一個公司有50%概率發(fā)生某事情,，如果該事情發(fā)生,，價值/價格的比例為2，如果該事情不發(fā)生,，價值/價格的比例為0.8,，則潛在收益為50%×（2-1）-50%×（1-0.8）=40%。

    可能有人認(rèn)為這個收益率還不錯,，這種投資方法需要非常分散,，但現(xiàn)實(shí)中沒有這么多達(dá)到要求的標(biāo)的，所以收益率會降低許多,，同時風(fēng)險增大,。

    概率提高到90%以上，同時做到高賠率,。市場大多數(shù)投資失敗即是因?yàn)閷Υ_定性要求不高，發(fā)揮想象力過于豐富,，關(guān)注贏的收益,，而不考慮贏的概率。

    賠率=贏的收益/失敗的損失,，低估值是是把分母做小的關(guān)鍵,，如果損失為0，這個賠率就無限大,，而贏的收益率（分子）可以相對放寬要求,。

    如果做到高確定性和高賠率，結(jié)果自然而然會走向相對集中,，因?yàn)橐坏┐_定性高到一定級別,，分散是在浪費(fèi)資源,，而集中反而降低了風(fēng)險，相對集中不是指全押一二個公司,，而是指對于高確定性標(biāo)的,，要達(dá)到一定的持倉量。