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【數(shù)匯導(dǎo)讀】： 外匯市場(chǎng)是一個(gè)每天交易量達(dá)5萬(wàn)億美元的市場(chǎng)，各種外匯工具很多,，交易量的份額差別也不同,，比如說(shuō)，在2016年國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)中,，目前份額最大的是外匯掉期46.93%,，其次是外匯現(xiàn)貨32.60%，之后是遠(yuǎn)期13.81%,。 而外匯高杠桿保證金+期權(quán)+ETF的交易量2540億美元/每天,，份額大概在5.01%。在前天的文章《詳解外匯相關(guān)產(chǎn)品》中,，我們?cè)敿?xì)介紹了這些產(chǎn)品,。 今天，我們來(lái)聊聊和我們目前關(guān)系最大的外匯保證金交易的特點(diǎn),。 【正文】： 【外匯保證金交易】： 外匯保證金交易（foreign exchange margin trade） 是指根據(jù)匯率波動(dòng),，買(mǎi)賣(mài)各種外匯貨幣對(duì)，利用保證金金額進(jìn)行以小博大的杠桿投資,，若投資標(biāo)的的外幣如預(yù)期的升值或貶值即可獲利,，若虧損會(huì)要求補(bǔ)足保證金，當(dāng)虧損超過(guò)某一額度時(shí)便爆倉(cāng)而停止交易,。 【特點(diǎn)】： 高風(fēng)險(xiǎn),，高收益 外匯保證金交易是外匯交易的一種工具，而外匯交易是高風(fēng)險(xiǎn),、高收益的投資,。在股票和債券市場(chǎng)，你很難在短時(shí)間內(nèi)（可能是幾周,、幾個(gè)月）賺或者虧幾億,、幾十億美元,，但是在外匯市場(chǎng)中，這個(gè)現(xiàn)象是常有的,。 比如說(shuō),，1992年，索羅斯成功狙擊英鎊,，從英鎊空頭交易中獲利已接近10億美元,，在英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)的利率期貨上的多頭和意大利里拉上的空頭交易使他的總利潤(rùn)高達(dá)20億美元,。 而2008年10月20日香港恒指成分股中信泰富突然驚爆,，因投資杠桿式外匯產(chǎn)品而巨虧155億港元！其中包括約8.07億港元的已實(shí)現(xiàn)虧損,，和147億港元的估計(jì)虧損,。 杠桿交易 外匯保證金交易是杠桿交易，交易者可以從從銀行或經(jīng)紀(jì)商處提供的融資放大來(lái)進(jìn)行外匯交易,，也就是放大投資者的交易資金,。比如說(shuō)本來(lái)1手EURGBP的價(jià)格是86750美元，用了100倍的杠桿,，你則只需要867.5美元,。 目前，外匯保證金交易的杠桿從1：10-1:3000不等,，目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)紀(jì)商的保證金杠桿在50倍以上,，比較普遍是1:100，1:200,，也有比較高的,，最高的應(yīng)該是1:2000。 杠桿交易對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，一方面可以擴(kuò)大利益,，從而帶來(lái)高的利潤(rùn)，但是另一方面,，也可能給交易者帶來(lái)高額的損失,。 所以，對(duì)于交易者而言,，控制自身的杠桿比例,，注重倉(cāng)位的管理是非常重要的。 在一些監(jiān)管比較嚴(yán)的國(guó)家里,，會(huì)規(guī)定一些杠桿的比例,，比如說(shuō)日本最高只能的25倍、香港的20倍 T+0交易 外匯保證金交易是一個(gè)T+0交易,。 “T”是指交易的登記日,，“T+0”指登記日的當(dāng)日,，“T+1”是指登記日的次日。 不管是“T+0”交易還是“T+1”交易都是一種證券（或期貨）的交易方式,。 凡在證劵（或期貨）成交當(dāng)天辦理好證劵（或期貨）和價(jià)款清算交割手續(xù)的交易制度，就稱(chēng)為“T+0”交易,。通俗說(shuō),，就是當(dāng)天買(mǎi)入的證劵（或期貨）在當(dāng)天就可以賣(mài)出。天買(mǎi)入的證劵（或期貨）下一個(gè)交易日才能賣(mài)出則是“T+1”交易,，我國(guó)股市目前實(shí)行的就是“T+1”交易,。 而外匯保證金交易則是“T+0”交易，而且由于隔夜利息的存在,，當(dāng)日平掉頭寸的會(huì)比較多,。當(dāng)然，由于“T+0”的存在,，剝頭皮在這個(gè)市場(chǎng)也會(huì)存在,。 在央行出具的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2016)》中，高頻交易以專(zhuān)欄的形式被重點(diǎn)介紹,，在如何控制高頻交易風(fēng)險(xiǎn)中,，提出了審慎對(duì)待A股市場(chǎng)T+0交易。 24小時(shí)交易 每個(gè)國(guó)家都有自己的交易假期,，但是由于外匯時(shí)一個(gè)全球性的市場(chǎng),，所以實(shí)質(zhì)上就全球而言就沒(méi)有了交易假期，比如美國(guó)銀行假日是在周一,，盡管機(jī)構(gòu)交易者以及銀行等休假,，但是美國(guó)以及全球的零售外匯交易者依然可以進(jìn)行交易。 外匯市場(chǎng)在全球不同的時(shí)區(qū)都是周一到周五開(kāi)放交易,，如亞洲市場(chǎng)在美國(guó)時(shí)間的周日下午開(kāi)市,，而美國(guó)市場(chǎng)則在亞洲時(shí)間的周六早上閉市。 因此,，外匯市場(chǎng)真正關(guān)閉的時(shí)間每周是1.5天,。 雙向交易 和國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)相比，外匯保證金交易的另一個(gè)特點(diǎn)則是,，雙向交易,；你既可以在一個(gè)價(jià)位上看空，也可以在一個(gè)價(jià)位上看多,。 OTC交易 外匯保證金交易是一個(gè)OTC場(chǎng)外交易,，因?yàn)檎麄€(gè)外匯交易都是一個(gè)OTC交易，盡管說(shuō)存在一些交易所比如說(shuō)日本的東京交易所提供外匯保證金交易,，芝加哥交易所是全球最大的外匯期貨交易中心,。 但是就整個(gè)全球范圍而言,，外匯交易是一個(gè)OTC市場(chǎng)。 外匯衍生品交易所每天的交易額在1150億美元,，而整個(gè)OTC市場(chǎng)的完成交易量則在5億美金,。 所以就整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，外匯保證金交易是一個(gè)OTC場(chǎng)外交易,。 【總結(jié)】 外匯保證金交易是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn),、高收益，可能并不適合所有人,，甚至在FCA今年的一份調(diào)查中,，82%的客戶(hù)存在損失，但是對(duì)于另外一些人,，可能會(huì)在這個(gè)市場(chǎng)上賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),。外匯保證金交易是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品,。 知 識(shí) 分 享 A03 百科丨詳解LIBOR A20 百科丨詳解VPS B01 監(jiān)管專(zhuān)欄丨FCA監(jiān)管 B02 監(jiān)管專(zhuān)欄丨NFA監(jiān)管 |
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