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《藥店之星》重磅推出《周二“藥”報告》欄目,。 咱要做藥店之星,，不學(xué)習(xí)可是不行呦！那咱應(yīng)該學(xué)點啥呢,？小編覺得吧,！首先得了解行業(yè)的大趨勢,、大動態(tài)、大背景,！不然，咱的眼界就不夠?qū)?，思維就不夠廣,。這可不是真正的藥店之星哦！ 小編幾經(jīng)思量,，終于做出重大決定,！咱每周二都推出一期超級超級有分量的調(diào)查報告！絕對干貨,！絕對吸睛,！希望咱藥店之星的讀者們，好好看,！認(rèn)真的學(xué),！雄赳赳氣昂昂的做個真正的“藥店之星”！
行業(yè)現(xiàn)狀：增速放緩,，連鎖化和集中化有待提高。 醫(yī)藥零售行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長但增速放緩我國藥品零售市場在社會消費水平提高、消費結(jié)構(gòu)升級等多種因素的驅(qū)動下呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢,，2005年-2014年復(fù)合增長率達(dá)到17.2%,，但在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)分流、醫(yī)藥電商沖擊等因素影響下增速逐漸放緩,。 門店數(shù)量趨于飽和,，平均單店已擁有人數(shù)已達(dá)下限,。CFDA南方所數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底,，我國零售藥店總數(shù)已達(dá)到43.49萬家,，平均每3080人擁有1家藥店，相比歐美發(fā)達(dá)國家平均每6000人才擁有一家藥店（2014年中國單體藥店發(fā)展?fàn)顩r藍(lán)皮書）,，我國藥店數(shù)量過多已是不爭事實,。 目前國內(nèi)零售門店數(shù)量已趨于飽和,，但連鎖率較低,，未來國內(nèi)零售行業(yè)市場的發(fā)展的方向料將逐漸從門店數(shù)量提升向連鎖化集中度提升轉(zhuǎn)變。 藥店連鎖化趨勢顯著,，行業(yè)集中度有待提高根據(jù)CFDA數(shù)據(jù)顯示,，截至2014年底,，我國零售單體藥店數(shù)量為26.35萬家，與2013年27.44萬家相比,，下降3.98%,。 2014年美國藥店業(yè)協(xié)會披露,，排名前三（CR3）的連鎖藥店企業(yè)市場份額占比達(dá)到92%；而國內(nèi)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，2014年國內(nèi)醫(yī)藥連鎖百強(qiáng)企業(yè)（按收入規(guī)模排名）銷售額合計僅占當(dāng)年我國醫(yī)藥零售藥店市場銷售總額的28.1%,，其中前 5 位企業(yè)占 9.7%,、前 10 位企業(yè)占 15.2%，行業(yè)集中度仍有很大的提升空間,。  行業(yè)機(jī)遇：政策推進(jìn)和互聯(lián)網(wǎng)信息化帶來行業(yè)變革 多項政策推進(jìn)醫(yī)藥分家,，藥品零售行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇醫(yī)院渠道的壟斷是國內(nèi)藥價居高不下的主要原因,，在目前國家大力推動醫(yī)?？刭M的大環(huán)境下，醫(yī)藥分家?guī)淼尼t(yī)院用藥渠道分流是大勢所趨,，我們按照醫(yī)藥分家已趨于完善的美國的用藥渠道比例來算的話,，預(yù)計約55%的藥品終端市場將分流到醫(yī)院外的藥品零售市場，對應(yīng)2014年市場規(guī)模達(dá)到6800億左右的市場空間,。 分級診療推動基層醫(yī)療市場擴(kuò)容，零售藥店迎來渠道下沉最佳時機(jī)
在2015年的全國兩會中,，已有多個代表提出發(fā)展以社會零售藥店為載體，以家庭醫(yī)生,、醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)制度為保證的基層醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè),，“零售診所”模式也有望在未來的基層醫(yī)療市場布局中得到大力推廣。
互聯(lián)網(wǎng)助力行業(yè)發(fā)展,，藥店O2O價值潛力巨大
藥店福利管理箭在弦上,，連鎖藥店終端價值巨大藥品福利管理（Pharmacy Benefit Management），也叫藥劑給付管理,，是以提高保險支付利用率為導(dǎo)向的藥品管理中介服務(wù),。
