關(guān)注“WEEX一起交易”——點(diǎn)擊發(fā)現(xiàn)更多宏觀交易策略的魅力

因客戶大范圍虧損,，行業(yè)亂象叢生，英國(guó)的“證監(jiān)會(huì)”——金融行為監(jiān)管局（FCA）今天對(duì)零售金融衍生品提出更嚴(yán)格的規(guī)則,，主要措施包括最高杠桿由200倍降至50倍,、禁止經(jīng)紀(jì)商以任何形式的交易或開戶獎(jiǎng)金促銷，希望藉此改善整個(gè)行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn),，保護(hù)投資者,。

82%投資者虧損，人均虧2200英鎊

FCA今天發(fā)布的規(guī)則主要是針對(duì)差價(jià)合約交易,，差價(jià)合約（Contract for Difference,CFD）是買方和賣方之間的一項(xiàng)合約,，根據(jù)合約由賣方付給買方資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值和平倉(cāng)價(jià)值之間的差價(jià)（反之，如果差價(jià)為負(fù),，由買方付給賣方）,。差價(jià)合約這種金融衍生工具廣泛存在與各種杠桿交易平臺(tái)，如大量平臺(tái)的所謂外匯現(xiàn)貨,、股指交易,，其交易對(duì)象都是CFD。

隨著CFD市場(chǎng)中企業(yè)數(shù)量的增加,，F(xiàn)CA擔(dān)心更多的零售客戶開設(shè)和交易他們不能充分理解的CFD產(chǎn)品,。 FCA對(duì)CFD客戶賬戶的代表性樣本的分析發(fā)現(xiàn)，82％的客戶在這些產(chǎn)品上虧損,，人均虧損高達(dá)2,200英鎊,。

最高杠桿降至50倍，禁止利誘促銷

因此,，F(xiàn)CA提出了一系列措施,，旨在通過(guò)限制CFD產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并確保客戶獲得更好的信息來(lái)加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù),。新措施包括：

• 引入標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險(xiǎn)警告,，并強(qiáng)制披露所有供應(yīng)商的客戶賬戶損益比,，以更好地說(shuō)明這些產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和歷史性能。
• 為沒(méi)有12個(gè)月或以上積極交易差價(jià)合約經(jīng)驗(yàn)的無(wú)經(jīng)驗(yàn)的零售客戶設(shè)定較低的杠桿限額,，最多為25：1,。
• 所有零售客戶的最大限額為50：1的限額杠桿，并根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)在不同資產(chǎn)中引入較低的杠桿上限,。目前為零售客戶提供的一些杠桿水平超過(guò)200：1,。
• 禁止提供商使用任何形式的交易或開戶獎(jiǎng)金或利益來(lái)促銷差價(jià)合約產(chǎn)品。

FCA還闡述了其對(duì)二元投注的一系列政策措施的愿景,，這些政策措施將補(bǔ)充現(xiàn)有的商業(yè)規(guī)則的行為,，一旦這些產(chǎn)品被納入FCA的監(jiān)管范圍。FCA還闡述了其對(duì)二元投注的一系列政策措施的愿景,，這些政策措施將補(bǔ)充現(xiàn)有的商業(yè)規(guī)則的行為,，一旦這些產(chǎn)品被納入FCA的監(jiān)管范圍。

戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)行董事Christopher Woolard說(shuō)：

“我們非常擔(dān)心越來(lái)越多的零售客戶在交易CFD產(chǎn)品時(shí)沒(méi)有充分了解所涉及的風(fēng)險(xiǎn),，因此可能導(dǎo)致快速,，大量和意外的損失。我們對(duì)CFD產(chǎn)品引入更嚴(yán)格的規(guī)則,，以確保行業(yè)解決已確定的缺點(diǎn),，并確保零售客戶知道交易這些復(fù)雜產(chǎn)品涉及的高風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

二元期權(quán)不是投資,，類似賭博

FCA還擔(dān)心二元期權(quán)會(huì)構(gòu)成投資者保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)，并質(zhì)疑二元期權(quán)是否滿足真正的投資需求,。

FCA表示,，“過(guò)去六年來(lái)，金融行為監(jiān)管局正在進(jìn)行的監(jiān)督工作發(fā)現(xiàn),，差價(jià)合約部門的行為不佳,。這包括未能充分考慮差價(jià)合約是否適合其客戶,，未能提供充分風(fēng)險(xiǎn)警告的公司,，以及對(duì)零售客戶提供過(guò)高杠桿水平的公司?！?/p>

