目光投向了金交所,。

一度陷入沉寂的交易所再次變得搶手起來。

某地方監(jiān)管部門人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,，對(duì)于手握審批權(quán)的地方政府而言,，許多三四線城市在金融業(yè)發(fā)展上本就與一二線城市有著很大距離，籌建交易所不僅對(duì)于提振區(qū)域經(jīng)濟(jì)有著積極作用,，而且能夠迎來一些巨頭企業(yè)的入駐,，何樂而不為?

新金融巨頭受波及

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅金融資產(chǎn)交易所全國(guó)目前就有41家,，分布在20個(gè)省市,。

包括陸金所、百度金融,、京東金融,、奇虎360等在內(nèi)的新金融公司都已入股和參與設(shè)立了金交所，而兩家對(duì)金融業(yè)務(wù)野心勃勃的地產(chǎn)巨頭,，恒大和萬達(dá),，也已經(jīng)完成了對(duì)金交所的布局。如果再算上今年面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,，正在與金交所合作消化大額業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái),，此次金交所業(yè)務(wù)整頓所波及的行業(yè)范圍就更大了。

從去年開始,，涉足新金融業(yè)務(wù)的企業(yè)們開始積極布局金交所,，很大一部分原因是由于該領(lǐng)域缺乏專門的資質(zhì)，而金交所的業(yè)務(wù)與之又有很大的合作空間,，相比其他門檻更高的金融牌照來說,，這是一塊性價(jià)比很高的準(zhǔn)金融“牌照”,。

從目前四十幾家金交所涉及的業(yè)務(wù)來看,，其范圍包括：基礎(chǔ)資產(chǎn)交易(金融國(guó)有資產(chǎn)、不良金融資產(chǎn),、私募股權(quán),、委托債權(quán)投資、應(yīng)收賬款等),、權(quán)益資產(chǎn)交易(信托受益權(quán),、應(yīng)收賬款收益權(quán)、小貸資產(chǎn)收益權(quán),、融資租賃收益權(quán),、商業(yè)票據(jù)收益權(quán)等)、信息提供和發(fā)布(信息發(fā)布、中小企業(yè)投融資信息服務(wù)等),。

但是,，按照本次聯(lián)席會(huì)議披露的內(nèi)容，除了一些貴金屬,、原油,、郵幣卡等游走在灰色地帶的業(yè)務(wù)被禁之外，正在日益崛起的互聯(lián)網(wǎng)資管市場(chǎng)也頗受影響,，其中,，對(duì)于債權(quán)投資的拆分變相突破200人界限更成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。

事實(shí)上早在2015年9月,，證監(jiān)會(huì)就曾下發(fā)監(jiān)管函加強(qiáng)地方交易所與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作銷售企業(yè)私募債的行為,，并指出該業(yè)務(wù)存在的四大風(fēng)險(xiǎn)：涉嫌變相違反私募發(fā)行的人數(shù)限制、突破合格投資者制度,、增信不足以及跨省發(fā)行難以追償?shù)葐栴},。

而在金交所與P2P合作的過程中，很多平臺(tái)采取的也是金交所產(chǎn)品收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式,，面向投資人出售產(chǎn)品,，這種模式下違背200人的上限要求，是否規(guī)避了監(jiān)管也還有待商榷,。

可以肯定的是,，在這一輪清理整頓地方交易所的過程中，相關(guān)業(yè)務(wù)都將受到不同程度的影響,。

編輯：林潔琛