綜上,，我們認(rèn)為國內(nèi)藥品零售市場受益于政策推進(jìn)和互聯(lián)網(wǎng)信息化帶來行業(yè)變革有望在未來幾年迎來快速增長期，同時,，伴隨單體藥店的生存空間逐漸收窄,，國內(nèi)連鎖藥店行業(yè)的連鎖化率也有望逐漸提高，我們對未來三年國內(nèi)連鎖藥房市場規(guī)模（按前百強(qiáng)連鎖算）進(jìn)行了預(yù)測,，預(yù)計2017年整個連鎖藥店市場規(guī)模有望達(dá)到1326億,，2015-2017年復(fù)合增長率達(dá)到19.2%。 上市公司概況：規(guī)模擴(kuò)張和盈利能力提升未來可期 投資模塊逐漸形成，規(guī)模和盈利能力逐漸提升去年7月至今,，國內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)藥連鎖藥企一心堂、益豐藥房,、老百姓先后A股上市,，目前國內(nèi)主營藥品零售的上市公司（不含批零結(jié)合的醫(yī)藥商業(yè)公司）已達(dá)5家，其中海王星辰和九洲大藥房均在美股上市,。
從目前收入規(guī)模和門店數(shù)量上來看，目前排名最靠前的為一心堂,，2014年收入達(dá)到44億,，門店數(shù)量達(dá)到2623家。
代理品種模式為盈利關(guān)鍵,，盈利能力仍有上升空間2006年以來，國內(nèi)幾大連鎖開始大規(guī)模成系統(tǒng)地推廣高毛利的貼牌或者代理品種（通常毛利率在50%以上）,，改變了傳統(tǒng)醫(yī)藥零售過去僅僅只有十幾個點毛利率的現(xiàn)狀,，將藥店的終端攔截優(yōu)勢得到利用和放大,。
當(dāng)然,，代理品種模式也是一把雙刃劍,，過高的代理品種占比會使店內(nèi)品牌產(chǎn)品的供應(yīng)不足，若再結(jié)合店員過度功利性的推銷必然會影響顧客的滿意度水平,，造成會員消費頻次的大幅下降,。
上市連鎖藥房企業(yè),，通過資本市場手段獲得源源不斷的擴(kuò)張資金,，整個行業(yè)目前處于以一心堂、老百姓和益豐藥房等上市公司為代表的跑馬圈地規(guī)?？焖贁U(kuò)張階段,。
伴隨著區(qū)域的加速擴(kuò)張,，自建與并購整合能力成為擴(kuò)張的核心競爭力,。從上市后的并購進(jìn)度來看，一心堂為并購步伐最快的企業(yè),，益豐藥房和老百姓也緊跟其后,。 拓展健康關(guān)聯(lián)品類,，打造多元化商品經(jīng)營的大健康藥房新業(yè)態(tài)多元化商品經(jīng)營的大健康概念藥房已經(jīng)成為國內(nèi)外醫(yī)藥零售行業(yè)新的發(fā)展趨勢之一。
進(jìn)入藥房O2O新時代,，輕問診等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式未來可期
隨著互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)以及電商業(yè)態(tài)的發(fā)展，國內(nèi)連鎖藥店紛紛啟動了電商業(yè)務(wù)，建立并運營了傳統(tǒng)B2C模式的網(wǎng)上藥店商城,，目前包括一心堂,、老百姓、益豐藥房,、海王星辰等一線大型線下連鎖藥店企業(yè)均已完成自己的官方網(wǎng)絡(luò)商城布局,，并入駐天貓醫(yī)藥館、京東商城等構(gòu)建多平臺體系,。
風(fēng)險因素 行業(yè)競爭風(fēng)險醫(yī)藥零售行業(yè)是競爭較為充分的行業(yè)，隨著區(qū)域內(nèi)市場競爭加劇,，公司在領(lǐng)先區(qū)域的市場占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險,。 政策風(fēng)險醫(yī)?？刭M已成為常態(tài)化，醫(yī)保目錄內(nèi)藥品價格下降可能帶來零售連鎖藥店收入增速放緩,。此外,，醫(yī)藥分家以及分級診療政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期也將影響整個行業(yè)的未來成長空間。 經(jīng)營風(fēng)險目前大部分連鎖藥房的營業(yè)場所和倉庫使用租賃物業(yè)經(jīng)營，存在因業(yè)主違約,、到期無法續(xù)簽,、房屋拆遷等原因而無法持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的風(fēng)險。 總結(jié) 我們認(rèn)為中國連鎖藥店行業(yè)將在未來幾年迎來高速發(fā)展期，新近上市連鎖藥房公司有望依靠資本助力開啟國內(nèi)跑馬圈地的新盛宴,。  藥聯(lián)社
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