FCA還觀察到,，二元期權(quán)不夠透明，不足以使投資者對(duì)其進(jìn)行充分估價(jià),，并且具有更類似于賭博產(chǎn)品的產(chǎn)品特征,，而不是投資。

FCA的擬議措施旨在確保適當(dāng)水平的消費(fèi)者保護(hù),。一些歐盟成員國(guó)已經(jīng)對(duì)CFD零售產(chǎn)品實(shí)施了限制,。

美國(guó)證券和交易委員會(huì)（SEC）對(duì)場(chǎng)外交易的金融品種的限制更為嚴(yán)格,，CFD交易在美國(guó)是被禁止的。此外,，美國(guó)合法居民客戶不允許做非美國(guó)股票和現(xiàn)金指數(shù)期權(quán)交易,。

就在本周一，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）也出臺(tái)了通過(guò)了限制單個(gè)交易員的影響力的新規(guī),。新規(guī)規(guī)定公司在能源和貴金屬等20多種核心大宗商品期貨合約上的頭寸規(guī)模,，在單個(gè)給定月份上，公司持有某種大宗商品的頭寸也不得超過(guò)“可交割供應(yīng)”預(yù)估量的25%,。

經(jīng)紀(jì)商股價(jià)大跌

受FCA意外加強(qiáng)監(jiān)管的影響,，三家大上市經(jīng)紀(jì)商IG、CMC和Plus500的股價(jià)均大幅大跌,，其中IG和CMC股價(jià)一度下跌30%,，而Plus500的股價(jià)則一度重挫38%：

Plus500股價(jià)1分鐘圖   來(lái)源：tradergo.

有分析師指出，此次新規(guī)短期內(nèi)對(duì)受到 FCA 監(jiān)管的公司都是重大打擊,。不過(guò)中長(zhǎng)期對(duì)合規(guī)比較好的公司將是利好,，因?yàn)楦哔|(zhì)量客戶群的貢獻(xiàn)，和不正規(guī)經(jīng)紀(jì)商被擠出,，將會(huì)逐步彌補(bǔ)這個(gè)沖擊造成的負(fù)面效應(yīng),。

附：FCA咨詢文件（16/40）：加強(qiáng)向零售客戶提供差異產(chǎn)品合同的公司的業(yè)務(wù)規(guī)則的執(zhí)行

自2009年以來(lái)，F(xiàn)CA已經(jīng)開展了持續(xù)的監(jiān)督工作,，檢測(cè)到差價(jià)合約行業(yè)中存在不良行為,。 FCA最近的工作包括2014年最佳執(zhí)行和支付訂單流程的專題審查（TR14 / 13），以及2015年的監(jiān)管工作,，隨后在2016年2月的致函首席執(zhí)行官信函中公布,。

FCA手冊(cè)將零售客戶或客戶定義為不是專業(yè)客戶或合格交易對(duì)手的客戶。根據(jù)我們建議的規(guī)則,，公司將被要求根據(jù)客戶是否有12個(gè)月或更多的交易CFD或類似產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn),，將他們的客戶指定為“沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的”或“有經(jīng)驗(yàn)的”。

當(dāng)投資者只需要存入投資總額的一小部分（保證金）,，而投資的其余部分由一家公司以指定利率資助時(shí),，金融產(chǎn)品就會(huì)被利用。

FCA對(duì)CFD公司客戶賬戶的代表性樣本的分析發(fā)現(xiàn),，82％的客戶在CFD產(chǎn)品上虧損,。在其他歐洲司法管轄區(qū)也觀察到類似的不良客戶績(jī)效水平。

2013年4月1日,，F(xiàn)CA負(fù)責(zé)監(jiān)管所有受監(jiān)管的金融公司和對(duì)未受審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)（PRA）監(jiān)管的人員進(jìn)行審慎監(jiān)管,。

FCA具有確保相關(guān)市場(chǎng)功能良好的總體戰(zhàn)略目標(biāo)。為了支持這一點(diǎn)，它有三個(gè)業(yè)務(wù)目標(biāo)：為消費(fèi)者獲得適當(dāng)程度的保護(hù);保護(hù)和提高英國(guó)金融體系的完整性;并促進(jìn)為消費(fèi)者的利益進(jìn)行有效競(jìng)爭(zhēng),。