近期受到海外市場下跌及風險偏好趨弱的影響,，A股市場走勢和成交量都相對低迷,。主題方面，并沒有吸引眼球的板塊來接替PPP;產業(yè)邏輯上,，除iPhone 7銷量超預期帶來部分電子股的機會以外,，總體上比較平淡。

近期國內宏觀數據略有好轉,，主要是受穩(wěn)增長效應的帶動,，但進入四季度之后，由于房地產、汽車等大行業(yè)的基數將有所抬升,，宏觀數據能否維持住企穩(wěn)的態(tài)勢需要繼續(xù)觀察,。此外，市場對于指數向上空間不大的擔憂在于：房地產市場的過分火爆在積累風險,，房貸壓力也對消費形成擠出,，可能引發(fā)調控的邊際拐點;全球的貨幣政策都在逐步進入拐點的階段，鷹派的聲音逐步占據主流;半年報結束到12月份,，又面臨解禁和減持的高峰;深港通開通后,，資金可能流向估值更低的港股市場。

基于此,，我們對指數依舊維持窄幅區(qū)間震蕩格局的判斷,。展望未來，自上而下的財政政策刺激,，將會對PPP模式帶來持續(xù)性的催化;自下而上選擇行業(yè)和個股,，準確判斷公司基本面和業(yè)績將非常重要。

從行業(yè)板塊來說,，估值和利潤增長的比價將會成為選股的重要標準,，有新變化和爆發(fā)點的電子/半導體行業(yè)中估值相對合理的公司，尤其是受益于下游產品爆發(fā)或國家產業(yè)變革方向的公司;此外,，估值低且行業(yè)有明顯反彈的重卡等也值得配置,，而股價調整較多的傳媒、新能源汽車等新興產業(yè)也很可能出現博弈性的反彈機會,。

特別聲明：本文為網易自媒體平臺“網易號”作者上傳并發(fā)布,，僅代表該作者觀點。網易僅提供信息發(fā)布平臺,。