股民都知道，炒股得跟著“主力”資金的動向走,，這個主力究竟是什么呢,？目前的A股市場，除了社?；?、企業(yè)年金等長線資金之外，公認(rèn)資金量最大的金融機構(gòu)就是公募基金公司（含專戶業(yè)務(wù)）,。通俗地說,，公募基金是股市的主力之一，基金經(jīng)理尤其是明星基金經(jīng)理的重倉股,，歷來是股民們爭相追逐的熱門,。公募基金的觀點、重倉股,、投研分析報告等,，都成為炒股的風(fēng)向標(biāo)。

先看一下我國資產(chǎn)管理行業(yè)4個月前的座次：截至2016年6月底,，各大類資管產(chǎn)品的規(guī)模為：銀行理財26.3萬億元,，信托計劃15.3萬億元，公募基金8.4萬億元,，基金專戶16.5萬億元,，券商資管計劃14.8萬億元，私募基金5.6萬億元,，保險資管2萬億元,。

看到?jīng)]，彼時公募基金的規(guī)模甩私募基金幾條街,。然而,，現(xiàn)在情況完全不同了。

11月23日,，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司107家，其中中外合資公司44家,，內(nèi)資公司63家,；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司1家,。以上機構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計8.74萬億元,。

而幾天前基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月底,，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人為1.73萬家,。已備案私募基金4.23萬只，認(rèn)繳規(guī)模9.13萬億元,，實繳規(guī)模7.26萬億元,。私募基金從業(yè)人員27.79萬人。這兩部分?jǐn)?shù)據(jù)說明,，今年10月底私募基金總規(guī)模已超過公募基金約3900億元,，這是自2014年2月份私募基金登記備案工作啟動以來，私募基金備案規(guī)模首次超越“老大哥”公募基金,。

“這次歷史性超越主要有公募基金規(guī)模出現(xiàn)小幅下降、私募基金規(guī)模大漲等因素,?！苯鹋＠碡斁W(wǎng)研究員何法杰說。

今年10月底,，公募基金規(guī)模有所下降,，原因之一是貨幣基金大幅縮水。數(shù)據(jù)顯示,，10月份貨幣基金規(guī)模下滑了2546.45億元,，降幅達(dá)5.74%，10月底貨幣基金總規(guī)模降至4.19萬億元,。從占比看,，貨幣基金規(guī)模占公募總規(guī)模比例為47.8%，而9月底這一數(shù)據(jù)還是50%,。如果說此前以“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”為代表的貨幣基金是公募基金規(guī)模激增的利器之一,，那么10月份這類產(chǎn)品則是拖累總規(guī)模下滑的重要因素。

不過,，10月份債券基金規(guī)模創(chuàng)歷史新高,。由于銀行等金融機構(gòu)的委外資金持續(xù)流入，導(dǎo)致債券基金總規(guī)模節(jié)節(jié)攀升,，再度刷新歷史最高紀(jì)錄,，也讓10月份公募基金規(guī)模縮水沒有很難看,。10月份債券基金總規(guī)模增長1605.77億元,，增幅高達(dá)13.99%,。而10月底債券基金總規(guī)模達(dá)1.31萬億，創(chuàng)出歷史新高,，占全部基金總規(guī)模比達(dá)到14.96%,。

盡管公募基金具體品種有升有降，但10月份仍整體縮水922.74億元,。截至10月底,，我國公募基金資產(chǎn)規(guī)模比9月底下降幅度達(dá)1.045%；公募基金份額規(guī)模為8.28萬億份,，比9月底減少了1465.7億份,。此外，10月份股票基金,、封閉式基金,、QDII基金規(guī)模也出現(xiàn)不同程度的變動，混合型基金規(guī)模下滑較大,，縮水618.93億元,，10月底的規(guī)模僅為1.95萬億元。

與之相比,，私募基金自備案啟動的近2年多時間里,，行業(yè)規(guī)章制度日趨規(guī)范，發(fā)展環(huán)境不斷優(yōu)化,，產(chǎn)品規(guī)模幾乎是一路增長,。比如，2015年1月初私募基金的規(guī)模為2.63萬億元,，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于公募基金4.54萬億元的規(guī)模,，而今年私募基金規(guī)模一路飆升。據(jù)格上理財統(tǒng)計,，自2015年12月份至2016年9月份的10個月間,，私募證券基金的月度規(guī)模均實現(xiàn)環(huán)比增長，其中,，今年5月份的私募證券基金規(guī)模比4月增加7.56%,，增幅最大。

格上理財研究員張倩認(rèn)為,，“私募基金規(guī)模大增有三方面原因：一是部分銀行委外資金開始青睞大型私募,。雖然在利率下行的環(huán)境下，銀行委外資金大量流出,，但此類資金大多較為保守,，無法承受太大風(fēng)險，目前看來，銀行資金更偏向于穩(wěn)健類私募產(chǎn)品,，例如債券,、量化對沖等策略的私募基金。二是今年以來商品基金,、組合基金等小眾產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)較好,，這類新型私募產(chǎn)品的規(guī)模有較大幅度增加。三是除了私募證券基金規(guī)模在穩(wěn)步提升的因素外,，近期私募行業(yè)規(guī)?？焖贁U張，其主要增長點在私募股權(quán)基金方面,，部分創(chuàng)投基金,、天使基金在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的影響下，出現(xiàn)較大規(guī)模的增長,。”

那么,，問題來了。既然私募基金的認(rèn)繳規(guī)模比公募基金大,，主力資金的位次有變,，以后炒股該看誰的旗號沖鋒呢？

筆者認(rèn)為,，目前看盡管私募基金總體認(rèn)繳規(guī)模比公募基金大,，但是，這么大體量中有相當(dāng)一部分是屬于私募股權(quán)投資基金,，通俗地說，這些錢并不涉及二級市場,、不參與炒股,，只是在一級市場投資形形色色的產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資基金,、天使基金等都是我們耳熟能詳?shù)乃侥脊蓹?quán)投基金,。如果減去私募股權(quán)投資基金，剩下的私募證券投資基金規(guī)模還是比公募基金規(guī)模小,，因此,，目前看仍然應(yīng)該重視公募基金的資金動向和投研觀點，畢竟發(fā)展歷史達(dá)18年之久的“老大哥”還是有很深厚的投研底蘊,。當(dāng)然,，隨著私募基金的發(fā)展，投資者也不該忽視大中型私募的資金動向,，他們的一言一行很可能代表著股市主力的未來,。